AnalizyD

Czy wysoka cena ropy sprzyja PKN ORLEN

Long
GPW:PKN   PKNORLEN

Coraz większy niepokój wśród konsumentów budzą rosnące ceny paliw i gazu LPG .

Cena paliw znacząco przekroczyła na wielu stacjach poziom 6zł za litr benzyny 95 czy oleju napędowego.
Za wzrostami stoi oczywiście kurs ropy naftowej która kilka dni temu przekroczyła poziom 80USD za baryłkę i powoli zbliża się do poziomu 86,6USD z 2018roku
Gdy ten właśnie poziom został przebity w listopadzie 2010 roku to bardzo szybko zobaczyliśmy 100 a potem dwukrotnie został odbity poziom 127 dolarów za baryłkę w maju 2011 i marcu 2012 roku.
Jeśli więc kurs przekroczy opór na 86,6USD to możemy spodziewać się okolic 100 dolarów za baryłkę ropy naftowej.

Wykres ropy tygodniowy

Dla inwestorów powstaje jednak kluczowe pytanie. Czy wysoka cena ropy będzie sprzyjać kursowi największej spółki paliwowej w Polsce czyli PKN ORLEN. Czy można się spodziewać, że kurs wróci do maksimum na 134zł.

Trochę historii

Szczyt kursu PKN przypadł na październik 2018 roku kiedy kurs ropy wynosił 84$ i doszło do załamania notowań, który sprowadził ropę już dwa miesiące później na poziom 52$.
Kurs PKN vs. Ropa Brent


W tym okresie spółka wspięła się na swoje ATH osiągając wycenę 134zł za akcję ale pomimo nagłego spadku cen ropy kurs jeszcze trochę trzymał się okolic 100zł skorygował w okolice 80zł a następnie przez okres 1,5 roku oscylował w konsolidacji między 86-110zł. Ropa natomiast oscylowała w okolicach 60-80 dolarów.

Tą konsolidację przerwała pandemia Covid19 i najpierw spadła ropa, a w ślad za cenami ropy w dół ruszyły akcje Orlenu osiągając cenę 42zł w marcu i 37zł w listopadzie 2020r.
Ropa natomiast osiągnęła cenę 24USD osiągając najniższą cenę od 2003 roku.

Cena ropy jest niezwykle istotna dla PKN ponieważ to od niej zależy to co widzimy na stacjach. Jedocześnie pewien poziom cen ropy w okolicach 70-80USD to poziom gdzie cena na stacjach pokrywa nie tylko koszty zakupu samej ropy, ale też przerób oraz pokrywa koszty transportu, amortyzacji budynków czy na koniec koszty pracowników.
Zbyt niska cena może więc powodować wręcz stratę generowaną przez spółkę ponieważ nie będzie uzasadnienia dla zbyt wysokich cen dla klienta końcowego co w ostateczności generuje niższe przychody, ale zwiększa popyt ze względu na wzrost mobilności klientów.

Z drugiej strony zbyt wysoki kurs ropy (powyżej 100USD) generuje znaczące wzrosty cen paliw na stacjach co może wręcz doprowadzić do obniżenia marży i spadku zysków i pomimo wysokich przychodów spółka będzie generować słabszy wynik. Zbyt wysokie ceny benzyny czy ON powodują też spadek mobilności klientów i tym samym niższy popyt na paliwo przy wysokich kosztach zakupu i przetwarzania surowca.
Tym samym warto obserwować obecnie kurs ropy ponieważ przekroczenie poziomu 100USD/baryłkę może doprowadzić cenę benzyny na poziom 7zł za litr co będzie skutkować spadkiem popytu.
Dopóki cena oscyluje w okolicach 70-90USD to można założyć, że cena będzie do przełknięcia dla konsumentów.

Dodatkowo Orlen to nie tylko paliwa, ale też sklepy, energetyka - OZE (zwłaszcza planowane farmy wiatrowe na Bałtyku), nawozy i wiele innych obszarów gospodarki.
Choć można wiele zarzucić prezesowi to spółka z pewnością dobrze wykorzystała swój czas na rozwój.

To co może ciążyć to przejęcie PGNIG czy Lotosu, które będzie kosztować spółkę i niekoniecznie przełoży się na spodziewane wyniki (część stacji czy rafinerię Lotosu spółka będzie musiała sprzedać inwestorowi, a na naszym rynku nie ma obecnie inwestora, który byłby w stanie odkupić tak ogromny majątek). Spółka stanie się jednak monopolistą na polskim rynku i z pewnością będzie dyktować ceny swoim odbiorcom.

Podsumowanie

Podsumowując kurs spółki ma obecnie szansę na kierunek 100zł, ale najbliższy silny opór to 93zł i dalej (możliwe, że pierwszy cel) 117zł co wynika z rozszerzenia Fibonacciego ale też i oporu z listopada 2018 i lutego 2019 roku

Wykres PKNORLEN

Negacją zaś całej fali wzrostowej będzie zejście poniżej ważnego oporu jeszcze z przed kilku tygodni to jest 82,3zł gdzie spółka próbowała się przebić już w czerwcu tego roku.

Wsparcie: 87 / 82 / 74zł
Opór: 93 / 103 / 111zł


Ważna uwaga!
Jeśli jednak cena ropy znacząco przekroczy 100USD a paliwo na stacji będzie kosztować 7zł to należy się liczyć z korektą w okolice 80-70zł ponieważ brak popytu nie będzie generować przychodu, a tym samym marży, która pokryje koszty stałe spółki.


Znajdziecie mnie na Twitterze gdzie chętnie dyskutuję i dzielę się opiniami

https://twitter.com/AnalizyD
*Każda analiza to moje prywatne zdanie/opinia i nie stanowi rekomendacji czy zachęty do kupna lub sprzedaży akcji
Zapraszam: twitter.com/StockupG