Eurocash -stan na 28.03.2024Eurocash zajmuje się głównie hurtową dystrybucją artykułów spożywczych, napojów, alkoholu, i produktów tytoniowych. Firma dostarcza produkty do niezależnych sklepów detalicznych, sieci sklepów franczyzowych oraz stacji paliw. Eurocash operuje również kilkoma formatami detalicznymi, takimi jak sklepy wielobranżowe czy cash & carry.
Główne źródła przychodów spółki wynikają z hurtowej sprzedaży produktów FMCG. Firma generuje przychody również z działalności detalicznej poprzez własne sklepy i sieci franczyzowe. Dodatkowo, rozwija usługi, takie jak programy lojalnościowe dla detalistów, co ma przyczyniać się do wzrostu przychodów.
Za 2022 rok spółka zajęła trzecie miejsce pod względem przychodów (30,9mld) ustępując Biedronce (85mld) i Lidlowi(33,4)%. Za 2023 rok przychód może oscylować w okolicach 33-34mld zł.
Warto zaznaczyć, że biznes FMCG jest trudny na każdym rynku, jednak to co sprzyja Eurocash to zakaz handlu w niedziele, który jest korzystny dla małych sklepów obsługiwanych właśnie przez tą spółkę.
Ostatnio jesteśmy świadkami wojny cenowej dwóch gigantów z branży FMCG. Co może negatywnie przełożyć się na wyniki spółki w 1Q24.
Sama wojna cenowa między Lidlem a Biedronką, jako dwoma dominującymi graczami na polskim rynku dyskontowym, może mieć różnorodne skutki dla spółki.
Zagrożenie dla marży i udziału w rynku: Wojna cenowa może skłonić konsumentów do częstszego wybierania dyskontów kosztem tradycyjnych sklepów detalicznych, co wpłynęłoby negatywnie na wyniki spółek dystrybucyjnych takich jak Eurocash, które zaopatrują te mniejsze sklepy.
Presja na optymalizację kosztów: Aby pozostać konkurencyjnym, Eurocash może być zmuszony do dalszej optymalizacji swojej struktury kosztów i procesów operacyjnych, co może wpłynąć na krótkoterminowe wyniki finansowe, ale przyczynić się do poprawy efektywności w dłuższej perspektywie.
Możliwość dywersyfikacji: Wojna cenowa może skłonić Eurocash do szukania alternatywnych źródeł przychodu, takich jak rozwój własnych marek, ekspansja w e-commerce lub oferowanie dodatkowych usług dla detalistów.
Dodatkowo od kwietnia wraca VAT na żywność co również negatywnie może wpłynąć na przychody spółki przez odpływ klientów do dyskontów. Z drugiej strony może to dać szanse spółce na negocjację umów z dostawcami w celu utrzymania niższych cen.
Technicznie dzisiaj EUR możliwe, że jest w dość dobrym miejscu do odbicia w górę. Jest pewna szansa na próbę wyjścia przez inwestorów ponad aktualne wsparcie, które historycznie dawało już impulsy do wzrostów.
Wykres 1. Interwał dzienny
Jeśli faktycznie dojdzie do ruchu w górę to możemy mieć test poziomu 15,3zł
Wykres 2. Interwał dzienny
Nakładając zniesienia Fibonacciego od szczytu z kwietnia 2023 do dołka z października 2023 oraz drugie od szczytu lutego’24 do aktualnego poziomu to jest szansa na test właśnie 15,3 z docelowym dojściem na 16zł.
Trzeba jednak mieć na uwadze, że w kwietniu będą wyniki za 2023 rok i jeśli nie będą dostatecznie dobre to kurs może szybko wrócić na aktualny poziom.
Póki co jednak oscylatory są dość kuszące do obserwowania. Widać, że wykres jest wychłodzony i ma szansę odreagować choćby w niewielki sposób ostatnie spadki.
Wykres 3. Interwał dzienny
Wsparcie: 14,2/13,5/12,67zł
Opór: 15,3/16/16,9zł
