Stopy procentowe tematem numer 1Dziś w Europie skupiamy się przede wszystkim na temacie stóp procentowych. Po pierwsze czekają nas wyniki z Turcji, gdzie redukcja jest właściwie pewna, pytanie tylko, czy faktycznie będzie to 2,5%. Po drugie, przed nami najprawdopodobniej najważniejsze wydarzenie tygodnia, czyli posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego.
Posiedzenie EBC - czy coś się wydarzy?
Analitycy nie są zgodni co do tego, czego można się spodziewać po dzisiejszym posiedzeniu. Dodatkowo trwają spekulacje, czy to na pewno najlepszy moment na podejmowanie ważnych decyzji. Są przynajmniej dwa powody, by odłożyć to na później. Jeden z nich to niepewność dotycząca tego, jak dalej zachowywać będą się Amerykanie. Drugi to zmiana warty na czele EBC. Pierwszy argument jest obecnie o tyle mało istotny, że szanse na obniżkę stóp procentowych przez FED w przyszłym tygodniu, pomimo gwałtownego spadku ostatnich dni, wciąż wynoszą 89%. Drugi jest znacznie ważniejszy. Po kolejnym posiedzeniu Mario Draghiego na fotelu prezesa zastąpi Christine Lagarde. Nie można wykluczyć, że obecny prezes będzie chciał się pożegnać z rynkiem silnym akcentem, ale może to zrobić również na kolejnym październikowym posiedzeniu. Argumentów za podjęciem działania nie brakuje. Ujemny kwartalny wzrost gospodarczy w Niemczech, to czynnik, który z pewnością nie przemawia za czekaniem na rozwój sytuacji. W przypadku braku decyzji możliwe jest umocnienie europejskiej waluty.
Jeśli zmiany, to jakie?
Oczywiście może się okazać, że EBC postanowi nie czekać. W takim wypadku możliwe są dwa scenariusze, z czego jeden nie wyklucza drugiego. Pierwszy jest mniej prawdopodobny - obniżka stóp procentowych. Gdyby do niego doszło, byłby to duży cios dla banków, które w środowisku ujemnych stóp procentowych słabiej sobie radzą. Możliwe są oczywiście jakieś preferencje w rodzaju niestosowania stopy do obowiązkowych depozytów. Nie zmienia to faktu, że ekonomiści nie są zgodni, co do wpływu silnych ujemnych stóp na gospodarkę i boją się dalszej stagnacji. Drugi scenariusz, to odnowienie programu skupu aktywów, niekoniecznie w tej samej postaci. Scenariusz ten jest o tyle bardziej prawdopodobny, że mniej więcej wiadomo, jak ten proces zadziała. Nie bez znaczenia jest też spora grupa podmiotów lobbujących za tym rozwiązaniem począwszy od banków, a na wysoko zadłużonych krajach kończąc. Gdyby którykolwiek z tych scenariuszy został zrealizowany, należy spodziewać się osłabiania euro.
Stopy procentowe nie tylko w UE
Dzisiaj o 13:00 poznamy decyzję banku Turcji w sprawie stóp procentowych. Spodziewana jest obniżka o około 2,5%. Tak duża redukcja jest spowodowana tym, że główna stopa wynosi obecnie aż 19,75%. Obniżka stóp procentowych jest możliwa, gdyż udało się zdusić inflację z 25% do wciąż słabego wyniku 15%. Pozostawia to miejsce na obniżki stóp i uwolnienie gospodarki od zbyt drogiego kredytu.
W kalendarzu danych makroekonomicznych warto zwrócić uwagę na:
13:45 - Unia Europejska - decyzja w sprawie stóp procentowych,
14:30 - Unia Europejska - konferencja po decyzji,
14:30 - USA - inflacja konsumencka,
14:30 - USA - wnioski o zasiłek dla bezrobotnych.
