mBank: rekomendacja Play i cena docelowa w dół do „redukuj”Jak wynika z raportu opublikowanego przez Dom Maklerski mBanku 3 lipca, instytucja zdecydowała się obniżyć rekomendację dla spółki Play do poziomu „redukuj” oraz cenę docelową z 30,93 zł do 23,5 zł.
„W ciągu ostatnich 3 miesięcy notowania Play uległy obniżeniu o 19,0% i były gorsze od szerokiego rynku o ponad 13%. W tym okresie słabe wyniki za 1Q’18 potwierdziły tezy z naszego styczniowego raportu analitycznego: Play z pozycją lidera (udział w rynku mobilnym 28,8%) nie jest w stanie podtrzymać tempa wzrostu bazy abonenckiej przy zachowaniu stabilnych cen i kosztów akwizycji klienta” – informuje DM mBanku.
„Niższe tempo wzrostu użytkowników postpaid będzie widoczne też w 2Q’18 (zakładamy akwizycje netto rzędu -34 tys.), podobnie jak mniejsze obroty sprzętem. Negatywny wpływ będą mieć: wprowadzenie RLAH –30 mln PLN oraz wzrost kosztów roamingu krajowego. Stąd, w 2Q’18, przy założeniu marży na sprzęcie 19,6%, skorygowana EBITDA wyniesie 538 mln PLN i będzie 10,1% niższy R/R, co oznacza kolejny słaby kwartał w Play” – dodaje DM mBanku.
Rekomendacje
Haitong podnosi rekomendację i cenę docelową dla DinoHaitong Bank w raporcie z 2 lipca (godz. 08:16) podnosi rekomendację dla Dino ze Sprzedaj do NEUTRALNIE i cenę docelową akcji z 70,0 PLN do 95,1 PLN oraz utrzymuje NEUTRALNIE dla Eurocash, ale obniża cenę docelową akcji z 26,7 PLN do 23,5 PLN.
Analitycy Haitong Bank przeprowadzili coroczną analizę kondycji branży detalicznej w Polsce. Nastroje na tym rynku były nieco mniej optymistyczne niż rok temu, spowodowane to było głównie niepewnością związaną z konsekwencjami wprowadzonego zakazu handlu w niedzielę. Większość uczestników rynku oczekuje, że zakaz będzie miał ograniczony wpływ na ogólny wzrost. Powinien on jednak doprowadzić do pewnych przetasowań w strukturze rynku, ponieważ handel internetowy, punkty usługowe i małe sklepy prawdopodobnie odbiorą kawałek tortu dużym supermarketom i hipermarketom. Na froncie makroekonomicznym sytuacja wydaje się wciąż dosyć korzystna.
DM BZ WBK rekomenduje sprzedaż JSW13 marca Jastrzębska Spółka Węglowa (JSW) podzieliła się wynikami za 2017 rok. Dzień później, DM BZ WBK w "pomyśle dla tradera" rekomenduje sprzedaż akcji spółki, na podstawie analizy technicznej intraday.
"Kurs spółki ma problemy w ostatnich tygodniach z pokonaniem linii trendu spadkowego, co wskazuje na możliwość pogłębienia korekty poniżej ostatniego dołka na 91. W związku z powyższym rekomenduję sprzedaż akcji spółki w oczekiwaniu na spadek do 89, a poziom obrony wyznaczam na 102" - informuje DM BZ WBK.
W dłuższym terminie notowania JSW poruszają się w trendzie spadkowym od momentu rozrysowania wielomiesięcznych szczytów pod 110,00 na początku 2018 roku. W tym momencie istotne poziomy S/R rozkładają się na wysokości 99,50 (opór) oraz 92,10 (wsparcie).
Haitong Bank obniża rekomendację i cenę docelową Comarchu do 196Haitong Bank obniża rekomendację dla Comarchu do NEUTRALNIE z Kupuj, a także cenę docelową akcji do 196,6 PLN (z 232,2 PLN). Obniżka jest wynikiem dokonanej przez analityków redukcji prognozy EBITDA na lata 2017/18/19 o odpowiednio 14/10/10 proc. To z kolei jest efektem niższej niż pierwotnie oczekiwano rentowności (negatywny wpływ kursów walutowych na wycenę kontraktów w USD).
Znaczną rolę odegrały również wyższe koszty pracy, będące pochodną niesłabnącej presji płacowej oraz oczekiwane zmiany w prawie pracy, planowane od roku 2019 (składki ZUS). Po rekordowym czwartym kwartale 2016 r. Konrad Księżopolski, Szef Działu Analiz Haitong Bank przewiduje, że ostatni kwartał 2017 r. przyniesie raczej negatywne niespodzianki. Analityk Banku spodziewa się, że EBITDA spadnie o 23 proc. r/r (do 65 mln PLN) za sprawą zbliżonej sprzedaży w ujęciu r/r, słabego USD oraz rosnących kosztów. Zdaniem analityków Haitong Bank czynniki te powinny również zaciążyć na wynikach w 2018 r.
Decyzją z 23 stycznia 2018 r., Krajowa Izba Odwoławcza podtrzymała rozstrzygnięcie w sprawie kontraktu na utrzymanie Kompleksowego Systemu Informatycznego (KSI) ZUS, który Comarch wygrał oferując cenę 242 mln PLN brutto. Jak zaznacza Konrad Księżopolski, znacząco zwiększa to szanse dla Comarch na podpisanie kontraktu z ZUS. Wciąż jednak uważa, że można spodziewać się po Asseco Poland podjęcia kroków prawnych w tej sprawie, ponieważ według Asseco niska cena zaproponowana przez Comarch nie pozwoli firmie na skuteczne realizowanie działań dla ZUS. Analitycy Haitong Bank nadal ostrożnie podchodzą do tego kontraktu i dostrzegają zagrożenia dla jego przeprowadzenia. Uważają jednak – przy założeniu, że zaangażowane zostanie w ten projekt 150-200 pracowników – że Comarch będzie w stanie go wykonać, zachowując kilkuprocentową marżę EBIT.
Na początku tego roku ZUS ogłosił przetarg na rozwój i modyfikację systemu KSI, z budżetem w wysokości 281,7 mln PLN. W ostatnim przetargu na rozwój ZUS KSI, który odbył się w 2013 r., ZUS wybrał trzech graczy: Asseco Poland, Capgemini Polska i HP. Biorąc pod uwagę wielkość kontraktu i brak innych dużych zleceń publicznych na rynku, analitycy Haitong Bank spodziewają się zaciętej konkurencji, szczególnie ze strony Asseco Poland. Warto zauważyć, że termin realizacji przetargu jest lekko niekorzystny dla Comarch, ponieważ spółka nie będzie jeszcze zaangażowana w utrzymanie KSI, a to dałoby jej większą wiedzę o złożoności systemu i wiarygodność w tym zakresie.
