Obligacje rządowe

Obligacja skarbowa to papier dłużny emitowany przez państwo w celu finansowania jego wydatków. Takie obligacje są regularnie emitowane, aby pozyskać dodatkowe środki na pokrycie zobowiązań rządowych w zakresie edukacji, obrony, opieki zdrowotnej i innych. W takim przypadku nabywcy obligacji są wierzycielami państwa, natomiast państwo działa jako pożyczkobiorca.

Znajdź więcej informacji o obligacjach skarbowych w naszej bazie wiedzy i sprawdź Skaner obligacji, aby ułatwić sobie analizę.

Amerykańskie obligacje skarbowe T-bonds to rynkowe papiery dłużne dostępne dla inwestorów detalicznych. To inwestycje długoterminowe o zapadalności 20 lub 30 lat.

Minimalny zakup to 100 USD. Uznaje się je za niemal bezryzykowne, ponieważ są gwarantowane przez państwo. Cena i oprocentowanie ustalane są na aukcji, a zakup odbywa się bezpośrednio w Skarbie Państwa; później można nimi handlować na rynku wtórnym.

Śledź T-bonds na wykresie krzywej rentowności USA. Więcej informacji znajdziesz w Kalendarzu Ekonomicznym.

Obligacje uważane są za opcję inwestycyjną o niskim ryzyku i często wybierane są przez osoby, które chcą ograniczyć potencjalne straty. Choć zwroty z obligacji są zazwyczaj niższe w porównaniu z bardziej zmiennymi inwestycjami, takimi jak akcje, to mają one swoje zalety i działają w odmienny sposób.

Inwestując w obligację, zazwyczaj kupujesz ją po jej wartości nominalnej. Większość obligacji wypłaca stałe oprocentowanie, znane jako kupon, swoim posiadaczom — zazwyczaj co pół roku. Na przykład, jeśli kupisz obligację o wartości 10 000 USD z kuponem 4,5% i 20-letnim terminem zapadalności, otrzymasz 225 USD co sześć miesięcy przez 20 lat. Po osiągnięciu terminu zapadalności, emitent zwróci Ci pierwotne 10 000 USD.

Warto również zauważyć, że ceny obligacji często poruszają się odwrotnie do cen akcji. Gdy akcje radzą sobie dobrze, inwestorzy mogą przenosić kapitał z obligacji, co powoduje spadek ich cen — i odwrotnie.

Rentowności obligacji skarbowych to zwroty z dokonanych inwestycji. Wyróżnia się cztery rodzaje rentowności obligacji skarbowych.

- Bieżąca rentowność mierzy dochód uzyskiwany z obligacji względem jej bieżącej ceny rynkowej. Oblicza się ją, dzieląc kupon przez cenę obligacji

- Rentowność do wykupu (YTM) to zannualizowana wewnętrzna stopa zwrotu, jaką inwestor uzyskałby, kupując obligację po jej bieżącej cenie, trzymając ją do wykupu i otrzymując wszystkie płatności kuponowe oraz wartość nominalną przy wykupie

- Rentowność ekwiwalentna obligacji (BEY) jest obliczana przez podwojenie półrocznej rentowności. Służy do celów porównawczych i nie oznacza szczegółowej analizy całkowitego zwrotu z obligacji

- Efektywna roczna rentowność (EAY) to sposób przedstawienia rzeczywistego zwrotu z obligacji przy założeniu reinwestowania płatności kuponowych po tej samej stopie co kupon

Obligacje skarbowe można kupić na kilka sposobów. Jednym z nich jest oficjalna platforma państwowa, np. TreasuryDirect w USA czy Tesouro Direto w Brazylii. Możesz też handlować obligacjami bezpośrednio na TradingView — sprawdź listę brokerów i wybierz tego, który pasuje do Twojej strategii.

Inną opcją są ETF-y dłużne, które dają ekspozycję na rynek obligacji bez konieczności kupowania pojedynczych papierów — to wygodne rozwiązanie dla wielu inwestorów.

Zanim kupisz, zrób solidny research: wykorzystaj Skaner obligacji, aby znaleźć najlepsze papiery dla siebie.

Różne kraje mają własne kategorie i nazewnictwo obligacji skarbowych, choć zwykle służą one podobnym celom (krótkoterminowe finansowanie, ochrona przed inflacją itp.). Oto popularne typy obligacji w wybranych państwach:

USA:
- T-bills (krótkoterminowe), T-notes (średnioterminowe) i T-bonds (długoterminowe)
- TIPS (chronione przed inflacją)
- Obligacje oszczędnościowe
- Obligacje municypalne

Wielka Brytania (Gilts):
- Conventional Gilts (płacą stałe odsetki)
- Index-linked Gilts (chronione przed inflacją)

Niemcy:
- Bunds (długoterminowe)
- Bobls (średnioterminowe)
- Bubills (krótkoterminowe)

Japonia (JGBs):
- Krótko-, średnio- i długoterminowe
- Inflacyjnie indeksowane JGBs

Najlepsze obligacje do zakupu znajdziesz w naszym Skanerze obligacji.

Głównym źródłem dochodu posiadaczy obligacji skarbowych są płatności odsetkowe, zwane kuponami. Stopa kuponowa to procent wartości nominalnej obligacji i zazwyczaj wypłacana jest półrocznie w dwóch równych ratach.

Wiele obligacji skarbowych uznaje się również za papiery wartościowe o wysokiej płynności, co oznacza, że inwestorzy mogą je sprzedać przed terminem wykupu. Obligacje te są aktywnie przedmiotem obrotu na dużym rynku wtórnym typu over-the-counter (OTC).

Możesz przeglądać i porównywać rentowności i stopy obligacji skarbowych bezpośrednio na TradingView — oraz odkrywać pomysły i prognozy dotyczące obligacji, aby znaleźć nowe możliwości.

Treasury notes (T-notes) to amerykańskie papiery średnioterminowe o zapadalności 2, 3, 5, 7 lub 10 lat. Wypłacają stały kupon aż do wykupu — jego wysokość nie zmienia się w całym okresie życia instrumentu.

Przykład: zakup 10-letniej T-note z kuponem 4,625% daje 2,3125 USD co 6 miesięcy przez 10 lat, a w terminie wykupu dodatkowo 100 USD.

Obligacje oszczędnościowe to inwestycje długoterminowe o niskim ryzyku, zaprojektowane głównie dla indywidualnych oszczędzających, a nie dla dużych inwestorów instytucjonalnych.

Amerykańskie obligacje oszczędnościowe występują obecnie w dwóch typach — seria EE oraz seria I, z terminem zapadalności wynoszącym 30 lat. Nie są to papiery wartościowe zbywalne, a ich oprocentowanie jest kapitalizowane półrocznie, dzięki czemu wartość obligacji regularnie rośnie.

- Seria EE. Te obligacje mają gwarancję podwojenia wartości w ciągu 20 lat, nawet jeśli Skarb Państwa będzie musiał dopłacić, aby to osiągnąć
- Seria I. Zostały zaprojektowane, aby chronić przed inflacją. Ich łączna stopa oprocentowania obliczana jest na podstawie stałej stopy i wskaźnika inflacji, dlatego — wraz ze zmianą danych o inflacji co sześć miesięcy — oprocentowanie może rosnąć lub spadać

Choć obligacji tych nie można kupić na rynku wtórnym, można je spieniężyć wcześniej. Jednak w przypadku wykupu przed upływem 5 lat traci się odsetki za 3 miesiące.

Obligacje o zmiennym oprocentowaniu (FRN) to dwuletnie amerykańskie papiery skarbowe, które wypłacają odsetki kwartalnie. Ich oprocentowanie zmienia się w czasie (czyni to oprocentowaniem zmiennym), w oparciu o dwa składniki:

- Stopa bazowa. Najwyższa zaakceptowana stopa dyskontowa z ostatniej aukcji bonów skarbowych 13-tygodniowych (aktualizowana co tydzień)
- Marża. Stała stopa ustalona podczas pierwotnej aukcji FRN

Odsetki naliczane są codziennie i dodawane do wartości nominalnej obligacji. FRN są opodatkowane na poziomie federalnym, ale zwolnione z podatków stanowych i lokalnych.

Skorzystaj z naszego Skanera obligacji, aby znaleźć odpowiedni papier, i sprawdź Przegląd wiadomości w celu uzyskania najnowszych informacji.

Posiadacze obligacji oszczędnościowych mogą je zrealizować tylko wtedy, gdy są ich prawowitymi właścicielami, przedstawiając odpowiednie dowody w lokalnym banku lub w TreasuryDirect. Obligacje oszczędnościowe zakupione na dowolnej aukcji internetowej lub od kogoś innego niż TreasuryDirect nie mogą być zrealizowane. Dodatkowo, musisz posiadać obligacje oszczędnościowe przez co najmniej 1 rok.

Proces wykupu różni się nieco w przypadku obligacji papierowych i elektronicznych — obligacje papierowe muszą być wykupione w całości, podczas gdy obligacje elektroniczne mogą być wykupione zarówno częściowo, jak i w całości.

Limity wykupu mogą się również różnić w zależności od banku, ale nie obowiązują w przypadku korzystania z TreasuryDirect.

Dowiedz się więcej o innych rodzajach wykupu obligacji w naszej Bazie Wiedzy i znajdź więcej możliwości na rynku obligacji dzięki Skanerowi obligacji.

TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) to amerykańskie obligacje skarbowe na 5, 10 lub 30 lat, zaprojektowane do ochrony przed inflacją. Odsetki wypłacane są półrocznie według stałej stopy ustalonej na aukcji — nawet gdy realna rentowność jest ujemna.

Minimalny zakup to 100 USD (w wielokrotnościach 100 USD). Wartość kapitału jest indeksowana inflacją: gdy ceny rosną, rośnie wartość obligacji; gdy spadają — maleje. W terminie wykupu nie otrzymasz jednak mniej niż pierwotna wartość nominalna.

Porównuj rentowności globalnie i korzystaj ze Skanera obligacji, aby wejść głębiej w dane.

Cena rynkowa to kwota, za jaką obligacja skarbowa sprzedawana jest na rynku wtórnym. W zależności od czynników, takich jak warunki gospodarcze, ocena kredytowa emitenta czy dostępność innych obligacji, cena rynkowa może być wyższa lub niższa od jej wartości nominalnej — w rezultacie obligacja jest notowana z premią lub dyskontem.

Niektóre obligacje są zbywalne, co oznacza, że można je łatwo sprzedać za gotówkę, podczas gdy inne, jak obligacje oszczędnościowe, są niezbywalne. Na cenę rynkową obligacji wpływają także nastroje inwestorów i oczekiwania co do przyszłości.

Przeglądaj ceny i rentowności obligacji w naszym Skanerze Obligacji oraz śledź Przegląd wiadomości dotyczących obligacji skarbowych, aby być na bieżąco z trendami rynkowymi.

Wartość nominalna (face value, principal) to kwota, którą państwo zobowiązuje się zwrócić w terminie wykupu. Stanowi podstawę obliczania kuponu i ma kluczowe znaczenie dla wyliczenia rentowności do wykupu — całkowitego zwrotu z obligacji trzymanej do końca.

Niektóre obligacje mogą zostać wykupione powyżej wartości nominalnej. Przykładowo amerykańskie Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) korygują kapitał o inflację, więc finalna wypłata może być wyższa.

Skorzystaj z mapy ciepła rentowności, aby porównać stopy zwrotu, oraz z Skanera obligacji, by głębiej zbadać rynek.

Termin zapadalności to moment, w którym emitent obligacji skarbowej musi spłacić jej wartość nominalną. To kluczowy czynnik wpływający na cenę obligacji.

Obligacje skarbowe dzieli się zwykle według długości zapadalności:

- Krótkoterminowe: do 5 lat
- Średnioterminowe: 5–10 lat
- Długoterminowe: 10–30 lat

Dłuższa zapadalność oznacza na ogół większe ryzyko, bo ceny są bardziej wrażliwe na zmiany rynkowe — zwłaszcza przy emisji nowych papierów o innych warunkach.

Śledź ceny i rentowności w naszej pełnej liście obligacji skarbowych lub zobacz trendy na Mapie Cieplnej Rentowności.