Woodpecker.co - sześć powodów aby poznać spółkę
16 maja odbył się webinar, w trakcie którego mogliśmy zapoznać się wynikami spółki za I kwartał 2023 roku i planami na przyszłość.
Oto główne wątki i wspomniane sześć powodów aby poznać spółkę.
Tymi powodami są produkty, które spółka już oferuje, lub będzie oferować w najbliższej przyszłości.
Do produktów podstawowych zaliczamy:
- Cold email - automatyzacja wysyłki maili dedykowana mniejszym firmom,
- Agency - produkt, który wspiera agencje w generowaniu kontaktów dla ich klientów,
- Sales Assistant - zaawnasowane narzędzie dla najbardziej zaawansowanych sprzedawców. To narzędzie daje szersze możliwości kontaktowania się z klienatmi (np. LinkedIn, telefon, sms)
Produkty wspierające to:
- Experts - służy łączeniu klientów z ekspertami Woodpeckera mające na celu udzielenie pomocy na każdym etapie tworzenia kampanii mailowych,
I kolejne dwa, które powinny być dostępne pod koniec tego roku:
- Scale - narzędzie do generowania treści video przy pomocy sztucznej inteligencji. Oczywiście takie przygotowane treści, będą mogły być rozsyłane w sposób zautomatyzowany,
- Prospects - ma pomóc dostarczyć jakościowe kontakty, do kolejnych kampanii, które będzie można przygotować przy pomocy narzędzi Woodpeckera,
Jak wygląda obecnie struktura przychodów (udział wpływów w abonamentach w I kw. 2023 r.):
- Cold email - 61,74%
- Agency - 2,56%
- Sales Assistant - 35,69%
W trakcie webinaru Pani Małgorzata Sikora Członek Zarządu Spółki oraz Dyrketor Operacyjna, wyjaśniła jak zmieniła się struktura organizacyjna w spółce w stosunku do ubiegłego roku.
W skrócie mówiąc, rok temu cały zespół pracował na jednym produktem, starając się dopasować do różnych potrzeb klientów.
Obecny podział na zespoły zajmujące się poszczególnymi produktami/obszarami, ma być cytuję "potężnym silnikiem wzrostu" w średnim i długim terminie.
Pani Sikora podkreśliła, że Woodpecker jest spółką, która buduje ekosystem produktów, mających wspierać procesy sprzedażowe u klientów na wielu płaszczyznach.
Oto jak wyglądają dane finansowe po I kwartale 2023:
- przychody - 6,7 mln pln +38% r/r
- zysk netto - 1,07 mln pln +12% r/r
- EBITDA - 1,64 mln pln +16% r/r
W spółkach typu SaaS bardzo ważny jest poziom MRR, czyli miesięczny powtarzalny przychód (z ang. Monthly Recurring Revenue - wskaźnik który jest miarą średniego przewidywalnego przychodu, który firma otrzymuje i spodziewa się otrzymywać w przyszłości).
W I kwartale 2023 w każdym miesiącu przekroczyły one 500 tys. usd.
Kolejny ważny wskaźnik w działalności spółki to ilość klientów. Spółka pochwaliła się, że w I kw. 2023 ich ilość zbliżyła się do poziomu 4700.
Warto również zwrócić uwagę na wskaźnik ARpA (Average Revenue per Account), czyli średnim przychodem z jednego konta/subskrybcji.
Wsakżnik wygląda następująco:
- styczeń 2023 - 108 usd
- luty - 114 usd
- marzec - 112 usd
Trzeba pamiętać, że przy agresywnym pozyskiwaniu klientów, powyższy wskaźnik może podlegać wahaniom z uwagi na jakość pozyskanych klientów.
Część z nich testuje usługi korzystając z najniższych abonamentów.
Oto jak wygląda prognoza realizacji wyniku finansowego na 2023 r.
- przychody - wg Prezesa wynik nie jest zagrożony i jest nawet szansa na przekroczenie prognozy,
- zysk netto - realizacja prognozy będzie wyzwaniem. Po I kwartale realizacja prognozy wynosi 12% (w ubiegłym roku było to 18% zakładanego wyniku rocznego),
- poczynione inwestycje w nowe produkty dają szansę na poprawę wyników już w drugiej połowie bieżącego roku,
- Prezes liczy na to, że zobaczymy efekty inwestycji w kolejnych kwartalach.
Inne ciekawe informacje:
- generator treści maili został już zintegrowany z ChatGPT, co powinno ułatwić klientom korzystanie z tej usługi,
- widać już pierwsze efekty po stronie klientów (poprawiła się jakość generowanych maili i wskaźnik otwarć maili),
- zintegrowano uslugi z CRM-em ZOHO, który posiada kilkadziesiąt tysięcy użytkowników na całym świecie,
- pogłębiono integrację z CRM-em Pipedrive (ponad 100 tysięcy użytowników),
Struktura geograficzna przychodów spółki (101 krajów):
- USA 40,56%
- Wielka Brytania 10,18%
- Polska 9,97%
- Niemcy 9,32%
- Francja 4,34%
- pozostałe 25,63%
Ważne - Spółka posiada stronę tylko w języku angielskim i swoje usługi rozlicza tylko w dolarach amerykańskich.
Pytanie i odpowiedzi z czata - skrót wybranych odpowiedzi :
- wzrost kosztu usług obcych wynika z wdrożenia nowych usług. Wszystkie koszty związane są tylko i wyłącznie z tym obszarem (development itp).
- spółka nie przewiduje znaczącego wzrostu ilości pracowników i ww. kosztów w kolejnych kwartałach,
- czy planowana jest zmiana cennika ? - spółka nie zakłada prostego podwyższenia cen, ale bardziej zmianę metryk rozliczenia (o ile dobrze zrozumiałem, spółka będzie chciała korzystać na skali przyrostu biznesu u swoich klientów, która to skala będzie rosła przy wykorzystaniu m.in. produktów Woodpeckera). Spółka liczy na zaufanie inwestorów w tym zakresie, ponieważ jest przekonana, że zna swoich klientów i chce budować długoterminowe relacje i przychody w oparciu o rozwój biznesu klientów,
- jak spółka zarządza posiadaną gotówką ? - spółka na bieżąco próbuje zabezpieczać kursy walut, ale też korzysta z lokat, aby ograniczyć wpływ inflacji,
- spółka wstrzymała na ten moment prace nad kolejnymi wersjami językowymi swojej strony i swoich produktów. Powodem jest skupienie uwagi na kluczowych obszarach, które generują przychody,
- spółka nie płaci żadnych prowizji spółkom CRM-owym, jest to obopólne partnerstwo,
- ulga podatkowa IP BOX - będzie występowała w całym roku 2023,
- spółka nie planuje aktualizji prognoz finansowych.
Pragnę podkreślić, że powyższe streszczenie nie jest kompletne. Po pełną treść zachęcam do zaglądnięcia do relacji inwestorskich firmy Woodpecker.
Wybrałem te bardziej klarowne odpowiedzi, ale każdy inwestor może mieć inne preferencje w zakresie potrzebnych informacji.
Podsumowując:
- czuć determinację zarządu do zwiększenia skali działalności,
- zwiększenie zasobów i zmiana orgnizacji pracy (podział na zespoły), oraz rozwój nowych produktów, generuje koszty, ale daje szanse, na rozwój biznesu i wzrost wyniku finansowego,
Czas pokaże kiedy zobaczymy pierwsze, powtarzalane efekty będące efektem tych zmian.
Wg tego co powiedział Prezes, gdyby te zmiany nie zostały wdrożone w krótkim horyzoncie czasowym inwestorzy zobaczyliby bardzo dobre wyniki (nie byłoby kosztów wdrożenia), ale w perspektywie kolejnych lat, nie dałoby to spodziewanych rezultatów,
Spółka postawiła na rozwój i przyśpieszenie. Czy podjęła duże ryzyko ?
Nie znam odpowiedzi na to pytanie. Zakładam jednak, słuchając webinaru, że kolejne ruchy są przemyślane i sądzę, że już ten rok pozwoli ocenić czy pojawią się zakładane efekty.
Na koniec rzut oka na wykres.
Obecnie jesteśmy w fazie konsolidacji. Kurs znajduje się na średniej MA15 (30,30 pln wsparcie). Kolejny poziom wsparcia to:
- 29,20 pln - średnia MA 130 - w jej okolicy znajduje się też dolne ograniczenie obecnego kanału,
- wskaźnik MACD - do obserwacji
Co może pomóc kursowi w podniesieniu się na wyższe poziomy ?
- wyniki miesięczne, o ile pokażą pozytywne przyrosty i trend,
- kurs dolara, który obecnie jest na niskim poziomie,
Mam nadzieję, że powyższe opracowanie, które zawiera streszczenie majowego webinaru, pomogło Wam poznać spółkę.
Każda spółka bazująca na modelu SaaS (LiveChat, Brand24) miała w swojej historii momenty, w których Zarząd musiał podejmować istotne i niełatwe decyzje.
Z jednej strony generowało to koszty, ale zawsze miały one przełożyć się na wzrost skali biznesu i wyników finansowych.
Czas pokaże, czy z takim właśnie zestawem decyzji, mieliśmy do czynienia w ostatnich miesiącach w przypadku Woodpecker'a.
Woodpecker
Woodpecker, podwójny szczyt, ale też mocne wsparcie.Woodpecker to spółka technologiczna dostarczająca oprogramowanie w modelu SaaS. Głównym oprogramowaniem jest Cold mailing oraz Agency, które polegają na wysyłaniu kampanii mailingowych. Dodatkowo udostępnili jakiś czas temu nowy produkt sales Assistant. Na tym rynku jest bardzo dużo zbliżonych programów z Europy i USA (warto pamiętać, że Europa ma inne przepisy związane z RODO - bardziej restrykcyjne, dlatego spółki z tego kontynentu częściej wybierają firmy mające siedziby i regulaminy związane z GDPR). Z doświadczenia mogę powiedzieć, że głównymi konkurentami i najbardziej znanymi są FreshMail oraz mailChimp. Sięgnąłem po opinie z rynku agencji i coraz więcej osób zaczyna wybierać Woodpecker, ze względu na problemy związane z jego konkurentami. Co ciekawe w 2021 roku analizowana firma napisała artykuł zatytułowany: "Why You Shouldn’t Use Mailchimp for Cold Emails" - podając w czym jest lepszy od swojego konkurenta.
Przy współpracy SaaS jednym z kluczowych wskaźników, który zapewnia bezpieczeństwo i przewidywalność firmy jest MRM. Z raportów za Q1 można zauważyć chwilowe zatrzymanie (sty - 513, lut - 520, mar - 517) jednak podobna sytuacja była już rok temu. W kwietniu natomiast szacunkowo wyniesie on 554,5 co będzie wzrostem o 31% r/r. W pierwszym kwartale zysk netto był większy niż w poprzednim roku, przychody również jednak warto zauważyć, że koszty z działalności operacyjnej wzrosły o 54%, a przychód jedynie o 38%, a zysk brutto był jednak gorszy.
Analiza techniczna:
Spółka weszła na giełdę w 2021 roku, dlatego też nie mamy za dużo danych do przeanalizowania. Trzeba na pewno zaznaczyć, że mimo iż cena do końca 2021 była w konsolidacji, to następnie weszła w trend wzrostowy i cały czas podąża na północ. Od listopada ubiegłego roku, możemy wyrysować równoległy kanał wzrostowy, w którym ostatnio kurs odbił od środka jego kanału i dotarł do dolnej jego krawędzi.
Wykres D1 (kanał równoległy):
Spółka staje się coraz bardziej popularna, w szczególności na serwisach społecznościowych, widać to również po coraz większym wolumenie.
Wykres D1 (wolumen):
Jeżeli założymy scenariusz dalszych spadków na wykresie, to docierając w okolicę 26,9 zł utworzy nam się pełna formacja podwójnego szczytu, którą najlepiej widać na wykresie tygodniowym. Wtedy też jeśli przebijemy wsparcie zasięg sięga okolic 20 zł.
Wykres D1 (prawdopodobieństwo formacji podwójnego szczytu):
Warto jednak zwrócić uwagę na to, że kurs dodarł do bardzo ważnego miejsca, gdzie mamy kilka wsparć. Dolna krawędź kanału wzrostowego, 61,8% zniesienia fibo od ostatniego szczytu i dołka, EMA100 oraz profil wolumenu. Takie kombi przynajmniej chwilowo pozwoliło nam odbić na północ. Utworzyła się również we czwartek formacja świecy doji, która sugeruje często zmianę trendu. W piątek nastąpiło dodatkowo potwierdzenie, gdyż otworzyliśmy się i zamknęliśmy powyżej świecy docierając do pierwszego oporu 50% zniesienia fibo.
Wykres D1 (zniesienie Fibonacciego, kluczowe wsparcie, profil wolumenu):
W swojej strategii uważam, że kurs powinien wytrzymać wsparcie i dojść w okolicę 38,4 zł czyli środka kanału wzrostowego, a tymczasem osiągnąć swoje ATH. Negacją moich założeń będzie wyjście poza kanał wzrostowy i przebicie w dół 28,5 zł.
WAŻNE WSPARCIA:
29,8 / 29,3 / 28,7
WAŻNE OPORY:
31,1 / 32,6 / 33,8
Analiza nie jest rekomendacją, tylko moją subiektywną opinią.
