Światowe obligacje skarbowe

Krzywe rentowności (Yield Curves) to narzędzie wizualne pokazujące, jak zmieniają się rentowności obligacji w zależności od terminów zapadalności — wszystko na jednym wykresie. Oś pozioma reprezentuje czas trwania obligacji, natomiast oś pionowa pokazuje rentowność.

Poniżej wykresu znajduje się tabela z obligacjami o różnych terminach zapadalności i ich rentownościami. Użyj przycisku „Add” pod tabelą, aby dodać dowolną obligację i porównać trendy rentowności na jednym wykresie.

Narzędzie umożliwia także:

— przełączanie między skalą liniową a skalą tenorów
— włączenie trybu mapy cieplnej dla tabeli
— wyświetlanie wyłącznie kluczowych tenorów
— wykonanie zrzutu wykresu

Sprawdź pełny przewodnik po krzywych rentowności w naszej bazie wiedzy.

Krzywa dochodowości to linia pokazująca zależność pomiędzy rentownościami obligacji a ich terminami zapadalności — zazwyczaj w odniesieniu do obligacji skarbowych. Pomaga inwestorom zrozumieć, jak rentowności różnią się w horyzoncie krótkim, średnim i długim.

Traderzy wykorzystują krzywe dochodowości do oceny oczekiwań rynkowych dotyczących wzrostu gospodarczego. Kształt krzywej — rosnący, płaski lub odwrócony — może dostarczać wskazówek co do przyszłych warunków gospodarczych i wspierać decyzje inwestycyjne.

Rentowność obligacji to zwrot, jaki inwestor osiąga z posiadania obligacji. Jest wyrażana jako procent bieżącej ceny rynkowej obligacji. Rentowność to wynagrodzenie, jakie inwestorzy otrzymują za pożyczanie pieniędzy rządowi.

Sprawdź pełną listę globalnych obligacji skarbowych i posortuj je według rentowności, aby znaleźć nowe możliwości.

Rentowność obligacji jest zazwyczaj obliczana jako roczna płatność kuponowa podzielona przez bieżącą cenę rynkową obligacji.

Bieżąca rentowność = (roczna płatność kuponowa / bieżąca cena) × 100

Na przykład, jeśli obligacja wypłaca 50 USD rocznie i jest notowana po 1 000 USD, rentowność wynosi 5%.

Normalna krzywa dochodowości wznosi się, z niższymi rentownościami obligacji krótkoterminowych i wyższymi rentownościami obligacji długoterminowych. Taki kształt odzwierciedla oczekiwania inwestorów dotyczące kontynuacji wzrostu gospodarczego.

Na przykład typowa krzywa może pokazywać rentowność miesięcznej obligacji na poziomie 1%, dwuletniej 1,8% i pięcioletniej 2,5%. Taki układ sugeruje, że inwestorzy oczekują wyższych zwrotów im dłużej angażują kapitał.

Skorzystaj z naszego Skanera obligacji, aby zbadać rynek i znaleźć obligacje zgodne z Twoją strategią.

Odwrócona krzywa dochodowości jest nietypowym sygnałem rynkowym, który często oznacza nadchodzącą recesję. Występuje, gdy krótkoterminowe stopy procentowe są wyższe od długoterminowych, co powoduje, że krzywa dochodowości nachyla się w dół.

Zazwyczaj dzieje się tak, gdy inwestorzy zaczynają odczuwać niepewność co do gospodarki i w poszukiwaniu bezpieczeństwa przenoszą kapitał do obligacji długoterminowych. Wzrost popytu na takie obligacje podbija ich ceny, a tym samym obniża ich rentowności.

Przeglądaj rynek obligacji w naszym Skanerze obligacji, aby znaleźć obligacje wspierające Twoją strategię.

Rentowność i stopa procentowa to nie to samo. Stopa procentowa (czyli stopa kuponowa) to stała roczna płatność, jaką obligacja wypłaca na podstawie swojej wartości nominalnej. Jest ustalana w momencie emisji obligacji i pozostaje niezmienna, niezależnie od ruchów rynkowych.

Rentowność natomiast odzwierciedla rzeczywisty zwrot z obligacji w oparciu o jej bieżącą cenę rynkową. Gdy ceny obligacji rosną lub spadają, rentowność odpowiednio się zmienia. Na przykład, jeśli cena obligacji spada, ale wypłata odsetek pozostaje taka sama, rentowność rośnie.

Traderzy i inwestorzy zwracają szczególną uwagę na rentowność, ponieważ pokazuje ona rzeczywisty zwrot, jakiego mogą oczekiwać, kupując obligację po aktualnej cenie rynkowej.

Rentowność obligacji i ich cena są odwrotnie powiązane — gdy cena obligacji rośnie, jej rentowność spada, i odwrotnie. Dzieje się tak, ponieważ wypłata odsetek z obligacji jest stała, więc zmiana ceny wpływa na uzyskany zwrot.

Skorzystaj z naszego Skanera obligacji, aby znaleźć obligacje o cenie i rentowności dopasowanej do strategii.

Płaska krzywa dochodowości sygnalizuje niepewność inwestorów co do przyszłego wzrostu gospodarczego. Często odzwierciedla wątpliwości na rynku i postawę wyczekiwania wobec tego, co nadejdzie.

Taki kształt występuje, gdy krótkoterminowe i długoterminowe stopy procentowe są niemal takie same, przez co krzywa wydaje się wyrównana dla różnych terminów zapadalności.

Na przykład, jeśli obligacja 2-letnia ma rentowność 4,5%, a obligacja 10-letnia 4,6%, krzywą uznaje się za płaską. Niewielka różnica sugeruje, że jest mało dodatkowej premii za zamrożenie kapitału na dłuższy okres.

Poznaj możliwości w naszym Skanerze obligacji, aby znaleźć obligacje zgodne z Twoją strategią.

Ceny obligacji i ich rentowności poruszają się w przeciwnych kierunkach, ponieważ stałe płatności (kupony) stają się mniej lub bardziej atrakcyjne w zależności od bieżących stóp rynkowych. Gdy ceny obligacji spadają, rentowności rosną, aby zrekompensować to nowym nabywcom.

Na przykład kupujesz obligację o wartości nominalnej 1 000 USD i kuponie 5%, co daje 50 USD płatności rocznie. Jeśli rynkowe stopy procentowe wzrosną, nowe obligacje mogą oferować rentowność 6%. Nagle Twoja starsza obligacja, wypłacająca tylko 5%, staje się mniej atrakcyjna. Aby zrekompensować niższy zwrot, cena rynkowa Twojej obligacji spada do 900 USD. Przy tej niższej cenie ktoś kupujący obligację nadal otrzyma kupon 50 USD, ale rentowność wyniesie już około 5,56% (50 USD podzielone przez 900 USD).

Kiedy rentowności obligacji rosną, ma to kilka istotnych skutków dla rynków finansowych. Oto niektóre z nich:

— Ceny obligacji spadają: Rentowności i ceny obligacji poruszają się odwrotnie, a wyższe rentowności sprawiają, że istniejące obligacje tracą na wartości, co prowadzi do spadku ich cen
— Koszty pożyczania rosną: Wyższe stopy procentowe sprawiają, że zarówno nowe obligacje, jak i kredyty stają się droższe, co może spowolnić wzrost gospodarczy
— Akcje mogą tracić na wartości: Wzrost rentowności często powoduje odpływ kapitału z rynku akcji, zwłaszcza z sektorów o wysokim wzroście, ponieważ obligacje stają się bardziej atrakcyjne, szczególnie dla konserwatywnych inwestorów

Podejmuj świadome decyzje, korzystając z wiadomości ze świata oraz najnowszych informacji o obligacjach na TradingView.

Tak, rentowności obligacji mogą być ujemne. W takim przypadku inwestorzy de facto płacą za pożyczanie kapitału — kupują obligację za kwotę wyższą niż jej wartość wykupu, co skutkuje gwarantowaną stratą, jeśli zostanie utrzymana do terminu wykupu. Na przykład inwestorzy mogą kupić obligację za 1 020 dolarów, która w terminie wykupu zwróci jedynie 1 000 dolarów.

Inwestorzy akceptują ujemne rentowności z różnych powodów: jako bezpieczną przystań w okresie niepewności gospodarczej, aby spełnić wymogi regulacyjne, lub dlatego że oczekują deflacji albo umocnienia waluty. W niektórych przypadkach mogą również spekulować na dalszy spadek rentowności, co umożliwi sprzedaż obligacji z zyskiem.

Zapoznaj się z listą globalnych rentowności obligacji, filtruj je według rentowności i innych danych, aby znaleźć nowe możliwości inwestycyjne.

Rentowności obligacji rosną głównie z powodu zmian stóp procentowych, oczekiwań inflacyjnych oraz zmian dynamiki rynkowej.

Kiedy banki centralne podnoszą stopy procentowe, nowo emitowane obligacje oferują wyższe rentności, aby pozostać atrakcyjne dla inwestorów, przez co istniejące obligacje o niższych rentownościach stają się mniej konkurencyjne. Powoduje to spadek ich cen, co z kolei podnosi rentowności. Innym czynnikiem jest inflacja — gdy rosną jej oczekiwania, inwestorzy żądają wyższych rentowności, aby zrekompensować spadek siły nabywczej, co ponownie prowadzi do spadku cen obligacji i wzrostu rentowności.

Inne czynniki obejmują silny wzrost gospodarczy, który często prowadzi do oczekiwań wyższych stóp procentowych oraz przesunięcia kapitału w stronę bardziej ryzykownych aktywów, takich jak akcje, co zmniejsza popyt na obligacje. Ponadto zwiększone zadłużanie się rządów poprzez emisję większej liczby obligacji może wymagać wyższych rentowności, aby przyciągnąć kupujących. We wszystkich przypadkach zasada pozostaje taka sama: gdy ceny spadają, rentowności rosną.

Bądź na bieżąco z wydarzeniami rynkowymi i przygotuj się na każdą zmianę dzięki Kalendarzowi ekonomicznemu.

Tenor to okres czasu pozostały do wykupu obligacji — dwa lata, pięć lat, 10 lat itd. Określa on czas, przez który emitent musi wypłacać odsetki przed spłatą kapitału. Tenory są kluczowe przy ocenie ryzyka obligacji, potencjalnego zwrotu oraz jej wrażliwości na zmiany stóp procentowych.

Tenoru nie należy mylić z terminem zapadalności. Zapadalność oznacza konkretną datę, w której obligacja kończy swój cykl życia i emitent musi spłacić wartość nominalną, natomiast tenor opisuje czas pozostały do tej daty. Na przykład, jeśli obligacja została wyemitowana 1 stycznia 2025 roku i ma 5-letni okres życia, jej termin zapadalności przypada na 1 stycznia 2030 roku, a jej tenor wynosi 5 lat.

Rentowności obligacji spadają przede wszystkim, gdy rośnie popyt na obligacje, co odzwierciedla odwrotną zależność między ceną a rentownością. Często dzieje się tak w okresach niepewności gospodarczej, gdy inwestorzy szukają względnego bezpieczeństwa obligacji skarbowych. Gdy więcej inwestorów kupuje obligacje, ceny rosną, a rentowności spadają. Polityka banków centralnych również może obniżać rentowności. Na przykład, gdy Rezerwa Federalna obniża stopy procentowe, powoduje to wzrost cen i spadek rentowności.

Innym powodem spadku rentowności jest oczekiwanie niższej inflacji lub wolniejszego wzrostu gospodarczego. Przy niskiej inflacji płatności odsetkowe z obligacji zachowują większą część swojej wartości, przez co obligacje stają się bardziej atrakcyjne dla inwestorów, co podbija ceny i obniża rentowności.

Ogólnie rzecz biorąc, rentowności spadają z powodu niepewności inwestorów dotyczącej gospodarki, stóp procentowych i inflacji. Przeglądaj pomysły na handel obligacjami, aby wychwycić wczesne trendy nastrojów inwestorów i znaleźć rynkowe prognozy.

To zależy od rodzaju rozważanej rentowności.

Jeśli kupisz obligację i utrzymasz ją do terminu wykupu, Twoja rentowność zostaje ustalona w momencie zakupu. Na przykład, jeśli kupisz roczną obligację z kuponem 5% za 1 000 USD, uzyskasz dokładnie 5% — bez względu na to, co wydarzy się na rynku.

Jednak jeśli planujesz sprzedać obligację na rynku wtórnym przed terminem wykupu, wówczas rentowność obligacji może się zmienić. Po zakupie cena rynkowa obligacji może wzrosnąć lub spaść w zależności od stóp procentowych i popytu inwestorów. Ponieważ rentowność odzwierciedla zwrot w stosunku do aktualnej ceny obligacji, zmiana ceny oznacza, że rentowność dla nowego nabywcy wzrośnie lub spadnie.

Zatem Twój zwrot jest stały, jeśli utrzymasz obligację do wykupu, ale jej bieżąca rentowność może zmieniać się w czasie.

Sprawdź stopy obligacji na świecie na TradingView: filtruj obligacje według rentowności, aby znaleźć odpowiednią opcję dla swojej strategii.

Rentowności obligacji mogą znacząco wpływać na rynek akcji, ponieważ determinują alokację kapitału przez inwestorów. Gdy rentowności rosną, obligacje oferują lepsze zwroty, co dla części inwestorów wydaje się atrakcyjniejsze i mniej ryzykowne niż akcje. Mogą przenosić środki z rynku akcji do obligacji, co może obniżać ceny akcji.

Ponadto rentowności obligacji są używane w modelach wyceny akcji jako stopa dyskontowa; wyższe rentowności podnoszą tę stopę, obniżając wartość bieżącą przyszłych zysków i czyniąc akcje mniej atrakcyjnymi. Z kolei niższe rentowności mogą wspierać wyceny akcji i obniżać koszty finansowania, co generalnie sprzyja rynkowi akcji.

Śledź najnowsze wiadomości o obligacjach, aby być na bieżąco z ruchami rynku.