marek.rogalski

marek.rogalski

Korona czeska dzisiaj zyskała, ale minimalnie lepiej od niej zachowały się forint i złoty, co pokazuje, że rekord inflacji (CPI we wrześniu sięgnęła 4,9 proc. r/r) nie dał dodatkowego impulsu dla waluty. Przeszkodą dla CZK nie powinien być wynik ostatnich wyborów parlamentarnych - prezydent Zeman nie powierzył misji utworzenia rządu dotychczasowemu premierowi...

marek.rogalski

Dzięki rosnącym rentownościom amerykańskich obligacji notowania dolar/jena dobiły do oporu przy 110. Jeżeli tendencja na amerykańskim długu się utrzyma, to mamy szanse na testowanie górnego ograniczenia szerokiej konsolidacji, czyli strefy 110,55-75. Zachowanie się rynku długu może mieć związek z dyskusją w mediach o terminie jesiennego taperingu (listopad?),...

marek.rogalski

Węgrzy dzisiaj nie zaskoczyli - zgodnie z oczekiwaniami ekonomistów główna stopa wzrosła o 30 p.b. do poziomu 1,50 proc. To kontynuacja cyklu zapoczątkowanego trzy miesiące temu. Obecny poziom stóp procentowych był ostatnio obserwowany w 2015 r. Inflacja, która wyraźnie narusza ostatnio cele banku centralnego może pozostać głównym argumentem do kolejnych ruchów. I...

marek.rogalski

Czy rynek przypomniał sobie, że we wrześniu Norges Bank może zdecydować się na podwyżkę stóp procentowych? Niewątpliwie jest to jeden z głównych czynników, który może powodować, że korona norweska będzie zachowywać się lepiej w sytuacjach globalnej słabości dolara. Jednak, to co będzie się działo z USD będzie zależeć od tego, jak rynek zinterpretuje wystąpienie...

marek.rogalski

Turecka lira jest dzisiaj jedną z najbardziej zyskujących walut wobec dolara. Tyle, że nieco szersze spojrzenie pokazuje nam, że jest to na razie tylko niewielka korekta ruchu wzrostowego, jaki miał miejsce od 3 sierpnia. Rajd w górę na USDTRY był motywowany dyskusją wokół działań FED i pojawiającymi się informacjami z USA, a nie słabością TRY samą w sobie....

marek.rogalski

Poniedziałek pokazuje, że popyt próbujący skorzystać na potencjalnej korekcie piątkowych wzrostów dolara uderza selektywnie. Jednym z wyborów jest NZDUSD, głównie pod kątem oczekiwanej 18 sierpnia podwyżki stóp procentowych przez RBNZ. Alternatywnym wyborem pozwalającym ograniczyć wpływ "humorów" dolara na zmienność, może być para NZDJPY. Tu mamy ciekawe wskazania...

marek.rogalski

Dzisiaj agencje zacytowały wypowiedź przedstawiciela "jastrzębi" w Radzie Polityki Pieniężnej, Łukasza Hardta, który dał do zrozumienia, że wysokiej inflacji nie można bagatelizować. Wprawdzie grupa zwolenników zaostrzenia oficjalnego przekazu w RPP pozostaje niewielka, niemniej takie wypowiedzi jak ta, dają preteksty dla prób rozegrania mocniejszego złotego na...

marek.rogalski

Dane nt. kwartalnej inflacji CPI są mocnym zaskoczeniem, ale i też pośrednio potwierdzają prognozy lokalnych banków komercyjnych z Nowej Zelandii, które wzywały decydentów do rozważenia podwyżki stóp procentowych. Na ostatnim posiedzeniu RBNZ zapowiedział odejście od programu skupu aktywów, ale przedstawił mocnych przesłanek za zmianami na stopach. Kluczowe mogą...

marek.rogalski

W czwartek po południu w gronie najsłabszych walut znajduje się NZD. W przypadku NZDUSD mamy do czynienia z wymazywaniem wczorajszego wybicia po informacjach z RBNZ o zakończeniu programu skupu aktywów. Powraca pytanie o schemat z 6 lipca, kiedy to sprzedający sprytnie wykorzystali nadmierny optymizm rynku, co do podwyżki stóp procentowych w nadchodzących...

marek.rogalski

Komunikat RBNZ dotyczący polityki monetarnej poznamy o godz. 4:00 rano w środę. Dla NZDUSD może być on kluczowy i być może da pretekst do mocnego wybicia w dół strefy oporu wokół 0,6940-70. Jeszcze tydzień temu rynek kiwi pozytywnie reagował na doniesienia lokalnego ASB Banku, który bazując na przeprowadzanych badaniach koniunktury, oraz ocenach perspektyw...

marek.rogalski

Teoretycznie fundamenty dla euro nie są dobre - "gołębia" Lagarde i cały wątek symetrycznego celu inflacyjnego, który faktycznie będzie sankcjonował dłuższy okres ultra-luźnej polityki, oraz niepokojące doniesienia mogące budzić obawy o ekonomiczne skutki rozprzestrzeniania się Delty w krajach UE (komentarz i zapowiedzi premiera Holandii). Niemniej EURUSD zdaje...

marek.rogalski

Notowania EURUSD pozostają nisko po wczorajszym spadku, który wyraźnie pokazał, że dominujący trend spadkowy pozostaje silny (próba wyłamania linii trendu została brutalnie zweryfikowana). Wspólnej walucie nie pomaga dzisiaj zaskakująco słaba dynamika produkcji przemysłowej w Niemczech (-0,3 proc. m/m w maju), chociaż rynek czeka teraz na projekcje gospodarcze...

marek.rogalski

Dolar nowozelandzki mocno zyskał dzisiaj na fali oczekiwań zaprezentowanych przez lokalny ASB Bank, co do rychłego zacieśnienia polityki przez RBNZ. Zostały one oparte m.in. o dość optymistyczne oczekiwania, co do koniunktury ze strony lokalnego biznesu, a także perspektywy kształtowania się inflacji. W efekcie rynkowe prawdopodobieństwo dla podwyżki stóp o 25...

marek.rogalski

Wykres rentowności obligacji skarbowych rządu USA pokazuje, że inwestorzy nie przejmują się tym, że FED mógłby przyjąć na jesieni bardziej "jastrzębie" nastawienie. Tym samym kwestia siły dolara w przyszłym tygodniu będzie bardziej dyktowana strachem przed Deltą, która może podbijać globalne ryzyko. Popołudniowy odczyt indeksu ISM dla przemysłu nie wypadł...

marek.rogalski

Ciekawy kontekst daje dzisiaj USDJPY. Lepsze ADP podbija oczekiwania wobec piątkowych danych Departamentu Pracy. Wprawdzie nie ma reakcji na rentownościach (10-letnie są poniżej 1,46 proc.), to jednak USDJPY zaczyna marsz w górę. Wiele będzie zależeć od jutrzejszych (ISM dla przemysłu), oraz piątkowych (dane Departamentu Pracy) odczytów z USA. Wyjście ponad poziom...

marek.rogalski

W gronie tracących walut znalazły się dzisiaj m.in. rosyjski rubel, węgierski forint, norweska korona, czy też kanadyjski dolar. Tu wspólnym mianownikiem są obawy przed rewizją potencjalnych działań lokalnych banków centralnych w najbliższych miesiącach, a waluty tych krajów zyskiwały wcześniej pod scenariusz szybszej normalizacji polityki. Ciekawy układ mamy na...

marek.rogalski

Popołudniowa paczka odczytów makro z USA nie dała bodźca dla dolara, bo nie przyniosła pozytywnego zaskoczenia. Wręcz odwrotnie. PCE Core za maj wyniósł 0,5 proc. m/m zamiast 0,7 proc. r/r, a w ujęciu rocznym był zgodny z projekcją na 3,4 proc. Z kolei dynamika wydatków Amerykanów była zerowa, wobec spodziewanych 0,4 proc. m/m, a dochody spadły o 2,0 proc. m/m. To...