Rozpocznij

Gospodarka

USA: płynnościowe podatkowe tsunami, a później rug pull?Departament Skarbu, jeśli rząd uniknie shutdownu, wypłaci rekordowe zwroty podatków, co wydrenuje konto TGA i mechanicznie zasili rezerwy bankowe. Kluczowe wskaźniki na wykresie to: WRESBAL (niebieska linia) – rezerwy bankowe, czyli krew systemu finansowego WDTGAL (żółta linia) – konto TGA Departamentu Skarbu SOFRVOL (zielona linia) – wolumen na rynku repo, który pokazuje aktywność w pożyczkach krótkoterminowych. Przed 15 kwietnia rząd może agresywnie emitować bony skarbowe (T-Bills), aby utrzymać TGA na bezpiecznym poziomie mimo fali wypłat, co może podtrzymać cyrkulację pieniądza. Jednak po 15 kwietnia następuje gwałtowny zwrot akcji. Podatki spływają do rządu, co powoduje pionowy wzrost TGA i równie szybki drenaż rezerw (WRESBAL). Jednocześnie państwo przestaje pożyczać (ujemne emisje bonów), bo ma pełny skarbiec. Dla inwestora na rynku repo oznacza to jedno: nagłe wyschnięcie źródła płynności. --- Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 70% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty twoich pieniędzy CMC Markets świadczy usługi na zasadzie wyłącznie realizacji zleceń (execution only). Prezentowany materiał (niezależnie od tego, czy zawiera jakiekolwiek opinie) ma charakter informacyjny i nie uwzględnia osobistych okoliczności ani celów. Żadna informacja w tym materiale nie jest, ani nie powinna być uważana, za poradę finansową, inwestycyjną lub inną poradę, na której należy polegać przy podejmowaniu decyzji. Żadna z opinii wyrażonych w materiale nie stanowi rekomendacji CMC Markets lub autora materiału, że jakakolwiek inwestycja, instrument, strategia transakcyjna lub inwestycyjna, jest odpowiednia dla konkretnej osoby. Materiał nie został przygotowany zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych. CMC Markets nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania tego materiału, jednak nie wykorzystuje zawartych w nim informacji przed jego publikacją.
FRED:WRESBAL
od CMC Markets
Transmisja płynności USD (Repo + Rezerwy) a cena BitcoinaNiebieska linia reprezentująca płynność dynamicznie pnie się w górę, co oznacza, że warunki finansowe w USA ulegają poluzowaniu, a do sektora bankowego i prywatnego trafia szeroki strumień pieniędzy. Bitcoin, zaznaczony linią pomarańczową, na razie pozostaje nieco w tyle za tym ruchem. Taka rozbieżność może wskazywać, że rynek krypto jest być może chwilowo "niedowartościowany" względem ilości dostępnego pieniądza. Jeśli historyczna korelacja z dwumiesięcznym opóźnieniem się utrzyma, kurs Bitcoina być może wkrótce zacznie gonić uciekającą płynność... Potwierdzenie lub zanegowanie tej zależności może przyjść już w tym miesiącu. --- Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 70% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty twoich pieniędzy CMC Markets świadczy usługi na zasadzie wyłącznie realizacji zleceń (execution only). Prezentowany materiał (niezależnie od tego, czy zawiera jakiekolwiek opinie) ma charakter informacyjny i nie uwzględnia osobistych okoliczności ani celów. Żadna informacja w tym materiale nie jest, ani nie powinna być uważana, za poradę finansową, inwestycyjną lub inną poradę, na której należy polegać przy podejmowaniu decyzji. Żadna z opinii wyrażonych w materiale nie stanowi rekomendacji CMC Markets lub autora materiału, że jakakolwiek inwestycja, instrument, strategia transakcyjna lub inwestycyjna, jest odpowiednia dla konkretnej osoby. Materiał nie został przygotowany zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych. CMC Markets nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania tego materiału, jednak nie wykorzystuje zawartych w nim informacji przed jego publikacją.
FRED:WRESBAL
od CMC Markets
Dlaczego Fed wkrótce zakończy QT?Obecnie na rynku finansowym pojawiają się sygnały, które mogą sugerować, że Rezerwa Federalna zbliża się do końca procesu zacieśniania ilościowego (QT). Rezerwy banków komercyjnych spadają i osiągają poziomy uznawane za wystarczające do utrzymania płynności w systemie finansowym. Dalsze ograniczanie bilansu Fed mogłoby prowadzić do ryzyka niedoboru płynności, co z kolei mogłoby wywołać napięcia na rynku pieniężnym. Jednym z takich napięć jest obserwowany wzrost stopy FRED:SOFR SOFR powyżej poziomu FRED:IORB , czyli oprocentowania rezerw utrzymywanych przez banki w Fed. Choć różnica między tymi stopami nie jest jeszcze duża, może wskazywać na rosnące zapotrzebowanie na płynność w krótkim terminie. Taka sytuacja często pojawia się, gdy rezerwy w systemie FRED:WRESBAL są bliskie dolnej granicy komfortu dla uczestników rynku. Wszystko to razem może prowadzić do decyzji Fed o zakończeniu QT wcześniej niż pierwotnie zakładano, aby uniknąć destabilizacji rynku pieniężnego i zachować kontrolę nad krótkoterminowymi stopami procentowymi. --- Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 68% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty twoich pieniędzy CMC Markets świadczy usługi na zasadzie wyłącznie realizacji zleceń (execution only). Prezentowany materiał (niezależnie od tego, czy zawiera jakiekolwiek opinie) ma charakter informacyjny i nie uwzględnia osobistych okoliczności ani celów. Żadna informacja w tym materiale nie jest, ani nie powinna być uważana, za poradę finansową, inwestycyjną lub inną poradę, na której należy polegać przy podejmowaniu decyzji. Żadna z opinii wyrażonych w materiale nie stanowi rekomendacji CMC Markets lub autora materiału, że jakakolwiek inwestycja, instrument, strategia transakcyjna lub inwestycyjna, jest odpowiednia dla konkretnej osoby. Materiał nie został przygotowany zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych. CMC Markets nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania tego materiału, jednak nie wykorzystuje zawartych w nim informacji przed jego publikacją.
FRED:SOFR
od CMC Markets
Bitcoin a spread kredytowy śmieciowych obligacjiCena bitcoina od lat porusza się w ślad za indeksami warunków finansowych w USA. Czym warunki finansowe luźniejsze, tym cena BTC wyżej, czym warunki finansowe bardziej się zacieśniały, tym cena BTC bywała niżej. Jednym z elementów składowych indeksu warunków finansowych są spready obligacji korporacyjnych, czyli różnica między oprocentowaniem obligacji emitowanych przez firmy do rentowności obligacji skarbowych. Tu patrzymy na odwrócony wykres najbardziej ryzykownych obligacji, tzw. high yield oraz na cenę bitcoina, który też do ryzykownych aktywów się zalicza. Spread kredytowy wzrósł ostatnio, po upadku First Brands i dalszych konsekwencjach, do poziomu 3,11 proc. z okolic 2,7 proc. Jak widać na wykresie zmiany w spreadzie dość dobrze odzwierciedlały zachowanie bitcoina. Innymi słowy, aby warunki finansowe rozluźniły się tym kanałem, musi powrócić zaufanie do firm emitujących wysokoprocentowe obligacje, a perspektywy dla gospodarki muszą pozostać solidne. Często zdarzało się też tak, że najpierw zmieniała się wartość spreadu kredytowego, a dopiero później szła za tym cena BTC. ___ Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 68% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty twoich pieniędzy CMC Markets świadczy usługi na zasadzie wyłącznie realizacji zleceń (execution only). Prezentowany materiał (niezależnie od tego, czy zawiera jakiekolwiek opinie) ma charakter informacyjny i nie uwzględnia osobistych okoliczności ani celów. Żadna informacja w tym materiale nie jest, ani nie powinna być uważana, za poradę finansową, inwestycyjną lub inną poradę, na której należy polegać przy podejmowaniu decyzji. Żadna z opinii wyrażonych w materiale nie stanowi rekomendacji CMC Markets lub autora materiału, że jakakolwiek inwestycja, instrument, strategia transakcyjna lub inwestycyjna, jest odpowiednia dla konkretnej osoby. Materiał nie został przygotowany zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych. CMC Markets nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania tego materiału, jednak nie wykorzystuje zawartych w nim informacji przed jego publikacją.
FRED:BAMLH0A0HYM2
od CMC Markets
Najważniejsze dane dotyczące zatrudnienia, na które warto zwr...Najważniejsze dane dotyczące zatrudnienia, na które warto zwrócić uwagę w tym tygodniu W tym tygodniu uwaga skupi się prawdopodobnie na nowych danych dotyczących rynku pracy, ponieważ dane dotyczące zatrudnienia, bezrobocia i wzrostu płac mają wpływ na politykę pieniężną Rezerwy Federalnej. Wyższe od oczekiwań dane dotyczące zatrudnienia mogą zwiększyć popyt na dolara, natomiast słabsze dane mogą utrzymać presję na amerykańską walutę, ponieważ rynki oczekują dalszego łagodzenia polityki pieniężnej przez Fed. Liczba zatrudnionych poza rolnictwem we wrześniu szacowana jest na 39 000, co stanowi niewielką poprawę w stosunku do 22 000 w sierpniu, ale nadal znacznie poniżej poziomów obserwowanych przez większość 2023 r. i w poprzednich latach (wykres, u góry po lewej). Oczekuje się, że stopa bezrobocia utrzyma się na poziomie 4,3% (wykres, u góry po prawej). Średnie wynagrodzenie godzinowe ma wzrosnąć o 0,3% w ujęciu miesięcznym, zgodnie ze wzrostem odnotowanym w sierpniu. Pozwoliłoby to utrzymać stabilny roczny wzrost płac, odzwierciedlając utrzymującą się presję płacową pomimo spowolnienia w tworzeniu nowych miejsc pracy. Liczba wolnych miejsc pracy według JOLTS pozostaje wysoka i wynosi 7,3 mln (wykres, lewy dolny róg), ale nadal jest znacznie niższa od szczytowych wartości osiągniętych w 2022 r. Sugeruje to, że firmy wolniej publikują nowe oferty pracy, ale popyt nie spadł całkowicie.
ECONOMICS:USNFP
od BlackBull Markets
Test dla narzędzi Fed już od przyszłego tygodnia.Od przyszłego tygodnia rozpocznie się szybki drenaż rezerw banków w Fed FRED:WRESBAL , szybszy nawet niż podczas QT, ponieważ rezerwy najpierw wyssą podatki płatne w dniach 15-16 września (transfer z banków na TGA), następnie dalsza podaż długu ze strony Departamentu Skarbu i cel 850 mld USD na koniec kwartału dla konta TGA FRED:WDTGAL , a następnie prawdopodobnie nastąpi cykliczny wzrost wykorzystania ON RRP w Fed FRED:RRPONTSYD . Te czynniki najprawdopodobniej doprowadzą do silnego spadku rezerw w systemie bankowym USA do poziomów niewidzianych albo od 2023 r. lub nawet 2020 r. Mowa o spadku poniżej 3 bln USD w stronę 2,9 bln USD lub skrajnie nawet poniżej 2,8 bln USD. Są to wartości będące u progu tego, co Fed uważa za wystarczające rezerwy w systemie i Fed na tego typu nagłe zmiany ma być przygotowany dzięki SRF, narzędziu, którego we wrześniu 2019 r. nie było, co doprowadziło do gwałtownego wzrostu stawek na rynku repo i finalnie zmusiło Fed do wznowienia QE. Aktualnie, choć tarcia na rynku na koniec kwartału mogą się pojawić wraz ze wzrostem spreadów stóp procentowych, Fed uważa, że jest na to przygotowany i QE wznawiać nie będzie musiał, a tarcia na rynku miną wraz z początkiem października, a kolejny test dla rynku i Fed pojawi się na koniec roku. ___ Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 72% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty twoich pieniędzy CMC Markets świadczy usługi na zasadzie wyłącznie realizacji zleceń (execution only). Prezentowany materiał (niezależnie od tego, czy zawiera jakiekolwiek opinie) ma charakter informacyjny i nie uwzględnia osobistych okoliczności ani celów. Żadna informacja w tym materiale nie jest, ani nie powinna być uważana, za poradę finansową, inwestycyjną lub inną poradę, na której należy polegać przy podejmowaniu decyzji. Żadna z opinii wyrażonych w materiale nie stanowi rekomendacji CMC Markets lub autora materiału, że jakakolwiek inwestycja, instrument, strategia transakcyjna lub inwestycyjna, jest odpowiednia dla konkretnej osoby. Materiał nie został przygotowany zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych. CMC Markets nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania tego materiału, jednak nie wykorzystuje zawartych w nim informacji przed jego publikacją.
FRED:RRPONTSYD
od CMC Markets
Szanse na obniżkę stóp procentowych przez Fed wzrosły do 97% ...Szanse na obniżkę stóp procentowych przez Fed wzrosły do 97% przed piątkowym raportem o zatrudnieniu Rynki czekają na piątkowy raport o zatrudnieniu w sektorze prywatnym w USA (NFP), który może mieć duży wpływ na kolejne posunięcie Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych. Inwestorzy oczekują wyników, które będą przemawiały za obniżką stóp procentowych, ale nie będą budzić obaw o osłabienie gospodarki. Raport ADP dotyczący zatrudnienia w sektorze prywatnym wykazał 54 000 nowych miejsc pracy w sierpniu. Akcje poszły w górę po ogłoszeniu tych danych, ponieważ Wall Street uznała tę liczbę za wystarczająco słabą, aby Fed obniżył stopy procentowe we wrześniu, ale nie na tyle słabą, aby sygnalizowała recesję. Według narzędzia FedWatch grupy CME, obecnie istnieje 97% prawdopodobieństwo, że Fed obniży stopy procentowe podczas posiedzenia za dwa tygodnie.
ECONOMICS:USNFP
od BlackBull Markets
Potrójne ryzyko we wtorekPotrójne ryzyko we wtorek: cła, obniżka stóp procentowych przez RBA i inflacja w Stanach Zjednoczonych Inwestorzy mają przed sobą pracowity wtorek, w którym nastąpią zmiany w negocjacjach handlowych między Stanami Zjednoczonymi a Chinami, decyzja RBA w sprawie polityki pieniężnej oraz publikacja najnowszych danych dotyczących inflacji w Stanach Zjednoczonych. Termin wprowadzenia ceł przez Stany Zjednoczone i Chiny – wtorek Obecne zawieszenie broni między Stanami Zjednoczonymi a Chinami wygaśnie 12 sierpnia, a sekretarz handlu USA Lutnick wskazuje, że prawdopodobnie zostanie przedłużone o 90 dni. Chiny mogą również stanąć w obliczu dodatkowego 25-procentowego cła na import rosyjskiej ropy, podobnie jak w przypadku środków już zastosowanych wobec Indii. Ogłoszenie RBA – wtorek Powszechnie oczekuje się, że Bank Rezerw Australii obniży stopy procentowe. Ankieta przeprowadzona przez agencję Reuters wykazała, że wszyscy 40 ankietowani ekonomiści przewidują obniżkę o 25 punktów bazowych do 3,60%. Rynek wycenia prawdopodobieństwo takiego wyniku na 98% i 2% szansę na większą obniżkę o 50 punktów bazowych. CPI w USA – wtorek Oczekuje się, że ogólny wskaźnik CPI w USA za lipiec wzrośnie o 0,2% w ujęciu miesięcznym, co spowoduje wzrost rocznej stopy inflacji z 2,7% do 2,8%. Wells Fargo zauważa, że dane te mogą wskazywać na dalszy wpływ wyższych ceł na ceny konsumpcyjne.
ECONOMICS:USIRYY
od BlackBull Markets
Wybór Trumpa do Fed sygnalizuje potencjalne osłabienie dolaraPrezydent USA Donald Trump mianował przewodniczącego CEA Stephena Mirana tymczasowym zastępcą członka zarządu Fed Adriany Kugler, który będzie pełnił tę funkcję co najmniej do 31 stycznia 2026 r. Zgodnie z oczekiwaniami Miran jest blisko związany z poglądami politycznymi Trumpa, w tym popiera cła i sceptycznie podchodzi do niezależności Rezerwy Federalnej. Co ważne, Miran jest krytykiem obecnej siły dolara amerykańskiego i autorem „porozumienia Mar-A-Lago” — propozycji celowego osłabienia dolara w celu rozwiązania problemu deficytu rachunku bieżącego Stanów Zjednoczonych. Biały Dom poszukuje również nowego prezesa Fed. Jeśli rynki uznają, że następny prezes będzie przedkładał program Trumpa nad niezależną politykę pieniężną (co na tym etapie jest bezpiecznym założeniem), inwestorzy mogą zażądać wyższych rentowności amerykańskiego długu w celu zabezpieczenia się przed ryzykiem inflacji. Mogłoby to zwiększyć zmienność par walutowych z udziałem dolara amerykańskiego.
ECONOMICS:USIRYY
od BlackBull Markets
Płynność netto Fed a indeks dolaraNa wykresie obserwujemy największą od roku rozbieżność między płynnością Fed (wykres odwrócony) a indeksy dolara TVC:DXY W zaznaczonym okresie indeks dolara zazwyczaj "wracał" w stronę wyznaczoną przez systemową ilość dolarów w systemie finansowym USA na zasadzie, że czym jest więcej dolarów w systemie, tym mogą być one tańsze, a czy jest ich mniej, tym mogą być droższe. Aktualnie jak wiemy rynek finansowy jest trochę "obrażony" na Trumpa, więc te zależności mogą być zachwiane, niemniej można na to zwrócić uwagę. Może być to też istotne dlatego, że przy obecnym stanie wiedzy, zakończono dodawanie płynności netto Fed i obecnie będzie ona się prawdopodobnie zmniejszać. ___ 72% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD. Zastanów się, czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty twoich pieniędzy. Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 73% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty twoich pieniędzy CMC Markets świadczy usługi na zasadzie wyłącznie realizacji zleceń (execution only). Prezentowany materiał (niezależnie od tego, czy zawiera jakiekolwiek opinie) ma charakter informacyjny i nie uwzględnia osobistych okoliczności ani celów. Żadna informacja w tym materiale nie jest, ani nie powinna być uważana, za poradę finansową, inwestycyjną lub inną poradę, na której należy polegać przy podejmowaniu decyzji. Żadna z opinii wyrażonych w materiale nie stanowi rekomendacji CMC Markets lub autora materiału, że jakakolwiek inwestycja, instrument, strategia transakcyjna lub inwestycyjna, jest odpowiednia dla konkretnej osoby. Materiał nie został przygotowany zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych. CMC Markets nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania tego materiału, jednak nie wykorzystuje zawartych w nim informacji przed jego publikacją.
FRED:WALCL
od CMC Markets
Inwestorzy jeszcze bardziej wolą korpo dług od obligacji USA?Różnica rentowności między obligacjami korporacyjnymi o najwyższym ratingu inwestycyjnym AAA spadła do poziomu 0,31 punktu procentowego nad rentowności obligacji krajowych USA. To niemal rekordowo niska różnica, która może wynikać z dodania premii za ryzyko dla długu USA ze względu na wcześniejszą obniżkę ratingu czy "piękną" ustawę Trumpa, która zwiększa deficyt i poziom długu do PKB. Większa podaż długu krajowego może pchać ceny w dół, a tym samym rentowności w górę. Do momentu, gdy nie ma zagrożeń dla wzrostu gospodarczego i perspektyw dla największych amerykańskich korporacji, to inwestorzy mogą wybierać ich dług bardziej, niż dług krajowy, co właśnie może prowadzić do spadku spreadu FRED:BAMLC0A1CAAA Wydaje się, że Donald Trump "niechcący" przyczynił się do jeszcze większego zaangażowania inwestorów w dług korporacyjny, jednak kosztem długu krajowego. ___ 72% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD. Zastanów się, czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty twoich pieniędzy. Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 73% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty twoich pieniędzy CMC Markets świadczy usługi na zasadzie wyłącznie realizacji zleceń (execution only). Prezentowany materiał (niezależnie od tego, czy zawiera jakiekolwiek opinie) ma charakter informacyjny i nie uwzględnia osobistych okoliczności ani celów. Żadna informacja w tym materiale nie jest, ani nie powinna być uważana, za poradę finansową, inwestycyjną lub inną poradę, na której należy polegać przy podejmowaniu decyzji. Żadna z opinii wyrażonych w materiale nie stanowi rekomendacji CMC Markets lub autora materiału, że jakakolwiek inwestycja, instrument, strategia transakcyjna lub inwestycyjna, jest odpowiednia dla konkretnej osoby. Materiał nie został przygotowany zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych. CMC Markets nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania tego materiału, jednak nie wykorzystuje zawartych w nim informacji przed jego publikacją.
FRED:BAMLC0A1CAAA
od CMC Markets
Inflacja w Polsce i efekt bazy. Czy inflacja będzie w celu NBP?Prawdopodobnie w lipcu inflacja w Polsce znajdzie się w przedziale celu NBP i co więcej, będzie miała szanse pozostać w nim na dłużej przy założeniu, że nie pojawią się żadne zewnętrzne szoki pro inflacyjne. W ubiegłym roku doszło do skokowego wzrostu cen w Polsce, gdzie w lipcu m/m indeks CPI wzrósł o 1,4%. W tym roku nie jest spodziewany żaden czynnik podobnego typu (wtedy ceny energii), co z kolei może powodować możliwość obniżenia wskaźnika inflacji w stronę celu NBP (cel wynosi 2,5% z odchyleniem o 1 pp.). Co więcej, przyjmując pewną ścieżkę inflacji niewykluczone, że ta pozostanie już w tym celu, co może prowadzić do dalszego obniżania stóp procentowych przez RPP w stronę 4%. Najbliższe decyzyjne posiedzenie Rady będzie miało miejsce we wrześniu. ___ 72% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD. Zastanów się, czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty twoich pieniędzy. Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 73% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty twoich pieniędzy CMC Markets świadczy usługi na zasadzie wyłącznie realizacji zleceń (execution only). Prezentowany materiał (niezależnie od tego, czy zawiera jakiekolwiek opinie) ma charakter informacyjny i nie uwzględnia osobistych okoliczności ani celów. Żadna informacja w tym materiale nie jest, ani nie powinna być uważana, za poradę finansową, inwestycyjną lub inną poradę, na której należy polegać przy podejmowaniu decyzji. Żadna z opinii wyrażonych w materiale nie stanowi rekomendacji CMC Markets lub autora materiału, że jakakolwiek inwestycja, instrument, strategia transakcyjna lub inwestycyjna, jest odpowiednia dla konkretnej osoby. Materiał nie został przygotowany zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych. CMC Markets nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania tego materiału, jednak nie wykorzystuje zawartych w nim informacji przed jego publikacją.
ECONOMICS:PLCPI
od CMC Markets
Płynność Fed, ilość dolarów dostępnych w systemie finansowymPłynność Fed to ilość dolarów faktycznie dostępnych w systemie finansowym. Często mierzy się ją jako: FRED:WALCL (czyli aktywa Fed) minus FRED:RRPONTSYD reverse repo minus saldo na koncie FRED:WDTGAL TGA Departamentu Skarbu. Nawet przy stabilnym bilansie Fed, wzrost TGA (np. z tytułu podatków) lub reverse repo (np. na koniec kwartału) może znacząco obniżyć płynność. W drugiej połowie czerwca może to ściągnąć z systemu setki mld USD. Efekt? Potencjalny spadek apetytu na ryzyko, mocniejszy dolar, czy zacieśnienie warunków finansowych. Z kolei w obecnych czasach wzrost płynności to drenaż RRP przez zwiększoną emisję bonów skarbowych czy sytuacja z limitem zadłużenia, gdy spadek salda konta TGA podnosi rezerwy banków. "Obecne czasy", czyli takie, gdy Fed prowadzi minimalne QT i nie prowadzi QE, to inne parametry mają znaczenie do momentu, gdy Fed w przyszłości być może QE wznowi. ___ 73% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD. Zastanów się, czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty twoich pieniędzy. Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 73% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty twoich pieniędzy CMC Markets świadczy usługi na zasadzie wyłącznie realizacji zleceń (execution only). Prezentowany materiał (niezależnie od tego, czy zawiera jakiekolwiek opinie) ma charakter informacyjny i nie uwzględnia osobistych okoliczności ani celów. Żadna informacja w tym materiale nie jest, ani nie powinna być uważana, za poradę finansową, inwestycyjną lub inną poradę, na której należy polegać przy podejmowaniu decyzji. Żadna z opinii wyrażonych w materiale nie stanowi rekomendacji CMC Markets lub autora materiału, że jakakolwiek inwestycja, instrument, strategia transakcyjna lub inwestycyjna, jest odpowiednia dla konkretnej osoby. Materiał nie został przygotowany zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych. CMC Markets nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania tego materiału, jednak nie wykorzystuje zawartych w nim informacji przed jego publikacją.
FRED:WALCL
od CMC Markets
Różne sposóby podawania danych o PKB (annualizowanie danych)Amerykanie mają osobliwy sposób podawania danych o PKB FRED:GDPC1 . Podają je w formie annualizowanej, czyli podają zmianę kwartalną podniesioną do potęgi czwartej (w przybliżeniu można pomnożyć q/q * 4). Należy jednak pamiętać, że wszędzie indziej na świecie, w tym w Europie czy w Polsce dane podawane są w prostej formie, bez annualizacji. Porównuje się zwyczajnie kwartał do kwartału wcześniejszego lub do kwartału z roku poprzedniego. Jeśli w ten sposób popatrzymy na ostatnie dane o PKB z USA, to zobaczymy, że PKB spadło, ale o -0,07% q/q oraz wzrosło o 2,05% r/r. Wynik -0,3% to efekt annualizacji danych i nie można tej zmiany procentowej porównać bezpośrednio do np. zmiany procentowej PKB w strefie euro, ponieważ to dwie osobne metodologie podawania danych. ___ 73% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD. Zastanów się, czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty twoich pieniędzy. Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 73% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty twoich pieniędzy CMC Markets świadczy usługi na zasadzie wyłącznie realizacji zleceń (execution only). Prezentowany materiał (niezależnie od tego, czy zawiera jakiekolwiek opinie) ma charakter informacyjny i nie uwzględnia osobistych okoliczności ani celów. Żadna informacja w tym materiale nie jest, ani nie powinna być uważana, za poradę finansową, inwestycyjną lub inną poradę, na której należy polegać przy podejmowaniu decyzji. Żadna z opinii wyrażonych w materiale nie stanowi rekomendacji CMC Markets lub autora materiału, że jakakolwiek inwestycja, instrument, strategia transakcyjna lub inwestycyjna, jest odpowiednia dla konkretnej osoby. Materiał nie został przygotowany zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych. CMC Markets nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania tego materiału, jednak nie wykorzystuje zawartych w nim informacji przed jego publikacją.
FRED:GDPC1
od CMC Markets
Czy cena ropy to wskaźnik wyprzedzający inflację?Witam wszystkich. Na wykresie umieściłem porównanie cen ropy z aktualną Inflacją w USA. Analizę zostawiam Państwu, jednak odrazu widać że korelacja jest duża. Pytanie brzmi czy ona dalej się utrzyma ? Inflacja to najważniejsze dane na które zwrócony jest cały rynek. Kontynuacją wzrostów cen lub zmiana na spadkowy będzie miała ogromny wpływ na cenę większości walorów na rynkach finansowych. Dlatego warto zwracać uwagę na te dane. Najbliższe pokażą się już dziś 10.08.2022r o godzinie 14:30
ECONOMICS:USIRYY
od Proinvest24
1