Comparic
Krótki

HB rekomenduje sprzedaż KGHM

KGHM (GPW:KGH)  
GPW:KGH   KGHM
Haitong Bank w raporcie z 18 kwietnia wznawia rekomendację dla KGHM Polska od SPRZEDAJ z ceną docelową akcji w wysokości 79,30 PLN (15-procentowy potencjał spadkowy). Potencjał spadkowy wynika przede wszystkim z oczekiwanego spadku produkcji miedzi rafinowanej w KGHM Polska w pierwszym półroczu 2018 r. oraz niższych cen miedzi i srebra w krótkim terminie.

Analitycy Haitong Bank w pierwszym kwartale br . oczekują niższego wolumenu produkcji miedzi rafinowanej w podmiocie dominującym o 20 tys. ton r/r (spadek o 15 proc.) z uwagi na budowę zapasu anod związanego z remontem Huty Miedzi Głogów II. Haitong Bank uważa, że wstrzymanie produkcji HMG II w drugim kwartale 2018 r. zmniejszy produkcję miedzi anodowej o 40 tys. ton r/r. Z kolei w czwartym kwartale tego roku analitycy oczekują wzrostu dostępnych mocy o 20 tys. ton w związku z niską bazą poprzedniego roku, która wynikała z miesięcznego postoju w HMG I. W całym 2018 r. wolumen produkcji miedzi z własnych i kupowanych koncentratów jest prognozowany na odpowiednio ok. 366 tys. ton i 148 tys. ton, wobec 380 tys. i 150-160 tys. ton szacowanych przez Zarząd.



Analitycy Haitong Bank oczekują również krótkoterminowych spadków cen metali w tym miedzi i srebra. W pierwszym kwartale 2018 r. średnia cena srebra denominowana w PLN spadła o 20 proc. r/r.  Cena miedzi w PLN w pierwszym kwartale tego roku nie ulega większym zmianom r/r, jednak w krótkim terminie analitycy liczą na korektę związaną z nadpodażą katod na rynku globalnym. KGHM wyceniany jest na lata 2018/2019 na niskim mnożniku EV/EBITDA w wysokości 4,6/4,1, co daje ok. 20- i 28-procentowe dyskonto w porównaniu do międzynarodowych konkurentów spółki wśród producentów miedzi. Analitycy uważają jednak, że jest ono obecnie usprawiedliwione przez ryzyko operacyjne. Podkreślają również wyzwania po stronie kosztowej, z którymi KGHM przyjdzie się zmierzyć w tym roku, głównie w postaci podwyżek płac. Zakładają, że w ciągu najbliższych dwóch lat płace oraz koszty usług będą rosły o ok. 6 proc. rocznie.
Sprawdź największy polski portal traderski - http://comparic.pl i dołącz do najbliższej edycji konferencji FxCuffs 2018 już w marcu! http://expo.fxcuffs.pl. Do zobaczenia w Krakowie!
Strona główna Skaner akcji Skaner Forex Skaner Krypto Kalendarz ekonomiczny Jak to działa Funkcje wykresów Cena Dobre Praktyki Moderatorzy Rozwiązania internetowe i brokerskie Widżety Wykresy Centrum Pomocy Zgłoś dodatkową funkcjonalność Blog i wiadomości Często zadawane pytania Wiki Twitter
Profil Ustawienia profilu Konto i płatności Monety TradingView Wiadomości do działu obsługi Centrum Pomocy Opublikowane Pomysły Obserwujący Lista obserwowanych Wiadomość prywatna Czat Wyloguj