MC-Hammer

Wig20 - perspektywa makro na Q1 2022

Short
GPW:WIG20   WIG 20
Wyprzedaż z ostatniego tygodnia potwierdza negatywny scenariusz, który już od kilku miesięcy rysuje się nad polskim rynkiem akcji z perspektywy makro. Istnieje duże prawdopodobieństwo spowolnienia wzrostu gospodarczego w najbliższych miesiącach/kwartałach. W konsekwencji dojdzie również do osłabienia tempa inflacji najprawdopodobniej w lutym lub marcu, jednak skala inflacyjnego osłabienia jest jeszcze trudna do oszacowania z uwagi na wiele czynników zewnętrznych które mogą jeszcze wpływać na odczyty oraz brak jeszcze odpowiedzi na pytanie jak bardzo proinflacyjny okaże się "Nowy Ład".

Proces zacieśniania polityki monetarnej przez RPP wchodzi w decydującą fazę, jednak efektów w postaci umocnienia złotego nie widać, co może sugerować, że przed nami jeszcze kilka mocnych podwyżek stóp procentowych co dodatkowo negatywnie wpłynie na wzrost gospodarczy. Ostatni tydzień potwierdził masowe wycofywanie dużego kapitału zarówno z polskiego rynku akcji jak i z rynku długu.
Powodów jest kilka:
- wstrzymywanie środków z funduszu odbudowy UE,
- utrata wiarygodności prezesa NBP i całej RPP,
- chaos prawno-gospodarczy związany z "Nowym Ładem",
- niesprzyjająca sytuacja geopolityczna,
- spowolnienie wzrostu gospodarczego.
To kluczowe elementy które zaczęły mieć znaczenie dla inwestorów zagranicznych. Osobiście nie chcę mieć w portfelu spółek z rynku polskiego na pewno jeszcze przez najbliższe 3-4 miesiące. Uważam, że w najbliższym czasie polska giełda będzie na tle pozostałych giełd jedną z najsłabszych i czeka nas marazm z tendencją spadkową co najmniej do końca 1Q 2022. W tym czasie możemy doświadczyć spadku rzędu 10-15%.
Mój aktualny plan tradingowy zakłada shortowanie każdego mocniejszego odbicia na polskim rynku. Do tego będę wykorzystywał zarówno wybrane spółki oraz sam indeks. Pomysły inwestycyjne które będę rozgrywał będę w miarę możliwości również przedstawiał w szczegółach na TV.
Powodzenia!
Komentarz: #Omicron stanowi poważne zagrożenie dla światowej gospodarki rozpoczynającej najtrudniejszy pod tym względem okres w roku czyli zimę. Chociaż szczepionki przypominające COVID-19 mogą potencjalnie złagodzić jego wpływ na rynki rozwinięte, to w przypadku naszego kraju (jeden z najniższych wskaźników zaszczepienia w Europie) generuje ryzyko podejmowania przez rząd poważniejszych restrykcji, co w konsekwencji może osłabić i tak słabnący z powodów cyklicznych wzrost gospodarczy.
Wreszcie, potencjał i częściowe wykolejenie agendy gospodarczej prezydenta Bidena stanowi bardziej trwały czynnik hamujący średnio- i długoterminowe oczekiwania wzrostu w USA, a ​​pułap zadłużenia ponownie staje się katalizatorem ruchu na rynku, co idzie również w parze z globalnym cyklicznym schłodzeniem koniunktury gospodarczej.
Komentarz: Może się też okazać, że #Omicron to bardziej "strachy na lachy", wtedy rynek amerykański po raz kolejny poprawi w tym roku ATH, co powinno pomóc naszej giełdzie odetchnąć. Jednak nie zmieni to ogólnego obrazu naszego rynku, który na najbliższe 4-5 miesięcy nie wygląda obiecująco.

Risk Management is the key!