Współczynnik Fulmera H

Co to jest współczynnik Fulmera H?

Współczynnik Fulmera H to kolejny dobrze znany model predykcji bankructwa, opracowany na podstawie analizy 40 wskaźników finansowych dla 60 przedsiębiorstw (30 bankrutujących i 30 niebankrutujących). Definiuje on równanie regresji do diagnozowania ryzyka bankructwa.

Należy zauważyć, że jest to model probabilistyczny, więc klasyfikacje nie będą dokładne w 100% przypadków. Mimo to model ten z pewnością może być użyty jako przewodnik do zrozumienia, które akcje mogą być bezpieczniejsze, a które bardziej ryzykowne.

Formuła:

Współczynnik H = 5.528 * X1 + 0.212 * X2 + 0.73 * X3 + 1.27 * X4 - 0.12 * X5 + 2.335 * X6 + 0.575 * X7 + 1.083 * X8 + 0.894 * X9 - 6.075

Definicje:

• X1 = Średnie zatrzymane zyski / Średnie aktywa ogółem
• X2 = Przychody / Średnie aktywa ogółem
• X3 = EBIT / Kapitał własny
• X4 = Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej / Średnie zadłużenie ogółem
• X5 = Średnie zadłużenie ogółem / Kapitał własny
• X6 = Zobowiązania bieżące / Średnie aktywa ogółem
• X7 = log (Średnie aktywa materialne)
• X8 = Średni kapitał obrotowy / Średnie zadłużenie ogółem
• X9 = log (EBIT) / Koszty odsetek

Co oznacza współczynnik Fulmera H?

Jeśli wartość tego wskaźnika jest mniejsza niż 0, analizowana firma może zostać sklasyfikowana jako firma, która może mieć problemy finansowe, a nawet być bliska bankructwa. Jeśli wartość wskaźnika jest większa niż 0, firma jest uważana za stabilną.