Rozpocznij

Asbis

Asbis - wyniki za 1H23 oraz szacunki za lipiecCzas na kolejne, miesięczne podsumowanie wyników spółki. Na poprzednie wpisy zapraszam na koniec tego pomysłu. ----- Na początku sierpnia poznaliśmy wyniki za pierwszą połowę tego roku. W mojej ocenie nie zachwyciły i inwestorzy chyba mieli podobne zdanie sprzedając swoje akcje. Wynik r/r za 2Q23 był lepszy o 2,6% podczas gdy wzrost przychodów kwartał do kwartału wyniósł +31%. Całe pierwsze półrocze wygenerowało zysk netto lepszy o 3,8% przy przychodach +15% w tym samym okresie. To pokazuje rosnące koszty, a więc spadającą marżę. Spółka wsparła Ukrainę w pierwszym półroczu (konkretnie w 1Q23) kwotą 2mln$ jednak i tak koszty zarządu bez tego by wzrosły o 14,5%. Poniżej kilka danych z raportu półrocznego: • Zysk brutto wzrósł o 14,9% do 116 235 USD z 101 144 USD w I półroczu 2022. • Marża zysku brutto pozostała relatywnie stabilna na poziomie 8,33% w porównaniu z 8,35% w I półroczu 2022. • Koszty sprzedaży wzrosły o 10,3% do 38 187 USD z 34 632 USD w I półroczu 2022. • Koszty ogólnego zarządu wzrosły o 23,3% do 28 023 USD z 22 735 USD w I półroczu 2022. Koszty te zawierały wydatki na pomoc Ukrainie w wysokości 2 mln USD. • EBITDA była dodatnia i wyniosła 53 779 USD w porównaniu do 46 431 USD w I półroczu 2022. Spółka nadal główne przychody generuje w krajach było ZSRR, gdzie wzrost r/r wyniósł 17,9%. To co daje spory plus do 1H23 to wzrost przychodów w krajach Europy Zachodniej o 51,1%. Tutaj chciałbym zwrócić uwagę na marżę brutto, która spadła kolejny kwartał. Dodatkowo marża netto również spadła i pytanie jak to przełoży się na końcówkę roku. Spółka deklaruje, że nie będzie walczyć poprzez obniżenie marży, ale z drugiej strony to już może się dziać. Nawet dołożenie do wyniku 2mln$ przekazanych na UKR nie poprawia tego wskaźnika. W raporcie możemy też znaleźć informacje, że w 2022 roku w tym samym okresie rozliczeniowym średni kurs dolara wynosił 4,4zł podczas gdy w 2023 było to 4,1zł. To oznacza, że w 2022 roku zysk w PLN wynosił 119,4mln zł netto, a w 2023 118,2 mln zł netto. Ponieważ spółka jest notowana na GPW to może mieć to znaczenie dla inwestorów liczących zyski i potencjalną dywidendę jaka wpłynie w przyszłości na konta maklerskie. Jest to też wątek, który poruszałem wielokrotnie, dopóki USD względem PLN jest tańszy r/r to kurs akcji może mieć problemy z przebiciem pewnych poziomów. Uwaga! w samym raporcie dla przyjęcia porównywalnych danych kurs USDPLN jest przyjęty przez spółkę na poziomie 4,2744zł co pomaga porównywać dane r/r. Z raportu można wyczytać kilka ciekawych rzeczy (również malutki błąd, który do znalezienia zostawiam inwestorom spółki, bez wpływu jednak na wynik raportu) i zachęcam do jego przeczytania. Szacunki za lipiec 2023 W dniu 21.08 poznaliśmy szacunki za lipiec, które wyniosły 220mln$. Wykres 1. Przychody miesięczne Wzrost przychodów r/r wynosi +10% jednak co warto zaznaczyć, nadal walczymy z niską bazą z 2022 roku. Jeśli porównamy sprzedaż do 2021 roku to przychody spadły o 4%. ”Tutaj chcę zwrócić uwagę na pewien szczegół. Kiedy w szacunkach za czerwiec przychody były rekordowe to Costas Tziamalis, wiceprezes Grupy Asbis porównał wyniki do 2021 roku, jednak przy lipcu pominął już ten aspekt. Więc albo spółka trzyma się zasady i porównuje również te słabsze wyniki do 2021 albo niech porównuje tylko do 2022 roku. Inaczej mamy wybiórcze porównywanie danych wg tego co jest korzystniejsze.” Idąc dalej jeśli porównamy lipiec do czerwca to w 2021 i 2022 roku spadek mc/mc w przychodach wynosił ok. 2%. Jednak spadek przychodów lipca 2023 do czerwca 2023 wyniósł, aż 18%. Sierpień też może nie być najlepszy i przychody mogą wynieść max. 230mln choć raczej spodziewam się spadku w okolicę 210mln $ i dopiero wynik za wrzesień może zaskoczyć jakimś pozytywnym sygnałem. Analiza Techniczna. W czerwcu pisałem, że dopiero początek lipca da jakieś odbicie na spółce i faktycznie z poziomu 26,5zł nastąpiło silne odbicie. W ostatnim pomyśle założyłem, że maksimum jakie spółka może osiągnąć to 32,88zł. Maksimum osiągnięto na 32,5zł co można uznać za realizację tej prognozy. Wykres 2. Interwał dzienny | realizacja pomysłu z lipca Ponieważ od kilku miesięcy pracuję na tym samym wykresie to tym razem zostanie on trochę przebudowany. Nadal możliwe jest rozegranie formacji klina zwyżkującego, który na Asbis jest dość często rozgrywany. To co jednak musi się teraz rozegrać to obrona 28,5zł. Pokonanie tego poziomu spowoduje wybicie dołem z klina i w efekcie mocniejszy ruch w dół. Wówczas zasięg spadku oceniłbym na 27,6zł gdzie nastąpiłaby możliwa korekta w górę nawet pod 30zł czyli test dolnej krawędzi klina zwyżkującego. Wykres 3. Interwał dzienny Gdyby jednak nie doszło do obrony 27,6zł i kurs przebiłby to wsparcie docierając do 26,5zł to wówczas pojawiłoby się duże ryzyko formacji RGR z prawym ramieniem na 30zł. Formacja RGR by się wówczas potwierdzała również w wolumenie gdzie przy „Głowie” mielibyśmy niższy wolumen niż przy budowie lewego ramienia formacji. Dlatego w przypadku krótkiego ruchu w górę warto ustawić alerty na spółce i obserwować w określonych cenach. W mojej ocenie w średnim okresie spółka może być walorem o podwyższonym ryzyku, na który warto szczególnie uważać biorąc pod uwagę, że wyniki za sierpień mogą również rozczarować inwestorów. Kolejne więc rozczarowanie może znacząco obniżyć morale wielu z nich. Wsparcie: 28,5/27,6/26,3zł Opór: 30/31/32,5zł Teoria formacji RGR dla wolumenu: Wykres 4. RGR Oto kilka wskazówek z teorii AT dotyczącej formacji RGR. Jeśli chodzi o wolumen przy poszczególnych częściach formacji, to idealny scenariusz wygląda następująco: R - Lewe ramię - Wzrost wolumenu podczas tworzenia szczytu i spadek wolumenu podczas korekty. G - Głowa - Wzrost wolumenu podczas tworzenia szczytu głowy, ale jest on niższy niż podczas tworzenia lewego ramienia. Podczas korekty po głowie wolumen również spada. R - Prawe ramię – Tutaj wolumen powinien być niższy niż w dwóch poprzednich przypadkach, zarówno podczas wzrostu, jak i korekty. Notka: Spojrzenie na spółkę jest moją prywatną i obiektywną opinią. Nie jest w żaden sposób zachętą do wykonywania jakichkolwiek transakcji na akcjach. Sam pomysł jest próbą obserwacji zachowania kursu w dłuższym okresie czasu i weryfikacji wpisów w kolejnych miesiącach. Akcji nie mam i nie mam zamiaru ich kupować, co w mojej ocenie pozwala zachować obiektywne spojrzenie na wykres i samą spółkę.
GPW:ASB
od AnalizyD
ASB - ASBIS. Czas korekty. 3 czarne kruki?Wsparcie z poprzedniej analizy wyłamane. Sygnał sprzedaży poszedł. Pewnie zrealizowało się kilka SL. Pozostali mają twardy orzech do zgryzienia 'Zostawiam, bo nie wyłamią najbliższego wsparcia, czy strefy. Sprzedaję, bo będzie bessa." Na interwale tygodniowym wygląda to jak formacja trzech czarnych kruków w budowie. Tydzień ma szansę zakończyć się formacją 2 czarne kruki Ja skorzystałem z własnej analizy i dobrze kupiłem, to jestem w stanie przetrzymać nawet wyłamanie aktualnego wsparcia 29,3 zł. Strzałki na wskaźnikach zaznaczyłem wcześniej /na poprzedniej analizie/ pokazując przewagę podaży. Obraz tygodniowy. Krzywa ATR dopiero pod zieloną strefą wsparcia. Pozostało jeszcze niecałe 10% ewentualnej przeceny. O ostatnich podrygach byków świadczy tygodniowy TSI. Siłą rozbiegu byki jeszcze od końca maja pchnęły wykres wyżej, ale było widać na tym wskaźniku, że strona popytowa opada z sił. Jest jeszcze dużo miejsca do poziomu równowagi i to nakazuje ostrożność. Martwić się zacznę gdy złamana zostanie tygodniowa ATR 26,45zł. Wtedy połamana będzie linia trendu wzrostowego i wyłamana strefa wsparcia. Aktualna sytuacja prezentuje się następująco: 1. ASB na wsparciu 29,32. 2. Duże ryzyko wyłamania wsparcia i zejścia do strefy 32,2-30. 3. Realnie należy liczyć się z przeceną o ok. 10% 4. Wyłamanie tygodniowej krzywej ATR — zagrożenie większą przeceną nawet do 24 zł.
GPW:ASBShort
od Alladyn
ASBIS - przed wynikami za 2Q23Kolejny miesiąc minął i czas na podsumowanie kolejnych szacunków. Spółka podała, że czerwiec to ok. 267mln$ przychodów czyli rok do roku mamy wzrost o 29% gdzie rok temu spółka powoli niwelowała efekt wybuchu wojny, nadal jednak mamy niską bazę. Jeśli jednak porównamy do 2021 roku to wzrost wynosi 11% (spółka podała 12% jednak posługuję się tutaj komunikatem o przychodach 240 mln$ w 2021 roku). Jest to bardzo pozytywny wynik dla spółki, ponieważ po rekordowym maju odnotowano rekordowy czerwiec pod względem przychodów. Wykres 1. Przychody miesięczne Drugi kwartał zamknięty tym samym można rzucić okiem na szacunkowe wyniki za 2Q23. Otóż przychody za 2Q23 mogą być niższe od 1Q23 o 6,5%. Licząc r/r to przychody mamy wyższe o 15%, jednocześnie są porównywalne przychody licząc do 2021 roku czyli jak dla mnie roku bazowego. Jest to -1% właśnie do pierwszej połowy 2021 roku. Tak więc spółka nadrobiła stracony 2022 rok pod względem rozwoju. Gdyby nie wybuch wojny to patrząc na zdobyte rynki i podjęte działania to dzisiaj spółka byłaby znacznie wyżej pod względem przychodów i zysków. Wykres 2. Przychody kwartalne Powstaje więc naturalne pytanie o zysk za pierwsze półrocze. Jeśli przyjmiemy dane z poprzednich okresów i spółka nie zrobiła podobnego wsparcia dla UKR jak w pierwszym kwartale to zysk netto może oscylować w okolicy 35-37mln $ zysku netto. Tym samym zysk na poziomie 85mln$ za cały rok byłby w zasięgu ręki. Nie zmienia to jednak faktu, że wycena spółki byłaby w okolicach 36zł, a jeśli nie znajdzie się odpowiedni kapitał to kurs może wejść w dłuższy okres konsolidacji w zakresie 28-32zł. Lipiec może być słabszym miesiącem ponieważ licząc do poprzedniego miesiąca przychody są niższe średnio o ok. 2%. Nie zmienia to jednak faktu, że i lipiec może być rekordowym miesiącem ponieważ może się okazać, że przychody wyniosą ok. 255-260mln$ i to w mojej ocenie mogłoby dopiero zmienić podejście inwestorów do samej spółki. W mojej ocenie nie powinien być też ignorowany kursu USDPLN w odniesieniu do wyceny spółki na GPW. Gdyby USD kosztował np. 3,5zł względem np. 4,5zł to dla inwestora ma to znaczenie choćby w odniesieniu do potencjalnej dywidendy czy też możliwej zaliczki za 2023 rok. Rzut techniczny W ostatnim pomyśle (znajdziecie go na końcu tego wpisu) pisałem, że kurs może odbić dopiero na początku lipca. I jeśli ktoś był dość cierpliwy i zaczekał na początek miesiąca z podjęciem decyzji o wejściu to faktycznie mógł kupić akcje w dobrym momencie. Wykres 3. Interwał dzienny Teraz do pokonania jest ostatni szczyt na 30,6zł tutaj znajduje się strefa podaży. Jeśli kurs wybije ten poziom można by się spodziewać testu 32,88zł i w mojej ocenie tutaj doszłoby to cofnięcia kursu w celu przetestowania poziomu oporu na 30,6zł. Mogłaby to być też okazja do realizacji zysków dla inwestorów krótkoterminowych grających pod konkretny ruch w górę. Zwłaszcza, że gdyby weszli przy cenie 27zł to mieliby zysk na poziomie 20% w dość krótkim okresie. Zaś dla inwestorów długoterminowych z pewnością nie miałoby to znaczenia i taki prawdziwy inwestor o długim horyzoncie nie sprzedawałby akcji w żadnym momencie historii notowań. Wykres 4. Interwał dzienny | rozszerzenie Fibonacciego bazujące na trendzie Jednak ponowne odbicie w dół od 30,6zł na najbliższych sesjach skieruje kurs na 28,5zł gdzie mamy 50% zniesienia Fibonacciego aktualnej fali wzrostowej. Patrząc na oscylatory to wymęczone wzrosty pod opór mocno je wygrzały zwłaszcza patrząc na MACD i RSX. Jedynie RSI wskazuje jeszcze na potencjalny ruch w górę. Wykres 5. Interwał dzienny | oscylatory Wsparcie: 29,6/28,46/27,3zł Opór: 30,6/32,88zł Notka: Spojrzenie na spółkę jest moją prywatną i obiektywną opinią. Nie jest w żaden sposób zachętą do wykonywania jakichkolwiek transakcji na akcjach. Sam pomysł jest próbą obserwacji zachowania kursu w dłuższym okresie czasu i weryfikacji wpisów w kolejnych miesiącach. Akcji nie mam i nie mam zamiaru ich kupować, co w mojej ocenie pozwala zachować obiektywne spojrzenie na wykres i samą spółkę.
GPW:ASB
od AnalizyD
ASB - ASBIS. Szansa na nowe ATH i hossę.Czas odświeżyć wykres ASB. Spodziewanego zjazdu do 25,60 zł nie było. Byki utrzymały wsparcie 26,62 zł. Powstało podwójne dno. Odległość od kolejnego wsparcia -25,6 to 3,82%. Inwestorzy uznali, że taka obsuwa jest do zaakceptowania. ASB w ważnym miejscu. Dotarł do strefy oporowej 30,22-30,6 zł. Jeżeli zostanie wyłamana, to otworzy to drogę do dalszych wzrostów, a sama strefa będzie stanowiła wsparcie, gdzie SL powinien zostać ustawiony pod tym poziomem. Po wskaźnikach widać, że jest duża szansa na wyłamanie strefy oporowej. Prosty układ, prosta strategia. Kupować/dokładać powyżej strefy oporowej. Niepowodzenie byków przy wyłamaniu strefy należy traktować jako ostrzeżenie i szansę do tańszych zakupów w zielonej strefie 26,7-28,10 zł.
GPW:ASB
od Alladyn
Asbis - Co dalej po dywidendzie i szacunkach za maj 2023?Ostatni opis był dokładnie miesiąc temu i zgodnie z założeniem spółka będzie opisywana co miesiąc, gdzie będę podsumowywać krótko wyniki kwartalne czy też miesięczne szacunki. W poprzednim pomyśle (link na końcu wpisu) zakładałem szacowane przychody za maj na poziomie 210-220mln$. Wyniki okazały się dość dobre i ostatecznie wyniosły 224mln$. Licząc r/r wzrost wyniósł 33%, ale była niska baza związana z wybuchem wojny w Ukrainie i tym samym spadkiem sprzedaży w 2022 roku. Wykres 1. Szacunkowe wyniki 2019-2023 Po podaniu wyników w dniu 21.06 inwestorzy zareagowali wzrostami nawet w okolice 5%, ale to co zaskakuje to fakt, że przy wzrostach mieliśmy wyraźną podaż. A sama świeca wolumenu była czerwona. W efekcie więc mieliśmy znaczną podaż po dobrych szacunkach za maj. Podaż mogła być spowodowana zbliżającym się odcięciem dywidendy w dniu 23.06. Inwestorzy zwyczajnie postanowili odciąć dywidendę wcześniej, unikając płacenia podatku, jeśli nie posiadali konta na IKE/IKZE. Tutaj warto zwrócić uwagę, że choć na wykresie za 23.06 jest widoczny spadek o 4,33% to po uwzględnieniu odcięcia dywidendy kurs spadł o 24gr tj. -0,87%. Nie jest to więc zły wynik. Wykres 2. Interwał dzienny Teraz powoli zbliżamy się do końca czerwca i pytanie jak będą wyglądać wyniki za ten miesiąc. Maj nie zaskoczył super pozytywnie był zgodny z założeniami, a nawet lekkim plusem. Jeśli spojrzymy na historię to przychody za czerwiec w porównaniu do maja były lepsze średnio o 27%. Nawet czerwiec z 2022 roku był lepszy od maja’22 o 23%. Idąc więc tym założeniem można by zaprognozować, że przychody spółki za 06.2023 wyniosą między 276 a 283mln $. Jednak tutaj warto zaznaczyć, że maj 2023 był rekordowy i warto brać na to poprawkę co oznacza, że faktyczne oczekiwania inwestorów mogą kształtować się w okolicach 250mln$ jako minimum. Dodam, że jeśli spółka idzie śladami 2021 roku to 4% wzrost obrotu względem czerwca 2021 (tak było odnosząc 05.2023 do 05.2021) nie powinien być wymagający. Dopiero lipiec statystycznie jest miesiącem spadkowym licząc m/m. Tak więc inwestorzy czekając na szacunki i licząc wyniki mogą spodziewać się właśnie okolic 250 mln$. Natomiast przedział 276-283mln powinien być przyjęty przez inwestorów z euforią, ale co ważne byłoby to zgodne z trendem liczonym m/m. Tym samym zwracam uwagę, że liczenie wzrostu r/r dla danego miesiąca mija się trochę z celem ponieważ spółka dopiero pod koniec 2022 odzyskała znaczące przychody. Dlatego dla mnie rokiem bazowym jest bardziej 2021 rok. Z drugiej strony pokazuje to, że spółka poprzez dobre zarządzanie szybko wróciła do wyższych przychodów. Tak więc porównywanie przychodów to bardziej kwestia wyboru scenariusza przez samego inwestora tj. obiektywny lub pozytywny. W każdym razie taki wynik za czerwiec dałby spółce przychody za 2Q23 na poziomie 660mln$ i zysk na poziomie 17,5-18,5mln$. II kwartał byłby więc gorszy od 1Q23 o ok. 9% pod względem przychodów. Ale wynik netto byłoby na takim samym poziomie. Chyba, że spółka ponownie wesprze Ukrainę darowizną i ostatecznie wynik spadnie poniżej 17mln$. To co jest negatywne dla wyników w ostatnim czasie i inwestorzy muszą brać to pod uwagę to kurs dolara. Aktualnie dolar spadł do poziomu 4,05zł. W efekcie wyniki liczone r/r w PLN spadają. Jeszcze w listopadzie uwzględniając kurs USDPLN pisałem, że kurs może osiągnąć poziom nawet 48-50zł. Dzisiaj zastanawiam się czy kurs ma szansę osiągnąć poziom 40zł. To jednak moja prywatna opinia. W 2021 roku kurs akcji przez niemal rok oscylował w okolicach 24-27zł gdzie zamknął się na poziomie 77mln$ zysku netto. Wykres 3. Interwał dzienny | konsolidacja 2021 rok W mojej ocenie wynik netto za cały 2023 rok może oscylować w okolicach 85mln$ czyli nawet więcej niż szacuje zarząd czyli 78-82mln. Pytanie: Dlaczego więc dzisiaj spółka miałaby rosnąć w okolice 50zł w tym roku skoro zysk nie urośnie skokowo, a dywidenda ze strony spółki za 2023 może wynieść ok. 2-2,2zł? Warto też zwrócić uwagę, że wg prognoz rynek smartfonów, komputerów czy tabletów ma skurczyć się w 2023 roku o ok. 4%. Nie oznacza to, że spółka straci przychody, raczej będzie to sygnał, że być może nastąpi pewna ich stagnacja. Oczywiście Asbis rozwija się na innych rynkach dywersyfikując przychody oraz inwestuje w nowe branże, jednak na efekty tych inwestycji trzeba będzie zapewne poczekać. Rzut Techniczny Technicznie kurs przypomina trochę etap z końcówki 2021 roku tuż przed znacznymi ruchami w dół związanymi z wybuchem wojny w lutym 2022 roku. Tu jednak nie zakładam, aż tak drastycznego scenariusza, to bardziej jako ciekawostka. Wykres 4. Interwał dzienny Wsparcie: Kurs jest w konsolidacji od marca 2023 między 27,5 a 30zł. Widać, że poziom 30zł jest trudny do pokonania. W mojej ocenie dopóki dolar nie wróci do poziomu 4,3-4,5zł to kurs będzie miał mniejsze szanse na ruch w kierunku wspomnianych 40zł. Potrzebne są tutaj dobre informacje ze spółki oraz dodatkowy kapitał inwestorów, którzy będą chcieli kupować akcje >30zł. Wsparcie 27,5 zł na skutek odcięcia dywidendy zostało przebite, a do zamknięcia jest luka w okolicach 27,1zł. Pytanie jednak czy po zamknięciu luki kurs nie będzie testować poziomu 25,7zł gdzie mamy 50% zniesienia Fibonacciego fali wzrostowej liczonej od stycznia 2023. Wykres 5. Interwał dzienny Opór: Najbliższy opór to poziom 28,5zł i dalej 30,6zł. Patrząc na oscylatory to kurs jest bliski sygnału wyprzedania. Potrzebny jest jednak wyraźny sygnał kupna na MACD co odwróciłoby aktualną korektę/konsolidację w trend wzrostowy. Wykres 6. Interwał dzienny | oscylatory W mojej ocenie negatywne jest to, że MACD nie wygenerował do kwietnia sygnału kupna, każda próba kończyła się podażą i negacją próby przecięcia. Tak więc scenariusz testu na 26,2-25,7zł jest możliwy do testowania i dopiero początek lipca może dać ruch w górę. Wykres 7. Interwał dzienny | MACD Negacją powyższego scenariusza będzie wyjście ponad strefę podaży tj. 29,2zł i utrzymanie się na tym poziomie przez kilka dnia, a następnie test 30,6zł. Wsparcie: 27,2/25,7/24,6zł Opór: 28,5/29,2/30,6zł Spojrzenie na spółkę jest moją prywatną i obiektywną opinią. Nie jest w żaden sposób zachętą do wykonywania jakichkolwiek transakcji na akcjach. Sam pomysł jest próbą obserwacji zachowania kursu w dłuższym okresie czasu i weryfikacji wpisów w kolejnych miesiącach. Akcji nie mam i nie mam zamiaru ich kupować, co w mojej ocenie pozwala zachować obiektywne spojrzenie na wykres i samą spółkę.
GPW:ASB
od AnalizyD
Asbis - potrójny problem na wykresie. Spółkę postanowiłem opisywać co miesiąc w ramach eksperymentu związanym z analizą techniczną. Jest to świetny przykład spółki, która reaguje na opory, wskaźniki, a historycznie można zaznaczyć formacje np. klin zwyżkujący. W poprzednim pomyśle z kwietnia (załączony na końcu tego wpisu) pisałem właśnie o klinie zwyżkującym jaki się formował od października 2022. Opisałem też historycznie każdy poprzedni klin jaki się uformował i jak wyglądała jego realizacja. W poprzednim pomyśle wspomniałem o głównym oporze w okolicach 30zł (na wykresie jest oznaczony opór 30,24zł jako szczyt z 24.03) i ten opór bardzo dobrze był rozgrywany przez niemal cały kwiecień i maj. Wykres 1. Interwał dzienny | Realizacja pomysłu z kwietnia 2023 Na wykresie widać jak trzykrotnie kurs uderzał w opór i dwa razy schodził na wsparcie w okolicy 28,1zł. W dniu 19.05 po raz kolejny kurs odbił z tego miejsca i można założyć, że podąża w kierunku 28,1zł. Wykres 2. Interwał dzienny | Opór 30,5zł Kurs w dniu 22.05 spadł o 4,37% i jest to efekt opublikowanej informacji o przychodach za kwiecień 2023. Przychody wyniosły 183 mln USD i choć były wyższe o 28% licząc r/r to warto zaznaczyć, że mamy tutaj efekt niskiej bazy z kwietnia 2022 tj. tuż po wybuchu wojny kiedy to spółka utraciła znaczący rosyjski i ukraiński rynek. Jeśli porównamy te wyniki do 2021 roku to przychody spadły o blisko 19%. Co to oznacza? Kwiecień jest historycznie najsłabszym miesiącem w sprzedaży spółki wyjątkiem był ten z 2021 roku, kiedy sprzedaż przekroczyła 221 mln USD. Jeśli więc jakiś inwestor mocno śledzący spółkę podziewał się przychodów na poziomie >200mln $ to możliwe, że nie obserwuje spółki na bieżąco lub był zbyt optymistyczny. Czasami warto mieć dystans do spółki, którą się posiada w portfelu i patrzeć na historyczne wyniki. Wykres 3. Przychody Asbis od 2019 roku W mojej ocenie najważniejszy będzie wynik przychodu za maj. Kursem może poważnie wstrząsnąć jeśli te nie przekroczą właśnie 200mln USD. Historycznie przychody w kwietniu zawsze były słabsze od marca o średnio 30%. Jednak maj to przyrost m/m o ok. 16% czyli wyniki za maj powinny wynosić ok. 210-220mln i każdy wynik poniżej tego poziomu powinien inwestorowi zapalić czerwoną lampkę, że coś złego się dzieje. Tak więc kwiecień nie powinien być zaskoczeniem, ale maj poniżej 200mln będzie złym sygnałem. Tak więc w mojej ocenie najbliższe sesje raczej nie będą zachęcały do kupowania akcji (o ile nie dojdzie do jakiejś świetnej informacji ze spółki). 23.06 zostanie odcięta dywidenda na poziomie 1,05zł brutto (w zależności od kursu dolara). Nie jest to na tyle atrakcyjny poziom by miał zachęcić nowych inwestorów do zakupu akcji. Jeśli odliczymy podatek (o ile nie mamy konta na IKE/IKZE) to w sumie stopa dywidendy kształtuje się na poziomie 2,9%. Oczywiście jest to uzupełnienie do zaliczki, która była wypłacona, nie mniej mówię o nowych inwestorach, którzy chcieliby zakupić akcje. Raczej można się spodziewać realizacji zysków ze względu na odbicie od ATH i oczekiwanie na wyniki z przychodów za maj. Dodatkowo spółka nie jest dostrzeżona przez fundusze pomimo atrakcyjnych rekomendacji, jest to papier typowo dla „inwestora z ulicy” a to oznacza, że brak kapitału może zatrzymać spółkę na jakiś czas w konsolidacji. A im dłuższa konsolidacja tym szybciej można spodziewać się mocniejszego sygnału sprzedaży. Warto też zaznaczyć, że choć fundamenty Asbis są mocne to jest wiele spółek, które nie grają wskaźnikami na giełdzie. Można je wyceniać wyżej, a mimo to spółka stoi w miejscu lub wręcz spada. Nie jest to też wyjątkowa spółka, którą każdy pragnie posiadać w swoim portfelu i warto zdać sobie z tego sprawę. Jak już wspomniałem, dla mnie Asbis to techniczna perełka. Dzisiaj więc trochę teorii. 1. Teoria potrójnego szczytu. Teoria potrójnego szczytu to jeden z wzorców w analizie technicznej, który może wskazywać na odwrócenie trendu wzrostowego na wykresie spółki i sygnalizować możliwość spadku cen. Charakteryzuje się trzema kolejnymi próbami osiągnięcia podobnego poziomu cenowego, zwanych "szczytami", które nie są przekraczane. Na co powinniśmy zwrócić uwagę w tej teorii: 1. Trzy szczyty: Wzorzec obejmuje trzy kolejne szczyty cenowe, zwykle znajdujące się na podobnym poziomie. Każdy z tych szczytów jest oddzielony od pozostałych lokalnymi minimami. 2. Linia szyi: Jest to pozioma linia łącząca lokalne minima między szczytami. Linia ta pełni istotną rolę w potwierdzaniu wzoru potrójnego szczytu. 3. Przełamanie linii szyi: Potwierdzeniem wzoru potrójnego szczytu jest przełamanie linii szyi, czyli spadek ceny poniżej poziomu linii szyi. Wielu inwestorów stosujących analizę techniczną w swoich inwestycjach uważa to za sygnał sprzedaży i możliwość kontynuacji spadków cen. 4. Wolumen handlu: Analiza wolumenu może być również istotna przy potwierdzaniu wzoru potrójnego szczytu. Zazwyczaj obserwuje się spadek wolumenu wraz z trzecim szczytem i wzrost wolumenu podczas przełamania linii szyi. 5. Zasięg korekty: Pomiar ten obejmuje zmierzenie odległości od linii szyi (poziomej linii łączącej lokalne minima między szczytami) do najwyższego punktu wzoru potrójnego szczytu. Ta odległość reprezentuje potencjalną wysokość spadku po przełamaniu linii szyi. Ad. 1. Od miesiąca mamy próbę pokonania oporu na 30,5zł co nie udało się trzy razy. Wykres 4. Interwał dzienny | Opór 30,5zł Ad.2. Linia szyi to poziom 28,1zł Wykres 5. Interwał dzienny | linia wsparcia (szyi) Ad.3. Aktualnie należy oczekiwać na próbę wyłamania wsparcia na linii szyi tj. poziomu 28,1zł Ad.4. co prawda wolumen nie był mniejszy na ostatnim szczycie, jednak warto będzie obserwować co się wydarzy w kolejnych dniach czy dojdzie do przełamania wsparcia na poziomie 28,1zł. Jeśli wolumen wzrośnie to można się spodziewać mocniejszego ruchu w dół. Ad.5. Mierząc zasięg korekty można by wyznaczyć mocne wsparcie na poziomie 26zł co pokrywa się ze szczytem na tym poziomie z grudnia 2022. Wykres 6. Interwał dzienny | zasięg korekty | wolumen 2. Klin zwyżkujący – teoria: Kierunek trendu: Klin zwyżkujący składa się z dwóch linii trendu. Linia trendu górnego łączy kolejne szczyty, podczas gdy linia trendu dolnego łączy kolejne wyższe dno. Klin jak nazwa wskazuje jest skierowany w górę, a cena akcji porusza się w coraz bardziej zaciskających się liniach. Szerokość formacji: Jak wspomniałem kurs porusza się coraz ciaśniej co oznacza, że zakres ruchów w ostatniej fazie jest coraz mniejszy. Oznacza to, że odległość między liniami trendu górnym i dolnym stopniowo się zmniejsza. Może to dawać wrażenie, że kurs akcji jest wręcz ściskany i napina się do potencjalnego wybicia. Wolumen handlu: Analiza wolumenu handlu może dostarczyć dodatkowych wskazówek dotyczących klinu zwyżkującego. Zazwyczaj obserwuje się spadek wolumenu wraz z malejącą szerokością formacji. To oznacza, że uczestnicy rynku mogą tracić zainteresowanie lub aktywność w trakcie tworzenia się klinu. Potwierdzenie formacji: Potwierdzeniem klinu zwyżkującego jest przełamanie linii trendu dolnego w dół. Kiedy cena przełamuje linie trendu dolnego, może to wskazywać na możliwość odwrócenia trendu wzrostowego i kontynuację spadków. Na wykresie posłużę się bardziej precyzyjnym narzędziem dostępnym na TV czyli „formacją trójkąta”. Jak widać, pomimo mocnego spadku kurs nadal trzyma się w linii klina zwyżkującego. Tak więc jesteśmy w ostatnim etapie realizacji formacji. Jeśli dojdzie do jej przełamania to kurs może rozpocząć realizację wspomnianej formacji. Wykres 7. Interwał dzienny | Formacja Trójkąta | Wolumen Tutaj jednak zasięg formacji byłby w okolicach 18zł co całkowicie odrzucam w tej teorii i uważam, że taki zasięg jest zwyczajnie niemożliwy przy tak dobrej fundamentalnie spółce. Pokazuje to bardziej na zasadzie, że nie zawsze należy przyjmować to co nam wyjdzie w analizie technicznej i trzeba brać również pod uwagę zdrowy rozsądek. Wykres 8. Interwał dzienny | zasięg korekty 3. Negatywna dywergencja na MACD Z negatywną dywergencją na MACD mamy do czynienia, gdy cena akcji tworzy coraz wyższe maksima lub utrzymuje się na podobnym poziomie np. potrójny szczyt, podczas gdy wskaźnik MACD jednocześnie tworzy niższe maksima lub wykazuje spadek. W efekcie powstaje rozbieżność między ruchem ceny a wskaźnikiem MACD, co może wskazywać na możliwość osłabienia trendu wzrostowego lub na odwrócenie trendu. Dywergencje na MACD są chyba jednym z najważniejszych sygnałów w analizie technicznej, ponieważ mogą dostarczać sygnałów handlowych dla inwestorów. Negatywna dywergencja na MACD może sugerować, że siła wzrostu ceny jest coraz słabsza. Może to wskazywać na potencjalne osłabienie ruchu wzrostowego lub na możliwość odwrócenia trendu, co może stanowić sygnał sprzedaży dla inwestorów. Na wykresie Asbis taka dywergencja jest bardzo wyraźna, a sam wskaźnik nie jest w stanie wygenerować sygnału kupna od blisko dwóch miesięcy. Podobna sytuacja była pod koniec roku, kiedy to kurs załamał się na koniec stycznia 2023 i osiągnął minimum na 20,9zł Wykres 9. Interwał dzienny | Dywergencje W tym przypadku jednak jeśli chodzi o zasięg korekty można posługiwać się np. zniesieniem Fibonacciego i jeśli nałożymy na wykres to narzędzie to zasięg korekty jest możliwy w okolice 50% zniesienia Fibonacciego tj. 25,7zł. Wykres 10. Interwał dzienny Wnioski. Uwzględniając powyższe można założyć, że przebicie wsparcie na poziomie 28,1zł może sprowadzić kurs w okolice 26,8zł jako pierwsze wsparcie i dalej na 25,7zł. Jeśli jednak kurs odbicie od 28,1zł to należy się spodziewać kolejnego testu 30,5zł. Patrząc jednak na wskaźniki można się spodziewać, że kurs może przez jakiś czas poruszać się w zakresie 25,5-27zł. Gdyby jednak kurs przebił 30,5zł to wówczas można się spodziewać ruchu w kierunku 40zł (opory na poniższym wykresie). Wykres 11. Interwał dzienny | Rozszerzenie Fibonacciego bazujące na trendzie. Wsparcie: 28,1/26,8/25,7 zł Opór: 29,5/30,5 zł Powyższy wpis ma na celu formę edukacyjną dla osób zainteresowanych analizą techniczną i w żaden sposób nie zachęca do kupowania czy sprzedawania akcji. Jest to moje prywatne i obiektywne spojrzenie na wykres. Analiza techniczna nie jest też precyzyjnym narzędziem dlatego warto mieć na uwadze, że dopuszczalne są odchylenia wsparć/oporów w zakresie 1-2% co nie przekreśla opisanych wartości.
GPW:ASB
od AnalizyD
Asbis - przed wynikami za 1Q2023Asbis w ostatnim pomyśle z lutego opisałem dość szczegółowo. Wykres 1. Interwał dzienny | realizacja poprzedniego pomysłu Co więcej od ostatniej analizy kurs urósł o blisko 23% co jest bardzo dobrym wynikiem na tle rynku i jest to jedna z lepiej rosnących spółek. Wykres 2. Interwał dzienny Zakładałem jednak ruch w kierunku 32zł, ale już przy 29zł inwestorzy stracili impet i w efekcie od kilku dni sesyjnych cena stanęła praktycznie w miejscu poruszając się w zakresie 28,5-29,1zł. Dodatkowo patrząc na wskaźniki mamy spółkę wygrzaną co tłumaczy przystanek przed być może kolejnymi wzrostami. Warto zaznaczyć, że w ostatnim czasie dość popularny DM wydał rekomendację z ceną na 48zł co w sumie pokrywa się z moją wyceną z października 2022 kiedy to pisałem, że w mojej wycenia wartość ceny akcji może oscylować w okolicach 42-45zł, ale siłą rozpędu kurs może zatrzymać się nawet w okolicach 48-50zł. Rekomendacje domów maklerskich pokazują, że spółka jest niedoszacowana, ale jednocześnie brak chęci za strony inwestorów do kontynuowania wzrostów. Najwyraźniej potrzebny jest dodatkowy impuls/kapitał. Tym impulsem zapewne będą podawane miesięczne szacunki wyników za każdy miesiąc. Tutaj przestrzegam jednak przed nadmiernym optymizmem przy każdych kolejnych wynikach licząc od marca 2023. Warto zaznaczyć, że na skutek wybuchu wojny na Ukrainie mamy niską bazę od marca 2022 roku. Zwłaszcza w miesiącach kwiecień-maj gdzie przychody średnio wynosiły 155mln$. Spółkę należy mocno pochwalić za to, że bardzo szybko się podniosła i przywróciła przychody >200mln $ miesięcznie. Dlatego każdy kolejny miesiąc nie powinien mieć niższych przychodów niż te 200mln$. Więc jeśli zobaczymy w kolejnych miesiącach wyniki właśnie ponad tą kwotę to warto mieć w głowie niską bazę i nie patrzeć na porównania r/r. Spółka w tym czasie mocno się rozwinęła więc inwestor musi oczywiście oczekiwać lepszego wyniku. Wykres 3. Przychody Asbis w ujęciu miesięcznym do 02.2023 Dywidenda W poprzednim pomyśle zastanawiałem się czy „Rada Dyrektorów” przypadkiem nie zmierzy się z rynkowym trendem wypłacania dywidend na poziomie innych spółek na GPW. Nawet tak niechętnie dzielący się zyskami PKN Orlen dzisiaj daje stopę na poziomie 9%, a inne spółki jak Arctic, Cognor czy Rokita dają stopę zwrotu między 11 a 17%. Dlatego w swoim pomyśle założyłem, że atrakcyjność takiego podziału zysku byłoby na poziomie 0,8-1$ (czyli ok. 70% zysku). Niestety spółka podzieliła się zyskiem zgodnie ze swoimi zasadami i w efekcie mamy dywidendę na poziomie 0,45$. Przy czym już wypłacono 0,2$ więc do wypłaty zostało jeszcze 0,25$ - przy kursie 1USD = 4,28zł daje nam to 1,07zł (w przypadku konieczności zapłacenie podatku, o ile nie mamy konta IKE/IKZE, to zostaje 87gr netto za akcję, które wpłynie na rachunek maklerski). Oczywiście dywidenda odcina cenę akcji w kwocie brutto, więc o tyle spadnie nam kurs. Wykres 4. Dywidendy wypłacane w kwocie brutto | stopa zwrotu Jeśli, więc ktoś dzisiaj kupi akcje Asbis to stopa dywidendy po odliczeniu podatku wyniesie ok. 2,9-3%. Co nie jest zbyt zachęcające. Warto jednak tutaj zaznaczyć, że ponieważ jest to spółka dywidendowa to wielu inwestorów patrzy na nią długoterminowo. A przecież tylko w ciągu ostatnich 12 miesięcy kurs akcji wzrósł aż o 170%, choć z drugiej strony od szczytów z 2021 roku jest to wzrost ok. +11%. Doliczając zaś DY przez okres dwóch lat jest to bardzo przyzwoity zwrot z inwestycji. Natomiast jeśli inwestor kupował akcje dokładnie rok temu to ma bardzo dobrą stopę zwrotu w krótkim okresie. Wykres 5. Interwał dzienny Tutaj też, należy uwzględnić fakt, że spółka się rozwija i wchodzi w nową branże biotechnologii, a to wymaga kapitału, więc dzielenie się zyskiem jest ukłonem w stronę wiernych inwestorów indywidualnych, którzy wiążą swoje inwestycje z tą spółką na długi lata. A zarząd udowodnił, że potrafi planować i dobrze zarządzać spółką. Przyszłe Zyski Spółka w ostatnich dniach podała, że spodziewany zysk za 2023 rok wyniesie w okolicach 78-82mln USD podczas gdy ten za 2022 rok wyniósł 75,8mln, a za 2021 rok było to 77mln USD. Zarząd oczywiście podaje bezpieczne dla siebie prognozy, a wcześniej nieraz już je podnosił co było zawsze przyjmowane z entuzjazmem przez inwestorów. I słusznie, bo przecież jeśli prognozy zysku są podnoszone w ciągu roku to oznacza, że spółka nie zaplanowała za nisko, tylko raczej doszło do zdarzeń, które pozwoliło te szacunki podnieść. Zapewne więc po pierwszym lub drugim kwartale dojdzie do korekty szacunków. Być może w okolice nawet 100 mln USD, co potwierdzałoby w mojej ocenie wycenę spółki na poziomie 45-50zł za akcję. Jeśli jednak uwzględnimy, że spółka jest w trakcie wchodzenia w nowe sektory to będzie ponosić koszty, więc aktualne szacunki są być może faktycznie uzasadnione. Analiza Techniczna Zanim przejdę do aktualnej sytuacji na wykresie, warto zwrócić uwagę, że na zdarzają się formacje klina zwyżkującego. Taki klin utworzył się w 2021 roku kiedy cena akcji osiągnęła poziom 28zł. Wówczas po wyjściu z klina dołem we wrześniu 2021 kurs dość szybko w październiku dotarł do 19,5zł w styczniu tj. jeszcze przed wybuchem wojny w Ukrainie. Po wybuchu wojny doszło do zejścia kursu do poziomu 9zł. Wykres 6. Interwał dzienny | wybicie w październiku 2021 z klina zwyżkującego W 2022 roku oraz na początku 2023 roku mieliśmy jeszcze trzy podobne formacje klina zwyżkującego co sprowadziło kurs niżej po wybiciu dolnej krawędzi, choć w styczniu 2023 nie doszło do pełnej realizacji formacji i kurs zatrzymał się ok. 80gr powyżej wsparcia. Wykres 7. Interwał dzienny | Klin zwyżkujący 2022-2023 Dzisiaj patrząc na wykres od kątem analizy technicznej można dopatrzeć się również klina zwyżkującego. Gdyby miała realizować się formacja wówczas celem byłyby okolice 20,4-20zł. W mojej ocenie jest to tylko założenie teoretyczne i w aktualnej sytuacji wynikowej raczej niemożliwe do realizacji, warto jednak zawsze mieć w głowie scenariusze negatywne. Fundamentalnie brak jednak podstaw do tak szerokich spadków na kursie. Wykres 8. Interwał dzienny | Klin zwyżkujący kwiecień 2023 Dlatego spójrzmy troszkę bardziej realnie, ewentualne spadki czy też raczej korekta jest możliwa, bardziej jednak obstawiam tutaj na scenariusz konsolidacji w zakresie 28-30zł. Dopóki przynajmniej spółka nie poda istotnego ESPI dla rynku lub nie dojdzie do kolejnej rekomendacji, która podbije kurs. Warto zwrócić uwagę też na oscylatory. MACD wygenerował sygnał sprzedaży, ostatnio jednak dwukrotnie zawracał na skutek informacji, które zachęcały nowych inwestorów do nabywania akcji. Podobnie RSI również podąża w dół, a RSX jest mocno wykupione. To może sugerować nadchodzącą korektę. Wykres 9. Interwał dzienny | oscylatory Istotnym wsparciem będzie tutaj poziom 28zł, który jest szczytem z 2021 roku i jeśli dojdzie do przebicia tego poziomu to kurs może dotrzeć nawet do 27zł domykając lukę z 27.03.2023. W tym miejscu warto by było ustawić alert, jeśli jednak dojdzie do wybicia i tego wsparcia to wówczas mamy główne na poziomie 50% zniesienia Fibonacciego czyli 25,2zł co w ostatnich miesiącach było ważnym oporem dla inwestorów. Wykres 10. Interwał dzienny | zniesienia Fibonacciego | wsparcia Główny opór to obecnie 30zł i wybicie tego poziomu może dość szybko wprowadzić kurs na poziom 36,5 i dalej 46,5zł gdzie mielibyśmy istotne opory. Aktualnie jednak scenariusz drobnej korekty, bez istotnych informacji ze spółki w mojej ocenie jest możliwy. Samo odcięcie dywidendy w maju na poziomie 1,07zł czyli ok. 3,5-3,7% nie ma większego znaczenia, ponieważ spółka potrafi odrobić taką „stratę” w ciągu jednej sesji. Jak napisałem wcześniej nie jest to bowiem znacząca wartość przy innych spółkach, które oferują znacznie atrakcyjniejsze poziomy, ale dla inwestorów długoterminowych ma to oczywiście znaczenie zwłaszcza w połączeniu z perspektywami spółki (o ile się oczywiście zmaterializują). Wsparcie: 28/26/25zł Opór: 30/36/46zł Powyższy pomysł jest moim prywatnym spojrzeniem i w żaden sposób nie zachęca do nabywania czy sprzedawania akcji.
GPW:ASB
od AnalizyD
Czy po korekcie osiągniemy nowe ATH? Analiza spółki Asbis.Cześć, ostatnio jest dość głośno za sprawą Asbis i dyskusje są bardzo burzliwe. Spółka sama w sobie ma podstawy do dalszych wzrostów. Fundamentalnie (jak i pod kątem analizy technicznej) opisał ją bardzo dobrze @AnalizyD na swoim profilu na tradingview (zapraszam do zapoznania się z materiałem). Mimo wszystko czasem potrzebne są korekty chociażby dla realizacji zysków inwestorów krótko i średnioterminowych, dlatego też, nie warto od razu twierdzić, że część uwzięła się na spółki. Jako, że każdy zaobserwuje coś innego to chciałbym się podzielić i swoją analizą na temat spółki. Tak jak część z Was wie, jeszcze przed wstępnymi wynikami pisałem, że na spółce został wybity dołem klin zwyżkujący i oczekuję spadku w okolice 20,8-21,0 zł, po czym powinien nastąpić koniec korekty, a kurs obierze kierunek na północ. Tak też się stało. Wykres D1 (poprzednia analiza): Po korekcie kurs nabrał tempa i urósł w lutym o ponad 20%, na chwile zatrzymując się przy zniesieniu fibo50, które jest dość ważnym wsparciem / oporem (23 zł). Tym samym udało nam się zamknąć lukę otwarciową z 23 stycznia. Wykres D1 (luka otwarciowa, zniesienie fibo): Obecnie, większość wskaźników jest mocno przegrzana, RSX powoli zaczyna zawracać, a kurs nie ma siły przebicia 25,2 zł. Wydawać by się mogło, że powoli zbliżamy się do kolejnej korekty, co przy ostatnich wzrostach jest zrozumiałe. Tylko jak mocno sięgać będzie ona? Wykres D1 (brak siły przebicia oporu 25,2): Zakładając początek korekty i nanosząc na ostatni szczyt zniesienie fibo, możemy zakładać, że kurs zejdzie w okolice 23 zł, co utrwali mnie w przekonaniu, że jest to dość silne wsparcie. Jednak wskaźniki wtedy nie będą do końca wychłodzone, tak aby dać siłę do kolejnego ATH. Dlatego też w moim odczuciu inwestorzy mogą zagrać pod zejście w okolice 21,3-21,4 zł tworząc kolejny wyższy dołek, a zarazem trójkąt równoramienny, który co do zasady w trendzie wzrostowym zostaje wybity w górę. Oznaczałoby to wtedy zasięg w okolicy 32,0-32,3 zł za akcję. Wykres D1 (trójkąt równoramienny i scenariusz): Sam zasięg pokrywa się również z teorią zaproponowaną przez @AnalizyD utworzenia się formacji oRGR (jeżeli kurs przy 23 zł wytrzyma wsparcie oraz odbije na północ). Poniżej nałożone scenariusze: Nie zmienia to faktu, że kurs czeka obecnie korekta, ponieważ przy takich wskaźnikach nie będzie siły przebicia kluczowego poziomu 25,6 zł. WAŻNE WSPARCIA: 24,26 / 23,52 / 23,00 WAŻNE OPORY: 25,2 / 25,6 / 25,74 Analiza nie jest rekomendacją, tylko moją subiektywną opinią.
GPW:ASBLong
od SkotarekG
Asbis - po wynikach za 2022 rokSpółkę ostatni raz opisywałem w listopadzie 2022 roku wtedy zakładałem, że zysk na akcję za 4Q2022 wyniesie w przedziale 0,47-0,5USD jak się okazało wyniki były lepsze i ostatecznie wyniosły 0,516USD zysku na akcję. Pomysł wrzucam na końcu tego wpisu, więc można sprawdzić założenia które miałem w listopadzie 2022. W całym pomyśle wyceniałem kurs akcji na poziomie 42-45zł i choć nadal uważam, że spółka jest niedoceniona to pytanie czy taka wycena jest możliwa w tym roku. Spółka pokazała, że potrafi dowieść wynik zgodnie z zakładanymi prognozami. Jest to bardzo dobry sygnał dla inwestorów ponieważ pokazuje, że zarząd doskonale odnajduje się w sytuacji której się znalazł po wybuchu wojny na Ukrainie. Za 2022 roku zysk netto wyniósł 75,8mln USD był tylko o 1,2mln gorszy od rekordowego 2021 roku. Co ważne zysk ten został wygenerowany przy niższych o 12,5% przychodach, więc nawet spadek przychodów nie ma tutaj negatywnego przełożenia na wyniki. Spółka podniosła marżę z 7,1% w 2021 roku do 8,47%. Tak więc pomimo słabszych przychodów zysk mamy na tym samym poziomie, a uwzględniając sytuację z 2022 to nawet lepszy niż można by się spodziewać. Mimo jednak tego, że wynik został zrealizowany to kurs nie zareagował mocnymi wzrostami. Kurs zachowywał znacznie lepiej niż rynek jednak bez euforii, w sumie od momentu 23.02 do zamknięcia 24.02 kurs urósł ok 3%. Wykres 1. Interwał dzienny Być może inwestorów niepokoi fakt to czy uda się utrzymać wynik w kolejnym roku i zapewne ten wynik może się utrzymać. Co więcej każdy kolejny miesiąc liczony od marca 2023 będzie porównywany do niższej bazy, tak jak 2022 był porównywany do wysokiej bazy z 2021 roku. Warto mieć to na uwadze przy analizowaniu kolejnych miesięcy, tak by nie popadać „hurra optymizm” jeśli przychody w okresie marzec-sierpień będą o kilkanaście procent lepsze w porównaniu do 2022 roku. To raczej nie powinno być trudne. Jeszcze tylko luty może być słabszy od tego 2022 roku i w mojej ocenie może być w okolicach 190-210mln USD. Ale już kolejne miesiące powinny być znacznie powyżej 220 mln USD przychodu. Wykres 2. Miesięczne przychody 2019-2023 Inwestorzy oczekują wysokiej dywidendy za 2022 roku i tutaj należy pamiętać, że już została wypłacona zaliczka 0,2USD. W mojej ocenie możliwa dywidenda za cały rok to okolice 0,8$ przy czym już wypłacono 0,2$ czyli zostałoby jeszcze ok. 0,6$ (tj. ok. 2,7zł w zależności od kursu USD). Patrząc, że ostatnio Arctic Papier zaproponował DY na poziomie 2,7zł, a kurs dzisiaj jest poniżej ceny ogłoszenia tej informacji. To może się to okazać za mało dla inwestorów, dlatego minimalna DY powinna wynosić właśnie dodatkowe 0,8USD na akcje co dałoby w sumie 1$ dywidendy za 2022 rok. W efekcie spółka by wypłaciła 73% zysku – czy jest to możliwe? Nie wiem i nie będę podejmować tego tematu trzeba poczekać na decyzję Rady Dyrektorów. Analiza Techniczna Technicznie kurs dzisiaj wygląda dobrze pod względem poruszania się w kanale wzrostowym. Jednak najbliższe dni będą pod presją testu ATH na poziome 27zł, a wcześniej do pokonania będzie 25zł, które ostatnio odbiło cenę i wywołało przecenę akcji aż do poziomu 21zł. Dzisiaj kurs się odbudowuje jednak pozostaje niepewność co do wyników za luty. Inwestorzy na spółce działają bardzo impulsywnie poruszając się od euforii po dobrych szacunkach/wynikach do pesymistycznych nastrojów, gdy te szacunki nie są po ich myśli. W jedną sesję potrafią zrzucić kurs o 2% by potem podnieść go i zakończyć dzień na 2-3% na plusie. Te emocje warto ograniczać zwłaszcza przy wynikach. Już w okolicach 20-23 marca 2023 będzie zapewne kolejny taki przykład jeśli wyniki będą w okolicach 190-210mln USD. Jednak każdy kolejny miesiąc na plus dla inwestorów. Wykres 3. Interwał dzienny Kluczowy moment dla spółki będzie przy oporze na 25,6zł jeśli nie dojdzie do wybicia tego poziomu możemy ponownie mieć ruch korekty w kierunku 23,8zł, a w efekcie utworzy nam się formacja oRGR (choć powinna być w trendzie spadkowym). Wówczas po wyjściu ponad linię szyi dość szybko kurs powinien dotrzeć na 32zł. Nakładając narzędzie rozszerzenie Fibonacciego bazujące na trendzie to mamy właśnie tutaj opór na 38,2% i dalej 34zł gdzie znajduje się 50% zniesienia Fibonacciego. Są to opory które warto mieć na uwadze po wyjściu ponad 25,6zł o ile do tego dojdzie. Scenariusz negatywny dla spółki będzie wówczas gdy cena pod odbiciu od 25,6zł zejdzie poniżej 23,3zł co negowałoby wspomnianą formację. Wówczas zasięg korekty byłby ponownie w okolice 21zł. Aktualnie jednak poza możliwą korektą po ewentualnym obiciu od 25,6zł nie widać negatywnych przesłanek do ewentualnych spadków. Wykres 4. Interwał dzienny | oRGR Wsparcie: 23,8/21/18,3zł Opór: 25,6/28/32zł
GPW:ASB
od AnalizyD
6
Dywidenda–bonus dla inwestorów długoterminowych Część II [TOP10] Temat dywidend będzie składał się z trzech osobnych części: Część I: Co to jest dywidenda i kiedy uzyskujemy do niej prawa (link na końcu pomysłu) Część II: Najlepsze spółki dywidendowe TOP10 Część III: Jak korzystać z wykresów na TradingView po odcięciu dywidendy Część II: Wybieramy spółki dywidendowe do naszego portfela + TOP 10 spółek Niniejszy artykuł składa się z następujących tematów: 1. Zasady budowania portfela. 2.Słowniczek: Termin dywidendy. Stopa dywidendy a kwota dywidendy. 3. Przykłady inwestowania w spółki dywidendowe. 4. 10 wybranych spółek dywidendowych. Podsumowanie. 1. Zasady budowania portfela. Decydując się na budowanie portfela dywidendowego warto kierować się dobrym planem, który sobie stworzyć przed pierwszymi zakupami. Zasady można modyfikować, jednak nie powinny one ulegać gwałtownym zmianom. Zasady te mogą być tworzone na zasadzie pytania i odpowiedzi, lub zwykłych założeń. Na przykład: 1. Z jakim horyzontem inwestycyjnym będę kupować spółki? Spółki dobieram z myślą o zostawieniu ich w portfelu na kilka lat, nie miesięcy. 2. Jakie zasady dobierania spółek będą mi przyświecać? Wybieram spółki, których biznes jest powtarzalny, przewidywalny i najlepiej, żeby nie podlegał sezonowości przychodów. 3. Czy interesuje mnie historia spółki pod względem dochodów, zysków, polityki dywidendowej? Tak. Przed zakupem sprawdzam politykę dywidendową spółki, sprawdzam ostatnie raport roczne/kwartalny. Czytam sprawozdania zarządu. 4. Sprawdzam czy dywidenda była atrakcyjna w ostatnim okresie. (Tutaj wchodzą dwa podejścia dla jednych inwestorów istotna kwota, dla innych stopa zwrotu. Niżej wyjaśnię z czego to może wynikać.) 5. Jak często sprawdzam notowania mojej spółki? Jeśli już kupiliśmy spółkę dywidendową nie zaglądamy do portfela codziennie, nie zaglądamy nawet raz w miesiącu. Portfel interesuje nas tylko wtedy, gdy chcemy dokupić daną spółkę dopłacając kapitał lub gdy chcemy skorzystać z otrzymanej dywidendy. Wahania tygodniowe czy miesięczne na kursie akcji nie powinny nas w większości interesować. W krótkim terminie cena akcji nie ma właściwie znaczenia. 6. Monitorujemy wyniki spółki czy to kwartalnie czy rocznie, jednak ważne jest abyśmy wiedzieli co się dzieje w spółce. 7. Jeśli mamy taką możliwość jeździmy na WZA zwoływane przez spółkę. Dobrze wypracować sobie, aby przynajmniej raz w roku być na WZA jednej z posiadanych spółek. 8. Najważniejsze! Sposób podejścia do inwestowania to sprawa indywidualna każdego z nas i warto wypracować własne zasady nie oglądając się na innych (w tym krytykę i dobre rady) dlatego finalnie nawet te punkty indywidualnie można wyrzucić i spisać własne. Każdy z inwestorów ma własne podejście do inwestowania w spółki dywidendowe i każdy z nich ma rację ponieważ inwestuje wg swoich wypracowanych zasad opartych na długoletnim doświadczeniu. Należy pamiętać: „Moje zdanie w inwestycjach jest najważniejsze, bo to ja inwestuje swoje pieniądze i za nie odpowiadam!”. 2. Termin dywidendy. Stopa dywidendy a kwota dywidendy. Termin wypłaty dywidendy Okres od dnia nabycia prawa do dywidendy do dnia wypłaty jest zależny od decyzji WZA jednak nie może przekroczyć 3 miesięcy, a gdyby WZA nie określiło daty wypłaty, to powinna nastąpić niezwłocznie po nabyciu do niej praw. Warto dodać, że wiele spółek wykorzystuje maksymalnie okres na wypłatę dywidendy, inne dzielą ją na dwie raty. Są jednak i takie, które wypłacają bez zbędnej zwłoki i trwa to często od kilku do kilkunastu dni. Stopa dywidendy - iloraz dywidendy przypadającej na jedną akcję i ceny rynkowej akcji w odniesieniu do ceny zakupu, dnia uchwalenia dywidendy lub dnia nabycia prawa do dywidendy. Im wyższa wartość tego wskaźnika, tym większy dochód z zainwestowanego kapitału uzyskuje inwestor. Są inwestorzy, którzy przy wysokiej inflacji odnoszą się do stopy dywidendy jak do inwestycji na lokacie. Liczą ile procent uzyskują w ciągu roku z danej spółki w odniesieniu do aktualnej ceny akcji lub wniesionego kapitału. Jeśli jednak wpływ z dywidendy nie dotyczy konta IKE/IKZE to warto pamiętać o odliczeniu podatku co zmniejsza realnie stopę zwrotu wyrażoną w procentach. Kwota dywidendy - jest to kwota jaka została uchwalona przez WZA i jaką akcjonariusz otrzyma na swoje konto w przeliczeniu na każdą posiadaną akcję. Co ważne jest to kwota brutto czyli zostanie od niej odliczony podatek dochodowy. Jak wspomniałem, podatek dochodowy nie dotyczy kont IKE/IKZE. Wówczas uzyskujemy 100% przyznanej kwoty. Tak więc część inwestorów będzie posługiwać się stopą dywidendy, a inni kwotą dywidendy. Najczęściej zależy to od tego kiedy dany inwestor nabył spółkę. W tym pomyśle przedstawię 10 spółek które regularnie dzielą się z zyskiem, zanim jednak przejdziemy do listy spółek proponuję już dzisiaj zastanowić się co zrobimy z kwotą otrzymanej dywidendy. Osobiście polecam reinwestować otrzymaną kwotę, nawet gdyby się wydawało to absurdalne, to warto kupić z otrzymanej dywidendy nawet kilka akcji naszej spółki niż wydać otrzymane pieniądze na bieżące potrzeby. Dużym plusem jest też korzystanie z IKE/IKZE ponieważ od otrzymanych kwot nie jest potrącany podatek. *dla potrzeb poniżej kalkulacji nie uwzględniam kosztów prowizji od danej transakcji. 3. Przykłady inwestowania w spółki dywidendowe. Przykład 1. Spółka ATAL Załóżmy, że inwestor w 2016 roku kupuje 1.000 akcji spółki ATAL w cenie 21zł na swoje konto IKE. Oznacza to, że przez okres 6 lat wpływa mu na konto w sumie kwota 19,6zł czyli jego stopa zwrotu w tym okresie wyniosła 93% i każda kolejna dywidenda sprawia, że akcje mamy za darmo. Oznacza to, że z zainwestowanych 21.000zł uzyskujemy dochód w wysokości 19.600zł. Wykres 1. Dywidenda spółki ATAL A co gdyby inwestować dywidendy w zakup akcji naszej spółki? Plusem spółki jest to, że wypłaca dywidendy w ciągu dwóch tygodni od nabycia do niej praw. Gdybyśmy więc zaraz po otrzymaniu wpływu na konto zakupili akcje po cenie którą zastaliśmy to wówczas liczba akcji zwiększyłaby nam się o 684 na koniec 2022 roku. Natomiast w dniu wypłaty dywidendy za 2021 roku mielibyśmy 1 411 akcji, które dałyby nam przychód w kwocie 8.466zł a dochód w ciągu tych lat wyniósłby 24.171zł Czyli stopa zwrotu wyniosłaby 115% z zainwestowanych 21.000zł 6 lat temu. Na zakup tych dodatkowych akcji tak naprawdę jednak nie wydaliśmy z naszego kapitału ani jednej złotówki, wszystko zostało zakupione z otrzymanych pieniędzy ze spółki. Sama wartość naszych akcji wyniosłaby dzisiaj ok. 54.626zł czyli to tak jakbyśmy kupili akcje po 21zł, a sprzedali naszych 1.000 akcji po 54,62zł. Jest to oczywiście uproszczony model zapewne nie pozbawiony jakichś błędów, jednak poglądowa chcę pokazać, że warto reinwestować środki z DY na zakup kolejnych akcji zamiast je „przejeść”. Wykres 2. Reinwestowanie dywidendy w zakup akcji Na koncie IKE możemy co roku dopłacać określoną kwotę. Jeśli więc założymy, że część wpłaconego kapitału będzie inwestować w naszą spółkę np. 3.000zł rocznie i kupować akcje to wówczas nasze przychody i oszczędności znacząco się zwiększają. W efekcie po 6 latach posiadamy ok. 2115 akcji a wartość inwestycji to 68.500zł przy wkładzie 36.000zł kapitału i 28.200zł przychodu z dywidendy. Ale to 36.000zł jest naszą realną inwestycją. Wykres 2.1 kupowanie dodatkowych akcji z wpłacanego kapitału (3.000zł/rok). Przykład 2. XTB W przypadku ATAL mamy dość stabilną spółkę. Tylko co jeśli nasza spółka, która wybraliśmy i wiemy, że ma perspektywy nagle spada o 30-65%. Wtedy warto sprawdzić swoje zasady. Nie wiemy co przyniesie przyszłość, ale z jakiegoś powodu wybraliśmy daną spółkę i może jednak warto się jej trzymać. Jak już wspomniałem. Jeśli inwestujemy w spółkę dywidendową to nie interesują nas załamania kursu akcji. Co więcej, jeśli spółka trzyma się swojej polityki dywidendowej to dalej ją trzymamy. Wykres 3. Dywidenda spółki XTB Na przykładzie XTB widzimy, że wycena 1 akcji spółki zakupionej w 2016 roku po 12zł spadła w 2019 roku do poziomu 4,1zł. Jako inwestorzy długoterminowi trzymamy się swojej strategii i kupujemy akcje z każdej otrzymanej dywidendy. W efekcie 2022 rok kończymy z liczbą 1.429 akcji i wartością wszystkich akcji na poziomie 41.000zł choć w najgorszym momencie historii naszego portfela wartość ta spadła do 4.600zł . Skumulowana kwota jaką otrzymujemy z DY do 2022 rok to 5.308zł Wykres 4. Reinwestowanie dywidendy w zakup akcji Oba te przykłady pokazuję dlatego, żeby zaznaczyć: „TRZYMAMY SIĘ SWOJEJ STRATEGII I PLANU NIE ZWAŻAJĄC NA TO CO SIĘ DZIEJE NA RYNKU” Wielu inwestorów stosuje zasadę regularnego kupowania akcji danej spółki, która ma stabilne fundamenty. Trzymając się bowiem takiej strategii kupują zarówno w dołku jak i na górce, ale w długim terminie ich akcje mają szansę zyskiwać na wartości. Nie jest to łatwa strategia ponieważ wymaga cierpliwości i odporności na wahania wartości takiego portfela. W tym pomyśle oprócz przybliżenia tego jak inwestować w spółki dywidendowe chce też pokazać kilka spółek, które regularnie dzielą się zyskiem ze swoimi akcjonariuszami. 4. 10 wybranych spółek dywidendowych. 1. Bank Handlowy Wypłacane dywidendy od: 1998 roku Przerwy: 2 (2009/2020) Suma wypłacanych dywidend na akcję: 91zł W mojej ocenie jeden z najlepszych banków w całym sektorze. Licząc od 1998 roku tylko w 2009 i 2020 roku spółka nie wypłaciła dywidendy. Jednak w tym okresie w sumie moglibyśmy uzyskać ok. 91zł na jedną akcję (dzisiaj cena akcji to ok. 70zł) Więcej o banku piszę w osobnym pomyśle dlatego zapraszam do zapoznania się z nim (link na końcu tego pomysłu). Wykres 5. Bank Handlowy (BHW) Wykres 6. Reinwestowanie dywidendy w zakup akcji W kolejnych spółkach nie będę już pokazywać stopy zwrotu w przypadku reinwestowania dywidendy w zakup akcji. 2. Apator Wypłacane dywidendy od: 1997 roku Przerwy: 1 w 2000 roku Suma wypłacanych dywidend na akcję: 29,5zł Wykres 7. Apator 3. Asbis Wypłacane dywidendy od: 2008 roku Przerwy: 2009-2012 / 2014-2017 Suma wypłacanych dywidend na akcję: 5,2zł* *Spółka wypłaca dywidendy w USD co oznacza, że faktyczna wartość może się różnić od tych podanych. Wykres 8. Asbis 4. Budimex Wypłacane dywidendy od: 2009 roku Przerwy: brak Suma wypłacanych dywidend na akcję: 161,7zł Wykres 9. Budimex 5. Asseco Polska Wypłacane dywidendy od: 1998 roku Przerwy: 2002-2006 Suma wypłacanych dywidend na akcję: 39,7zł Wykres 10. Asseco PL 6. Dom Development Wypłacane dywidendy od: 2007 roku Przerwy: brak Suma wypłacanych dywidend na akcję: 78,8zł Wykres 11. DomDev 7. GPW S.A. Wypłacane dywidendy od: 2011 roku Przerwy: brak Suma wypłacanych dywidend na akcję: 26,6zł Wykres 12. GPW S.A. 8. iFIRMA Wypłacane dywidendy od: 2012 roku Przerwy: brak Suma wypłacanych dywidend na akcję: 2zł Wykres 13. iFIRMA Warto tutaj dodać, że spółka wypłaca dywidendy co kwartał. 9. KĘTY (KTY) Wypłacane dywidendy od: 2002 roku Przerwy: 2009 rok Suma wypłacanych dywidend na akcję: 293,8zł Wykres 14. Kęty 10. Voxel Wypłacane dywidendy od: 2016 roku Przerwy: brak Suma wypłacanych dywidend na akcję: 9zł Wykres 15. Voxel Podsumowanie Powyższy pomysł na celu pokazanie, że inwestowanie w spółki dywidendowe to dobry pomysł zwłaszcza dla portfelów budowanych w IKE/IKZE. Wymaga to jednak cierpliwości i zaangażowania środków na określony czas. Nie spodziewajmy się efektów w ciągu roku czy dwóch, jest to bowiem plan na kilka czy wręcz kilkanaście lat. Atrakcyjnych spółek dzielących się zyskiem notowanych na GPW jest bardzo dużo i warto im poświęcić swój czas by znaleźć te które dadzą nam w przyszłości dobry zwrot z naszej inwestycji. Tylko dla tego pomysłu zgromadziłem dane dla ok. 60 spółek, które w mojej ocenie są atrakcyjne, a z nich wybrałem tych kilka, mniej lub bardziej popularnych wpisując do pomysłu. Warto jednak wyszukać tą swoją jedyną spółkę i dbać o nią, a w długim okresie czasu taka inwestycja da nam solidne zyski w postaci dochodu z dywidendy. Ta część nosi nazwę "Najlepsze spółki dywidendowe" i "TOP10" tak naprawdę jednak zastrzegam, że nie wiem, które spółki są najlepsze. Te wybrane podlegają subiektywnej decyzji. Mogłem też nie trafić w spółkę, którą posiada czytelnik tego pomysłu. Chodzi jednak o zachęcenie do długoterminowego inwestowania, a nie do typowania i przekonywania co do opisanych spółek. Jeśli masz swoją dobrą spółkę wpisz w komentarzu pod tym pomysłem. Zachęcam też do dyskusji i wyrażeniu opinii co do tego czy warto inwestować w ten sposób.
GPW:GPWEdukacja
od AnalizyD
2
Dywidendy – czyli bonus dla inwestorów długoterminowych. Część ITemat dywidend będzie składał się z trzech osobnych części: Część I: Co to jest dywidenda i kiedy uzyskujemy do niej prawa Część II: Najlepsze spółki dywidendowe TOP10 Część III: Jak korzystać z wykresów na TradingView po odcięciu dywidendy Część I: Co to jest dywidenda i kiedy uzyskujemy do niej prawa Niniejszy artykuł składa się z następujących tematów: 1. Wstęp. 2. Uchwalenie dywidendy a propozycja dywidendy. 3. Nabycie prawa do dywidendy. 4. Podatek od dywidendy. Podsumowanie. 1. Wstęp Inwestowanie w spółki ma pewną przewagę w odniesieniu do inwestowania w surowce czy kryptowaluty ponieważ pozwala liczyć na to, że spółka której akcje posiadamy podzieli się z nami zyskiem w postaci dywidendy. Dywidenda to właśnie forma wypłaty zysku spółki za miniony rok rozliczeniowy. Wypłacana jest jednorazowo, ale zdarzają się spółki, które wypłacają dywidendy dzieląc ją na dwie części. Nie zawsze też inwestor otrzymuje taki bonus od spółki po zakończonym roku, ale może być to w formie zaliczki, jeśli dany rok jest zgodny z oczekiwaniami zarządu lub znacząco je przekracza. Zwłaszcza w USA wypłacanie regularnej dywidendy jest bardzo popularne w trakcie całego roku. W przypadku np. Coca-Coli mamy wypłacane dywidendy nawet cztery razy w roku, które może nie są znaczące w odniesieniu do ceny (ok. 0,40-0,45 USD/kwartał) to jednak ta forma jest ceniona przez inwestorów. Wykres 1. Coca Cola Na naszej rodzimej giełdzie również zdarzają się spółki, które regularnie co kwartał wypłacają dywidendy i jest to np. iFirma. Tutaj za rok 2022 wypłata wyniesie ok 1zł (w 2021 było to ok 40gr w całym roku na akcję). Wykres 2. iFirma Dla inwestorów liczy się też regularność z jaką spółka dzieli się zyskiem i takie spółki, które odpowiednio wcześnie trafiły do portfela to prawdziwy skarb dla inwestora. Przykładowo spółka Ferro która jest na giełdzie od 2010 roku dzieli się zyskami od 2012 i jeśli trafiła do portfela w 2010 roku przy debiucie na poziomie 12zł (dzisiaj 23,2zł) to z samych dywidend inwestor pozyskał 10zł w okresie 12 lat inwestycji Wykres 3. Ferro Innym ciekawszym przykładem jest np. ASBIS gdzie w 2012 roku cena akcji wynosiła ok 3zł, a kwota dywidend przekroczyła 5zł a cena akcji wynosi 21,58zł. Wykres 4. Asbis To pokazuje, że inwestowanie w spółki dywidendowe to nie okres kilku miesięcy, ale jest proces składający się z wielu lat. Często za otrzymane kwoty można dokupić akcje zwiększając przychody w kolejnych okresach. Jednak o spółkach dywidendowych opiszę w osobnym pomyśle. Dzisiaj skupię się samym procesie naliczenia dywidendy i jak korzystać z samej platformy TradingView w celu dostrzeżenia szansy i ryzyka związanego z jej naliczeniem. 2. Uchwalenie dywidendy a propozycja dywidendy. Prawo to dywidendy uzyskuje każdy posiadacz akcji spółki, która taką dywidendę podjęła w swojej uchwale. Co ważne nie inwestor nie powinien oczekiwać określonej kwoty tylko dlatego, że została ona zgłoszona w projekcie uchwały. Liczy się bowiem tylko decyzja Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy (WZA). W 2022 roku jednym z ciekawszych wydarzeń w tym temacie była zaproponowana w projekcie uchwały kwota 14,4zł/akcję w Mennicy Skarbowe (MNS), a ostatecznie kwota ta w uchwale wyniosła 1zł. W efekcie rozczarowani inwestorzy wyprzedawali akcje i cena z 120zł spadła w okolice nawet 70zł. Rozgoryczeni inwestorzy nie tylko pozbyli się akcji, ale również utracili zaufanie do spółki. Wykres 5. Mennica Skarbowa Często jest też tak, że spółka chce wypłacić w projekcie uchwały określona, kwotę jednak ostatecznie akcjonariusze decydują o podniesieniu zaliczki, co może dodatkowo pozytywnie zaskakiwać inwestorów. Co ważne taką decyzję podejmują wszyscy akcjonariusze co oznacza, że jeśli posiadamy akcje dane spółki to mamy prawo do wzięcia udziału w WZA i głosować na takim zgromadzeniu. Warto brać udział w takich wydarzeniach ponieważ mamy niepowtarzalną okazję do poznania struktur spółki. Podsumowując, jeśli mamy informację o projekcie uchwały dotyczącej podziału zysku z akcjonariuszami to nie jest to jednoznaczne z decyzją o wypłacie proponowanej kwoty. Tutaj warto poczekać. Jednak dla akcjonariusza, który w spółkę inwestuje długoterminowo, nawet negatywne zaskoczenie co do samej kwoty nie powinno decydować o sprzedaży akcji. 3. Nabycie prawa do dywidendy. Jak wspomniałem w poprzednim punkcie nabycie prawa do dywidendy ma każdy akcjonariusz, który posiada akcje. Jednak te akcje musimy mieć w określonym czasie i nie możemy ich sprzedać. Wielu początkujących inwestorów uważa, że takie prawo nabędzie jeśli będzie mieć akcje w dniu wypłaty. Jest to błędna opinia, dlatego warto pilnować określonych terminów. Wykres 6. Asbis | prawo do dywidendy w czwartek 17.11.2022 Terminy dotyczące tego kiedy nabywamy prawo do DY możemy znaleźć na wielu portalach inwestycyjnych. Dla mnie jednak najlepszym rozwiązaniem jest portal TradingView gdzie na wykresie mam informację o tym kiedy nabywam prawo i kiedy mogę się spodziewać przelewu z tego tytułu. Co ważne mamy tutaj informację kiedy musimy nabyć akcje aby takie prawo uzyskać. Przykład nr 1 Spółka Asbis podjęła decyzję, że dzień prawa do zaliczki dywidendy przypada 17.11.2022 (czwartek), a wypłata nastąpi w dniu 01.12.2022. Na wykresie nr 6 widzimy, że ostatni dzień kiedy musimy mieć akcje to 15.11.2022 ponieważ zakup akcji w dniu 16.11 nie daje nam do niej prawa. Do wypłaty dywidendy nie mamy też uprawnień jeśli akcje nabędziemy po 17.11 i posiadamy akcje w dniu 01.12.2022. Otrzymają ją tylko akcjonariusze którzy mieli akcje przed 17.11. Przykład nr 2. Wykres 7. Cyfrowy Polsat | prawo do dywidendy we wtorek 20.09.2022 Bardzo ważne jest to by zwracać uwagę kiedy mamy dni sesyjne. W przypadku CPS dniem nabycia prawa do Dywidendy był 20.09.2022(wtorek) jednak akcje spółki powinniśmy nabyć w dniu 16.09 ponieważ zakup 19.09 nie dałby nam takiego prawa. Przykład nr 3 Jeśli prawo do dywidendy wypada w poniedziałek to akcje musimy nabyć najpóźniej w czwartek zakup akcji w piątek nie daje nam prawa do dywidendy Wykres 8. Forte | prawo do dywidendy w poniedziałek 12.09.2022 Tak więc by nabyć prawo nie musimy trzymać akcji naszej spółki przez 12 miesięcy, ale musimy dokonać zakupu przynajmniej na dwa dni przed prawem do dywidendy. Jest to efekt rozliczenia akcji w KDPW (Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych) na naszych kontach w systemie D+2 czyli to, że kupujemy akcje nie oznacza, że od razu znajdujemy się w ich posiadaniu. Nic nam też nie da kupienie i sprzedanie akcji tego samego dnia (np. 15.11 w przypadku Asbis) czy kupienie akcji przed dniem wypłaty dywidendy. Przy liczeniu dni kiedy uzyskujemy prawo do wypłacanego zysku musimy liczyć dni sesyjne a nie kalendarzowe. Najprościej stosować poniższą tabelkę: Wykres 9. Dzień nabycia prawa do dywidendy. 4. Podatek od dywidendy Od każdej dywidendy jaką otrzymamy jest naliczany podatek 19%, który odliczany jest w przypadku polskich spółek przez biura maklerskie i nie będzie on pokazany w pitach jakie otrzymamy za dany rok podatkowy. Tym samym jeśli zyskujemy prawo do 1zł to na nasze konto maklerskie wpłynie 81 groszy. Wyjątkiem są konta IKE/IKZE gdzie nie płacimy podatku i na nasze konto wpłynie zawsze pełna kwota uzyskanej dywidendy. Tym samym ta forma oszczędzanie jest najbardziej efektywna w przypadku spółek dywidendowych.. Na naszej giełdzie zdarzają się jednak spółki od których nasze biuro nie pobiera podatku i musimy pamiętać o jego rozliczeniu. Co więcej nie uzyskujemy nawet tego w rozliczeniu PIT a miniony rok podatkowy. Obowiązek rozliczenia tego podatku spoczywa na inwestorze, który sam musi do opłacić do 30 kwietnia kolejnego roku. Dotyczy to spółek zagranicznych, ale również tych notowanych na GPW np. Asbis, Kernel czy CEZ. Coraz więcej jednak biur maklerskich pobiera już jednak podatek za uzyskane dywidendy i warto sprawdzić to w naszym biurze maklerskim. Nie jest to standard jednak sprawdziłem i są BM gdzie taki podatek jest naliczany, a na konto wpływa kwota netto (jeśli to nie jest IKE/IKZE). Nadal jednak nie jest to popularne rozwiązanie. Tutaj też dodatkowym problemem jest fakt, że kwota jaką uzyskujemy nie jest w PLN ale w walucie rozliczeniowej tj. USD czy EUR. W tym przypadku musimy uzyskany dochód przeliczyć wg kursu NBP i dopiero odprowadzić podatek do urzędu skarbowego. Jeśli nasza dywidenda jest wypłacana w walucie obcej to warto otworzyć konto walutowe podpięte pod rachunek maklerski co pozwoli nam samodzielnie przewalutować uzyskaną kwotę, jeśli tego nie zrobimy bank dokonana przewalutowania wg własnego kursu, co często wiąże się z wysokimi kosztami spreadu walutowego jaki stosuje nasz bank/BM. Uzyskana kwota dywidendy nie podlega też kosztom uzyskania przychodu tak jak to jest w przypadku inwestycji związanej z kupnem i sprzedażą akcji (np. prowizje) i nie możemy zmniejszyć podatku. Warto w kwestiach podatkowych zawsze zasięgnąć dokładnej wiedzy, aby uniknąć problemów w przyszłości. Podsumowanie 1. Chcąc nabyć prawo do dywidendy sprawdzamy kiedy wypada ostatni dzień, kiedy powinniśmy nabyć akcje. Na TradingView opis na wykresie „Data ex-dywidendy: 16 Lis 2022” oznacza, że w danym dniu zakup akcji nie daje nam już takiego prawa. 2. Liczymy dni sesyjne, a nie kalendarzowe. Jeśli prawo to występuje w poniedziałek to akcje musimy nabyć w czwartek. 3. Kupowanie akcji tuż przed dniem wypłaty nie daje nam praw do kwoty zysku jakim dzieli się spółka. 4. Jeśli przychód dotyczy spółek, które są zarejestrowane poza Polską i wypłacają dywidendy w walucie obcej to warto otworzyć rachunek walutowy, a dodatkowo należy sprawdzić czy nasze Biuro Maklerskie rozliczy za nas podatek czy nie. Jeśli nie to musimy sami tego dokonać rozliczając miniony rok podatkowy (brak kosztów uzyskania przychodów). Jeśli tego nie zrobimy to grożą nam kary z urzędu skarbowego. 5. Podatek nie dotyczy nas jeśli posiadamy konto maklerskie na IKE/IKZE, co jest bardzo efektywnym sposobem inwestycji dla spółek dywidendowych. 6. W sprawie kwoty dywidendy czekamy na decyzję WZA i nie polegamy na "propozycji" czy kalkulacji inwestorów indywidualnych oczekujących wysokich kwot. 7. W celu przybliżenia tego tematu, zwłaszcza gdy mamy wątpliwości zawsze warto sięgać po literaturę/wiedzę fachową lub zgłosić się do swojego biura maklerskiego i raczej nie polegać na forach internetowych.
GPW:ASBEdukacja
od AnalizyD
4
ASBIS - doświadczenie zarządu procentujeCena 21,60 zł (18.11.2022) Kapitalizacja 1 198 800 000 zł Free float 63,17% Liczba akcji 55 500 000 szt. Dywidenda 2022-11-17 0,95 zł Dywidenda (%) 6,30% Cena / Zysk 3,5 Cena / WK 1,16 Kurs spółki w latach 2007-2021 poruszała się w zakresie 1-8,7zł gdzie przez większość czasu kurs znajdowała się w na poziomie 2-3zł. Dla wielu inwestorów spółka nabrała znaczenia w 2021 roku kiedy to dość szybko wspięła się na poziomy 28zł. Wykres 1. Interwał tygodniowy Przychody i zyski spółki są bardzo stabilne i nawet wybuch wojny, a tym samym utrata tak ważnego rynku jak Rosja i Ukraina nie wpłynęły znacząco na pogorszenie wyników. Dodatkowo spółka bardzo szybko zareagowała na wydarzenia i szukała nowych rynków zbytu. Poszukiwania zakończyły się sukcesem co w przyszłości może dodatkowo procentować dla przychodów spółki, zwłaszcza gdy Asbis w pełni wróci na rynek Ukraiński. Spółka tylko w drugim kwartale osiągnęła pogorszenie wyniku i uzyskała 0,2USD zysku na akcję. Natomiast w trzecim kwartale spółka osiągnęła 0,36USD zysku na akcję i był to lepszy wynik od III kwartału 2021 roku (0,33USD/na akcję). Wynik ten został uzyskany przy mniejszych przychodach niż w tym samym okresie w 2021 roku. Dopiero 27.02.2023 roku poznamy wyniki za cały 2022 rok. Jednak już dzisiaj każdy z inwestorów może sprawdzić szacunki spółki na ten rok które kształtują się na poziomie 70-74mln USD To by oznaczało że w IV kwartale musi zrobić ok. 26,7 mln USD zysku, aby zrealizować max. plan 74mln USD. W mojej ocenie jest to założenie optymalne i bezpieczne dla zarządu. Warto jednak zaznaczyć, że wyniki za czwarty kwartał statystycznie były wyższe od trzeciego kwartału średnio o 78% (licząc w latach 2019-2021). Gdyby i ten rok powtórzył taki wynik to mielibyśmy ok 0,60USD zysku na akcję co byłoby rekordowym wynikiem za jeden kwartał. W mojej ocenie choć jest to możliwe to raczej spodziewałbym się wyniku w okolicach 0,47-0,50USD zysku na akcję co jest moim bezpiecznym założeniem dla tej analizy (ale okolice 0,60USD jest bardzo realny patrząc na historię ASBISu). Oficjalne szacunki, które są dostępne z BM dotyczące zysku mówią o 0,36 USD /akcję. Notka: Na platformie TradingView dla wielu spółek użytkownik posiada dostęp do szacunkowych wyników za dany okres (litera „E” na wykresie gdzie kryją się dane za minione wyniki i szacunki za bieżący okres). Wykres 2. Przychody/Zysk brutto Asbis Jak już wspomniałem wyżej kurs akcji miał swoje maksimum w sierpniu 2021, a następnie rozpoczęła się korekta spadkowa w kierunku 21zł i gdyby nie wybuch wojny to kurs akcji zapewne by odbił na północ. Jednak napięcia za wschodnią granicą, które rozpoczęły się w grudniu 2021 a zakończyły wybuchem wojny w lutym 2022 doprowadziły do mocnej wyprzedaży akcji. Inwestorzy obawiali się pogorszenia wyników. Tym samym kurs zszedł do poziomu 8,7zł (Wykres 1. – górne ograniczenie wykresu). Następnie kurs szybko odzyskał swoje siły i doszło do odbicia kursu w kierunku 13zł gdzie kurs konsolidował do lipca 2022. Wykres 3. Interwał dzienny Nakładając na wykres Zniesienia Fibonacciego od maksimum 28zł do minimum 8,7zł tj. dla fali spadkowej otrzymujemy opór na poziomie 24zł. I jeśli kurs wybroni się w okolicach 21zł (a to nie powinno być problemem) to można się spodziewać kolejnej silnej fali wzrostowej w kierunku historycznego szczytu czyli 28zł. Kurs spółki dzisiaj jest wysoko ponad średnią EMA200/EMA144 (16,4/16,54zł) jednak historycznie patrząc to gdy spółka uciekała ponad średnie to nie zbliżała się do nich znacząco. Teraz najbliższa średnia to EMA26 na 20,8zł. Jest to dla mnie o tyle ważna średnia, że przez okres wzrostów od lipca 2020 do września 2021 kurs akcji znacząco utrzymywał się ponad tą średnią i było to mocne wsparcie dla kursu akcji. Wykres 4. Interwał dzienny | EMA Korekta rzecz normalna czyli dlaczego spada, gdy powinno rosnąć… Tak naprawdę̨ inwestor nigdy nie powinien być w przekonaniu, że spółka "musi" rosnąć́ ponieważ ma dobre fundamenty. Na każdym etapie wzrostów mamy korekty i jest to normalna rzecz, która nikogo nie powinna zaskakiwać, zwłaszcza doświadczonych inwestorów. W ostatnich dniach kurs akcji jednak lekko spada licząc od szczytu na poziomie 24zł (po odjęciu zaliczki na poczet dywidendy należy liczyć szczyt na poziomie 23zł). Dlaczego kurs spada? Cena akcji w okresie ostatnich 34 sesji odnotowała wzrost rzędu 72%. Więc korekta jest czymś zupełnie naturalnym i częściowa realizacja zysków czy też spadek zainteresowania spółką jest teraz normalny. Widać to zwłaszcza po wolumenie który spadł w ostatnich dniach sesji. Wykres 5. Interwał dzienny | wzrost cen liczony od 29.09.2022 Po korekcie kurs akcji ma szansę dotrzeć do poziomu 28zł. Pytanie jednak jak wysoko kurs może dotrzeć. W mojej ocenie cena na poziomie >60zł jak pojawiają się niektóre rekomendacje BM są zbyt optymistyczne w najbliższym czasie. Jeśli jednak nie dojdzie do znaczącego wydarzenia w globalnej gospodarce/geopolityce to kurs akcji w mojej ocenie jest optymalny na poziomie 42-45zł (wg mojej wyceny i odliczając już ewentualne dywidendy jakie zostaną wypłacone w najbliższym okresie). Rozpędem jednak możemy się spodziewać kursu w okolicach 48-50zł. Wykres 6. Interwał dzienny Po drodze jednak mamy kilka opór do pokonania, gdzie kurs zapewne będzie lekko korygował choćby w celu wychłodzenia oscylatorów. Ostatnio doszło do przecięcia MACD na sygnał sprzedaży, a RSI było wysoko na poziomie 85 (dzisiaj 60). Wykres 7. Interwał dzienny | Oscylatory Ważne opory to: 24,2/27,7/31,7zł Wsparcie: 21zł / 18,2/ 16,3zł Zaznaczam, że giełda to nie apteka i wsparcia mogą mieć różnicę oczywiście +/- 2% ceny (np. 20-30gr) co też nie skreśla wspomnianych wsparć. Patrząc na 4 spółki które są prezentowane poniżej w linkach to trzeba przyznać́, że liderem wzrostów może być́ właśnie Asbis, który jest dobrą fundamentalną spółką na długi okres inwestycji, a korekta jest naturą każdej spółki.
GPW:ASBLong
od AnalizyD
Asbis - odrodzenie Asbis to jedna z bardziej znanych spółek wśrod inwestorów na warszawskiej giełdzie. Wszystko za sprawą spektakularnych wzrostów, które miały miejsce w latach 2020-2021. Spółka znalazła się też w jednym z portfeli serwisów dla inwestorów, co dodatkowo rozpowszechniło ją w świadomości graczy giełdowych. Pierwsze problemy pojawiły się gdy właśnie ów portal wykluczył Asbis z portfela (początek roku 2022). Kolejne emocje dołożył wybuch wojny. To spowodowało, że kurs w tym roku zaliczył swoje minimum na poziomi 8.29 pln. Nic jednak nie trwa wiecznie. Mam tu na myśli korektę ceny akcji spółki, która działa w wielu krajach Europy Środkowo-Wschodniej, a także w republikach nadbałtyckich, na Bliskim Wschodzie i w Afryce Północnej. Systematycznie powiększa asortyment sprzedawanych produktów. Sytuacja fundamentalna zaczęła się poprawiać. 20.10.2022 Spółka podała w komunikacie prasowym, że cyt. - "...Skonsolidowane przychody wyniosły we wrześniu 2022 roku ok. 291 mln USD i były o ok. 19 proc. wyższe niż rok wcześniej." "Jesteśmy (...) zadowoleni z przychodów wypracowanych we wrześniu 2022 r. Nasza strategia koncentracji na rynkach wschodnich, w tym na szybko rozwijających się centralnych rynkach euroazjatyckich, takich jak Kazachstan, Uzbekistan oraz krajach Kaukazu, takich jak Azerbejdżan, Armenia i Gruzja, przynoszą wymierne efekty. Dzięki (...) sprzedaży w tych krajach oraz (...) wynikom sprzedażowym na rynkach Bliskiego Wschodu, zanotowaliśmy tak dynamiczny wzrost przychodów we wrześniu" - poinformował w komunikacie prasowym Costas Tziamalis, członek zarządu spółki. "Dodatkowo wciąż rozbudowujemy portfolio produktowe i wchodzimy w nowe segmenty rynkowe. Obecnie intensywnie pracujemy nad wprowadzeniem na wszystkie te rynki nowych innowacyjnych produktów i rozwiązań. Mam nadzieję, że niedługo będziemy mogli się podzielić szczegółami. Bardzo wysokie przychody wypracowała też we wrześniu Ukraina (...)" - dodał. Te informacje dały nowy impuls do wzrostów. Kurs wystrzelił do góry i osiągnął poziomy 20 pln. Aktualnie mamy stabilizację sytuacji na tym poziomie. Kurs dotarł do oporu jakim są: - okrągły poziom 20 pln - górne ograniczenie kanału wzrostowego - poziom Fibo - 20,50 pln Bardzo mocno "goni kurs" średnia MA15 (obecnie 17,54 pln). W przyszłości może ona stanowić istotne wsparcie. Średnia MA130 zamierza przeciąć MA200. Wskaźniki techniczne wskazują na spore wykupienie. W przeszłości jednak takie sytuacje miały miejsce i mimo tego kurs kontynuował wzrosty. Jeśli wyniki finansowe potwierdzą zdecydowanie lepszy nastrój wokół spółki, to jest nadzieja na dalszy ciąg wzrostów. Z drugiej strony część wzrostów uwzględnia już komunikaty miesięczne, a historia #gpw zna mnóstwo przypadków, gdy po publikacji wyników kurs zaliczał spadki. Już 3 listopada poznamy wyniki za III kwartał. Oto jak wyglądają wskaźniki. Obecnie C/Z=3,10, a C/WK=1,09. Choć wycena wydaje się być rozsądna, każdy inwestor powinien sam ocenić jej atrakcyjność. Tak czy inaczej Asbis jest bardzo ciekawą spółką, którą można brać pod uwagę przy budowaniu portfela.
GPW:ASB
od Robert_Pietraga
2
ASB - ASBIS. Remis ze wskazaniem na byki.Poprzednia analiza, z 20 września, sprawiła się nader dobrze. Kto obstawił poziom 14 zł, ten powinien już być posiadaczem akcji. Na początek jednak kreska tygodniowa. Oprócz płaskiego wsparcia 14 zł, o którym już wspominałem wyżej, jest jeszcze linia trendu wzrostowego. Jeżeli ktoś liczył na niższe poziomy na ASB, to się nie doczekał. Wg. mnie takie założenie nie miało szans na powodzenie i osobiście wątpię, aby ktoś ich w najbliższej przyszłości doczekał. Na dziennym widać, że ASB nadal porusza się w kanale bocznym między 14 a 16 zł. Na siłę można wyznaczyć jeszcze linię krótkoterminowego trendu spadkowego, ale kanał to zaledwie 2 zł i wyłamanie w górę opadającej niebieskiej, da tylko znak, że byki są silne i możliwa jest zwyżka z atakiem na opór 16 zł. O wiele ważniejsza jest linia trendu wzrostowego. Jeżeli zostanie wyłamana w dół, to posiadacze akcji powinni sprawdzić "ubezpieczenie". Wyłamanie kanału w dół będzie bardzo złym sygnałem i należałoby opuścić rynek. Wskaźnikowo, delikatna przewaga byków. Nie popadałbym tu w jakiś mega optymizm. Równie dobrze może być testowanie linii trendu wzrostowego, czy nawet wsparcia 14 zł, jak i atak na opór 16 zł. Szanse są wyrównane, z delikatną przewagą byków. Pogorszenie sytuacji na giełdzie w USA, po dobrym odczycie z rynku pracy i niemalże pewnej podwyżce stóp 2 listopada, z pewnością nie pomoże ASB. W sensie, że przy mocno spadkowym szerokim rynku spadają także nawet silnie fundamentalne spółki. Podsumowując: Trwa trend boczny. Posiadacze mogą spać spokojnie do czasu wyłamania wsparcia na linii trendu i płaskim wsparciu 14 zł. Planujący zakupy mogą liczyć na niższe poziomy, pod warunkiem że USA będzie kontynuować przecenę /pociągnie także GPW/. Subiektywnie oceniam, że zejście do linii trendu wzrostowego jest w zasięgu możliwości niedźwiedzi. Analizę SP500 i Nasdaq zamieszczę do końca dzisiejszego dnia.
GPW:ASB
od Alladyn
Trójkąt (klin) zwyżkujący na Asbis? Czy sprawdzi się scenariusz?Spółka od marcowego dołka zaliczyła pokaźne wzrosty. Przy szczycie miała około 100% zysku. Czy ten trend się utrzyma, czy czeka nas głębsza korekta? Zapraszam na analizę :) Z poprzednich analiz wyznaczałem dwa bardzo ważne opory na Asbis, które podczas wzrostów zostały przebite, a następnie na początku września przetestowane. Jest to (obecnie wsparcie) dzienne na poziomie 14,08 zł oraz tygodniowe 13,98 zł. Dodatkowo wyżej mamy poziom 15,3 zł, z którego mieliśmy już kiedyś silną wyprzedaż. Wykres D1 (wsparcia i opory): Rozrysowałem zniesienie Fibonacciego od ostatniego dołka do szczytu z sierpnia. Wyszło, że w piątkową sesje dotarliśmy do poziomu fib 78,6 i idealnie się na nim zatrzymaliśmy. Może to oznaczać, że w poniedziałek inwestorzy będą chcieli przetestować przebity opór 15,3 zł i w zależności jak zakończymy dzień, taki możemy obrać kierunek. Ze wskaźników RSX oraz MACD mamy sygnał kupna, warto jednak zwrócić uwagę, że aby MACD dało mocną informację, to dobrze jakby linie z EMA się przecięły. Zawrócenie tuż przed nią może spowodować większą wyprzedaż. Wykres D1 (fibonacci, RSX, MACD): Warto zwrócić też uwagę na to, że podczas ostatnich wzrostów rysuje nam się klin zwyżkujący, który jest formacją, zapowiadającą bardzo często spadek cen i zmianę trendu. Do stwierdzenia obecności klina wystarczą 2 minima i 2 maksima cenowe (nie na tych samych poziomach). Dla potwierdzenia, wolumen na asbisie maleje, co może oznaczać, że duzi gracze powoli uciekają ze spółki. Bardzo możliwe, że wybicie nastąpi w okolicach 14 zł. Zasięg takich spadków może osiągnąć okolice 7,5 - 8,0 zł. Wykres D1 (klin zwyżkujący): Jaką widzę strategię na najbliższe miesiące? Uważam, że przetestujemy jeszcze górną linię klina, możliwe, że pojawi się fałszywe wybicie, jednak jeżeli nie utrzymamy się powyżej, to rozpoczniemy spadek najpierw w okolice dolnej krawędzi klina (14 zł), a następnie 8 zł. Wykres D1 (strategia): WAŻNE WSPARCIA 15,3 / 14,4 / 14,08 WAŻNE OPORY: 15,42 / 16,25 / 16,74 Analiza nie jest rekomendacją, tylko subiektywną opinią.
GPW:ASBShort
od SkotarekG
Asbis - moment, w którym warto zapytać do dalej ?Dzisaj krótki rzut oka na sytucję techniczną kursu spółki ASBIS S.A. Na wykresie tygodniowym możemy zauważyć, że Asbis wybił się z konsolidacji, w której przebywał od marca bieżącego roku. Obecny kurs 15,07 pln znajduje się na poziomie linii trendu spadkowego, tuż pod oporem jakim jest górne ograniczenie obecnego kanału, który pnie się ku górze. Obroty nie przesądzają, w którym kierunku kurs będzie podążał. Jeśli kurs zawróci to pierwszego wsparcia możemy szukać na poziomie 12,90 pln. Tu znajduje się obecnie średnia MA130. Poniżej będziemy mieli jeszcze wsparcie będące dolnym ograniczeniem kanału 11,30 pln. Warto pamiętać, że szacunkowe skonsolidowane przychody Asbisu za czerwiec br. wyniosły ok. 207 mln USD i były o ok. 14% niższe r/r. Poniżej fragment z wypowiedzi wice-prezesa : "Z sukcesem zastępujemy utracone przychody z krajów objętych wojną w Ukrainie sprzedażą na innych rynkach. Widać to też w naszych wynikach sprzedaży w czerwcu, z których jesteśmy bardzo zadowoleni. Inwestujemy i rozwijamy się dynamicznie w takich krajach jak np. Kazachstan, którego sprzedaż w czerwcu 2022 r. względem analogicznego miesiąca poprzedniego roku znacząco wzrosła. Bardzo dobrze radzi sobie też ASBIS na Bliskim Wschodzie - przychody wypracowane przez Dubaj i Zjednoczone Emiraty Arabskie znacząco przekroczyły nasze oczekiwania. Sprzedaż w Ukrainie też rośnie z miesiąca na miesiąc, jednak wciąż widzimy tu dużą przestrzeń do wzrostów. " - skomentował wiceprezes Grupy Asbis Costas Tziamalis, cytowany w komunikacie. Z powyższej wypowiedzi wynika, że zarząd ma ambicję odzyskać poziom przychodów sprzed wojny możliwie jak najszybciej. Dywersyfikacja geograficzna jest niewątpliwym atutem spółki. W tej sytuacji można mieć nadzieję, że kurs spółki bedzie podążał za dobrymi informacjami dotyczącymi fundamentów spółki (kolejne szacunki wyników). Oczywiście cała sytuacja rynkowa jest bardzo wymagająca i niepewna, dlatego warto zachować ostrożność.
GPW:ASB
od Robert_Pietraga
Na Asbis czas na krótką korektę, a potem dalsze wzrosty.Cześć! Zakładany przeze mnie scenariusz wybicia z trójkąta, przetestowania i wzrostów sprawdził się. Dla „spóźnialskich”, mieliśmy okazję złapania jeszcze pozycji podczas testowania linii trójkąta, która niemal idealnie odbiła się od krawędzi. Dlatego też w wielu przypadkach wybić różnych formacji jestem zwolennikiem przeczekania i złapania na retescie niż gonienia za odjeżdżającym pociągiem. Wykres D1 (retest wybicia się z trójkąta): Po reteście bardzo szybko przebiliśmy fib50 oraz ważny poziom, który w ostatnich miesiącach generował sprzedaż i zwiększony wolumen, czyli 13,98. Ten moment bardzo mocno obserwowałem, ponieważ będąc w pozycji nie chciałem mieć mocnej przeceny i straty tego co odrobiłem w ciągu kilku miesięcy (Asbis kupowałem w styczniu oraz kilkoma paczkami po rozpoczęciu się wojny i mocnej przecenie spółki uśredniając kwotę). Warto też zwrócić uwagę, że do dnia dzisiejszego od przetestowania wybicia spółka pozwoliła wygenerować 20% zysku, co w porównaniu do wig20 jest bardzo dobrym wynikiem. Wykres D1 (fib 50, przebicie 13,98 i dalsze opory). Warto jednak zwrócić uwagę w jaki sposób wykres reagował w dniu dzisiejszym na opory i wsparcia. Ostatni raz kiedy cena zamknęła się na poziomie 15,3 na następny dzień mieliśmy bardzo mocny zjazd. Patrząc również na price action uważam, że jest to mocny opór. W dniu dzisiejszym jeżeli zerkniemy na niższe interwały np M15, możemy zauważyć przebicie tego oporu, przetestowanie oraz kolejną próbę wybicia z większą siłą, która znowu zakończyła się z niepowodzeniem. Pod koniec dnia wyrysowała nam się głowa z ramionami, czego skutkiem był zwiększony wolumen i powrót poniżej strefy 15,3 zł. Wykres M15 (RGR, walka bokserska z oporem 15,3): Jaki widzę scenariusz na najbliższe dni? Jeżeli nic spektakularnego się nie wydarzy, to należy się korekta. RSI jest mocno przegrzane, mieliśmy 20% wzrosty i wiele czynników na to wskazuje. Czy będzie ona duża? Asbis kolejny raz ma problem z przebiciem ważnego oporu, warto jednak pamiętać, że im częściej dochodzi do próby, tym słabszy jest opór. Warto również zwrócić uwagę, że dzisiaj zatrzymaliśmy się pod EMA200, co jeszcze bardziej skłania mnie do korekty. Stworzyłem zniesienie fibo od ostatniego retestu wybicia z trójkąta do dzisiejszych wzrostów i można stwierdzić, że zdrowa korekta będzie do 14,22 i w tym miejscu szukałbym jej zakończenia. Ostatecznie, jeżeli fib50 nie wytrzyma podaży kolejnym wsparciem będzie 14,08 i 13,98. Poniżej tych wsparć byłbym ostrożny i w tych okolicach ustawiał SL. Mimo korekty nadal jesteśmy w trendzie wzrostowym na Asbis, a jego negacja będzie dopiero przy utworzeniu dołka poniżej 12,78. Wykres D1 (zniesienie fibo i możliwy zasięg korekty): @AnalizyD dał bardzo ciekawy pomysł, który niejako pokrywa się z moimi zasięgami. Zauważył on, że na tej spółce formuje się filiżanka, a w tym tygodniu, powinno zacząć się tworzyć jego ucho. Postanowiłem to wyrysować i sprawdzić jakie ma pokrycie z moją analizą. Sami oceńcie :) WAŻNE OPORY: 15,3 / 16,5 / 17,43 WAŻNE WSPARCIA: 14,22 / 14,08 / 13,98
GPW:ASBLong
od SkotarekG
Wybicie z trójkąta na Asbis. Analizatechniczna spółki.Ostatni raz kiedy opisywałem spółke GPW:ASB liczyłem na zdecydowanie mniejszą korektę wzrostów i spadek maksymalnie do 12 zł. Niestety czas pokazał, że spółka zaliczyła niższy dołek niż zakładałem, a był on na poziomie 10,7 zł. Warto jednak zauważyć na wykresie tygodniowym, że po raz drugi w tym roku przetestowaliśmy EMA200, które okazało się bardzo mocnym wsparciem, a kurs od tego momentu notuje 3 tydzień na plusie. Wykres W1 (wsparcie EMA200): Analizując wykres dzienny i nanosząc zniesienia fibo z ostatniego szczytu i dołka widzimy, że wczoraj kurs przebił fib 50 i zatrzymał się, a w zasadzie delikatnie odbił od EMA100 dla D1. Wykres D1 (fibo oraz EMA100): Czy takie zachowanie może sugerować nam, że spółka nie ma siły do dalszych wzrostów? Na wykresie można zauważyć, że kurs ten odbijał kilkukrotnie z poziomu 13,59. Nie mniej bardziej interesuje mnie trójkąt równoramienny, który w piątek został wybity górą, co może oznaczać zmianę trendu z mocniejszym impulsem. Dodatkowo piątkowy wolumen również był dość duży. Wykres D1 (trójkąt równoramienny): Wykres W1 (również widoczny na tygodniowym, a nawet lepiej trójkąt równoramienny): Mój scenariusz jaki zakładam na najbliższy czas dla Asbis to próba przetestowania trójkąta i możliwe zejście do fibo 38,2 (o ile byki będą walczyły mocno, ponieważ pamiętajmy, że od ostatniego dołka spółka zaliczyła już prawie 30% zysk) i następnie odbicie na północ. Ważnym celem do przejścia będzie opór na poziomie 13,98, który kilkukrotnie już zawracał spółkę na południe. Tylko raz udało się przebić mocniej powyższy opór ze względu na dużą presję zamknięcia luki na poziomie 15,8 zł. Poziom 13,98 pokrywa się również z fibo 50 wyznaczonym w dłuższej perspektywie od szczytu 18,96 i dołka 8,61. Wykres D1 (fibo w dłuższym terminie): Spółka nadal jest dla mnie ciekawa, a sam model biznesowy powinien przynosić zyski. Warto też zaznaczyć, że Asbis uporał się już w dużej mierze z kryzysem wywołanym wojną na Ukrainie. WAŻNE OPORY: 13,98 / 15,36 / 15,90 WAŻNE WSPARCIA: 12,84 / 12,37 Analiza nie jest rekomendacją kupna tylko moją subiektywną opinią :)
GPW:ASBLong
od SkotarekG
Asbis - łatwo to już byłoAsbis – spółka, która rozpala umysły i portfele inwestorów od 2020 roku kiedy to z poziomu 1,7zł w marcu 2020 roku rozpoczęła mocny rajd w kierunku 28zł w sierpniu 2021 osiągając stopę zwrotu na poziomie 1562% Wykres 1. Interwał tygodniowy | wzrosty marzec 2020 – sierpień 2021 Od sierpnia 2021 kurs jednak wszedł w silną fazę wyprzedaży osiągając minimum na 8,5zł w marcu 2022. Oznacza to, że po dwóch latach inwestycji stopa zwrotu jest nadal imponująca. Warto zaznaczyć, ze wycena spółki nie była oderwana od fundamentów, przychody i zyski rosły, a spółka dzieliła się zyskami w postaci dywidendy (w tym zaliczek) Wykres 2. Przychody, zyski Po osiągnięciu szczytu i kilkakrotnej próbie przełamania 27-30zł kurs wszedł we wspomnianą korektę i otrzymywaliśmy coraz niższe szczyty wskazujące na bessę na tej spółce Wykres 3. Interwał dzienny Na kurs negatywnie wpływa również wojna w Ukrainie i nałożone sankcje na Rosję i Białoruś, które były istotnymi rynkami zbytu (podobnie jak Ukraina). Można oszacować, że spółka straci około 25-30% przychodów z tych krajów. W najbliższym czasie spółka może podać szacunki za marzec 2022 roku i można się spodziewać, że przychód spadnie do 150-170mln co i tak może być dobrym wynikiem patrząc na aktualną sytuację, kolejne miesiące mogą być jednak trudniejsze. Dlatego wycena akcji na poziomie 12-15zł może być ceną, którą rynek uzna za godziwą dla tej spółki i w tym zakresie będziemy się poruszać przez najbliższych kilka miesięcy, aż do momentu gdy spółka nie znajdzie nowego rynku dla swoich produktów. Szukanie przez Asbis nowych rynków oraz partnerów (ESPI z 20.04) pokazuje, że spółka potrafi się dostosować do tego co się dzieje w jej obszarze biznesowym. Posiada również środki pieniężne na trudny okres i z pewnością będzie z nich korzystać w trudnej sytuacji. Dodatkowo Asbis rozpoczął skup akcji własnych dokonując pierwszego skupu w liczbie 90.000 akcji po cenie 13,43zł. Plan nabycia zakłada skup do 300 tys. akcji własnych za maksymalną kwotę 1mln $ co przekłada się na cenę w okolicach 14,3-14,5zł. Daje to pewien komfort dla akcjonariuszy, nie jest to jednak znaczący pakiet (0,54% wszystkich akcji). Analizy Techniczne Technicznie notowania znajdują się tuż przed oporem na 12,3zł z celem w okolicach 14,3zł Wykres 4. Interwał dzienny | Zniesienia Fibonacciego Na oscylatorach mamy szansę na odbicie, wychłodzone na RSX i RSI zaczynają lekko zawracać, a MACD ma szansę wygenerować sygnał kupna Wykres 5. Oscylatory | RSX | RSI | MACD Posiadając akcje warto mieć ustawiony alert w okolicach 11,1zł przebicie bowiem tego poziomu rozpocznie kolejną falę wyprzedaży akcji z dołkiem ponownie w okolicach 8,5zł, a w skrajnym przypadku nawet 7zł. Patrząc na profil wolumenu to opór mamy w okolicach 17zł i gdyby tutaj dotarły notowania to należy się liczyć z silną falą wyprzedaży. W mojej ocenie może być to poziom nie do przejścia w najbliższym czasie. Wykres 6. Profil wolumenu (horyzont 1 roku) W krótkim terminie kurs ma jednak wsparcie na poziomie 10zł i może być tak, że w tym miejscu nadal będzie aktywować się popyt Wykres 7. Profil wolumenu (horyzont 5 mc) W mojej ocenie do poziomu 14-15zł możemy się spodziewać jeszcze ruchów na północ, jednak pierwszym ważnym sygnałem dla przyszłości notowań będą szacunki sprzedaży za marzec i wyniki za cały I kwartał 2022 rok. Dodatkowo ważne będą również informacje o nowych rynkach, a na to być może inwestorzy będą musieli czekać do lipca lub sierpnia. W długim horyzoncie inwestycji jednak warto mieć tą spółkę na uwadze ponieważ ma już wyrobioną markę, a zarząd w prawidłowy sposób komunikuje się ze swoimi inwestorami, czego nie potrafi robić każda spółka. Dlatego też dla aktualnej ceny daję pozycję „LONG” z znaczeniem jednak, że w najbliższym czasie kurs akcji może przetestować poziom 10zł gdzie będzie okazja do wejścia w spółkę. Opór: 12,6 / 13,8 / 15zł Wsparcie: 11,1 / 10 / 8,6zł
GPW:ASBLong
od AnalizyD
Czy na wykresie ASBIS ksztaltuje sie trend wzrostowy?Asbis to jedna ze spółek, która królowała w 2021 roku. W minionym roku w szczycie zrobiła 265%, a pod koniec grudnia wzrost utrzymywał się na poziomie 188% Czym zajmuje się grupa Asbis? Jej działalność opiera się na trzech filarach: 1. Dystrybucji sprzętu i oprogramowania komputerowego stosowanego przez klientów w biurach i ośrodkach przetwarzania danych, jak również elektroniki użytkowej poprzez: 2. Pełnym zakresie działalności w obszarze produktów najwyższej światowej klasy – od naukowej działalności badawczo-rozwojowej poprzez projektowanie i inżynierię, tworzenie oprogramowania i firmware, aż po produkcję i marketing produktów i rozwiązań IT i obsługujących internet rzeczy (IoT) pod markami własnymi 3. Kompleksowych projektach sprzedaży rozwiązań do dużych przedsiębiorstw za pośrednictwem rozbudowanych sieci Integratorów Systemów i Resellerów Wartości Dodanej. Warto również zwrócić uwagę na kraje w jakich działają: Dostawca produktów, rozwiązań i usług IT oraz IoT na rynkach Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki (EMEA) z lokalnymi operacjami w Europie Środkowo-Wschodniej , republikach bałtyckich, Bliskiego Wschodu i Afryki Północnej. W kontekście wojny w ukrainie GPW:ASB był jednym z największych dystrybutorów sprzętu komputerowego w krajach postradzieckich, dlatego też kurs bardzo mocno ucierpiał i spadł o 50% do najniższego dołka. Od poziomu 8.58 nastąpiło odbicie, a kurs zaczął korektę spadków. Dużo mówiło się o domknięciu luki z pierwszych dni wojny i wiele osób właśnie pod to grało, dlatego też gdy tylko do tego doszło nastąpiła realizacja zysków. W ostatnim czasie Asbis walczy z oporem FIB 61.8. Nastąpiło przebicie go i przetestowanie. Ważnym również aspektem, który daje nadzieję na wzrosty jest przebicie pomarańczowej linii trendu spadkowego oraz rozpoczęcie tworzenia się kanału wzrostowego (niebieskie linie). Równocześnie MACD daje nam sygnał kupna, a RSI jest na naturalnym poziomie. Jak widzę najbliższe dni ASBIS? Jeżeli utrzymamy się ponad FIB61.8 i przebijemy środkową wstęgę Bollingera to istnieje duża szansa na dotarcie do FIB 38.2, gdzie znajduje się górna BB. Następnie może dojść do lekkiej korekty w kanale wzrostowym, dopiero po którym mogą nastąpić silniejsze wzrosty (mocny opór przy 18 zł). WAŻNE WSPARCIA: 11,63 / 10,72 / 10,49 WAŻNE OPORY: 12,85 / 13,68 / 14,91
GPW:ASBLong
od SkotarekG
ASB - ASBIS. Łatwe tematy już się skończyły.ASB technicznie zachował się wzorowo. Długoterminowe wsparcie w zielonej ramce /8-9 zł/ wytrzymało paniczną wyprzedaż. Uważam, że odbicie skorygowało przesadzoną wyprzedaż i teraz będzie już ciężko o dalsze wzrosty. Dopiero wyłamanie 16 zł zmieni trend na wzrostowy i oddali widmo powrotu do bazy tj. wsparcia 8-9 zł. Strefa 14-16 zł to istny tor przeszkód. Już poziom 14 zł stwarza problem. Na wskaźnikach widać, że TSI podchodzi do poziomu równowagi. Krzywa ATR będzie wzmacniać strefę oporu na 14,68 zł. Najbliższy tydzień to poważny test siły i determinacji byków. Bez wyłamania strefy 14-16 zł nie ma co myśleć o zmianie trendu w średnim terminie. Kto w rynku, niech sprawdzi ubezpieczenie długiej pozycji.
GPW:ASB
od Alladyn