KGHM - na ważnej strefie oporu a jeszcze jest Fibo...Cena spółki KGHM zdołała znieść 50% ostatniego dużego swingu spadkowego i obecnie znajduje się w strefie oporu. Będzie ciężko bykom wybić się wyżej, ale póki co jeszcze walcza.
KGH pomysły handlowe
BOŚ obniża cenę docelową dla akcji KGHM do 143 zł
Zgodnie z raportem datowanym na 16 stycznia, Dom Maklerski BOŚ obniżył wyceną akcji KGHM w horyzoncie dwunastu miesięcy do poziomu 143 zł, otrzymując jednocześnie rekomendację fundamentalną kupuj.
„Oczekujemy poprawy wyników Spółki za sprawą wyższych wolumenów sprzedaży miedzi. Zakładamy, że nowa linia do prażenia koncentratu będzie działać przez większość 2018 roku, co powinno poprawić stosunek koncentratu własnej produkcji do koncentratu importowanego. Dlatego podtrzymujemy założenie, że bardzo słaby wolumen KGHM Polska w 2017 roku to wydarzenie jednorazowe i oczekujemy wzrostu sprzedaży miedzi własnej produkcji” – informuje DM BOŚ.
Od strony technicznej notowania KGHM odbijają od rozrysowanych na początku grudnia minimów i obecnie konsolidują w okolicach 38,2% zniesienia Fibonacciego i minimów wrześniowych tuż pod 114,00. Układ świec w średnim terminie sugeruje spadki, co odwrócić będzie w stanie jedyne nagła poprawa sytuacji fundamentalnej.
„Wyceniamy walory KGHM na podstawie kombinacji wyceny metodą DCF i wyceny raportowanych wskaźników w stosunku 80%-20%. Nasza 12-miesięczna docelowa wycena spada nieco do 143,0 zł na akcję (149,0 zł na akcje poprzednio)” – podsumowuje KGHM
KGHM – miedź wyznacza kierunekKGHM – spółka ma za sobą udany lipiec, w którym rosła o blisko 10%. Główną przyczyną wzrostów było ożywienie w segmencie dużych spółek. Wczoraj doszło do mocniejszego odbicia od doskonale respektowanego oporu oraz linii trendu. Technika sugeruje więc spadki w rejon 84 zł. Patrząc na sprawy fundamentalne, na pierwszy rzut oka widać, że spółce będą ciążyć notowania miedzi. Te nurkują od początku czerwca, a po korekcie z końca lipca, obecnie zdają się powracać do trendu spadkowego. Wszystko przez politykę i groźbę wojny handlowej na linii USA-Chiny, co znacząco wpływa na spadki surowca.
KGHM - rośnie, mimo spadków na miedzi KGHM – spółka zliczyła wczoraj całkiem udaną sesję. Gdyby udało się utrzymać cenę blisko dziennych maksimów, byłaby to jedna z mocniejszych sesji od dłuższego czasu. W sumie, akcje zdrożały zaledwie o 1,6%. Wzrost doskonale wpisał się w trwające odreagowanie na naszym parkiecie, gdyż wsparcia w notowaniach miedzi spółka nie znalazła. Miedź tanieje i to bardzo gwałtownie, niemal bez przerwy od 7 czerwca. Osiągnięte zostały nowe, tegoroczne minima, cena spadła nawet poniżej dołków z drugiej połowy ubiegłego roku. Jeżeli więc korekta na WIG się skończy, trudno oczekiwać wzrostów na KGHM. Spoglądając na wykres widać, że kurs respektuje poziomy wsparcia i oporu. Pozytywnym sygnałem byłoby wybicie linii trendu, aczkolwiek ważniejszy jest opór w rejonie 98 zł. Tak więc dopiero mocne wybicie ponad 100 zł, dawałoby szansę na zakończenie tendencji spadkowej.
KGHM – z mocnym odbiciem KGHM – spółka zyskała podczas wczorajszej sesji niemal 6%. Była to już druga z rzędu tak dynamiczna sesja, bowiem w piątek akcje drożały o 4%. Wydaje się, że powodów nagłego odreagowania należy szukać wśród notowań miedzi, która także zalicza w ostatnich dniach wzrostowe podejście. Dochodzi tam nawet do testu tegorocznej linii bessy, łączącej szereg wierzchołków od początku roku. Wybicie mogłoby oznaczać zakończenie korekty i powrót do dwuletniej tendencji wzrostowej. Możliwe, że mocno przeceniony KGHM, także na tym skorzysta. Wydaje się, że w ramach odreagowania, możliwe jest podejście w krótkim czasie pod 100 zł. To tu mamy lokalny opór oraz linię trendu spadkowego.
KGHM – w ciekawym miejscu KGHM – spółka zyskuje na wartości od końca marca, w obecnym miesiącu akcje rosną już o ponad 10%. Biorąc jednak pod uwagę szerszy trend, nadal wzrosty niewiele znaczą i w pierwszej kolejności warto patrzeć na nie jak na korektę. Obecnie cena dociera do ważnych poziomów. Pewną psychologiczną barierą może być poziom 100 zł czyli także okolice minimów z ubiegłego roku, a wiec dołek z początku grudnia. Jak widać, kurs testował wczoraj dolną krawędź kanału spadkowego, z którego w marcu doszło do wybicia dołem. Jako ciekawostkę można także traktować fakt podobieństw między obecnym ruchem wzrostowym a dwoma poprzednimi korektami, które podobne są pod względem zarówno zasięgu, czasu trwania jak i dynamiki. Jeżeli popytowi uda się wyjść ponad 100 zł, wtedy celem stanie się ponad 7 miesięczna linia trendu, która znajduje się na niewiele wyższych poziomach.
HB rekomenduje sprzedaż KGHMHaitong Bank w raporcie z 18 kwietnia wznawia rekomendację dla KGHM Polska od SPRZEDAJ z ceną docelową akcji w wysokości 79,30 PLN (15-procentowy potencjał spadkowy). Potencjał spadkowy wynika przede wszystkim z oczekiwanego spadku produkcji miedzi rafinowanej w KGHM Polska w pierwszym półroczu 2018 r. oraz niższych cen miedzi i srebra w krótkim terminie.
Analitycy Haitong Bank w pierwszym kwartale br. oczekują niższego wolumenu produkcji miedzi rafinowanej w podmiocie dominującym o 20 tys. ton r/r (spadek o 15 proc.) z uwagi na budowę zapasu anod związanego z remontem Huty Miedzi Głogów II. Haitong Bank uważa, że wstrzymanie produkcji HMG II w drugim kwartale 2018 r. zmniejszy produkcję miedzi anodowej o 40 tys. ton r/r. Z kolei w czwartym kwartale tego roku analitycy oczekują wzrostu dostępnych mocy o 20 tys. ton w związku z niską bazą poprzedniego roku, która wynikała z miesięcznego postoju w HMG I. W całym 2018 r. wolumen produkcji miedzi z własnych i kupowanych koncentratów jest prognozowany na odpowiednio ok. 366 tys. ton i 148 tys. ton, wobec 380 tys. i 150-160 tys. ton szacowanych przez Zarząd.
Analitycy Haitong Bank oczekują również krótkoterminowych spadków cen metali w tym miedzi i srebra. W pierwszym kwartale 2018 r. średnia cena srebra denominowana w PLN spadła o 20 proc. r/r. Cena miedzi w PLN w pierwszym kwartale tego roku nie ulega większym zmianom r/r, jednak w krótkim terminie analitycy liczą na korektę związaną z nadpodażą katod na rynku globalnym. KGHM wyceniany jest na lata 2018/2019 na niskim mnożniku EV/EBITDA w wysokości 4,6/4,1, co daje ok. 20- i 28-procentowe dyskonto w porównaniu do międzynarodowych konkurentów spółki wśród producentów miedzi. Analitycy uważają jednak, że jest ono obecnie usprawiedliwione przez ryzyko operacyjne. Podkreślają również wyzwania po stronie kosztowej, z którymi KGHM przyjdzie się zmierzyć w tym roku, głównie w postaci podwyżek płac. Zakładają, że w ciągu najbliższych dwóch lat płace oraz koszty usług będą rosły o ok. 6 proc. rocznie.
KGHM - z fatalnie niską rekomendacją W ostatnim czasie w mediach zrobiło się głośno za sprawą wydanej przez DM BZ WBK rekomendacji sprzedaży akcji spółki KGHM, wyznaczając cenę docelową na poziomi 59 zł. Oznacza to niższą wycenę o około 30% od wczorajszego zamknięcia.
Autor raportu po za wzrostem wynagrodzeń zarówno w Polsce jak i w krajach, w których spółka posiada kopalnie, wskazuje także na czynnik ryzyka jakim jest program jądrowy. Ponadto wskazuje się także na wysokie zadłużenie spółki. DM BZ WBK prognozuje, że przychody KGHM w 2018 r. wyniosą 21,444 mln zł, zysk netto - 2,084 mln zł, zaś EBITDA wyniesie 4,923 mln zł. W raporcie zakłada się także brak wypłaty dywidend po 2018 roku.
Oczywiście warto zapoznać się z przedstawionymi argumentami. Kwestia samej rekomendacji to już inna sprawa. Poprzednia rekomendacja ujrzała światło dzienne w połowie października 2017 roku. W dniu jej wydania cena KGHM wynosiła 123,30 zł. Sugerowano wtedy kupno akcji z poziomem docelowym przy 142 zł.
Patrząc na wykres w skali tygodniowej, widać przyspieszenie spadków po opuszczeniu kanału spadkowego. Trend spadkowy jest więc faktem. Tygodniowy horyzont czasowy wskazuje także, że poziomy wskazane w rekomendacji wcale nie wydają się zbyt odległe. Jeżeli więc amerykańskie indeksy nie powrócą do wzrostów, tym samym nie ulegnie zmianie nastrój na naszej giełdzie, prawdopodobieństwo kontynuacji spadków wydaje się dość wysokie.
KGHM – poniżej 100 zł KGHM – spółka rozpoczęła nowy tydzień od przeceny, która sięgnęła 6% przy wysokich obrotach. W ubiegłym tygodniu popyt bronił poziomu 100 zł, a spółka zachowywała się relatywnie lepiej niż spora część silnie tracącego rynku. Także notowania miedzi nie zwiastowały takiego scenariusza, tam mimo spadków, nie dochodzi na razie do mocnych wybić w dół. Cały czas utrzymuje się ponad 2 letnia tendencja wzrostowa. Na tym tle, od pewnego czasu KGHM negatywnie odstaje, mimo że spadki trwające 13 miesiąc, nadal nie powinny robić wrażenia biorąc pod uwagę przebieg trendu wzrostowego od początku 2016 roku. Wydaje się więc, że nadal jest za wcześnie na panikę. Najbliższe wparcie mamy w rejonie 90 zł.
