Rozpocznij

Analiza fundamentalna

Mirbud – co z tą spółką jest nie tak? Spółka Mirbud to jedna ze stabilniejszych spółek budowalnych. Generuje zdrowe przychody i zyski. W 2021 roku spółka uzyskała 2,5 mld złotych przychodu i 128mln zysku netto czyli 219% tego co spółka zarobiła w 2020 roku. Co ciekawe od 2007 roku spółka nie poniosła ani razu straty. Wykres 1. Zysk Brutto Wykres 2. Zysk na akcję Wg danych na 31.08.2022 spółka miała w portfelu zamówienia na 5,8 mld złotych do 2026 roku. Do tego wypłaca dywidendę (za 2021 rok było to 20gr). Dlaczego więc spółka nie rośnie wraz z osiąganymi zyskami i przychodami? Najpierw warto sprawdzić co się działo na wykresie. To co się rzuca na pierwszy plan to spadek cen akcji w 2011 roku z 4,87zł do 87gr czyli ok. 82% W dalszym okresie przez 8 lat spółka była w konsolidacji między 65 gr a 1,7zł. Dopiero w 2020 roku spółka wybiła w górę dając zysk 720% od dołka 65 gr do maksimum w okolicach 5,5zł Wykres 3. Interwał tygodniowy | zakres spadków/wzrostów Tak wiec mieliśmy silne wzrosty, po których nastąpiła realizacja dużych zysków i kurs wszedł w fazę korekty spadkowej. Korekta rozpoczęła się w czerwcu 2021 i trwa do dzisiaj, to co zwraca uwagę to fakt, że inwestorzy w lutym i lipcu 2022 roku wyraźnie reagowali na kurs w okolicach 3zł tj. 50% Zniesienia Fibonacciego fali wzrostowej. Wykres 4. Interwał tygodniowy | Zniesienia Fibonacciego Dzisiaj kurs ponownie testuje ten poziom i całkiem możliwe, że jeszcze zobaczymy kurs w okolicach 2,95-3zł jednak jest szansa, że zbliżamy się do odbicia i ruchu w kierunku 3,4zł a przebicie tego poziomu może dać szansę na retest okoli 3,8zł gdzie spodziewałbym się chwilowej konsolidacji i wyczekiwaniu rynku na informacje ze spółki. Negacją wzrostów i bardzo złą informacją dla inwestorów będzie zejście kursu poniżej 2,9zł na zamknięciu wówczas to bowiem, może dojść do większej wyprzedaży z celem na 2,6zł Ogólnie jednak na wykresie mamy dość pozytywną sytuację i w długim terminie spółka może zaskoczyć inwestorów krótkim rajdem w kierunku 3,4-3,8zł Odpowiadając więc na pytanie: Co z tą spółką jest nie tak? To odpowiem: Nic, spółka potrzebuje czasu na wzrostu i oby tylko to nie było kolejnych 8 lat. Wsparcie: 2,9 / 2,6 / 2,15 zł Opór: 3,4 / 3,8 / 4,18zł
GPW:MRBLong
od AnalizyD
1
Allegro - Czy czeka nas rajd św. Mikołaja?Allegro jest w wielomiesięczny trendzie spadkowym. Czyżby nadszedł czas na conajmniej odbicie od podwójnego dna a może nawet zmiana trendu ze względu na zbliżający się okres zakupowo świąteczny kiedy to e-commerce zarabia najwięcej na zamówieniach. Następne tygodnie pokażą czy formację zostaną wypełnione. Jeśli sentyment na globalnych rynkach będzie pozytywny zasięg jest całkiem zadawalający. Niniejszy pomysł nie stanowi rekomendacji finansowej, a jest zabawą intelektualną ;)
GPW:ALELong
od BluEyeDevil
4
Bez kolejnej dawki pacjent poczuje się gorzej niż najgorzej."Nie ma możliwości uniknięcia ostatecznego załamania boomu spowodowanego ekspansją kredytową. Alternatywą jest tylko to, czy kryzys nadejdzie wcześniej w wyniku dobrowolnego zaniechania dalszej ekspansji kredytowej, czy później jako ostateczna i totalna katastrofa systemu walutowego." - pisał Ludwig von Mises Jest takie powiedzenie: Znakiem szarlatana jest snucie skomplikowanych wyjaśnień dla prostego zagadnienia. Doskonale osadza się w obecnej sytuacji i obnaża co nieco: Grę rynkową w makro skali sprowadzono do jednego zakładu: czy FED i/lub inne Banki Centralne dostarczą nowy kapitał? Tutaj padają hasła: QE, QT, Repo, TBTF, MMT, stopy procentowe, itd. tymczasem tego typu dumanie można zastąpić jednym zdaniem: Jeśli tak - hossa, jeśli nie - załamanie adekwatne do skali zastosowanych "wspomagaczy". Czyli bezprecedensowe w historii. Jakie jest prawdopodobieństwo akcji BC podobnej do marca 2020? Pierwiosnki w postaci oficjeli skupujących akcje tym razem się nie pojawiają. Indeks S&P500 obserwowany z perspektywy prostej statystycznej strony jest w punkcie jak w marcu 2020. Miejsce strategiczne, w normalnych warunkach można byłoby oczekiwać jakiegoś powrotu do średniej, ale warunki nie mają nic wspólnego z normalnością. "Rozwiązania" kryzysu z 2008, kilku mniejszych po drodze i marca 2020 są terapią jaką fundują dilerzy narkotykowi swoim odbiorcom - teraz (X-XII.2022) dowiemy się czy: - można jeszcze? - jak ma się pacjent bez dostępu do specyfików (w tym wypadku pięniędzy "za darmo")? Naturalnie nieustannie trwają eksperckie debaty jak inflacja która jest już za wysoka, ma sprowadzić się do poziomu "w sam raz", jak podnieść stopy tak by nie położyć gospodarki, czy może tylko trochę podnieść stopy i skupić nieco papierów, których nikt nie chce kupić. Ale nie od wszystkich, tylko od niektórych - tych największych, sprawiedliwie - każdemu wg wielkości. Jaki może być wynik gry, której zasady zmieniają się nieustannie? Przy tego typu wpisie wypada odnotować: obstawianie własnych - często zarobionych niemałym wysiłkiem - pieniędzy na podstawie wpisu kogokolwiek w internecie bez jakiejkolwiek strategii, zamysłu, to zajęcie podobne do palenia gotówki na stole. Autor nie wnika w preferencje czytelnika w tej materii. Nie mniej, poglądy na dalszy rozwój wydarzeń są pewnym prawdopodobieństwem w modelu zarobkowania autora i przeznaczy on własne środki na sprawdzenie swoich przemyśleń. ;) Mała dygresja do zdania o paleniu gotówki: Waluty/żetony, za które każdy sprzedaje swój czas są administrowane centralnie w celu (jak podają administratorzy) utrzymania "stabilności cen". Obecnie nawet najmniej zainteresowani zagadnieniem spadku siły nabywczej mogą obserwować skuteczność tego administrowania. Może się zdarzyć, że odczyty tejże inflacji trafią do arkusza w excel i dojdzie do wyliczenia skumulowanej wartości zwanej "stabilizacją cen" w długim okresie np. od 2001 roku...
TVC:SPXShort
od piotrkrzak
1
Ferro - drugi wyścig czas zacząć Zarząd Ferro S.A. od dłuższego czasu zapowiadał przygotowanie nowej strategii na kolejne lata. W ubiegłym tygodniu pojawiła się informacja, że w skutek przeglądu wyników i założeń ujętych w Strategii Grupy Ferro na lata 2019 - 2023 ("strategia F1"), zarząd uznał, że cele strategiczne przyjęte na ten okres zostały zrealizwane. Co ważne odbyło się to w czasie krótszym niż zakładano. Dzięki realizacji inicjatyw Grupa Ferro już w 2021 r. osiągnęła cele finansowe Strategii F1, tj. wygenerowała przychody na poziomie 830,5 mln PLN oraz EBITDA na poziomie 119,5 mln PLN. Zarząd Spółki przyjął w dniu 26.09.2022 r. strategię na lata 2022 - 2026. Nazwa przyjętego projektu to - Strategia F1R2 (F1 RaceTwo). Już po nazwie wiadać, że wyczuwalne są ambicje, aby nadać jeszcze więcej dynamiki i prędkości kolejnym działaniom. Tym samym Spółka określiła cele strategiczne i planowane sposoby ich realizacji na lata 2022-2026. Spółka zamierza: - wykorzystać swoje przewagi konurencyjne - wykorzystać swoją stabilną sytuację finansową - przyśpieszyć wzrost i zwiększyć udziały rynkowe Wszystko z myślą o maksymalizacji zysków i wartości dla Akcjonariuszy. Jak czytamy dalej, strategia F1R2 opiera się na czterech wzajemnie powiązanych filarach: 1. Ekspansja rynkowa, 2. Ekspansja produktowa, 3. Grupa Ferro jako producent, 4. Efektywna Grupa Ferro. Ważne jest to, że Spółka chce w dalszym ciągu poszerzać rynki zbytu i ofertę produktową w ramach Grupy Ferro. Chce również inwestować w rozwój zdolności wytwórczych Grupy. Na bieżąco zamierza przeprowadzać transformację wewnętrzą w firmie w celu eliminacji słabych stron. Dużą wagę przyklada też do takiej wewnętrznej organizacji aby wyeliminować ryzyko przerwania łańcuchów dostaw. Strategia F1R2 określiła kluczowe kierunki rozwoju Grupy Ferro, którymi są: 1. Nowe rynki, 2. Dopasowana oferta, 3. Doskonałość operacyjna 4. Silna marka. Grupa nie wyklucza dalszych akwizycji. Wszystko będzie zależało od aktualnej wyceny, sposobu jej sfinansowania i rodzaju działalności (asortyment), który uzupełni ofertę Grupy. Poniżej cele finansowe jakie stawia sobie Zarząd Spółki w ramach Strategii F1R2 realizowanej w perspektywie 2026 roku: Przychody ze sprzedaży na poziomie sięgającym: 1 400 mln PLN, Skonsolidowanej EBITDA sięgającej: 193 mln PLN. Zarząd Spółki założył w Strategii F1R2, że średnioroczne wydatki inwestycyjne w okresie jej realizacji nie przekroczą 30 mln PLN. W Strategii F1R2 Spółka uwzględniła także zagadnienia z obszaru ESG Są to m.in.: - obszary środowiskowe i zrównoważonego rozwoju, - spraw pracownicze i społeczne, - dialog z lokalnymi społecznościami, - relacje z klientami. Spółka przy realizacji poprzedniej strategii wykazała się skutecznością. Teraz czas na drugi "wyścig" z czasem, rynkiem, inflacją i wieloma innymi czynnikami, które pojawiły się w tym roku. Ambicje są, możliwości również. W sumie to dobrze, że strategia powstała w tak trudnym momencie. Uwzględnia ona obecne otoczenie polityczne i gospodarcze. Każda poprawa otoczenia będzie działać na plus. Poniżej jeszcze kilka czynników ryzyka i katalizatorów przygotowanych przez BOŚ DM w ostatnim raporcie pokrycia analitycznego: Czynniki Ryzyka : 1. Spowolnienie gospodarcze w Europie 2. Spadek popytu na nowe mieszkania 3. Obniżenie częstotliwości przeprowadzania remontów 4. Niedobór odpowiedniej siły roboczej 5. Presja na wynagrodzenia 6. Wzrost cen energii/ ciepła 7. Wahające się ceny surowców, głównie miedzi i cynku 8. Niekorzystne/ zmienne kursy walut (ryzyko kursowe materializujące się przy słabnących PLN i CZK wobec US$ i EUR) 9. Wprowadzanie marek własnych przez sieci handlowe 10. Niestabilność w regionie (wojna w Ukrainie) 11. Przejściowo wyższe zapasy Katalizatory : 1. Ekspansja na rynkach europejskich 2. Wzmocnienie udziału na istniejących rynkach 3. Uruchomienie centrum logistycznego na południu Europy 4. Wprowadzanie nowych produktów (poszerzanie oferty asortymentowej) 5. Repozycjonowanie marek własnych 6. Korzystne kursy walut i ceny surowców 7. Przejęcia w atrakcyjnym segmencie (źródła ciepła) Mając całościowy obraz możemy zaglądnąć do analizy technicznej waloru. Kurs od września 2021 roku znajduje się w trendzie spadkowym. Blisko rok czasu zajęło kursowi dotarcie do poziomu wsparcia jakim jest średnia MA200 (22,70 pln). Czy to już koniec spadków ? Trudno to jednoznacznie stwierdzić. Plusem jest to, że od połowy lipca 2022 r. kurs znajduje się w konsolidacji. Niepewne otoczenie polityczne i gospodarcze utrudnia porgnozowanie dalszego rozwoju wydarzeń. Wracając jednak do strategii, która jest rozpisana do 2026 roku, to inwestując w akcje #ferro powinniśmy dokładnie taki minimalny okres inwestycji rozpatrywać. A czy i kiedy wchodzić w ten romans to już niech każdy oceni sam. Wykres tygodniowy.
GPW:FRO
od Robert_Pietraga
"Komentarz rynkowy" - GALVOObecne uwarunkowania rynkowe dużym wyzwaniem dla całego sektora galwanicznego „Kluczowym czynnikiem, który wpływa na sektor galwaniczny są dziś niewątpliwie ceny surowców, takich jak choćby srebro, które wykorzystywane są w procesach galwanicznych, a więc w konsekwencji istotnie przekładają się na koszty świadczonych usług. Duże znaczenie mają oczywiście także koszty energii, z którymi niestety wciąż związana jest spora niepewność, jak również kursy walut i presja płacowa, wywołana rosnącą inflacją” – komentuje aktualną sytuację rynkową całego sektora galwanicznego Ryszard Szczepaniak, Prezes Zarządu Galvo S.A. „Na poziomie Galvo prowadzimy bardzo restrykcyjną politykę kosztową, ale także podejmujemy istotne działania w zakresie poprawy wydajności własnych linii technologicznych, co w efekcie przełoży się na wymierne oszczędności i niezawodność produkcji w kolejnych latach” – wskazuje na podejmowane działania prezes spółki galwanicznej. „Systematycznie zwiększamy także ceny oferowanych usług, urealniając marże, co przynosi efekty w postaci wyższych przychodów i poprawy rentowności. Jest to naturalna konsekwencja otoczenia rynkowego, w którym funkcjonujemy i pozwala nam uzyskać optymalny wynik przy jednoczesnym zachowaniu konkurencyjności” – kontynuuje. „To co nas wyróżnia, na tak wymagającym rynku, to osiągnięta na przestrzeni lat wysoka specjalizacja usług oraz duża dywersyfikacja podmiotów, na rzecz których realizujemy zlecenia. Posiadamy przy tym liczne zatwierdzenia jakości wybranych technologii, wykorzystywanych i często wręcz dedykowanych pod konkretnego odbiorcę” – dodaje. „Pozytywnym czynnikiem jest fakt, że sektor energetyczny, który jest wiodącym kontrahentem naszej spółki wykazuje obecnie duże ożywienie, co jednoznacznie może sprzyjać popytowi na usługi Galvo, a w kolejnych latach trend ten powinien się jeszcze dodatkowo umocnić. Tak więc obiektywnie, pomimo trudnego rynku i wymagających czynników makroekonomicznych, liczymy na dalszy rozwój prowadzonej działalności i upatrujemy potencjału na przyszłość” – podsumowuje Prezes Zarządu Galvo S.A. O Galvo S.A. Galvo S.A. jest przedsiębiorstwem o charakterze usługowym. Prowadzi działalność z zakresu galwanizowania, czyli chemicznej i elektrochemicznej obróbki powierzchni metalowych. Oferuje procesy chromowania, cynkowania kwaśnego i alkalicznego, cynowania, niklowania chemicznego, fosforowania, miedziowania i inne specjalistyczne pokrycia. Wykonane powłoki spełniają funkcje ochronne oraz nadają pożądane własności techniczne np.: twardość, odporność na ścieranie, przewodność elektryczną i inne. Galvo S.A. jest spółka publiczną, której akcje notowane są na rynku alternatywnym New Connect, prowadzonym przez warszawską Giełdę Papierów Wartościowych.
NEWCONNECT:GALLong
od RelacjeRynku
USD/CAD, ROPA - implikacje rynkoweWidzimy, że historycznie wydarzenia na CAD (dywergencje cen) stawały się początkiem wielu istotnych zmian trendu na ropie (średnio 70% spadek cen ropy). Widzimy aktualnie kolejną dość znaczną dywergencję cen. Widzimy, że CAD nie rośnie już razem z ceną ropy, ponadto wygląda na to, że chce przełamać ważny opór i rozpocząć kolejną falę osłabienia względem USD. Trudno sobie zatem wybrazić sytuację, w której USDCAD wybija górą przy jednocześnie rosnących cenach ropy. Warto mieć na uwadze implikacje jakie powstaną z takiego rozwoju sytuacji dla pozostałych klas aktywów. Jeśli ceny ropy będą podążać za wybiciem w górę na usdcad, czyli zaczną spadać, należy spodziewać się również słabnącej presji inflacyjnej oraz mniej agresywnego zaostrzania przez FED. Zmniejszy to również presję na wzrost rentowności polskich obligacji oraz na złagodzenie polityki przez RPP.
Long
od KompasRynkowy
ROPA i spowolnienie gospodarczeCeny ropy zwykle pękają w okresie spowolnienia, gdy wzrost ilości wniosków o zasiłki dla bezrobotnych w USA zaczyna przyspieszać. Dane o zatrudnieniu w tym tygodniu prawdopodobnie będą jeszcze dobre, ponieważ rynek pracy jest mocno opóźnionym wskaźnikiem procesów zachodzących w gospodarce. Jednak stanowi on zwykle ostateczne potwierdzenie spowolnienia lub recesji. Warto w kontekście rynku ropy obserwować jednocześnie rynek dolara kanadyjskiego (w powiązanych pomysłach poniżej wyjaśniam dlaczego to jest ważne)
NYMEX:CL1!Short
od KompasRynkowy
"Komentarz rynkowy" - LUKARDIAutomatyzacja procesów biznesowych oraz wciąż dedykowane rozwiązania stałą potrzebą klientów sektora IT „Od lat wzmacnia się trend związany z wykorzystaniem oprogramowania w sterowaniu i automatyzacji procesów biznesowych. Dostrzegając tą wyraźną i wciąż nabierającą rozpędu potrzebę rynku, zamierzamy oprócz wdrożeń dużych pakietów oprogramowania biznesowego i tworzenia oprogramowania na zamówienie, oferować także własne oprogramowanie w ramach licencji i subskrypcji” - komentuje na wstępie aktualne uwarunkowania rynkowe Krzysztof Luty, Prezes Zarządu Lukardi S.A. „Naturalnie wszelkie działania prowadzone będą w ścisłej korelacji z potrzebami klientów, pod kątem których dobierane będą dedykowane oraz wysokotechnologiczne rozwiązania informatyczne. Nie zamierzamy przy tym jednak odejść od naszego najistotniejszego celu, którym niezmiennie pozostaje tworzenie oprogramowania uniwersalnego, które będzie zaspokajało szerokie i uniwersalne potrzeby rynku, co w dalszej perspektywie pozwoli nam zbudować kolejny, stabilny filar działalności biznesowej” – wskazuje na obraną drogę biznesową prezes spółki z branży IT. „Panuje powszechne przekonanie, że to właśnie branża informatyczna jest branżą, która bardzo silnie rozwija się na fali stale rosnącego popytu na narzędzia i rozwiązania techniczne. Należy jednak spojrzeć na to zjawisko nieco szerzej i dostrzec, że klienci nabywający usługi informatyczne mają jednocześnie duże wymagania wokół projektów, które zlecają do realizacji. Wobec tego, pamiętając przecież o niezmiennie dużej podaży usług ze strony licznych i specjalistycznych firm, widać wyraźnie, że istnieje mocna tendencja wyboru tych najlepszych i konkurencyjnych ofert” – podkreśla niezmiennie dużą konkurencję w sektorze usług informatycznych CEO spółki giełdowej z rynku NewConnect. „Rośnie wymiernie waga wysokich kompetencji analitycznych oraz umiejętności uzupełniania zespołów o wiedzę specjalistyczną, niezbędną do budowania specyficznych konglomeratów oprogramowania po stronie klientów. Rynek wymusza konieczność sprawnego projektowania nowych rozwiązań w sposób harmonizujący z eksploatowanymi dotąd systemami. Dostrzegając ten fakt już wiele lat temu, w ramach struktur Grupy Kapitałowej Lukardi, zdecydowaliśmy się stworzyć zespół ludzi, który wykorzystując odpowiednie narzędzia bardzo sprawnie prowadzą procesy rekrutacyjne na potrzeby nasze, a zatem i naszych klientów – zarówno technologiczne, jak również w obszarze szeroko rozumianego konsultingu usług IT. W efekcie pozwala to nam płynnie, w sposób ciągły, budować własny potencjał operacyjny, konieczny do właściwej i terminowej realizacji poszczególnych projektów” – zwraca uwagę na kluczowy aspekt odpowiednio wysokich kompetencji, a zarazem właściwego doboru specjalistów w branży IT, Prezes Zarządu Lukardi S.A. O Lukardi S.A.: Lukardi S.A. jest firmą informatyczną, która dostarcza najwyższej klasy rozwiązania IT dla biznesu. Spółka realizuje dla swoich klientów liczne projekty wdrożenia i utrzymania systemów, jak również oferuje kompleksowe usługi z zakresu cyberbezpieczeństwa, ochrony danych w sieci i transformacji cyfrowej oraz świadczy dedykowane usługi projektowe IT. Lukardi S.A. posiada 99,2% udziałów w SI-eCommerce Sp. z o.o., która specjalizuje się we wdrożeniach platformy SAP Commerce, zarówno na rynku polskim jak i globalnym oraz oferuje usługi w zakresie budowania, wdrażania, utrzymania i rozwoju rozwiązań informatycznych dla biznesu. Akcje Lukardi S.A. notowane są na rynku alternatywnym New Connect, prowadzonym przez warszawską Giełdę Papierów Wartościowych.
NEWCONNECT:LUKLong
od RelacjeRynku