Współczynnik Grecki Theta

Theta pokazuje, jak zmieni się cena opcji w ciągu 1 dnia, innymi słowy, pokazuje ona efekt deprecjacji czasu na cenę opcji w miarę zbliżania się daty wygaśnięcia.

Czym jest deprecjacja czasu i dlaczego ma miejsce?

W miarę zbliżania się daty wygaśnięcia, bazowy instrument ma coraz mniej czasu na wykonanie ruchu korzystnego dla kupującego opcji (ruch jest korzystny, jeśli opcja jest głębiej w pieniądzu "in the money"). Załóżmy, że na rynku są dwie opcje o tej samej cenie wykonania, ale różnych datach wygaśnięcia. Obie opcje są notowane po tej samej cenie. Którą opcję byś wolał, tę wygasającą za 3 dni czy tę wygasającą za miesiąc? Z punktu widzenia kupującego, opcja bardziej prawdopodobna do osiągnięcia statusu in-the-money jest bardziej obiecująca, a więc ta z dalszą datą wygaśnięcia, ponieważ bazowy instrument będzie bardziej prawdopodobny do wykonania pożądanego ruchu cenowego.

W związku z tym w rzeczywistości jest mało prawdopodobne, aby opcje te notowane były po tej samej cenie. Sprzedawca opcji chce się ubezpieczyć przed ruchem opcji w niekorzystnym kierunku dla niego i korzystnym dla kupującego, dlatego przypisuje duże premie do opcji.

Opcje out-of-the-money and in-the-money deprecjują się niemal liniowo, podczas gdy opcje at-the-money deprecjują się intensywniej w miarę zbliżania się daty wygaśnięcia.