Les prévisions de revenus de Nvidia sont inférieures aux estimations les plus élevées alors que la frénésie de l’IA se calme

Nvidia Corp., un acteur majeur de la révolution matérielle de l’intelligence artificielle (IA), a publié des prévisions de revenus pour le quatrième trimestre de son exercice financier qui ne répondent pas aux attentes les plus élevées du marché, signalant des limites potentielles à son ascension fulgurante.

La société prévoit un chiffre d’affaires de 37,5 milliards de dollars, dépassant l’estimation moyenne des analystes de 37,1 milliards de dollars, mais manquant les projections haut de gamme de 41 milliards de dollars.

Ces prévisions soulignent les difficultés de croissance d’une entreprise qui surfe sur la vague de l’intelligence artificielle. L’action de Nvidia a grimpé de près de 200 % en 2024, alimentée par la demande pour ses puces accélératrices d’IA.

Cependant, répondre à cette demande s’est avéré difficile, les goulots d’étranglement de la production et les contraintes d’approvisionnement entravant le déploiement de sa nouvelle gamme Blackwell.

Une croissance record tempérée par la prudence des investisseurs

Malgré des perspectives mitigées, la croissance financière de Nvidia reste exceptionnelle.

Les revenus du troisième trimestre fiscal ont bondi de 94 % sur un an pour atteindre 35,1 milliards de dollars, dépassant les estimations des analystes de 33,25 milliards de dollars.

Le bénéfice ajusté a augmenté à 81 cents par action, dépassant également les attentes de 74 cents.

Nvidia est en passe de doubler ses ventes annuelles pour la deuxième année consécutive, un exploit inégalé dans l’industrie des semi-conducteurs.

Son bénéfice net est sur le point de dépasser le chiffre d’affaires total de ses concurrents Intel Corp. et AMD réunis.

Pourtant, les investisseurs espéraient une explosion encore plus importante, ce qui a entraîné une chute de 4 % du cours de l’action Nvidia après l’annonce.

La demande en IA stimule la domination et les défis de Nvidia

Depuis le lancement de ChatGPT d’OpenAI en 2022, les puces de Nvidia sont devenues l’épine dorsale de la révolution de l’IA.

Ses GPU alimentent les étapes de formation et d’inférence des modèles d’IA, permettant des avancées dans le traitement du langage naturel, la robotique et les systèmes autonomes.

« L’IA transforme chaque industrie, chaque entreprise et chaque pays », a déclaré le PDG Jensen Huang, soulignant l’évolution mondiale vers une infrastructure basée sur l’IA.

La division des centres de données de l’entreprise, désormais sa principale source de revenus, génère plus de revenus que le total des revenus combinés de ses concurrents les plus proches.

Des clients majeurs tels que Microsoft, AWS d’Amazon et Meta Platforms continuent d’investir massivement dans l’infrastructure d’IA, consolidant ainsi la position de Nvidia en tant que leader du matériel d’IA.

Cependant, le succès de Nvidia n’a pas été sans défis.

Les contraintes de fabrication ont ralenti le déploiement de ses nouvelles puces Blackwell, qui promettent des vitesses plus rapides et une connectivité améliorée.

Alors que la demande pour ces puces devrait dépasser l’offre pendant plusieurs trimestres, des retards de production ont laissé certaines commandes non honorées.

Huang a assuré aux investisseurs qu’une fois la production accélérée, l’offre deviendra abondante.

Garder une longueur d’avance dans un paysage concurrentiel

Pour conserver son avance, Nvidia redouble d’efforts en matière d’innovation, en s’engageant à mettre à jour chaque année sa gamme de produits.

Blackwell représente un bond en avant en termes de performances et d’efficacité des puces, complétant sa série Hopper existante, qui reste très demandée.

L’entreprise élargit également son offre au-delà du matériel.

Le portefeuille de Nvidia comprend désormais des équipements réseau, des solutions logicielles et des systèmes informatiques entièrement intégrés, consolidant ainsi son rôle de guichet unique pour l’infrastructure d’IA.

Huang promeut activement ces technologies à l’échelle mondiale, dans le but de favoriser leur adoption par les entreprises et les gouvernements.

Des attentes élevées et la route à parcourir

Nvidia a constamment dépassé les attentes du marché au cours des cinq dernières années, souvent avec des marges allant jusqu’à 20 %.

Ce bilan a placé la barre très haut en matière de performance, rendant toute lacune perçue plus prononcée.

Bien que les prévisions actuelles reflètent une croissance robuste, elles soulèvent également des questions sur la durabilité de la trajectoire axée sur l’IA de Nvidia.

L’ascension rapide de l’entreprise a remodelé l’industrie des semi-conducteurs et l’a placée à l’avant-garde de la révolution de l’IA.

Cependant, face à la concurrence croissante de concurrents tels qu’AMD et Intel, ainsi qu’aux défis géopolitiques et de chaîne d’approvisionnement, Nvidia est confrontée à la double tâche d’augmenter sa production et de maintenir son avance en matière d’innovation.

Comme l’a déclaré Huang, « les investissements dans la robotique industrielle augmentent avec les avancées dans l’IA physique », ce qui indique que la course à l’IA est loin d’être terminée.

Pour Nvidia, la clé sera de gérer les contraintes à court terme tout en capitalisant sur le potentiel à long terme des technologies d’IA.