Kup niedowartościowaną spółkęZwłaszcza dziś, z napływem nowych licznych inwestorów oraz nietypowymi warunkami inwestycyjnymi które zaserwowała nam pandemia można zaobserwować oderwanie się ceny wielu spółek od fundamentów. Inwestorzy w dużej mierze spekulują, łatwy dostęp do papierów wartościowych zapewnił nam większą płynność a tym samym z giełdy robi hazard.
Większość wyszłaby zdecydowanie lepiej gdyby swoje papiery trzymała kilka lat (bądź nawet dożywotnio) zamiast wciąż kupować i sprzedawać je w zależności od tego w jaką stronę pójdzie ich cena. W ten sposób zmniejszają swój kapitał dokonując licznych opłat brokerskich. Próbują łapać górki i dołki. Często dołki okazują się zbyt płytkie i spółka odkupywana jest po cenie wyższej niż została sprzedana.
Preferuję strategię wyceny spółki na podstawie jej fundamentów. Dokładną analizę, poświęcenie spółce wiele czasu tak jakbym miał kupić ją naprawdę - bo przecież temu właśnie ma służyć giełda. Inwestujemy w biznes który rośnie przez lata i tym samym wrasta jego wartość. Jesteśmy udziałowcami - pomimo to większość osób inwestujących na rynku obecnie wcale tego nie czuje.
Dlaczego miałbyś sprzedawać spółkę gdy jej cena spadła jeśli fundamenty są nadal solidne i świadczą o jej wzroście? Dlaczego miałbyś kupować spółkę gdy jej cena ciągle rośnie ale wcale spółka nie jest warta tej ceny?
Czy jeśli kupiłbyś dom to sprawdzałbyś cenę tego domu co godzinę upewniając się, że nie stracił na wartości? A jeśli stracił powiedzmy 5% czy sprzedałbyś szybko tą nieruchomość?
Czy gdybyś otworzył własny biznes i codziennie jakiś gość pukałby do Twoich drzwi i oferował inną cenę w końcu sprzedałbyś swój biznes?
Czy gdybyś otworzył małą firmę i kupił samochód dostawczy, wyjechał nim z salonu i zauważył, że samochód stracił od razu 40% swojej wartości... czy byś go sprzedał tylko z tego powodu? Jest to narzędzie które ma rozwijać Twój biznes i przynieść zysk przez lata.
Takim zyskiem powinny być przepływy pieniężne, nie tylko sam wzrost wartości spółki i co za tym idzie wycena akcji. Przepływy pieniężne dla drobnego inwestora to głównie dywidenda.
Dlatego powinniśmy robić odwrotnie do tłumu. Wyceniać spółki, oceniać ich potencjał i kupować te które są niedowartościowane. Czasem okres ich niedowartościowania może trwać nawet kilka lat ale ostatecznie jeśli dobrze wykonaliśmy swoją pracę, cena akcji wzrośnie minimum do poziomu ich rzeczywistej wartości. To znów stawia nas przed o wiele mniejszym ryzykiem. Spółka w swojej wycenie już jest nisko, często tylko dlatego, że nie jest aktualnie popularna, inwestorzy swój kapitał włożyli w spółki o których mówi się obecnie więcej i teoretycznie oferują o wiele szybszy zysk... ale i też o wiele, wiele, wiele większe ryzyko!
Jeśli tylko będziesz cierpliwy, inwestując w spółki niedowartościowane i trzymając je nawet jeśli ich wycena spada (przy zachowaniu wzrostu przychodów oraz innych fundamentalnych wskaźników, które świadczą o stabilności spółki) z pewnością z mniejszym ryzykiem w dłuższym terminie osiągniesz lepsze zyski niż spekulant, który oddaje część zysku w opłatach i podatkach inwestując w przewartościowane spółki.
Gdy spółka osiągnie wartość docelową twojej wyceny nie oznacza to, że należy ją sprzedać. Posiadasz przecież biznes w uczciwej cenie. Jeśli natomiast zauważysz, że wybrana przez Ciebie wcześniej niedowartościowana spółka posiada po czasie przewartościowaną o wiele wycenę masz dwie opcje: albo zrealizować zysk i cieszyć się tym, że udało Ci się sprzedać biznes po zawyżonej cenie bądź zignorować zawyżone wyceny i nadal trzymać akcje spółki. W końcu to Twój biznes - który przez okres wielu lat będzie zaliczał wahania w obie strony.
Ale najważniejsze tutaj dla Ciebie są przepływy gotówkowe w postaci dywidend!
Kupuj zaniżonej wartości biznesy które zapewnią Ci stabilność przez lata i stałe przychody, które będziesz mógł reinwestować.
Zmniejszaj ryzyko.
Pamiętaj.
0MMN pomysły handlowe
Powolne wzrosty a strategia 2022Cena do wartości księgowej 0,8 - poniżej 1 czyli okazja inwestycyjna. Mniej niż sektor.
Pozostałe wskaźniki utrzymują się w okolicach poziomu sektora.
Pandemię widać i tutaj nieznacznie w spadku przychodu -6% R/R jednak z zachowaniem wzrostu zysku.
Scoring Piotroskiego 6
Przez lata dość stabilny, powolny wzrost przychodów pomimo to za przychód tej spółki z roku na rok płacimy coraz mniej. w 2013 było to 3,12zł obecnie 1,17zł.
Spadek ROE, utrzymujący się w granicach 8-11 przez ostatnie lata. Nie jest to powalająca liczba jednak spółka wygląda na stabilną w swoich działaniach. Spadek ROE to jeden z dużych minusów spółki.
Regularna dywidenda przez ostatnie lata na praktycznie stałym niezmiennym poziomie.
Wśród rekomendacji znalazłem analizy zwiastujące cenę 18 ale i takie po 13,5 z czego wg mnie ta druga liczba jest bliższa realnej wyceny obecnie.
Spółka finansowo rozwija się bardzo powoli, ma stabilny biznes i myślę, że to co daje jej duży potencjał to zmiany na rynku które możemy zobaczyć w najbliższych latach. Jest to jedna z tych spółek która nie została wzięta pod uwagę w wyścigach technologicznych, cyfrowych, automatyzacji i świata eko.
Spółka jest jednym z wiodących na rynku europejskim dostarczycieli rozwiązań technologicznych wspierających pomiary przemysłowe.
Warto przed inwestycją długoterminową odwiedzić ich stronę i zapoznać się z produktami spółki oraz modelem działania na lata 2021-2022
Spółka w najbliższych latach ma zamiar prowadzić szerszą ekspansję na rynki poza Europą.
W raporcie wymienione są również ryzyka związane z takimi posunięciami.
Aplisens stawia tutaj rzecz jasno - na rynku Polskim będą zadowoleni jeśli utrzymają obecną marżę. Rynek polski stanowi obecnie 34,6% całości sprzedaży.
Zależy im na wzroście sprzedaży na terenie Niemiec oraz Rumunii. Tutaj szacunki mówią o wzroście nawet do 30%. Rynek UE to 22,3% sprzedaży.
Rynek WNP zapewnia obecnie 37,5% sprzedaży a wzrost na tych terenach miałby sięgnąć 19% przyrostu od 2019 do 2022
Rynki krajów pozauropejskich to niestety obecnie 5,7% całości sprzedaży. Tutaj na skutek ekspancji do 2022 (od 2019) przyrost łączny miałby wynieść 68%.
Jak wspomniałem warto samemu zaglądnąć w wymieniony raport. Można tam znaleźć wiele ciekawych informacji.
Spółka nie ukrywa, że pandemia koronawirusa mocno pokrzyżowała jej plany i strategia na 2019-2022 najprawdopodobniej ulegnie modyfikacji. W 2021 spodziewają się zakończenia certyfikacji dla rynku USA i Kanady co może być dobrym sygnałem wzrostowym.
Spółka planuje utrzymać dywidendę na poziomie nie niższym niż przekazanie 25% zysków. Jest to zdrowy, niewysoki poziom, który umożliwi spółce rozwój z równoczesnym zachęceniem inwestorów do podzielenia się swoim kapitałem.
Aplisens dodatkowo planuje kontynuacje polityki skupu akcji własnych. To pozytywny sygnał, skup akcji zwłaszcza przy niskiej cenie to polityka którą zdecydowanie uwielbiam. Akcje posiadane w portfelu siłą rzeczy zyskują na wartości. Jest to niczym nieopodatkowana dywidenda, niewiele jest spółek skupujących mądrze własne akcje. Tutaj jak widać Aplisens wybiera to rozwiązanie w zamian (jak na polski rynek) niską dywidendę.
Aplisens ogłosił również, że w 2021 może być bardziej skłonny do dzielenia się zyskiem. Ja szczerze mówiąc wchodząc w tą inwestycję i widząc poziom ich rozwoju wolałbym jednak aby najpierw przez pierwsze lata mocno zainwestowali w ekspansję i szybszy wzrost przychodów. Na większe dywidendy byłbym skłonny poczekać tych kilka (3-5) lat.
Na najbliższy okres widzę dla spółki raczej powolne wzrosty ale Aplisens przekonuje mnie swoją relacją z inwestorem i planem działania, stabilną strategią. Mocno wierzę, że w perspektywie najbliższych lat spółka może osiągnąć sukces równocześnie z dość niskim ryzykiem wejścia w inwestycję od strony inwestora indywidualnego.
Powyższy pomysł jest jedynie moją własną opinią i nie stanowi porady inwestycyjnej.
