Działalność MF mogła być czynnikiem stabilizującym złotego w I kw.

Zdaniem analityków Banku Handlowego w pierwszych trzech miesiącach 2023 roku działalność Ministerstwa Finansów (MF) mogła być istotnym czynnikiem stabilizującym kurs złotego, podano w opublikowanym w poniedziałek raporcie CitiWeekly.

Analitycy banku podali, że z opublikowanego przez MF zestawienia transakcji wynika, że w 2022 roku resort wymienił w Narodowym Banku Polskim (NBP) około 60% walut obcych, znacznie mniej niż w dwóch poprzednich latach (80-100%).

Z kolei na rynku wymieniono w sumie równowartość 7,4 miliarda euro, które pochodziły przede wszystkim z transferów otrzymywanych z budżetu Unii Europejskiej, emisji obligacji w walutach obcych oraz pożyczek zagranicznych.

Uwzględniając wspomniane wpływy i porównując je z rzeczywistymi zmianami na rachunku walutowym MF, można sprawdzić, jakie kwoty zostały wymienione na złote i dlatego nie znajdują się już na rachunku Ministerstwa Finansów, napisali analitycy Handlowego.

"Według naszych szacunków w okresie od października 2022 roku do marca bieżącego roku resort finansów najprawdopodobniej wymieniał na rynku znacznie więcej środków, niż to miało miejsce w poprzednich miesiącach (średnio 2-3x więcej). W samym pierwszym kwartale bieżącego roku w sumie wymienione mogło być ponad 7 miliardów euro" - podano w raporcie.

Powyższa suma uwzględnia zarówno wymianę na rynku, jak i w NBP. Niemniej, wnioskując z zachowania rezerw walutowych w pierwszych trzech miesiącach, skala wymiany w NBP zapewne była niewielka, a większość walut została wymieniona na rynku, napisali analitycy banku.

"Biorąc to wszystko pod uwagę, sądzimy, że w pierwszych trzech miesiącach roku działalność Ministerstwa Finansów mogła być istotnym czynnikiem stabilizującym złotego" - głosi CitiWeekly.

Wyraźne umocnienie złotego rozpoczęło się w kwietniu i zdaniem ekonomistów banku najbardziej interesujące będzie to, w jakim stopniu ruch ten był wspierany przez operacje wymiany walut.

"Na razie taka ocena nie jest w pełni możliwa, ponieważ niezbędne dane zostaną opublikowane dopiero za dwa tygodnie. Wiemy tylko, że w kwietniu znacznie wzrosły rezerwy walutowe NBP, co sugerowałoby, że wymiana walut w pewnym stopniu nastąpiła w banku centralnym" - podano w raporcie.

"Niemniej jeżeli kwiecień był miesiącem znacznego napływu funduszy, nie wyklucza to możliwości operacji na rynku FX. Na lepszą ocenę będzie trzeba poczekać do początku czerwca" - dodano w nim.