Analiza ceny akcji IBM: ryzykowny wzór wskazuje na spadek w 2025 r.

Cena akcji IBM utrzymuje się w pobliżu swojego historycznego maksimum, ponieważ popyt na jej rozwiązania AI stale rośnie. W czwartek akcje były notowane po 230 USD, kilka punktów poniżej historycznego maksimum 240 USD i około 27% wyżej niż w tym samym dniu w 2024 r. Czy więc akcje IBM są dobrym zakupem na dłuższą metę?

IBM kontynuuje odrodzenie

IBM, gigantyczna firma technologiczna, odnotowała dobre wyniki w ciągu ostatnich kilku lat. Jej akcje wzrosły o ponad 225% od najniższego poziomu w 2020 r.

To dobry wynik dla firmy, która przez lata borykała się z problemami, zwłaszcza za czasów Virginii Rometty.

Arvind Krishner, który został dyrektorem generalnym w 2020 r., ciężko pracował, aby przekształcić firmę w prostszą i bardziej dochodową. Jego największym działaniem było wydzielenie Kyndryl , w ramach którego IBM wyodrębnił działalność w osobny podmiot. Kyndryl oferuje teraz infrastrukturę IT, sieci i usługi w chmurze.

Wydzielenie Kyndryla było dla IBM ważnym krokiem, ponieważ pozwoliło to pozbyć się dużej, mało dochodowej działalności zatrudniającej ponad 80 000 pracowników.

Biznes IBM radzi sobie dobrze, a jego przychody wzrosły z 54 miliardów dolarów w 2020 roku do ponad 61 miliardów dolarów w 2023 roku i 62,8 miliarda dolarów w 2024 roku. Ten wzrost nastąpił pomimo tego, że udział w rynku w branży chmury obliczeniowej i sztucznej inteligencji pozostał niższy niż u największych gigantów, takich jak Microsoft i Amazon.

Raport o wynikach IBM

Najnowszym czynnikiem wpływającym na cenę akcji IBM były jego wyniki finansowe. Przychody IBM w czwartym kwartale wzrosły nieznacznie do 17,6 miliarda dolarów.

Większość wzrostu pochodziła z działu oprogramowania, którego przychody wzrosły o 10% w związku ze wzrostem popytu na sztuczną inteligencję. Ten wzrost pomógł zrekompensować spadek w działalności konsultingowej i infrastrukturalnej, która spadła odpowiednio o 1% i 4%.

Dział oprogramowania IBM obejmuje takie rozwiązania jak Red Hat, automatyzacja, dane i sztuczna inteligencja oraz bezpieczeństwo. Red Hat jest ważną częścią działalności firmy, ponieważ w 2018 roku przejęła ją za ponad 34 miliardy dolarów.

Zarząd spodziewa się, że w tym roku wyniki biznesowe IBM będą nadal dobre. Oczekuje się wzrostu przychodów o około 5% i wolnego przepływu środków pieniężnych w wysokości 13,5 miliarda dolarów.

Prognozy IBM były lepsze niż oczekiwali analitycy. Średnia prognoza przychodów wśród 18 analityków wynosiła 65,45 mld dolarów rocznie. W 2026 roku firma osiągnie przychody w wysokości 68 mld dolarów.

Czytaj więcej: Akcje IBM rosną, ale ten przyszły arystokrata dywidendowy ma kluczowe ryzyko

Czy IBM jest przewartościowany?

Głównym zmartwieniem jest to, że IBM wydaje się być relatywnie przewartościowany. Wskaźnik P/E na przyszłość wynosi 31, o kilka punktów powyżej średniej branżowej na poziomie 30. Wskaźnik EV/EBITDA na przyszłość wynosi 16, również wyższy od średniej branżowej na poziomie 15.

Współczynnik P/E IBM jest również wyższy niż w przypadku Google, które ma wyższe wskaźniki wzrostu i marży. Wzrost IBM wynosi mniej niż 5%, podczas gdy Google ma dwucyfrowy wzrost i marże. Jego marża zysku netto wynosi 27% w porównaniu do 10,2% w przypadku IBM.

IBM znacznie odstaje również w niektórych z najszybciej rozwijających się branż, takich jak sztuczna inteligencja i przetwarzanie w chmurze. Jego udział w rynku chmury pozostaje jednocyfrowy.

Analiza ceny akcji IBM