Wycena

Jedną z najważniejszych umiejętności długoterminowego inwestora lub tradera na rynku akcji jest zdolność do oszacowania wartości godziwej papieru wartościowego. To główny cel analizy fundamentalnej, która opiera się na wynikach finansowych i kondycji spółki jako podstawie do wyceny. Istnieje wiele metod przeprowadzania analizy fundamentalnej, takich jak zdyskontowane przepływy pieniężne (DCF), model dyskontowania dywidend (DDM), model dochodu rezydualnego itp. Jednak niezależnie od wybranej metody, kluczowymi wskaźnikami i źródłami danych do wyceny są kapitalizacja rynkowa, przychody oraz zysk netto.

Podstawy finansowe spółki to informacje finansowe, które odzwierciedlają jej wyniki i rentowność. Najbardziej podstawowe wskaźniki to kapitalizacja rynkowa, przychody oraz zysk netto. Kapitalizacja rynkowa to całkowita wartość wszystkich akcji spółki na rynku. Przychody to kwota pieniędzy, jaką spółka zarabia ze sprzedaży. Zysk netto to kwota, którą spółka zachowuje po zapłaceniu wszystkich kosztów i podatków.

Kapitalizacja rynkowa, przychody i zysk netto są wykorzystywane do obliczania innych wskaźników i miar, które dostarczają większego wglądu w wycenę spółki. Na przykład wskaźnik ceny do sprzedaży (P/S) to kapitalizacja rynkowa podzielona przez przychody. Wskaźnik ten pokazuje, ile inwestorzy płacą za każdego dolara ze sprzedaży. Wskaźnik ceny do zysku (P/E) to kapitalizacja rynkowa podzielona przez zysk netto. Pokazuje, ile inwestorzy płacą za każdego dolara zysku.

Jedną z metod oceny akcji jest porównanie jej z innymi podobnymi spółkami w tej samej branży. Ta metoda nazywa się analizą porównawczą spółek (Comparable Company Analysis, CCA). CCA wykorzystuje różne wskaźniki i miary, aby ocenić, jak dana spółka wypada w stosunku do swoich konkurentów i rynku. Głównym celem CCA jest oszacowanie wartości godziwej akcji na podstawie jej fundamentów.

Wskaźniki P/S i P/E są powszechnie stosowane w CCA, ponieważ można je łatwo porównać pomiędzy różnymi spółkami i branżami. Mogą również wskazywać, czy akcje są przewartościowane, czy niedowartościowane w porównaniu do konkurentów i rynku. Wysoki wskaźnik P/S lub P/E oznacza, że inwestorzy płacą premię za akcje, co może sugerować wysokie oczekiwania wzrostu lub niskie ryzyko. Niski wskaźnik P/S lub P/E oznacza, że inwestorzy płacą dyskonto za akcje, co może sugerować niskie oczekiwania wzrostu lub wysokie ryzyko.

Należy jednak pamiętać, że wskaźniki P/S i P/E nie są doskonałymi miarami wartości. Mogą się różnić w zależności od branży, cyklu koniunkturalnego, metod księgowych oraz innych czynników. Dlatego też powinny być stosowane ostrożnie, w połączeniu z innymi metodami i narzędziami wyceny.