Bank of Canada prawdopodobnie obniży główną stopę procentową z powodu obaw gospodarczych

Bank Kanady (BoC) przygotowuje się do wydania oświadczenia dotyczącego obniżenia głównej stopy procentowej, przy czym powszechnie oczekuje się, że w środę nastąpi spadek o 50 punktów bazowych.

Oczekiwana decyzja jest przede wszystkim odpowiedzią na utrzymujące się i poważne obawy dotyczące uporczywie niskich wskaźników bezrobocia i słabego rozwoju gospodarczego, które wskazują na rosnącą potrzebę wprowadzenia skutecznych środków wsparcia finansowego w celu pobudzenia gospodarki.

Różni analitycy i ekonomiści twierdzą, że pomimo wcześniejszych cięć mających na celu pobudzenie wzrostu, gospodarka nie wykazała koniecznego wzrostu popytu konsumenckiego, który jest kluczowym czynnikiem napędowym gospodarki.

Konieczność podjęcia działań stała się jeszcze pilniejsza, ponieważ pojawiające się sygnały nadal malują ponurą wizję obecnej sytuacji gospodarczej.

Obawy przed potencjalną paniką na rynku

Choć zdecydowana większość profesjonalistów finansowych popiera ten drastyczny ruch monetarny, niektórzy przedstawiciele świata finansów wyrażają obawy, że powtarzające się cięcia o 50 punktów bazowych mogą przypadkowo wywołać strach wśród uczestników rynku.

Organizacja ta uważa, że tak znaczny spadek może być sygnałem ostrzegawczym, wskazującym, że gospodarka kanadyjska zbliża się do kluczowego punktu zwrotnego, potencjalnie przypominając warunki panujące w przeszłości podczas poważniejszych recesji.

Ta opinia, która przewija się w dyskusjach wśród strategów finansowych, stawia ważne pytania dotyczące skuteczności agresywnej polityki pieniężnej nie tylko w przywracaniu zaufania do gospodarki, ale także w stymulowaniu zrównoważonego wzrostu w środowisku charakteryzującym się niepewnością i zmiennością.

Wzrost gospodarczy odbiega od prognoz

Ostatnie oceny przeprowadzone przez kilka zespołów badawczych wskazują na niepokojący trend, pokazując, że wzrost gospodarczy Kanady znacznie odbiega od wcześniejszych prognoz Banku Kanady dotyczących trzeciego kwartału.

Ponadto wstępne dane wskazują, że prognozowany PKB za czwarty kwartał może nie spełnić oczekiwań.

Poprzednie próby stymulowania gospodarki przez bank centralny poprzez serię czterech rund obniżek stóp procentowych – od około 5% do 3,75% – nie przyniosły oczekiwanych rezultatów w zakresie zwiększenia popytu konsumenckiego.

Ten niepokojący trend stawia poważne pytania dotyczące długoterminowych konsekwencji takich wyborów politycznych, a także ich ogólnej skuteczności w osiąganiu deklarowanych celów zrównoważonego wzrostu gospodarczego i podniesienia standardu życia Kanadyjczyków.

Inflacja stabilizuje się w ramach docelowego przedziału

Co ciekawe, pomimo że Bank Kanady przygotowuje się do wprowadzenia dodatkowych środków łagodzenia polityki pieniężnej, inflacja pozostaje stosunkowo stabilna i utrzymuje się w przedziale docelowym Banku, tj. od 1% do 3%.

W połączeniu z tą stabilnością stopa bezrobocia osiągnęła poziom nie widziany od prawie ośmiu lat, z wyłączeniem okresu pandemii, kiedy obowiązywały niestandardowe środki gospodarcze.

Te sprzeczne dane ekonomiczne stanowią złożone i wieloaspektowe tło dla Banku Kanady, który musi podejmować decyzje, zachowując delikatną równowagę między stymulowaniem wzrostu a kontrolą inflacji.

Analitycy coraz częściej twierdzą, że mimo stabilnej inflacji, uporczywa i niepokojąca słabość rynku pracy, połączona z ogólnym poziomem aktywności gospodarczej, wymaga pilnych i zdecydowanych działań ze strony banku centralnego w celu zapewnienia stabilności i wzrostu gospodarczego.

Rozważania dotyczące neutralnej stopy procentowej

Dustin Reid, wiceprezes i główny strateg ds. dochodów stałych w Mackenzie Investments, zwrócił uwagę, że Bank Kanady mógł stwierdzić, iż gospodarka działa obecnie poniżej swojego potencjału – scenariusz ten znany jest jako „nadmiar podaży”.

Reid stwierdził również, że obecna sytuacja gospodarcza nie ma szans na znaczącą poprawę przynajmniej do 2026 r., co skłoniło bank centralny do rozważenia szybszego przejścia do neutralnego zakresu stóp procentowych.

Ten neutralny zakres, który zazwyczaj wynosi od 2,25% do 3,25%, ma na celu zapewnienie zrównoważonego podejścia, które sprzyja wzrostowi gospodarczemu, jednocześnie unikając nadmiernej presji inflacyjnej.

Obniżenie stóp procentowych do 3,25%, czyli do górnej granicy tego przedziału, byłoby dowodem zamiaru banku dalszego stymulowania popytu w gospodarce, a także próbą złagodzenia zbliżającego się ryzyka recesji, która mogłaby mieć daleko idące konsekwencje dla finansów kraju.

Badania opinii publicznej i nastroje rynkowe wskazują na obniżkę stóp procentowych

Według niedawnego sondażu Reutersa znaczna większość ekonomistów (około 80%, czyli 21 z 27 respondentów) uważa, że Bank Kanady obniży stopy procentowe o 50 punktów bazowych w nadchodzącym komunikacie.

Tymczasem rynki walutowe wyrażają silną preferencję dla takiego rozwiązania, a 88% inwestorów stawia na obniżenie głównej stopy procentowej o pół punktu.

Mimo silnego konsensusu wśród wielu uczestników rynku, niektórzy eksperci gospodarczy wzywają do ostrożności.

Jednym z takich głosów jest Royce Mendes, szef działu strategii makroekonomicznej w Desjardins Group, który ostrzega, że wdrożenie tak znaczącej redukcji może zostać uznane za błąd, zwłaszcza biorąc pod uwagę obecne niepewności dotyczące trajektorii odbudowy i stabilności gospodarki Kanady.

Decyzja o wielu implikacjach

Wraz z przygotowaniami Banku Kanady do ogłoszenia długo oczekiwanej decyzji dotyczącej stóp procentowych, skutki tej decyzji odczują z pewnością wszystkie sektory finansowe.

Biorąc pod uwagę sprzeczne naciski, w tym pilną potrzebę pobudzenia rozwoju gospodarczego przy jednoczesnym zapewnieniu stabilności rynku, eksperci, inwestorzy i decydenci będą uważnie oceniać decyzję o kolejnym znaczącym obniżeniu stóp procentowych.

Czy ten strategiczny ruch okaże się skuteczny w ożywieniu gospodarki Kanady i przywróceniu zaufania na rynkach, pozostaje otwarte pytanie, które będzie śledzone z uwagą w miarę rozwoju sytuacji gospodarczej w nadchodzących tygodniach i miesiącach.