ЕВРАЗ и ЭЗО

АО «ЕВРАЗ НТМК», дочерняя компания EVRAZ plc, было внесено Правительством РФ в перечень экономически значимых организаций (ЭЗО).

Суть произошедшего

По сообщению EVRAZ, в условиях действующих ограничений для компании и ее дочерних структур руководство EVRAZ plc проведет анализ законодательства и соответствующих процедур, касающихся АО «ЕВРАЗ НТМК». Компания намерена оценить возможные последствия и предпринять меры для соблюдения законодательства и защиты интересов своих акционеров.

Выводы

- На фоне включения АО «ЕВРАЗ НТМК» в список ЭЗО наблюдается рост акций компании Распадская, которая также является частью группы EVRAZ.
- Однако, согласно данным на конец 2022 года, основным акционером Распадской с долей более 90% является EVRAZ plc, которая не включена в список ЭЗО. Это означает, что принудительная редомициляция АО «ЕВРАЗ НТМК» без изменения структуры владения Распадской не создаст условий для выплаты дивидендов миноритарным акционерам.
- Возможность выплаты дивидендов Распадской может возникнуть только в случае редомициляции материнской компании EVRAZ plc или смены контролирующего акционера Распадской на АО «ЕВРАЗ НТМК». Однако на данный момент такой информации нет.
- Учитывая структуру владения Распадской на конец 2022 года и общие проблемы угольной отрасли России, реакция рынка, приведшая к росту котировок Распадской на фоне новостей о включении АО «ЕВРАЗ НТМК» в список ЭЗО, представляется излишне оптимистичной.
- Котировки пробили уровень 305 рублей и потенциально могут попробовать двинуться выше, однако, учитывая факторы выше, есть риск отката обратно, поэтому на данный момент акции не выглядят инвестиционно привлекательными.