Rozpocznij

Neuca

NEUCA – III kwartał 2024 AFPo dzisiejszym raporcie GPW:NEU przeskakuje z 4. na 3. miejsce w wewnętrzym rankingu mojego portfela. Tym samym podtrzymuję swoją decyzję o długoterminowym budowaniu pozycji na tej spółce. Dzisiejsze i przyszłe spadki rozpatruję w kategoriach paniki całego rynku, która minie. No chyba, że będzie wojna nuklearna ale wtedy inwestowanie to będzie ostatnia rzecz o jakiej będę myślał ;) Przejdźmy jednak to meritum tego wpisu. WYNIKI FINANSOWE Przychody ze sprzedaży - III kwartał 2024: 3 185,2 mln PLN (+7% r/r). - Narastająco (I-III kw. 2024): 9 390,8 mln PLN (+6% r/r). - Wzrost przychodów wynika z poprawy sprzedaży we wszystkich kluczowych segmentach, w szczególności w hurtowej dystrybucji leków, produkcji farmaceutyków oraz badaniach klinicznych. Rentowność brutto na sprzedaży - III kwartał 2024: 11,60% (wzrost z 10,95% w III kw. 2023). - Poprawa wynika głównie z wyższej marżowości w produkcji farmaceutyków oraz segmentu badań klinicznych. EBITDA - III kwartał 2024: 108,3 mln PLN (spadek o 2% rok do roku). - Narastająco (I-III kw. 2024): 315,8 mln PLN (+7% rok do roku). - Spadek w III kwartale był spowodowany presją kosztową, głównie w zakresie wynagrodzeń i kosztów energii. Zysk netto - III kwartał 2024: 51,0 mln PLN (+1% rok do roku). - Narastająco (I-III kw. 2024): 147,0 mln PLN (+16% rok do roku). - Dynamiczny wzrost zysku netto w skali roku to efekt dobrej dywersyfikacji działalności i poprawy rentowności. SEGMENTY DZIAŁALNOŚCI Hurtowa dystrybucja leków - Przychody: 2 931,8 mln PLN - Udział rynkowy: 29,9% (+1,6% r/r) / apteki niezależne 37,7% (+1,2% r/r) - Udział w przychodach segmentów: 88,5% - Segment generuje stabilne zyski, ale odnotowano presję na marże wynikającą z wzrostu kosztów operacyjnych. Produkcja farmaceutyków - Przychody: 103,9 mln PLN - Udział w przychodach segmentów: 3,1% - Główne źródła wzrostu to rozwój produktów OTC i suplementów diety. - Jednak zysk operacyjny spadł o 55% rok do roku z powodu rabatów promocyjnych. Badania kliniczne - Przychody: 114,8 mln PLN - Udział w przychodach segmentów: 3,5% - Zysk operacyjny wzrósł aż o 63%, co potwierdza poprawę efektywności operacyjnej. Segment ten jest strategiczny dla długoterminowej ekspansji NEUCA. Działalność ubezpieczeniowa - Przychody: 50,1 mln PLN - Udział w przychodach segmentów: 1,5% - Zysk operacyjny wzrósł o 106%, co wskazuje na rosnącą popularność produktów ubezpieczeniowych. Operator medyczny - Przychody: 110,4 mln PLN - Udział w przychodach segmentów: 3,3% - Segment ten rozwija nowe modele opieki medycznej, co przyczynia się do wzrostu liczby pacjentów. MOCNE STRONY SPÓŁKI Lider rynku: NEUCA utrzymuje udział w rynku hurtowej dystrybucji leków na poziomie 29,9%. Dywersyfikacja biznesu: Spółka rozwija się w pięciu kluczowych segmentach, co zmniejsza ryzyko rynkowe. Inwestycje strategiczne: Umowa z Viking Global Investors wzmocni segment badań klinicznych. Wysoki wskaźnik NPS: Wartość 69 pkt potwierdza zaufanie klientów. WYZWANIA I RYZYKA Rosnące koszty: Wzrost kosztów operacyjnych, w tym wynagrodzeń i energii, ogranicza dynamikę wzrostu zysków. Spadek rentowności w segmentach: Szczególnie widoczny w produkcji farmaceutyków. Wrażliwość na zmiany rynkowe: Hurtowa dystrybucja leków jest zależna od regulacji i wahań cenowych. PODSUMOWANIE NEUCA to solidnie zarządzana spółka z dobrze zdywersyfikowanym modelem biznesowym. Jej wyniki za III kwartał 2024 roku pokazują, że firma potrafi skutecznie rozwijać się w różnych segmentach. Największym wyzwaniem są rosnące koszty operacyjne, które mogą ograniczać zyski w krótkim terminie. Niemniej, strategia inwestycyjna i mocne fundamenty finansowe wskazują na duży potencjał wzrostu w kolejnych latach.
GPW:NEULong
od nemagemo
1
NEUCA: rynek farmaceutyczny w natarciuJedną ze spółek na które chciałbym zwrócić dzisiaj waszą uwagę to Neuca. NEUCA to jedna z większych firm farmaceutycznych na polskim rynku. Spółka została założona w 1991 roku i od tego czasu mocno rozwijała swoją działalność. Głównym obszarem działalności NEUCA było dostarczanie usług i produktów farmaceutycznych dla aptek, szpitali oraz innych placówek medycznych. Spółka świadczyła usługi logistyczne, dostarczając lekarstwa i produkty medyczne na terenie całej Polski. Działalność spółki można podzielić na kilka istotnych segmentów. Dystrybucja farmaceutyczna: Spółka dostarcza lekarstwa i produkty medyczne do aptek i placówek medycznych w całej Polsce. Produkcja: NEUCA posiada również zakłady produkcyjne, w których wytwarzano leki i suplementy diety. Usługi farmaceutyczne: Oferowano usługi związane z zarządzaniem aptekami oraz dostawami farmaceutycznymi. Usługi medyczne: NEUCA MED, odpowiedzialna za rozwój usług i produktów dla pacjenta. W skład tego segmentu wchodzą przychodnie lekarskie Świat Zdrowia, firmy zajmujące się badaniami klinicznymi oraz spółka odpowiedzialna za rozwój usług telemedycznych. W mojej ocenie to właśnie ten ostatni punkt ma bardzo duży potencjał rozwoju. Dodatkowo spółka niedawno zakupiła 51,26% akcji PPH Ewa za ok. 10,5 mln zł gdzie przychody tej spółki za 2022 r. wyniosły 52,3 mln zł, zysk netto wyniósł 4,6 mln zł. A zakupiona spółka jest producentem produktów farmaceutycznych, wyrobów medycznych i suplementów diety. Dodatkowym atutem spółki są wypłacane dywidendy. Nie są one zbyt wysokie w stosunku do kursu akcji i jest to poziom ok. 2-3%. Co dla wielu inwestorów może nie być atrakcyjne. Spółka od początku swoich notowań regularnie zwiększa swoją wartość na rynku. Wykres 1. Interwał tygodniowy Maksymalna cena akcji wyniosła 960zł we wrześniu 2021. Natomiast sama wycena znacząco wzrosła w okresie pandemii Covid 19. Wtedy to w ciągu 1,5 roku wartość akcji wzrosła o blisko 200%. Patrząc na kurs ten porusza się w aktualnie w kierunku ostatniego szczytu na poziomie 960zł i jeśli przebije ten poziom to możliwe, że sama spółka wejdzie do elitarnego grona spółek powyżej 1000zł za akcje. Wykres 2. Interwał dzienny Aktualnie inwestorzy mają do pokonania poziom 864zł. Patrząc na wskaźniki to możliwe, ze warto dać alert na tym właśnie poziomie ponieważ na MACD jesteśmy na poziomie przecięcia na sygnał kupna i jeśli nie dojdzie do takiego sygnału to kurs może wejść w większą korektę do poziomu 730zł gdzie mamy dzisiaj EMA200 oraz poziom 50% zniesienia Fibonacciego. Wykres 3. Interwał dzienny | oscylatory Dzisiaj jednak wycena spółki jest dość wysoka względem ostatnich wyników, jeśli jednak inwestorzy patrzą na wyniki w przyszłych okresach to warto brać pod uwagę, że zdrowie Polaków ma być jednym z głównych celów nowego rządu jaki powstał w Polsce. W efekcie spółka może korzystać na tym. Dodatkowo czas jesienno-zimowy do zwiększony okres zachorowań co wpłynie z pewnością na przychody, które są poddawane sezonowości. W mojej ocenie pomimo niskiej wartości dywidendy to jednak warto obserwować spółkę w długim terminie. Może się bowiem okazać, że kurs akcji jest po korekcie i w 2024 roku będzie zmierzać do 1.000zł za akcje. Dlatego też pomimo tego, że możemy mieć korektę na 730zł to dla spółki daję LONG ponieważ uważam, że to może być ciekawa inwestycja na 2024 rok. Wsparcie: 792/740-730/690zł Opór:864/900/960zł
GPW:NEULong
od AnalizyD
NEU - NEUCA. Czy to już czas na wakacje?Długoterminowo Neuca znajduje się w trendzie wzrostowym. Od covidowego dołka z marca 2020 trend nawet przyśpieszył. Na wykresie dziennym można zauważyć już jednak oznaki zmęczenia w obozie byków. Od miesiąca Neuca nie może przekroczyć 800 zł. Próby nadal trwają, lecz słabnące wskaźniki nie dają dużych szans na powodzenie. Neuca ma pierwsze wsparcie na 750 zł. Poziom ten dodatkowo obstawiony przez krzywą trendu ATR. Technicznie szanse na korektę do 750 zł są duże, większe niż prawdopodobieństwo wyłamania oporu 800 zł. W rynek można wchodzić na wsparciu, lub po wyłamaniu oporu. Wyłamanie 750 zł powinno być sygnałem do opuszczenia rynku.
GPW:NEU
od Alladyn
Neuca – tworzy się lokalny dołek? Neuca – korzystając z niższej wyceny, spółka skupiła niedawno część akcji. W ubiegłym tygodniu pojawiły się także informacje o zamiarze połączenia, a w zasadzie przejęcia firmy Accedit. Również śledząc tegoroczne rekomendację, spółka jest wyceniana wyżej niż na rynku. Ruch spadkowy, trwający od końca marca nie wykazuje większej dynamiki ani też obrotów. Wydaje się zatem, że jest to tylko korekta. W ostatnich dniach zauważalny był lekki wzrost wolumenu, co potencjalnie może zwiastować próbę zainicjowania odbicia. Spółka wypracowała całkiem dobre wyniki w pierwszym kwartale i zapowiadała poprawę w całym roku. Co ważne, spółka rosła szybciej niż średnia dla rynku aptecznego. Najbliższy raport poznamy 29 sierpnia i wydaje się, że im bliżej tej daty, tym popyt może coraz bardziej zacząć zaznaczać swoją aktywność. Na wykresie tygodniowym, widać próbę wypracowania kolejnego wyżej położonego dołka, przy narastających w ostatnich tygodniach obrotach.
GPW:NEU
od Comparic
Neuca [NEU] – odrabianie strat po ubiegłorocznej przecenie Spółka ma za sobą silne spadki z drugiej połowy ubiegłego roku, na które wpływ miały obniżone prognozy wyników oraz zamieszanie wokół prawa farmaceutycznego. Patrząc z perspektywy wieloletniego trendu wzrostowego, wspomniane spadki osiągnęły porównywalny zasięg z korektą z 2013-14 roku. Od końca ubiegłego roku sytuacja zaczęła się poprawiać, w tym roku akcje drożeją o kilka procent, co można uznać za świetny wynik na tle słabnącego szerokiego rynku. Z ważnych fundamentalnych spraw, warto wspomnieć o dobrych wynikach w pierwszym kwartale oraz zapowiedziach poprawy wyników za cały 2018 rok. W pierwszym kwartale spółka rosła szybciej niż rynek hurtu aptecznego, zanotowany został wzrost przychodów, zysku oraz sprzedaż własnych produktów do aptek. Kolejny raport poznamy 29 sierpnia, na co akcjonariusze powinni czekać z nadziejami. Inną pozytywną sprawą jest ogłoszony niedawno skup akcji własnych. Wydaje się zatem, że po słabym okresie i mocnej przecenie, spółka pozostaje przy dobrych fundamentach i powinna powoli odrabiać straty. Główną przeszkodą ku temu może być jedynie słabość szerokiego rynku.
GPW:NEU
od Comparic
Neuca - wybicie w mocnym stylu Neuca – spółka odnotowała wczoraj trzecią z rzędu bardzo silną sesję. Tym razem akcje podskoczyły o 9% przy wsparciu w rosnących obrotach. Ostatnie ożywienie notowań ma oczywiście związek z podanymi niedawno wynikami. Cieszyć mogły zwłaszcza te za czwarty kwartał. Pozytywne informacje to także chęć wypłaty dywidendy oraz skup akcji własnych, co zawsze podoba się inwestorom. W ostatniej rekomendacji DM BOŚ wycenił spółkę na 303 zł. Wydaje się, że bariera 300 zł dość szybko zostanie osiągnięta. Wczorajsze wybicie ponad poziom oporu 284 zł sugeruje zakończenie bardzo silnych spadków z drugiej połowy ubiegłego roku.
GPW:NEU
od Comparic
Neuca – kolejny atak na 284 zł?Neuca – spółka zakończyła ostatnią sesję ubiegłego tygodnia na blisko 7% plusie przy całkiem dobrych obrotach. Powodem mocnego zachowania kursu były wyniki za ostatni kwartał oraz cały ubiegły rok. Odczyty kwartalne wypadły lepiej niż roczne, jednak rynek i tak pozytywnie przyjął sporą porcję informacji. Spółka mimo spadku zysku netto za cały rok zdecydowała się na odważny krok, proponując wyższą dywidendę niż w poprzednim roku. Wykres wskazuje, że popyt powinien w najbliższym czasie atakować ważny opór przy 284 zł.
GPW:NEU
od Comparic
Neuca [NEU] – najgorsze już za nami? Spółka ma za sobą bardzo silne spadki, jakie pojawiły się w drugiej połowie ubiegłego roku. Nagły spadek spowodowany był przede wszystkim obniżeniem prognozy wyników ale także zamieszaniem wokół prawa farmaceutycznego. Jednym z dodatkowych czynników było także wątpliwe podejrzenie o uwikłanie w nielegalny eksport leków. Sytuacja zaczęła się poprawiać w okolicach listopada i do tego czasu spółka przestała tracić na wartości. W sumie przecena osiągnęła blisko 45%. Czy coś jednak zmieniło się w długim terminie? Wydaje się, że niewiele. Zamieszanie opadło, a spółka podkreśla, że nadal będzie realizować swoją strategię biznesową, także nadal wypłacane będą dywidendy. W połowie lutego DM BOŚ wycenił spółkę na poziomie 303 zł, szacując że w przyszłości nastąpi poprawa wyników. Wydaje się więc, że najgorsze spółka ma już za sobą. Poziomy okolic 250 zł zdają się być bronione, trudno jednak prognozować nagłe odwrócenie trendu. Sygnał do kupna powinien pojawić się wraz z wybiciem ostatniego wierzchołka czyli 284 zł. Dopiero to byłoby oznaką, że strona popytowa ponownie przejmuje kontrolę nad notowaniami.
GPW:NEU
od Comparic