Rozpocznij

EURO / POLISH ZLOTY REFERENCE RATE

Brak transakcji
Zobacz na super wykresach
Przegląd Wiadomości
Pomysły
Dyskusje Dane techniczne Sezonowość Kalendarz ekonomiczny

EURPLX pomysły handlowe

Kurs euro ponad 4,30 zł Jeszcze do połowy lutego sytuacja na parze EUR/PLN była stabilna i dosyć nudna, do czego z resztą ta para przyzwyczaiła nas w przeszłości. Jednak od momentu odbicia się od wsparcia lekko poniżej 4,24 zł, kurs euro wybrał się w pościg w kierunku 4,30 zł, które bez większych problemów pokonał w zeszłym tygodniu. Na wykresie możemy dostrzec wyraźny korytarz wzrostowy, na którym warto zwrócić uwagę na dwa wyróżnione obszary. Atak na ograniczenie przy 4,33 zł (ostatni raz widziane w październiku) został już dwukrotnie odparty, dając nawet przez krótką chwilę nadzieję na odwrócenie trendu. Okazał się ona na tyle silny, że zobaczyliśmy próbę wybicia się z korytarza w kierunku południowym. Niestety dla złotego skończyło się tylko na próbie i kurs powrócił na wcześniejsze tory. Jeśli w najbliższym czasie nie zobaczymy kolejnych podejść mających na celu zanegowanie trendu i ruch w górę będzie kontynuowany, to tak naprawdę kolejne poważne ograniczenie możemy spotkać dopiero powyżej 4,39 zł. Jedno można powiedzieć z całą pewnością: obserwacja pary EUR/PLN jest znowu interesująca.
od Internetowykantor
Stabilizacja złotegoPoniedziałek dał trochę oddechu polskiej walucie. Dobre dane poznaliśmy w piątek na temat PKB, dzisiejszy indeks koniunktury też pomógł. W rezultacie złoty przestał tracić na wartości. Korekta danych dla Polski Poznaliśmy finalne odczyty PKB dla Polski. Nasza gospodarka w ujęciu rocznym rosła jednak 3,2% a nie jak wcześniej poinformowano 3,1%. Nie zmienia to faktu, że w dalszym ciągu wyraźnie hamuje polska gospodarka. Pewnym antidotum mogą być kolejne świadczenia socjalne, ale to rozwój na kredyt. Tempa wzrostu nie uda się w ten sposób utrzymywać wiecznie. Rodzi to również pytania o stabilność budżetu, na szczęście pozostało dużo czasu do kolejnych wyborów, co powoduje, że tempo wzrostu wydatków powinno spowolnić. Dobre dane z USA ponownie nie pomagają dolarowi Dochody Amerykanów rosły w styczniu w ujęciu miesięcznym o 0,6% to dwa razy szybciej niż oczekiwali analitycy, ale też poziom nie jest imponujący i wskazuje, że gospodarka nie rozwija się przesadnie szybko. Pomimo tych danych dolar w dalszym ciągu nie cieszy się zaufaniem inwestorów. W ciągu tygodnia stracił na wartości względem euro około 2%. To duża zmiana jak na rynek walutowy, z pominięciem kryptowalut oczywiście. Efektem tych spadków jest spadek ceny dolara w złotych poniżej 3,90 zł. Indeksy koniunktury Od rana poznajemy indeksy PMI dla przemysłu w Europie. Łączny indeks dla całej strefy euro wypadł delikatnie lepiej od oczekiwań. Było to 49,2 punktów zamiast 49,1 punktów. Powodem była poprawa w Niemczech. Indeks coraz bardziej zbliża się do poziomu 50 punktów, pokazującego równowagę między rozwojem a recesją. Gorzej wypadł indeks dla Polski. Liczba 48,2 punktów jest poniżej średniej europejskiej, ale za to powyżej oczekiwań. Dzisiaj w kalendarzu danych makroekonomicznych warto zwrócić uwagę na: 15:45 - USA - indeks PMI dla przemysłu.
od Internetowykantor
Odwrót na giełdachEuropejskie parkiety tracą już w ciągu tygodnia 10% i nie wygląda to, jakby spadek miał się zatrzymać. Analitycy wskazują jako winnego strach przed przypadkami koronawirusa w Europie. Giełdy dalej w odwrocie W ciągu tygodnia europejskie parkiety, w tym polski WIG, spadły o około 10%. Jest to siła strachu przed eskalacją sytuacji z koronawirusem. Patrząc na skalę spadków można mieć wątpliwości, gdzie to wszystko zmierza. Na razie mamy jednak bardzo silne emocje, a te sprzyjają gwałtownym spadkom. Z drugiej strony niskie stopy procentowe zachęcają do inwestycji ryzykownych, a po 10% przecenie akcje są jeszcze tańsze. Węgrzy nie zmieniają stóp procentowych Pomimo istotnego wzrostu inflacji Węgrzy nie podnoszą stóp procentowych. Powodem, dla którego część analityków przewidywała podwyżkę, był gwałtowny wzrost inflacji w ostatnich miesiącach. Warto jednak przypomnieć, że wysoka inflacja na Węgrzech gościła już w zeszłym roku, kiedy to w kwietniu i maju sięgnęła 3,9%. Obecne 4,7% nie jest zatem aż takim zaskoczeniem jak polskie 4,4%. Nie zmienia to faktu, że obecnie banki centralne bardziej zajmują się próbami niewywoływania spowolnienia w gospodarce niż dbaniem o stabilną wartość pieniądza. Forint (w reakcji na brak podwyżki stóp) tracił na wartości względem euro i innych głównych walut. Euro wraca do łask W ciągu tygodnia dolar stracił 1% na wartości względem euro. Jest to największa korekta w ruchu spadkowym trwającym od początku stycznia, kiedy to dolar zyskał na wartości 4%. 1% korekta nie jest zatem czymś nadzwyczajnym. Jest to jednak duża ulga dla osób muszących kupić dolary. Przy w miarę stabilnej cenie euro oznacza to, że dolar potaniał około 4 grosze. Dolar nie stracił aż tak dużo, kosztuje obecnie około 3,95 zł. Ruch ten pokrywał się bowiem w czasie z osłabieniem się złotego względem głównych walut. Dzisiaj dzień w kalendarzu danych makroekonomicznych brak ważnych danych.
od Internetowykantor
Zaskakująco intensywny początek roku na parze EUR/PLNZa nami zaskakująco intensywny początek roku na parze EUR/PLN. Para, która była jedną z najnudniejszych w poprzednim roku, w tym wzbudza znacznie więcej emocji. Przełom stycznia i lutego przyniósł blisko 10-groszowe umocnienie wspólnej waluty, które zostało zwieńczone wręcz podręcznikową formacją podwójnego szczytu. Przełamanie lokalnego wsparcia spowodowało dynamiczny ruch w dół i wystarczyło 30 godzin, by złoty odrobił większość strat. Później każdy kolejny ruch miał coraz mniejszy zakres i mogło się wydawać, że sytuacja wróci do zeszłorocznej normy. Zeszły tydzień jednak znów rozruszał kurs euro, czego efektem jest dzisiejsze testowanie poziomu 4,30 zł. Pułap jest o tyle istotny, że to w tych okolicach blisko miesiąc temu zarysowała się formacja podwójnego szczytu. Jest to nie tylko tegoroczne maksimum, ale również najwyższy poziom od początku grudnia. Rozpoczynający się właśnie tydzień może okazać się kluczowy dla tej pary, jeśli się okaże, że euro jest w stanie trwale pokonać ten opór, otwarta zostanie droga do kolejnego 10-groszowego ruchu w górę.
od Internetowykantor
Stopy procentowe nie wzrosną?Po wzroście inflacji do poziomu 4,4% rozgorzała dyskusja na temat wzrostu stóp procentowych w Polsce. Temat w pewnym sensie zgasił sam prezes NBP swoimi wypowiedziami w najnowszym wywiadzie dla dziennika Rzeczpospolita. Wzrost inflacji przejściowy W artykule dla Rzeczpospolitej Adam Glapiński, prezes NBP, wypowiedział się negatywnie na temat podwyżek stóp procentowych. Obecny wzrost określił jako przejściowy i pomimo przekroczenia celu inflacyjnego o 0,9% nie widzi podstaw do zmiany stóp procentowych. Jako argument podaje wyhamowanie wzrostu cen wraz ze spowolnieniem w gospodarce. Wskazuje on na dotychczasową skuteczność przeczekania niskich stóp procentowych. Zwraca on uwagę na dążenie do wspierania zrównoważonego wzrostu gospodarczego. Co ciekawe dodatkowym argumentem za tym, aby nie podnosić stóp jest ryzyko, że inflacja za mocno spadnie. Takie podejście osłabia złotego, gdyż część analityków zakładała jednak, że RPP będzie działać w odpowiedzi na wzrosty. Słabsze dane z Polski Nie tylko produkcja przemysłowa przeżywa w Polsce trudniejsze chwile. Problemem jest też sprzedaż detaliczna. Warto jednak pamiętać, że parametr ten istotnie wzrósł wraz z pojawieniem się programów redystrybucyjnych rządu, przez co teraz odnosi się do wysokich poziomów. Nie zmienia to faktu, że oglądamy coraz to gorsze wskazania tego parametru. Jest to pewnego rodzaju potwierdzenie tego, że gospodarka (rozpędzona kolejnymi transferami socjalnymi, a nie inwestycjami) potrzebuje kolejnych zastrzyków gotówki, by utrzymywać wzrost. Złoty w wyniku tych danych tracił na wartości, gdyż dane nie spełniały oczekiwań inwestorów, którzy założyli wolniejszy spadek sprzedaży detalicznej. Poprawa nastrojów na Wyspach Dane z Wielkiej Brytanii, szczególnie nastroje konsumentów i biznesu, wypadają ostatnio bardzo dobrze. Jest to efekt dwóch czynników. Po pierwsze, ulga po przedłużającym się maratonie opuszczania struktur unijnych. Po drugie i co ważniejsze, dane mierzone są przeważnie w ujęciu rocznym. W rezultacie odnoszą się teraz do danych z czasów, gdy Wielka Brytania miała problem ze zbudowaniem większości w sprawie tej fundamentalnej decyzji, a nikt nie wiedział, co przyniesie przyszłość. Dzisiejsze dane na temat PMI tylko potwierdzają ten pogląd. Zarówno indeks PMI dla przemysłu, jak i usług wypadły powyżej 50 punktów symbolicznie rozdzielającego rozwój od recesji. Dzisiaj w kalendarzu danych makroekonomicznych warto zwrócić uwagę na: 15:45 - USA - indeks PMI dla przemysłu, 16:00 - USA - sprzedaż domów na rynku wtórnym.
od Internetowykantor
Złoty w odwrocie Komentarz walutowy z dnia 18.02.2020 Słabsza kondycja polskiej waluty spowodowała, że zarówno funt jak i dolar wystrzeliły na wielomiesięczne maksima kursowe. Jeżeli ruch ten się utrzyma, możemy już wkrótce znowu oglądać dolara za 4 zł. Dolar po 3,95 zł Słabnący złoty od początku tego tygodnia w połączeniu z umacniającym się dolarem względem walut europejskich spowodował, że dolar dotarł do poziomu 3,95 zł. Tym samym przebito maksima z końca listopada 2019 roku i dolar jest najdroższy od października tego roku. We wrześniu kosztował jednak ponad 4 złote, zatem do tego poziomu pozostaje nam jeszcze sporo miejsca. Warto pamiętać jednak, że ryzyka związane z eskalacją koronawirusa znacznie lepiej znosi dolar niż europejskie waluty. Dobre dane z Wysp Wydawać by się mogło, że zamieszanie związane z brexitem odbije się negatywnie na brytyjskim rynku pracy. Ostatnie dane przeczą jednak tej hipotezie. Pomimo niepewności co będzie dalej, pracodawcy w dalszym ciągu zatrudniali. Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych wyniosły w styczniu zaledwie 5,5 tysiąca wobec oczekiwanych 20,2 tysięcy. Są to dane miesięczne, w związku z czym są mniej podatne na jednorazowe odchylenia niż cotygodniowe dane z USA. Bezrobocie również utrzymało się na atrakcyjnym poziomie 3,8%. Wynikiem tych danych był ruch wzrostowy na funcie, który dodatkowo spotkał się w czasie ze słabością złotego. W rezultacie funt podrożał do niemal 5,15 zł. Zmiany na stanowisku ministra finansów? Polska zgłosiła Tadeusza Kościńskiego jako kandydata na stanowisko prezesa Europejskiego Banku Odbudowy i Rozwoju. Patrząc na jego życiorys, nie wydaje się on szczególnie mocnym kandydatem, jest to raczej zagranie wizerunkowe. Również kontrkandydaci Polaka nie są przesadnie przekonujący. Logika tego typu wyborów wskazuje na pewne dążenie do równowagi. Nie można jakiemuś państwu ciągle odmawiać stanowisk międzynarodowych, w związku z czym to właśnie na Polaka mógłby paść wybór. Otwarte jest natomiast pytanie, kto miałby zastąpić wówczas Tadeusza Kościńskiego? Rynki podchodzą do tego tematu dość spokojnie. Powodem jest relatywnie mała aktywność obecnego ministra. Dzisiaj w kalendarzu danych makroekonomicznych brak ważnych
od Internetowykantor
Euro pozostaje najsłabsze wśród głównych walutInaczej wygląda sytuacja na euro, które pozostaje najsłabsze wśród głównych walut. Jeszcze na przełomie stycznia i lutego obserwowaliśmy atak na poziom 4,30 zł. Teraz znajdujemy się 5 groszy niżej i znacznie bliżej kanału, w którym kurs tkwił na początku roku. Trwałe zejście poniżej poziomu 4,25 zł, może skutkować znowu dłuższą konsolidacją, w zakresie 2,5 groszy. Byłby to niejako powrót do scenariusza z zeszłego roku, w którym zmienności na tej parze było jak na lekarstwo. Po słabych zeszłotygodniowych odczytach w tym poznamy protokół z posiedzenia EBC, który może dać nowy impuls. Prawda jest jednak taka, że działania banku centralnego znajdują się raczej po stronie ryzyk dla wspólnej waluty i bardziej prawdopodobne, że jeszcze bardziej ją osłabią. Z drugiej strony mamy słabego złotego, więc szanse na przebicie poziomu 4,22 zł w najbliższej przyszłości są jednak niewielkie.
od Internetowykantor
Złoty zyskuje mimo danychEuro przez moment spadło poniżej 4,24 zł. W tym samym okresie frank kosztował jednak niemal 4,00 zł a dolar 3,90 zł, powodem jest słabość euro względem innych głównych walut. Złoty rośnie w siłę Relatywna nuda na rynkach zachęca inwestorów do podejmowania ryzyk w poszukiwaniu zysków. Jedną z możliwości jest inwestycja w waluty krajów rozwijających się, a za taką nadal uchodzi złotówka. Wczoraj dzięki poprawie sentymentów złoty spadł poniżej 4,25 zł względem euro. Frank z kolei po raz kolejny staniał poniżej 4,00 zł, było to możliwe również dzięki dzisiejszej poprawie nastrojów na parze EURCHF, która ostatnio spędza sen z powiek posiadaczom kredytów frankowych. Umacniający się frank powoduje, że pomimo silnego złotego frank jest wciąż relatywnie drogi. Lepsze dane z Polski Dobra kondycja złotego została wsparta przez dane makroekonomiczne. Gospodarka rośnie jednak delikatnie szybciej niż sądzono. W skali roku jest to 3,5%, a kwartalnie 3,1%. Warto zwrócić uwagę, że od kilku lat nie było tak niskich wyników. W górę idzie za to inflacja. O celu inflacyjnym zapomnieliśmy już dawno. 4,4% to aż 0,9% powyżej górnej granicy ustalonej przez RPP. Gremium to ma jednak dużo spokoju i najprawdopodobniej usłyszymy o długookresowych prognozach i przejściowym charakterze wzrostu, które to uzasadniają brak zmian stóp. Dane z USA nie zaskoczyły Wczoraj poznaliśmy dane na temat inflacji w USA. Ceny zgodnie z oczekiwaniami rosną o 2,5% w skali roku. Jest to wzrost, ale po pierwsze dość umiarkowany, a po drugie wspomniany poziom jest nadal bezpieczny. Stawia to co prawda pod delikatnym znakiem zapytania o oczekiwania obniżenia stóp procentowych. Wczoraj poznaliśmy również liczbę wniosków o zasiłek dla bezrobotnych. Wskaźnik ten dalej oscyluje niewiele powyżej 200 tysięcy wniosków tygodniowo. Dane te spowodowały dalsze umacnianie się dolara względem euro, co przekłada się też na droższego dolara względem złotówki. Dzisiaj w kalendarzu danych makroekonomicznych warto zwrócić uwagę na: 15:15 - USA - produkcja przemysłowa, 16:00 - USA - Raport Uniwersytetu Michigan.
od Internetowykantor
Chiny próbują wrócić "po chorobie"Para EUR/PLN w 2019 roku nie przyzwyczaiła nas aż do tak dużej zmienności, jaka ma miejsce w ostatnich dniach. Po nieudanym testowaniu oporu w postaci 4,30 doszło do spadku w okolice 4,24. Od tego momentu znów mamy wzrosty na tej parze, a główną przyczyną takiego stanu rzeczy jest umacniający się dolar na szerokim rynku. Oczywiście swoje znaczenie ma też ciągle aktualny temat koronawirusa w Azji. Teoretycznie napływają korzystne informacje, a mianowicie o coraz większej liczbie uleczonych, mówi się już o nawet 3 tys. Nadal jednak zwiększa się liczba nowych osób zarażonych, co skutecznie blokuje rynki przed nadmierną euforią. Bez znaczenia dla krajowej waluty okazało się posiedzenie RPP. Nadal wśród decydentów polskiej polityki monetarnej dominuje “wait’n’see”, mimo że analitycy w obliczu wyższej inflacji oczekiwaliby zmiany nastawienia. Nie bez znaczenia jest to, że u naszych południowych sąsiadów doszło do podwyżki stóp procentowych. Aktualnie technicznie sytuacja na EUR/PLN nie jest klarowna. Jesteśmy niemal pośrodku kanału, którego oporem i wsparciem są odpowiednio 4,30 i 4,20. W którą stronę podążymy będzie więc zależeć od sytuacji na szerokim rynku i nastrojów tam panujących.
od Internetowykantor
Europa w odwrocieDane z Niemiec pokazują, że gospodarka europejska ma wyraźną zadyszkę, z drugiej strony Amerykanie pokazują kolejne bardzo dobre dane z tamtejszego rynku pracy. Nie może zatem dziwić, że kapitał płynie za ocean. Niemcy znów straszą rynki Dane z niemieckiej gospodarki nie napawają optymizmem. Produkcja przemysłowa spada w ujęciu rocznym o 6,8%, a nie jak sądzono o 3,6%. Do tego eksport rośnie o zaledwie 0,1%, podczas gdy spodziewano się 0,5%. Niższy jest też import, który zamiast wzrosnąć o 0,2%, spadł o 0,7%. Powoduje to, co prawda, że nadwyżka handlowa jest mniejsza niż przewidywana, ale nie jest to sygnał, który rekompensuje poprzednie. Spadający import jest słabym sygnałem dla Polski. Niemcy są naszym najważniejszym partnerem handlowym. Dane te pociągnęły w dół nie tylko euro, ale również złotego. Amerykański rynek pracy znów dobry Po danych o nadzwyczaj dużej liczbie miejsc pracy utworzony w zeszłym miesiącu przyszedł czas na wnioski o zasiłek dla bezrobotnych. Te również przekroczyły oczekiwania. Po tych danych dolar wyraźnie przebił psychologiczną granicę 1 dolara i 10 centów za jedno euro. Dane z rynku pracy z USA są istotnym bodźcem dla działań inwestorów. Jest to również bardzo dobra wiadomość dla Donalda Trumpa. Reelekcja w czasach niskiego bezrobocia dotychczas była w amerykańskich wyborach prezydenckich właściwie formalnością. Czesi zaskoczyli rynki Wczorajsze posiedzenie Czeskiego Narodowego Banku miało być kolejnym relatywnie nudnym posiedzeniem, na którym oprócz deklaracji z konferencji miało się niewiele wydarzyć. Rosnąca inflacja, która przez ostatnie dwa miesiące przekroczyła 3%, skłoniła jednak to grono do podniesienia stóp procentowych. Po podwyżce główna stopa procentowa wynosi już 2,25%. Czeski Bank jest znacznie aktywniejszy w kwestii polityki monetarnej niż polska RPP, która generalnie stroni od podejmowania decyzji. Po samej decyzji korona wyraźne skoczyła o niemal 1 % w górę. Wzrost jest typową reakcją rynków na wzrost stóp procentowych dający lepsze perspektywy zwrotu z instrumentów o niskim ryzyku. W kalendarzu danych makroekonomicznych warto zwrócić uwagę na: 14:30 - USA - sytuacja na rynku pracy.
od Internetowykantor
Euro tańsze niż 4,25 zł!Ostatnie dni były bardzo łaskawe dla polskiej waluty. To, co cieszy osoby chcące jechać na narty, czy spłacić ratę kredytu walutowego, nie jest oczywiście tak samo dobre dla eksporterów rozliczających się w walutach obcych. Euro znów w okolicach 4,25 zł Dobra passa złotego znowu doprowadziła euro w okolice poziomów 4,25 zł. Są to okolice miejsca, gdzie zatrzymywał się w ostatnich ruchach. Wątpliwe jest zatem, by wyraźnie poprawił obecne poziomy. Warto zauważyć, że złoty dotarł do nich mimo całego strachu na rynkach związanego z koronawirusem oraz bez wsparcia ważnych danych makroekonomicznych. To bardzo dobrze świadczy o naszej walucie. Frank kosztuje około 3,97 zł. Dolar 3,86 zł, a funt zbliżył się do psychologicznej bariery 5 zł. Amerykański rynek pracy zaskoczył Raport na temat nowych miejsc pracy to ważny odczyt w kalendarium danych makroekonomicznych za oceanem. Dane z rynku pracy wydają się mieć tam większą wagę niż w Europie. Utworzenie 291 tysięcy miejsc pracy wobec oczekiwanych zaledwie 156 tysięcy pokazuje, że tamtejszy rynek pracy jest w dalszym ciągu w bardzo dobrej kondycji. Nie może zatem dziwić kolejne umocnienie dolara względem euro, który to przełamał oczekiwany od dawna poziom 1 dolara i 10 centów za euro. Odbicie na ropie Ostatnie dni pomogły nie tylko polskiej walucie, ale również surowcom przemysłowym. Ropa naftowa odbiła się od 54 dolarów za baryłkę do ponad 56 dolarów. Stało się to pomimo wzrostu zapasów czarnego złota, o których wczoraj informowali Amerykanie. Odbicie jednak nie jest tak silne jak w przypadku polskiego złotego, który powrócił już w okolice swoich maksimów. Ropa w ciągu miesiąca nadal traci 20% na wartości. Jest to wynik spadku prognozowanego popytu na ten surowiec w związku ze słabszymi danymi o wzroście gospodarczym. W kalendarzu danych makroekonomicznych warto zwrócić uwagę na: 13:00 - Czechy - decyzja CNB w sprawie stóp procentowych, 14:30 - USA - wnioski o zasiłek dla bezrobotnych.
od Internetowykantor
Czy EUR przebije poziom 4,30 zł?Od połowy stycznia złoty sukcesywnie osłabia się w stosunku do wspólnej waluty, a od tygodnia możemy zauważyć zwężający się, ale wciąż wyraźny korytarz wzrostowy. Kurs euro już dwukrotnie próbował się z poziomem 4,30 zł, ale nie udało mu się trwale pokonać tego ograniczenia. W tym przypadku może się sprawdzić powiedzenie “do trzech razy sztuka”, ponieważ w dalszym ciągu za bardziej prawdopodobny scenariusz można uznać dalsze wzrosty. Wtedy kolejnego ograniczenia możemy szukać lekko powyżej 4,32 zł, które ostatnio widzieliśmy pod koniec listopada. Jednak nie możemy wykluczyć drugiego scenariusza, w przypadku którego kursowi euro uda się przebić korytarz wzrostowy dołem, a wtedy powstanie szansa na umocnienie PLN i silnego wsparcia będziemy szukać w okolicy 4,245 zł. Dane makro ze strefy euro, jak i z najważniejszych europejskich gospodarek ostatnio nie zachwycają. PKB Francji i eurozony wypadły poniżej oczekiwań, co może wskazywać, że powinniśmy oswajać się z myślą o stagnacji na naszym kontynencie. Nie można nie brać pod uwagę dzisiejszych wskaźników PMI dla przemysłu, które oprócz Hiszpanii, były powyżej konsensusu rynkowego. Problem w tym, że zarówno Niemcy, jak i cała strefa euro notują wyniki zdecydowanie poniżej granicy 50 punktów, która oddziela rozwój od recesji. Dla obywateli Wspólnoty istotny może być jednak fakt, że poziom bezrobocia w strefie jest najniższy (7,4%) od 2008 r., czyli wybuchu kryzysu finansowego, a wynik 6,2% dla całej Unii to najlepszy rezultat od momentu prowadzenia comiesięcznych pomiarów (2000 r.). W najbliższych dniach warto będzie zwrócić uwagę na środowe PMI dla usług i piątkową produkcję przemysłową w Niemczech. W tym tygodniu zaplanowane są również aż 3 przemówienia prezes EBC Christine Lagarde, a w czwartek Komisja Europejska przedstawi prognozy gospodarcze dla Wspólnoty.
od Internetowykantor
Złoty w odwrocieKomentarz walutowy z dnia 03.02.2020 Polska waluta ma za sobą trudne dni. Z jednej strony dane makroekonomiczne nieszczególnie nam sprzyjają, z drugiej strony epidemia koronawirusa powoduje, że awersja do ryzyka na rynkach nam nie sprzyja. Wzrost w Europie W piątek poznaliśmy dane na temat wzrostu PKB w strefie euro. Dane okazały się słabsze od oczekiwań i łączny rezultat dla całego regionu wyniósł zaledwie 1%. Oznacza to, że Polska, pomimo spowolnienia, rozwija się w tempie około 3% ponad średnią unijną. Jest to bardzo dobre tempo, by nadrabiać różnice względem Zachodu. Tego samego dnia poznaliśmy dane z Włoch. Pomimo optymistycznych oczekiwań, Włosi pokazali kwartalny spadek PKB i wynik za cały rok równy 0,0%. Przez ostatni rok wszystkie kwartały pokazywały 0,1% wzrostu, co nastąpiło po dwóch kwartałach spadkowych. Oznacza to, że kolejna duża europejska gospodarka zagrożona jest techniczną recesją, czyli dwoma z rzędu spadkowymi kwartałami. Inwestorzy najprawdopodobniej bali się jeszcze gorszych wyników, bo euro zyskiwało na wartości w drugiej połowie dnia. Frank znów straszy Euro podskoczyło do poziomu 4,30 zł. Problem w tym, że równocześnie frank ustanowił niemal najwyższą wartość względem euro od pierwszej połowy 2017 roku. Rezultatem tych działań jest silny wzrost ceny franka. Szwajcarska waluta kosztuje już 4,03 zł i jest zaledwie dwa grosze tańsza od najwyższych poziomów z 2019 roku. Poprzednio tak dużo płaciliśmy podczas wcześniejszych szczytów franka w początkach 2017 roku. Przekłada się to oczywiście na raty kredytów walutowych. Na korektę trzeba będzie pewnie poczekać, przynajmniej taką silniejszą. Siła franka wynika z poziomu niepokojów na świecie, a te wyraźnie rosną. Niewykluczone, że temat frankowy ponownie zagości w kampanii wyborczej na prezydenta. Indeksy koniunktury Dzisiaj od rana poznaliśmy wyniki odczytów indeksów PMI. Słabość złotego w pewnym sensie tłumaczy wynik o 0,9 punktu słabszy od oczekiwań. Lepiej za to wypadła strefa euro, która uzyskała rezultat 47,9 punktu. Potwierdza to tym samym, że jest problem, ale nie widać jego eskalacji. Oznacza to, że spowolnienie, które gdzieniegdzie już się pokazuje, wcale nie musi być takie silne. W kalendarzu danych makroekonomicznych warto zwrócić uwagę na: 15:30 - USA - indeks PMI dla przemysłu.
od Internetowykantor
Ciężkie czasy wspólnej walutyWyjście Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej to nie jest ostatnio jej jedyne zmartwienie. Francuzi właśnie pokazali pierwszy raz od 2016 roku ujemny kwartalny wzrost PKB. Inne dane również nie stawiają tamtejszej gospodarki w dobrym świetle. Bank Anglii nie wyprzedza działań Wczorajsze posiedzenie Banku Anglii zgodnie z oczekiwaniami nie przyniosło zmian stóp procentowych. Jedyna zmiana, na którą zwracają uwagę analitycy, to mniejsza skłonność członków tego gremium do obniżania stóp procentowych. Za utrzymaniem głosowało ich 7, za to 2 za obniżką. To jeden więcej za utrzymaniem niż sądzono. Warto zwrócić uwagę, że w przeciwieństwie do Polski Wielka Brytania nie ma problemu rosnącej inflacji, zatem nie odczuwa presji na wzrost stóp procentowych. Inwestorzy przyjęli te dane jako lepsze dla funta, niż wcześniej sądzono, co było najprawdopodobniej powodem wzrostu wartości brytyjskiej waluty. Euro dobija się do 4,30 Dzisiaj od rana kurs euro względem złotego próbuje przebić poziom 4,30 zł. Klimat dla walut krajów bardziej ryzykownych nie jest najlepszy. Wielu inwestorów wini za to strach przed koronawirusem. Warto jednak zwrócić uwagę, że jest znacznie więcej czynników podnoszących ogólny niepokój. Dane gospodarcze głównych europejskich gospodarek nie zachwycają, zamieszanie związane z wymiarem sprawiedliwości również nie stawia Polski w dobrym świetle. Ten ostatni czynnik ciężko ocenić. Z jednej strony, patrząc na notowania euro względem czeskiej korony, można dojść do wniosku, że to właśnie sądy osłabiają złotego. Z drugiej strony, porównując z forintem, można uznać, że to ogólna słabość naszego regionu. Większość analityków jest jednak zgodna, że na rynku jest ostatnio sporo emocji i nie służą one złotemu. Francja na skraju recesji Dane gospodarcze z Francji mogą okazać się trudniejszym tematem dla euro niż niemieckie. Wzrost gospodarczy w IV kwartale okazał się - wbrew oczekiwaniom analityków spodziewających się wzrostu o 0,2% - ujemny. Pamiętajmy, że są to tylko wstępne dane, które zostaną zrewidowane w przyszłym miesiącu. Spadają również wydatki konsumenckie, nawet inflacja w ujęciu miesięcznym jest ujemna. Jest to bardzo zły sygnał dla strefy euro. W sytuacji, gdy największe gospodarki mają zadyszkę, można się spodziewać, że szybko przełoży się to na wspólny pieniądz. Dzisiaj kolejny dzień wolny w Chinach z okazji Nowego Roku Księżycowego, a w kalendarzu danych makroekonomicznych warto zwrócić uwagę na: 14:30 - USA - dochody Amerykanów, 16:00 - USA - raport Uniwersytetu Michigan.
od Internetowykantor
Epidemia koronawirusa i spadek wartości PLN Na wykresie pary EUR/PLN możemy wyraźnie zobaczyć dwa okresy: siły i słabości złotego. Od początku grudnia do połowy stycznia polska waluta sukcesywnie się umacniała, aby dojść lekko powyżej 4,21 zł i był to najniższy pułap od wiosny 2018 r. Jednak tego poziomu nie udało się pokonać i był to moment przełomowy. W niecałe 2 tygodnie kurs euro pokonał dystans 6 groszy, dochodząc powyżej 4,27 zł i w ten sposób odrobił ponad połowę wcześniejszych strat. W tej chwili trudno znaleźć argumenty przemawiające na korzyść złotego, dlatego kolejnych ograniczeń możemy szukać na poziomie4,29 zł i 4,32 zł. Tak jak trudno było znaleźć fundamentalne przyczyny siły złotego, tak samo początek jego osłabienia nie jest raczej związany bezpośrednio ze stanem polskiej gospodarki. Oczywiście w tej chwili wraz ze wzrostem paniki wokół chińskiego koronawirusa obserwujemy ucieczkę inwestorów od bardziej ryzykownych aktywów, w tym od PLN. Spadki są wyraźne także na najważniejszych parkietach giełdowych. Jeśli z Państwa Środka nie zaczną napływać uspokajające informacje, to zapewne nie zostaje nic innego, jak tylko zastanawiać się, jak wysoko może zajść kurs euro. W zeszłym tygodniu EBC pozostawił stopy procentowe na dotychczasowym poziomie, a najważniejszy komunikat dotyczy prac nad zmianą strategii europejskiego regulatora. W najbliższych dniach z danych makroekonomicznych ze strefy euro warto będzie zwrócić uwagę na czwartkowy odczyt dotyczący bezrobocia, a w piątek na inflację i tempo PKB.
od Internetowykantor
Bank centralny czekaInwestorzy liczyli, że EBC poruszy rynkami. Konferencja nie wniosła jednak za wiele. Waluty trochę ruszyły po samej konferencji, ale był to raczej efekt wstrzymywania transakcji przed konferencją niż wpływ posiedzenia. EBC nie zaskoczył rynków Europejski Bank Centralny nie podjął żadnej decyzji o zmianach głównych parametrów. Mowa tutaj zarówno o stopach procentowych, jak i o programie skupu aktywów. Pojawił się banał o rozpoczęciu przeglądu strategii polityki pieniężnej. Jest to dużym zaskoczeniem, że dzieje się to tak późno po zmianie kierownictwa. Obecny poziom stóp procentowych ma być utrzymany, aż inflacja w długim okresie nie przekroczy 2%. Ostatni raz na dłużej działo się to (nie licząc kilku miesięcy 2018 roku) 7 lat temu. Po tych danych inwestorzy przychylniej spojrzeli na dolara. Ruch przenoszący kapitał za ocean zaczął się mniej więcej po konferencji. W efekcie dolar poszedł znów w górę, zbliżając się do 3,85 zł. Indeksy PMI wreszcie rosną Po wielu już negatywnych zaskoczeniach w końcu musiało się udać. Indeksy koniunktury mierzone za pomocą ankiet wśród menedżerów odpowiedzialnych za zakupy pokazały lepsze rezultaty. W dalszym ciągu nie pokazują one rozwoju w Unii Europejskiej, ale są znacznie bliższe tego punktu, wyznaczanego przez poziom 50 pkt. Dla całej Unii jest to 47,8 pkt wobec 46,3 pkt miesiąc temu. Co ciekawe, pomimo tak dobrych danych, euro kolejny dzień traci na wartości wobec dolara. Co z wiekiem emerytalnym? W ramach obietnic przed kampanią wyborczą prezydent Andrzej Duda kategorycznie wykluczył podwyżkę wieku emerytalnego. Problem w tym, że od początku przemian ustrojowych żyjemy już, oczywiście średnio, o niemal 7 lat dłużej jako naród. W tym czasie podstawowy wiek emerytalny nie drgnął, pojawiały się za to różne rozwiązania w ramach wcześniejszych emerytur. Zmienia się za to wysokość składek emerytalnych, jednak nie spowoduje to, że na emeryturze będziemy w stanie utrzymać obecną stopę życia. Problem w tym, że logika wyborcza nakazuje nadal skazywać nas na taką sytuację, by kupić głosy kolejnych grup osób i wątpliwym jest, aby pogląd ten nie został podchwycony przez większość liczących się kontrkandydatów. Dzisiaj, dzień wolny w Rumunii z okazji Święta Zjednoczenia, a w kalendarzu danych makroekonomicznych warto zwrócić uwagę na: 15:45 - USA - indeks PMI dla przemysłu.
od Internetowykantor
Pomimo lepszych danych złoty w odwrocieEuro kosztuje już niemal 4,25 zł, a funt na fali pozytywnych informacji z wysp przebił poziom 5 zł. Dzieje się to pomimo przyzwoitych danych z Polski na temat sprzedaży detalicznej. Sprzedaż detaliczna przyspiesza O ile dane na temat produkcji przemysłowej nie ucieszyły inwestorów, o tyle sprzedaż detaliczna wypadła bardzo solidnie. Rośnie ona o 7,5% wobec oczekiwanych 7,3%. Tak małe odchylenie nie spowodowało większego zawirowania na rynku. Jest to natomiast solidny poziom dla tego wskaźnika. Biorąc pod uwagę duże transfery środków w ramach kolejnych działań rządu nie powinno dziwić, że sprzedaż detaliczna ma się dobrze. Strach pomyśleć co się stanie, gdy strumień tych środków przyschnie. Kanada utrzymała stopy procentowe Zgodnie z oczekiwaniami, Bank Kanady podjął wczoraj decyzję o utrzymaniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie. Sama konferencja prasowa nie zaskoczyła niczym szczególnym, aczkolwiek inwestorzy liczyli na zapowiedź zwiększenia stóp procentowych ze względu na rosnącą inflację. W rezultacie dolar kanadyjski tracił wczoraj na wartości około 1% względem głównych walut. Czy 500+ wzrośnie? Jak widać zrównoważony budżet powoli przestaje być priorytetem polskiego rządu. Wzrost inflacji powoduje, że świadczenia socjalne wypłacane w sztywno ustalonej stałej kwocie tracą na atrakcyjności. Skoro inflacja wynosi obecnie 3,4% oznacza to, że 500+ w ciągu roku realnie okazuje się 483+. Pomijając oczywiście, że rodziny z małymi dziećmi mogą mieć inny koszyk wydatków niż standardowy gusowski. W rezultacie pojawiają się w rządzie pomysły podniesienia tego świadczenia do 600 zł. Pomysł taki właśnie sformułował wiceminister rodziny, pracy i polityki społecznej Stanisław Szwed. Niewykluczone, że pomysł ten trafi do postulatów w nadchodzącej kampanii prezydenckiej. Dzisiaj w kalendarzu danych makroekonomicznych warto zwrócić uwagę na: 13:45 - Unia Europejska - decyzja w sprawie stóp procentowych, 14:30 - USA - wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, 14:30 - Unia Europejska - konferencja prasowa EBC.
od Internetowykantor
Polska gospodarka się odbijaPomimo przyspieszenia wzrostu produkcji przemysłowej złoty zareagował spadkami. Powodem jest fakt, że analitycy spodziewali się szybszych wzrostów. Produkcja przemysłowa wolno wzrasta Po fatalnych danych na temat produkcji przemysłowej w Polsce w listopadzie dane grudniowe wypadły znacznie lepiej. Rośnie ona o 3,8% w skali roku, a nie jak wcześniej oczekiwano o 1,4%. Problem w tym, że oczekiwania analityków wyniosły 6,1% i jak widać nie zostały spełnione. W wyniku tych danych złoty od rana stracił względem głównych walut około grosza. Dobre dane z Niemiec Indeks Instytutu ZEW z Niemiec opublikowany wczoraj okazał się wyraźnie lepszy od oczekiwań. 26,7 punktów to znacznie lepiej od oczekiwanych 15. Warto zwrócić uwagę, że miesiąc temu było to zaledwie 10,7 punktów, zatem analitycy spodziewali się poprawy, ale nie aż takiej. Co ciekawe wczoraj pomimo tych danych nie udało się euro odrobić strat względem franka. Udało się za to (co powinno trochę uspokoić kredytobiorców frankowych) zatrzymać wzrost wartości franka wobec euro przekładający się negatywnie na stan portfeli osób ze zobowiązaniami w tej walucie. Lepsze dane z brytyjskiego rynku pracy Wczoraj poznaliśmy liczbę wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w Wielkiej Brytanii. Pomimo oczekiwań na poziomie 33,4 tysiąca wynik wyniósł zaledwie 14,9 tysiąca. Dane te spowodowały kolejne wzrosty na funcie i to pomimo tego, że złoty miał dobry dzień, zyskując ponad grosz wobec euro. Finalnie funt nie przebił bariery 5zł, ale zarówno dzisiaj jak i wczoraj otarł się o nią, przebijając 4,99 zł. Dzisiaj w kalendarzu danych makroekonomicznych warto zwrócić uwagę na: 16:00 - Kanada - decyzja Bank of Canada w sprawie stóp procentowych, 16:00 - USA - sprzedaż domów na rynku wtórnym.
od Internetowykantor
Trend spadkowy na parze EURPLNNa parze EUR/PLN od początku grudnia możemy zaobserwować wyraźny trend spadkowy ograniczony ok. 3 groszowym korytarzem. Na początku zeszłego tygodnia kurs euro zbliżał się już do 4,21 zł, co było najniższym poziomem od kwietnia 2018 r., ale tego poziomu nie był w stanie pokonać. Od tego momentu próbuje zanegować wcześniejszy ruch spadkowy i dziś utrzymuję się w okolicach 4,24 zł. Mimo że jest jeszcze za wcześnie, aby mówić o wykreowaniu się nowego trendu, to warto zwracać uwagę, czy wspólnej walucie uda się wydostać z południowego korytarza, a wtedy poważne ograniczenie może ją spotkać dopiero lekko poniżej 4,29 zł. Jednak jeśli obecny ruch będzie kontynuowany to wsparcia ponownie należałoby szukać przy 4,21 zł. Ponieważ w tym tygodniu z Europy nie napłynie zbyt dużo odczytów makroekonomicznych, to na główne wydarzenie wyrasta czwartkowe posiedzenie zarządu Europejskiego Banku Centralnego. Eksperci nie spodziewają się żadnego ruchu ze strony EBC, więc ponownie istotniejsza od samej decyzji regulatora może być konferencja prasowa po posiedzeniu. Może tym razem prezes Christine Lagarde zdradzi więcej szczegółów na temat zbliżającego się przeglądu strategii europejskiej władzy monetarnej. W piątek warto będzie się przyjrzeć odczytom PMI dla poszczególnych krajów (Niemcy, Francja) i dla całej strefy euro, które rzucą trochę światła na nastroje w biznesie na początku roku.
od Internetowykantor
Nowa RosjaKomentarz walutowy z dnia 16.01.2020 U naszego wschodniego sąsiada kolejne zmiany. Wygląda na to, że pomimo prawie 68 lat życia, Putin nie zamierza za szybko oddawać władzy. Rekonstrukcja rządu jest tylko jednym z elementów działań konserwujących władze. Zmiany polityczne w Rosji Wczoraj prezydent Putin przyjął dymisję rządu Miedwiediewa. Poprosił również ministrów o pozostanie na stanowiskach, a jak Putin prosi, to są chętni. Komentatorzy nie są zgodni co do powodów wydarzeń. Duet Putin-Miedwiediew rządził Rosją 12 lat. Patrząc na zmiany w konstytucji (które wydłużyły kadencje) układ ten powinien być stabilny do 2024 roku, kiedy to minie druga z kolei kadencja prezydenta (wydłużona z 4 do 6 lat w ramach poprzednich reform). Prezydent, zgodnie z konstytucją, nie może na razie jednak zasiadać na stanowisku na trzecią kadencję z rzędu. “Z rzędu” jest tu istotne, gdyż ogólnie jest to dla Putina już 4 kadencja, ale podzielona pomiędzy dwie prezydentury (Putin był 2 a obecnie jest 4 prezydentem Federacji Rosyjskiej). W tle zmian znajdują się też zmiany konstytucji. Wielu komentatorów zwraca uwagę na tworzenie odpowiednika polskiego IPN, który ma dbać o rosyjską wersję historii. Ważniejsze jednak są zmiany w sprawie wymagań dla kandydatów na urząd prezydenta eliminujące z wyborów niemal wszystkich kandydatów opozycyjnych. Waluty przyjmują na razie te informacje relatywnie spokojnie, ale rubel słabnie. Turcja dalej obniża stopy procentowe Po tym, jak w 2018 roku ratując walutę, dwukrotnie skokowo podniesiono stopy procentowe w Turcji, aby stabilizować gospodarkę i walutę, od połowy zeszłego roku trwa normalizacja polityki monetarnej. Lira turecka traci na wartości, co prawda w tym czasie, ale wciąż nie wróciła do szczytów z 2018 roku. Na spadki wartości liry oprócz sytuacji gospodarczej ma też wpływ geopolityka i rozwiązywanie historycznych sporów z Kurdami w sposób nieakceptowalny w cywilizowanych regionach świata. Dzisiaj odbędzie się posiedzenie, na którym stopy procentowe spadną z 12% do 11,5%. Jest to o tyle istotny poziom, że będziemy znajdować się już poniżej połowy wartości 24%, do której stopy wzrosły. W wyniku obniżek stóp, co prawda ponownie rośnie inflacja, ale patrząc na historyczne poziomy, wciąż jest w normie. Wolniejszy wzrost cen na Wyspach W oczekiwaniu na brexit w Wielkiej Brytanii nawet ceny przestały wzrastać. Inflacja konsumencka wynosi zaledwie 1,3% w skali roku, a w ujęciu miesięcznym równe 0%. Gospodarka jest w tej chwili w bardzo specyficznej sytuacji tuż przed nowym otwarciem i nikt nie wie czego się dokładnie spodziewać. Wskazania premiera Borisa Johnsona, że ważniejszy jest termin od warunków, też nie pomagają w tej sytuacji. Wczoraj co prawda funt drożał względem złotego, ale był to efekt ogólnej słabości naszej waluty. Do euro funt taniał. Dzisiaj a w kalendarzu danych makroekonomicznych warto zwrócić uwagę na: 13:30 - Unia Europejska - protokół z posiedzenia EBC, 14:30 - USA - wnioski o zasiłek dla bezrobotnych.
od Internetowykantor