Votum – czy TSUE popsuje humory inwestorom?

Spółkę wielokrotnie opisywałem na różnych poziomach ceny i w różnych sytuacjach.
Do każdego pomysłu podaję link na końcu poniższego wpisu.

Kurs akcji spółki Votum licząc od lutego 2022 z poziomu 14zł dotarł do ATH na 58,4zł dając świetną stopę zwrotu na poziomie blisko 320% zysku.

Wykres 1. Interwał miesięczny | Stopa zwroty w okresie 02.2022-02.2023

Jest to efekt bardzo dobrych wyników spółki związanych ze sprawami frankowymi. Warto też pochwalić spółkę za komunikację z inwestorami, która jest bardzo spójna z podejmowanymi działaniami. Buduje to zaufanie do spółki oraz daje poczucie bezpieczeństwa dla inwestycji.
Grupa w 2021 roku wypracowała 10mln złotych zysku netto przy przychodach 195 mln złotych.
Jednak to 2022 rok spółka może zaliczyć póki co do najlepszych w historii. Tylko w trzech pierwszych kwartałach 57,5 mln złotych realizując w tym okresie 192 mln przychodów. To pokazuje jak spółka zamykając sprawy sądowe kasuje swoje wynagrodzenie.

Jednak w ostatnim czasie inwestorzy z uwagą mogą obserwować jak banki obciążone kredytami hipotecznymi w CHF zawierają coraz więcej ugód i choć rynek nadal jest chłonny dla spraw sądowych to widać pewien trend od końcówki 2022 roku.
Kredytobiorcy podpisują ugody (w mojej ocenie raczej korzystne dla banków niż kredytobiorców) i liczba kredytów frankowych zaczyna spadać.
Należy zastanowić się dlaczego kredytobiorcy podpisują ugody.

Czy to może być efekt?
1.Brak chęci do podejmowania rozmów z kancelariami prawnymi?

Kredytobiorca
Wielu kredytobiorców może czuć niechęć do podejmowania rozmów z prawnikami. Trzeba w tym zakresie zebrać potrzebne dokumenty i znaleźć czas by iść do adwokata. W większości przypadków trzeba wydać gotówkę dla prawnika za samo spotkanie. Taki koszt dla wielu kredytobiorców może być nie do zaakceptowania jeśli nie jest pewien czy ruszy z procesem.

BANK
Tymczasem to bank robi pierwszy ruch. Dzwoni do kredytobiorcy i oferuje rozmowę odnośnie umowy. Wykonuje to za darmo dla klienta, ponosi koszt adwokata. Oferuje ugodę przez telefon, więc klient nie musi ruszać się z domu, aż do podpisania ugody. Często otrzymuje jakieś wynagrodzenie za nadpłacony kredyt. Klient jest też prowadzony przez doświadczonych bankowców, którzy potrafią tak poprowadzić rozmowę by skończyło się to ugodą. W efekcie bank pozbywa się problemu umowy frankowej i nie ma ryzyka zwrotu kapitału.

2. Czas?

Kredytobiorca
Kredytobiorca nie chce się angażować w procesu sądowe. Komu na tym zależało już podjął działania w tym kierunku, większość klientów nadal jednak czeka. Odstraszają długie terminy rozpraw, a potem jeszcze sprawy w sądach apelacyjnych. To zniechęca, ponieważ dalej trzeba płacić za kredyt (chyba, że dojdzie do zawieszenia rat na czas procesu).

Bank
Bank ma czas, jeśli klient do tej pory nie zrobił ruchu w kierunku sprawy sądowej to zostaje albo czekać, albo zadzwonić do klienta z propozycją ugody. Nic tutaj nie traci ponieważ wg statystyk dla kredytów frankowych to nie ma problemów z ich spłacaniem.

3. Orzeczenie Rzecznika TSUE ws. opłat za korzystanie z kapitału

Tutaj obie strony mogą czekać ze swoją decyzją. Jeśli TSUE zostawi choćby furtkę do roszczeń co do opłaty z tytułu korzystania z kapitału jaki otrzymał kredytobiorca to mamy pierwszą taką sytuację korzystną dla banków. W efekcie to banki mogą wycofać się z ugód i czekać, a klienci dalej będą spłacać swój dług. Gdyby bank mógł wystąpić z takim roszczeniem wobec toczących i zamkniętych spraw to ponownie banki są w lepszej sytuacji.
Czy jednak dojdzie do wysypu pozwów jeśli kolejne orzeczenie będzie na korzyść kredytobiorców? Jeśli ktoś do tej pory ruszył do sądu to nadal może unikać tej drogi. Jednak jakiś procent kredytobiorców może podjąć ruch w tym kierunku. Ważne jak zachowają kancelarie prawne by zachęcić do tego potencjalnych klientów. Dodatkowo Ci którzy już spłacili kredyty również mogą spróbować iść do sądu, tym bardziej, że nie mają nic do stracenia poza opłatami sądowymi.

Tak więc patrząc na powyższe może być to efekt „lenistwa” kredytobiorcy, który musi wykonać pewne ruchy jeśli chce skierować sprawę do sądu. Pytanie czy Votum bierze to pod uwagę w swojej strategii.
Zaś sami inwestorzy obserwując wzrost ugód oraz mając na uwadze ponad 300% wzrost kursu to być może realizują pokaźne zyski.

Rzut Techniczny
Jak wspomniałem wyżej od lutego 2022 kurs porusza się w trendzie wzrostowym. Wyrysowany kanał wzrostowy jest bardzo wyraźny, ale widać brak siły do wybicia środka kanału. Ostatnie sesje podążają w kierunku dolnego wsparcia na poziomie 48zł. Wyjście jednak z kanału oznaczałoby korektę na 50% zniesienia Fibonacciego tj. 45zł

Wykres 2. Interwał dzienny | kanał wzrostowy

Wykres 3. Interwał dzienny | zniesienia Fibonacciego

Patrząc na oscylatory to również widać pewien ruch podażowy i chęć realizacji zysków. MACD choć podążał w kierunku sygnału kupna to zawrócił pogłębiając sygnał sprzedaży.

Wykres 4. Interwał dzienny | oscylatory

W połowie 2022 roku na wykresie mieliśmy formację RGR i być może dzisiaj również formuje się taka formacja, ale wówczas zasięg byłby w okolice 34zł

Wykres 5. Interwał dzienny | formacja RGR

Krótkoterminowo jednak skupiłbym się na formacji podwójnego szczytu ponieważ kurs dwukrotnie odbił od 58,8zł i w efekcie możemy mieć ruch na 48,5zł co potwierdzałby wsparcie w kanale wzrostowym oraz wsparcie wynikające ze zniesienia Fibonacciego.

Wykres 6. Interwał dzienny | formacja podwójnego szczytu

Wsparcie: 50 / 48 / 45zł
Opór: 53/58,6zł

Warto więc obserwować obecnie spółkę ponieważ w długim terminie możemy mieć niewielką korektę.

Podsumowując. Fundamentalnie mamy mocną i bardzo dobrze zarządzaną spółkę jednak w mojej ocenie dochodzimy do punktu, w którym GK Votum musi sprawdzić jakie działania powinna podjąć by zachęcić nowych klientów do działania i podejmowania ruchów w kierunku spraw frankowych czy też kredytów złotówkowych „Alicja” oferowanych kiedyś przez PKOBP. Pojawia się jednak moment, w którym wycena spółki dochodzi do wartości które mogą satysfakcjonować inwestorów krótkoterminowych chcących realizować zyski zwłaszcza przed orzeczeniem TSUE.

Transakcja zamknięta: osiągnięto wyznaczony cel:

Wsparcie 1 zostało obronione dwukrotne tym samym mamy zamknięty pomysł i zrealizowany cel
Wskaźniki wychłodzone i aktualnie jest szansa na ruch dalej w trendzie wzrostowym