LUKARDI zawiera znaczącą umowę z TUiR Warta S.A.Lukardi S.A. zawiera znaczącą umowę z TUiR Warta S.A.
W dniu 22 grudnia 2021 r. Lukardi S.A. zawarło umowę z Towarzystwem Ubezpieczeń i Reasekuracji WARTA S.A., której przedmiotem jest kompleksowa realizacja projektu wdrożenia rozwiązania informatycznego dla Centrum Zarządzania Komunikacją z Klientem w Grupie Warta S.A. opartego o Opentext Exstream.
Zakres przewidzianych prac obejmuje analizę techniczną, prototypowanie, dostawę licencji i opieki autorskiej producenta oraz wdrożenie i konfigurację narzędzi, usługi programistyczne, migrację danych, testowanie i uruchomienie produktywne oprogramowania.
Szacunkowa wartość umowy opiewa na 2.149.000 zł netto i będzie realizowana w okresie do lipca 2022 r.
O Lukardi S.A.
Lukardi S.A. jest firmą informatyczną, która dostarcza najwyższej klasy rozwiązania IT dla biznesu. Spółka realizuje dla swoich klientów liczne projekty wdrożenia i utrzymania systemów, jak również oferuje kompleksowe usługi z zakresu cyberbezpieczeństwa, ochrony danych w sieci i transformacji cyfrowej oraz świadczy dedykowane usługi projektowe IT.
Akcje Lukardi S.A. notowane są na rynku alternatywnym NewConnect, prowadzonym przez warszawską Giełdę Papierów Wartościowych.
IT
NTT System – stabilność wobec konsolidacji rynkuProfil spółki
NTT System S.A. (NTT) – przedstawiciel branży IT, spółka notowana na głównym rynku GPW i wchodząca w skład indeksu sektorowego WIG-Informatyka.
NTT System S.A. zajmuje się produkcją i dystrybucją sprzętu komputerowego. Specjalizuje się w produkcji komputerów stacjonarnych (desktop), komputerów przenośnych (notebook) oraz serwerów. Zajmuje się także dystrybucją akcesoriów, podzespołów oraz urządzeń peryferyjnych.
NTT System S.A. jest jednostka dominująca wobec Grupy Kapitałowej NTT System S.A., która osiąga przychody z tytułu prowadzonej działalności zarówno od klientów zewnętrznych w Polsce (95,7%), jak i od klientów z krajów członkowskich UE (4,8%) oraz krajów trzecich (0,5%).
Wykres i sytuacja techniczna
Od początku 2021 r. kurs porusza się w przedziale pomiędzy 4,50 zł a 7,50 zł, co widać wyraźnie na wykresie tygodniowym. Obecna cena akcji kształtuje się w okolicy wsparcia, wynikającego z profilu wolumenu na ok. 5,00 zł. Brak utrzymania tego poziomu skutkować może ponownym retestem minimów rocznych w pobliżu 4,50 zł, z kolei jego obrona powinna pozwolić z czasem na podjęcie próby sforsowania najbliższego oporu na 6,70 zł. Oscylatory schłodzone, dają podstawę do odreagowania blisko trzymiesięcznych spadków.
Analiza wynikowa
W ujęciu rocznym przychody netto ze sprzedaży Grupy NTT System w latach 2014-2018 systematycznie malały z poziomu ok. 725 mln zł do ok. 385 mln zł, by od roku 2019 odwrócić dotychczasową negatywną tendencję i rozpocząć systematyczny wzrost, zbliżając się do skonsolidowanego poziomu w okolicy 800 mln zł na koniec 2020 roku.
Roczny poziom zysku netto Grupy NTT System ukształtował się w latach 2018-2019 w okolicy 4,5 mln zł, natomiast rok 2020 Grupa zakończyła wynikiem ponad 8,5 mln zł czystego zysku, oznaczającą każdorazowo marżę wyniku netto na poziomie ok. 1%.
W ujęciu kwartalnym widać pewną prawidłowość okresową – każdy kolejny kwartał roku jest lepszy od poprzedniego, a kulminacja wynikowa ma miejsce w ostatnich trzech miesiącach.
Warto podkreślić, że w opublikowanych w poniedziałek wynikach za trzeci kwartał 2021 r. Grupa nie tylko utrzymała tendencję wzrostową, widoczną od początku bieżącego roku i wzrost rok do roku, lecz sam poziom osiągniętej sprzedaży w kwocie ponad 281,5 mln zł jest tylko nieznacznie niższy niż wykazany za ostatni kwartał 2020 roku. Daje to naprawdę dobrą perspektywę wynikową w odniesieniu do trwającej już końcówki 2021 roku. Z kolei całkowity zysk netto za trzeci kwartał 2021 roku jest bardzo zbliżony do osiągniętego na koniec poprzedniego kwartału i wynosi 4,08 mln zł.
Wartość zysku netto przypadającego na jedną akcję (EPS) utrzymuje się na stałym kwartalnym poziomie w okolicy 0,30 zł, co oznacza narastająco od początku bieżącego roku poziom 0,92 zł (dla porównania na koniec 2020 roku wartość zysku netto na jedną akcję wyniosła 0,63 zł).
Szanse i zagrożenia
Z pewnością obecne uwarunkowania rynkowe całościowo sprzyjają Grupie NTT System. Od końcówki pierwszego kwartału poprzedniego roku pandemia znacząco przełożyła się na zwiększenie sprzedaży Grupy, generując w pierwszej kolejności wysoki wzrost popytu na sprzęt IT i oprogramowanie, lecz także umacniając widoczne już od dłuższego czasu silne tendencje w obszarze cyfryzacji społeczeństwa i administracji publicznej. W sposób naturalny można przyjąć, że trwający właśnie ostatni kwartał 2021 roku także jednoznacznie przemawia na korzyść Grupy, nie tylko ze względu na nasilenie sytuacji pandemicznej w kraju i na świecie, lecz także mając na uwadze zwyczajowo najlepszy wynikowo okres roku.
Potencjalne zagrożenia, mogące skutkować spowolnieniem przyszłej dynamiki wzrostów przychodów i zysków Grupy, to przede wszystkim ewentualne krótkoterminowe zachwianie łańcucha dostaw podzespołów i części komputerowych. Jednakże na tym polu Grupa stara się zabezpieczyć swoją ciągłość operacyjną posiadając przynajmniej dwóch konkurujących ze sobą dostawców w każdej grupie towarowej, co pozwala także na uzyskanie atrakcyjnych warunków cenowych. Warto także wspomnieć, że Grupa stara się w pewnym stopniu zabezpieczyć przed globalnymi wzrostami cen podzespołów i części komputerowych dokonując większych zakupów u swoich dostawców i utrzymując odpowiedni poziom zapasów, gwarantując sobie jednocześnie przyszłą cenę kolejnych zamówień w przypadku ewentualnego, aczkolwiek bardzo wątpliwego rynkowo, spadku cen sprzętu IT.
Innym dostrzegalnym ryzykiem jest przyśpieszająca konsolidacja całego sektora IT, polegająca na przejęciach wyspecjalizowanych mniejszych podmiotów informatycznych przez większe firmy z branży – szczególnie w sektorze MŚP. Należałoby się zastanowić nad realnymi możliwościami NTT System w tym obszarze, gdyż sytuacja rynkowa prowadzi do szybkiego i widocznego umocnienia największych krajowych i światowych graczy, jednocześnie osłabiając tych mniejszych i ograniczając im realne szanse rozwojowe.
Aktualna wycena
Obecna wycena rynkowa NTT System S.A. wynosi raptem ok. 69 mln zł, co plasuje spółkę w ogonie drugiej dziesiątku podmiotów wchodzących w skład indeksu WIG-Informatyka. Jednocześnie wskaźnik C/Z (5,40) jest czwartą najatrakcyjniejszą wyceną we wspomnianym gronie spółek sektora IT. Co więcej w chwili obecnej akcje NTT System S.A. notowane są na rynku giełdowym z dyskontem cenowym na poziomie ok. 56% wobec wartości księgowej. Jednocześnie na przestrzeni ostatnich 9 lat spółka tylko dwukrotnie nie wypłaciła swoim akcjonariuszom dywidendy, choć należy zaznaczyć że jej aktualna stopa dość znacząco odbiega od tej z lat poprzednich.
---
Zamieszczane treści mają charakter wyłącznie informacyjno-edukacyjny i są zawsze wyrazem osobistych poglądów ich autora. Nie stanowią one ani w części ani w całości "rekomendacji" w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, lub ich emitentów (Dz.U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne dokonywane na podstawie publikowanych treści.
ACTION – burzliwa przeszłość ale i dobre perspektywyProfil spółki
ACTION (ACT) – jeden z czołowych polskich dystrybutorów sprzętu IT oraz RTV/AGD, jak również znaczący producent sprzętu komputerowego. Sprzedaż hurtową prowadzi poprzez sieć sklepów własnych i obcych oraz poprzez kanały e-commerce – głównie na terenie kraju. Od 15 lat spółka jest notowana na głównym rynku GPW i aktualnie wchodzi w skład indeksu sWIG80.
Wykres i sytuacja techniczna
Od 2,5 miesiąca kurs spółki porusza się w przedziale pomiędzy 13,70 zł (obecne wsparcie) a 17,65 zł. Najbliższy opór to dotychczasowe wsparcie wynikające z profilu wolumenu na poziomie ok. 15,10 zł. Warto zwrócić uwagę na średnie kroczące 50-sesyjne i 100-sesyjne, które w przeszłości dostarczały istotne sygnały techniczne. Obecnie kurs zbliża się do poziomu tej drugiej (MA100), która jeszcze na początku września dała mocniejszy impuls wzrostowy. Oscylatory schłodzone i gotowe do odreagowania ostatnich spadków.
Analiza wynikowa
W ujęciu rocznym widać, że przychody Grupy Action, po bardzo dobrym okresie 2014-2015, w kolejnych latach systematycznie spadały, a w latach 2016-2019 Grupa notowała wręcz regularne straty netto. Na tym polu rok 2020 był przełomowy, nie tyle na poziomie sprzedaży (2,06 mld zł wobec choćby 3,16 mld zł jeszcze w roku 2016), lecz na poziomie zysku netto, który przekroczył poziom 185 mln zł, będąc prawie trzykrotnie wyższym od rekordowego w średnim terminie roku 2014. Było to spowodowane systematycznymi ograniczeniami kosztowymi, ale przede wszystkim mocniejszą koniunkturą całego sektora IT, szczególnie widoczną właśnie w roku pandemicznym 2020.
W ujęciu kwartalnym można dostrzec, że ostatni kwartał każdego roku jest okresem zwiększonej prosperity. Jednocześnie pierwsze dwa kwartały bieżącego roku dają prawo przypuszczać, że trwający właśnie czwarty kwartał 2021 roku okaże się nie tylko zwyczajowo najlepszy w roku, lecz także pozwoli przebić poziom analogicznego okresu rok wcześniej, kiedy to skonsolidowana sprzedaż Grupy sięgnęła poziomu prawie 650 mln zł.
Wskaźnik zysku przypadający na jedną akcję (EPS) na koniec 2020 roku wyniósł 10,83 zł, będąc absolutnie rekordowym na przestrzeni ostatnich lat, głownie na bazie wyników ostatniego kwartału. Patrząc na pierwsze półrocze 2021 roku można przypuszczać, że bieżący rok okaże się jeszcze lepszy.
Szanse i zagrożenia
Rok 2016 był dla spółki Action i całej Grupy Kapitałowej Action wyjątkowo trudny wynikowo i organizacyjnie. W efekcie w połowie 2016 roku otwarto postępowanie sanacyjne, a na koniec roku zatwierdzono także układ z wierzycielami. Od tego czasu widać jednak powolne wychodzenie spółki i całej Grupy Action na prostą, wsparte kontynuowaniem polityki ograniczania kosztów oraz minimalizowania osiąganych strat. Prawdziwym „triggerem” wynikowym na przestrzeni ostatnich lat był poprzedni rok, kiedy to Grupa potrafiła wykorzystać mocną koniunkturę rynkową osiągając zdecydowanie wyższe niż dotychczas marże na sprzedaży.
Aktualnie wydaje się, że przed spółka i Grupą Action, po trudnym i burzliwym okresie, rysują się głównie realne szanse. Oprócz wspomnianej już koniunktury w sektorze IT należy podkreślić, że spółka wciąż porządkuje sprawy z poprzednich okresów. W chwili obecnej dochodzi należności od jednego z banków, a kwota sporu sięga ok. 175 mln zł. Dodatkowo wciąż nierozstrzygnięte są zaszłości podatkowe VAT i CIT, których łączna wartość na dzień 30.06.2021 roku wyniosła ponad 18 mln zł (spółka utworzyła wcześniej stosowne rezerwy na zobowiązania pomniejszone o redukcję prawomocnie zatwierdzonego układu z wierzycielami oraz dokonane już spłaty rat układowych).
O ile realizacja postępowania układowego oraz stały monitoring nad efektywnością procesów biznesowych (w tym minimalizacją kosztów bieżących) wychodzi Grupie dobrze to warto podkreślić, że naprawdę duże perspektywy rozwojowe wciąż rysują się przed wielobranżową platformą e-commerce Sferis.pl, której właścicielem jest Grupa Action. Cała polska branża e-commerce stale rozwija się w tempie kilkunastu procent rocznie, a to może być także dodatkowo naturalne paliwo napędowe do wzrostu biznesu całej Grupy Action.
Aktualna wycena
Obecnie wycena rynkowa Action S.A. wynosi ok. 280 mln zł, plasując firmę w ogonie indeksu sWIG80. Jednocześnie wskaźnikowo C/Z (1,20) to obecnie najatrakcyjniejsza wycena wśród wszystkich spółek wchodzących w skład wspomnianego indeksu małych spółek.
Spółka oczywiście wciąż dźwiga na sobie bagaż minionych lat, lecz jednocześnie coraz lepiej rokuje na przyszłość, a oczywista koniunktura rynkowa branży IT i jednoczesne ukierunkowanie na sektor e-commerce zdają się dodatkowo sprzyjać.
---
Zamieszczane treści mają charakter wyłącznie informacyjno-edukacyjny i są zawsze wyrazem osobistych poglądów ich autora. Nie stanowią one ani w części ani w całości "rekomendacji" w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, lub ich emitentów (Dz.U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne dokonywane na podstawie publikowanych treści.
Zgoda NWZA Lukardi S.A. na przejęcie 99,2% udziałów SI-eCommerceZielone światło NWZA Lukardi S.A. na przejęcie 99,2% udziałów SI-eCommerce Sp. z o.o.
W dniu 2 listopada 2021 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Lukardi S.A. podjęło uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego poprzez emisję 14 625 866 nowych akcji imiennych serii F, stanowiących po ich rejestracji ok. 25% kapitału zakładowego Lukardi S.A.
Akcje nowej emisji zostaną zaoferowane w ramach subskrypcji prywatnej SI-Consulting Sp. z o.o, po cenie emisyjnej ustalonej w oparciu o wyceny sporządzone przez biegłego rewidenta, w zamian za wkład niepieniężny w postaci 99,2% udziałów SI-eCommerce Sp. z o.o. Jednocześnie termin zawarcia umowy objęcia akcji nowej serii F oraz wniesienia całości wkładów na ich pokrycie ustalono do dnia 30 listopada 2021 r.
Ponadto Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Lukardi S.A. powołało do składu Rady Nadzorczej Pana Pawła Rytelewskiego, pełniącego również funkcje Wiceprezesa Zarządu SI-Consulting Sp. z o.o. Warto podkreślić, że wspomniana decyzja stanowi kolejny już etap zacieśniający strategiczną współpracę pomiędzy Lukardi S.A. a SI-Consulting Sp. z o.o., gdyż w dniu 4 października 2021 r. na stanowisko Wiceprezesa Zarządu Lukardi S.A. powołany został Pan Sebastian Herod, pełniący także funkcje Prezesa Zarządu SI-eCommerce Sp. z o.o.
Uzyskane właśnie przez Lukardi S.A. zgody korporacyjne są naturalnym następstwem, podpisanej w dniu 27 września 2021 r., umowy inwestycyjnej w sprawie przejęcia 99,2% udziałów spółki SI-eCommerce sp. z o.o. i stanowią bardzo istotny krok na drodze dalszego szybkiego rozwoju Lukardi S.A.
O Lukardi S.A.
Lukardi S.A. jest firmą informatyczną, która dostarcza najwyższej klasy rozwiązania IT dla biznesu. Spółka realizuje dla swoich klientów liczne projekty wdrożenia i utrzymania systemów informatycznych, jak również oferuje kompleksowe usługi z zakresu cyberbezpieczeństwa i ochrony danych w sieci, transformacji cyfrowej oraz świadczy dedykowane usługi projektowe w sektorze IT. Ostatnie lata to czas dużych zmian organizacyjnych w strukturach spółki, natomiast okres bieżący charakteryzuje się mocnym wzrostem skali działalności biznesowej.
Lukardi S.A. jest spółka publiczną, której akcje notowane są na rynku alternatywnym NewConnect, prowadzonym przez warszawską Giełdę Papierów Wartościowych.
O SI-eCommerce Sp. z o.o.
SI-eCommerce Sp. z o.o. specjalizuje się we wdrożeniach platformy SAP Commerce, zarówno na rynku polskim jak i globalnym. Oferuje usługi w zakresie budowania, wdrażania, utrzymania i rozwoju rozwiązań informatycznych dla biznesu. Spółka zatrudnia ok. 50 osób i posiada kilkunastu stałych klientów, którzy zapewnili spółce w 2020 ok. 6,56 mln zł przychodu. Wstępne, szacunkowe dane SI-eCommerce Sp. z o.o. za okres pierwszych 7 miesięcy 2021 r. wskazują, że SI-eCommerce Sp. z o.o. wypracowała w tym okresie ok. 5,44 mln zł przychodu i ok. 306 tys. zł EBITu i posiadała ok. 788 tys. zł kapitałów własnych na dzień 31.07.2021 r.
Lukardi S.A. – stały wzrost biznesu i dalsza ekspansjaWykres spółki i sytuacja techniczna
Lukardi (LUK) – przedstawiciel sektora informatycznego, spółka notowana na rynku giełdowym New Connect.
Przez wiele tygodni kurs spółki utrzymywał się na poziomie ok. 1,26 zł, gdzie wykreowało się mocne wsparcie techniczne ze względu na profil wolumenu. W okresie od 9 sierpnia do 16 sierpnia mogliśmy obserwować mocne wybicie kursu, którego bezpośrednim impulsem było osiągnięcie wsparcia technicznego ze względu na średnią 50-sesyjną oraz nadchodząca publikacja wyników spółki za drugi kwartał 2021 r. Silna fala wzrostowa zakończyła się ustanowieniem rocznego szczytu na poziomie 2,40 zł, co nastąpiło już po publikacji, bardzo dobrego wynikowo, raportu. Szybkim wzrostom kursu towarzyszyły znaczące obroty, a wspomniana średnia krocząca MA50 nie nadążała za rosnącymi notowaniami. Przez kilka następnych tygodni kurs spółki powoli osuwał się w dół, stabilizując się na poziomie ok. 1,69 zł. Samym spadkom towarzyszyły jednak zmniejszone obroty. Wydaje się, że rynek cierpliwie oczekiwał na finalizację, prowadzonych od dłuższego czasu, negocjacji z potencjalnym strategicznym partnerem z branży. Zakończenie przedmiotowych rozmów zostało zakomunikowane rynkowi 27 września po sesji. Pomimo pozytywnego efektu biznesowego, którego owocem było zakończenie trudnych rozmów i zawarcie istotnej umowy inwestycyjnej, rynek negatywnie przyjął informację o planowanym podwyższeniu kapitału zakładowego spółki i nachodzącej emisji ponad 14,5 mln nowych akcji. Spowodowało to spadek notowań spółki, przełamanie średnich MA50 i MA100, a następnie także mocnego wsparcia na poziomie ok. 1,26 zł. Obecnie kurs znajduje się w nieznacznie poniżej średniej 200-sesyjnej i już kilkukrotnie testował psychologiczną barierę 1,00 zł. Pewnym pozytywnym czynnikiem może być fakt, że zauważalne jest stopniowe odbieranie akcji na poziomie 1,00 zł, co widoczne jest ze względu na długie dolne knoty świec. Obecnie prawdopodobna jest dalsza konsolidacja w przedziale 1,00-1,26 zł, która może potrwać przez kolejne kilka tygodni do czasu publikacji wyników finansowych spółki za trzeci kwartał 2021 r., co nastąpi 12 listopada. Aktualnie wskaźnik RSI pokazuje duże wyprzedanie akcji, z kolei MACD zbliża się do możliwego wygenerowania sygnału kupna.
Profil spółki
Lukardi S.A. jest firmą informatyczną, która dostarcza najwyższej klasy rozwiązania IT dla biznesu.
Spółka realizuje dla swoich klientów projekty wdrożenia i utrzymania systemów ERP. Oferuje także kompleksowe usługi z zakresu cyberbezpieczeństwa i ochrony danych w sieci, zatrudniając wyłącznie ekspertów ds. bezpieczeństwa, którzy monitorują aktywność sieci i systemów teleinformatycznych swoich klientów oraz chronią ich dane na najwyższym możliwym poziomie. Lukardi S.A., wychodząc naprzeciw otaczającej nas zewsząd transformacji cyfrowej, świadczy również usługi digitalizacji treści.
Jednocześnie spółka stawia na ciągły rozwój współpracy z kluczowymi partnerami biznesowymi, takimi jak OpenText, akquinet, SAP oraz Splunk.
Obecnie w skład Grupy Kapitałowej Lukardi S.A. wchodzą trzy spółki zależne. Aniołowie Konsultingu Sp. z o.o. to podmiot świadczący szeroko rozumiane usługi doradcze dla sektora IT, Rekruteo.com Sp. z o.o. zajmuje się zaawansowanymi narzędziami i usługami dla rekrutacji, z kolei węgierskie Aq solutions Kft skupia się na tworzeniu aplikacji i wdrożeniach narzędzi w zakresie digitalizacji treści Opentext.
W ostatnim czasie spółka prowadziła intensywne działania, ukierunkowane na dalszą konsolidację udziałów w spółce zależnej Aniołowie Konsultingu Sp. z o.o. oraz finalizację prowadzonych od dłuższego czasu negocjacji z potencjalnym partnerem strategicznym z branży. W tym drugim przypadku owocem zakończonych niedawno rozmów było zawarcie kluczowej umowy inwestycyjnej, której realizacja pozwoli przejąć 99,2% udziałów SI-eCommerce Sp. z o.o. - podmiotu o ugruntowanej pozycji w zakresie rozwiązań informatycznych dla biznesu.
Analiza wynikowa
Analizując wyniki finansowe Lukardi S.A. należy w pierwszej kolejności wskazać na dotychczasowy, niezwykle istotny moment. Było nim zarejestrowanie połączenia Lukardi S.A. ze spółką Akquinet Polska Sp. z o.o., co formalnie zostało dokonane w dniu 1.07.2020 r. Pozwoliło to spółce zanotować skokowy wzrost przychodów ze sprzedaży w trzecim kwartale 2020 r. do poziomu 1,4 mln zł z poziomu 861 tys. zł rok wcześniej, oznaczający wzrost o ok. 63% r/r. W tym samym czasie zysk netto wzrósł o ok. 213% do poziomu 122 tys. zł na koniec trzeciego kwartału 2020 r.
Rok 2021 zaczął się również bardzo dobrze dla Lukardi S.A., gdyż spółka w pierwszym kwartale 2021 r. osiągnęła ponad 1,8 mln zł przychodów ze sprzedaży wobec ok. 122 tys. zł rok wcześniej, co oznaczało niespotykany wzrost o 1480% r/r. Jednocześnie można było zaobserwować całościowo porównywalny wzrost kosztów działalności operacyjnej, jednakże wobec podjętych działań optymalizacyjnych spółka osiągnęła wyraźną poprawę kluczowych wskaźników kosztowych tj. kosztów usług obcych i wynagrodzeń. Już od początku br. widoczny był istotny wzrost realizowanych projektów, wzrost zatrudnienia oraz ostatecznie wzrost potencjału biznesowego całej spółki.
Drugi kwartał 2021 r. był naturalną kontynuacją bardzo dobrego wynikowo okresu w historii spółki, którego ukoronowaniem były osiągnięte wyniki kwartalne – przychody ze sprzedaży na poziomie niespełna 3 mln zł (wzrost o 882% r/r), a zysk netto na poziomie 445 tys. zł (wzrost o 2836% r/r).
Powyższe wyniki finansowe najlepiej obrazują słuszność kierunku działań operacyjnych, obranego przez Lukardi S.A. oraz potwierdzają jasno zasadność przyjętej strategii rozwoju, która sprowadza się nie tylko do wzrostu organicznego, ale także poprzez umiejętne przejęcia kapitałowe.
Szanse i ryzyka
Niewątpliwie Lukardi S.A. właściwie wykorzystuje trwającą właśnie mocną koniunkturę rynkową w sektorze IT, regularnie zwiększając przychody ze sprzedaży w każdym z trzech segmentów operacyjnych tj. tworzeniu oprogramowania, digitalizacji treści oraz cyberbezpieczeństwa. Spółka nie tylko stabilnie rozwija się fundamentalnie, ale także wręcz wzorcowo wykorzystuje potencjał w zakresie dalszej konsolidacji rynkowej i skalowania biznesu. Ostatnie lata to czas dużych zmian organizacyjnych w strukturach spółki, natomiast okres bieżący charakteryzuje się mocnym wzrostem skali działalności biznesowej.
Pod koniec września br. Lukardi S.A. zawarło kluczową umowę inwestycyjną w sprawie przejęcia 99,2% udziałów SI-eCommerce Sp. z o.o. – spółki oferującej usługi w zakresie budowania, wdrażania, utrzymania i rozwoju rozwiązań informatycznych dla biznesu oraz działającej zarówno na rynku lokalnym, jak i globalnie. Uzgodniona umowa to efekt, prowadzonych od wielu miesięcy, trudnych rozmów biznesowych, których efektem może być kolejny już znaczący krok naprzód na obranej wcześniej ścieżce dynamicznego rozwoju.
W ramach planowanej transakcji obecny udziałowiec SI-eCommerce Sp. z o.o. wniesie aportem do Lukardi S.A. posiadane przez siebie udziały, obejmując w zamian 14 625 866 akcji nowej emisji, stanowiących po ich rejestracji ok. 25% kapitału zakładowego Lukardi S.A. Jednocześnie samo Lukardi S.A. nabędzie udziały SI-eCommerce Sp. z o.o.
Realizowana umowa inwestycyjna pozwoli Lukardi S.A. w pierwszej kolejności rozszerzyć własne portfolio o nowe usługi, które zostaną zaoferowane dotychczasowym odbiorcom. Dodatkowo włączenie SI-eCommerce Sp. z o.o. w struktury Grupy Kapitałowej Lukardi S.A. przełoży się na uzyskanie szeregu synergii organizacyjnych, związanych z połączeniem kompetencji i zespołów obu spółek.
Jednakże najistotniejszą i bardzo wymierną korzyścią ekonomiczną, prowadzonego obecnie procesu, będzie znaczący wzrost potencjału inwestycyjnego i skali działalności Grupy Kapitałowej Lukardi S.A. Aby dobrze zrozumieć jak bardzo istotna jest aktualna transakcja wystarczy zestawić ze sobą odpowiednie aspekty wynikowe Lukardi S.A. i SI-eCommerce Sp. z o.o. W 2020 roku Lukardi S.A. wygenerowało ok. 4,7 mln zł przychodów ze sprzedaży, podczas gdy w tym samym okresie SI-eCommerce osiągnęło poziom sprzedaży ok. 6,5 mln zł. Jednocześnie w tym roku narastające przychody ze sprzedaży, za pierwsze dwa kwartały, wyniosły ok. 4,8 mln zł wobec 5,44 mln zł SI-eCommerce w pierwszych siedmiu miesiącach tego roku. Również wartość zysku operacyjnego w analogicznym czasie tego roku obu spółek była porównywalna, gdyż Lukardi S.A. zanotowało EBIT na poziomie ok. 120 tys. zł, podczas gdy SI-eCommerce ok. 306 tys. zł.
Powyższe dane liczbowe nie tylko wyraźnie obrazują istotę, przeprowadzanej obecnie, operacji kapitałowej, lecz również dają klarowną informację, że obrany wcześniej kierunek rozwoju jest słuszny, a skala działalności Grupy Kapitałowej Lukardi S.A., kolejny już raz, wymiernie wzrośnie.
Podsumowanie
Obecna kapitalizacja rynkowa Lukardi S.A. wynosi ok. 52 mln zł i jest dość zbliżona do innych porównywalnych podmiotów giełdowych z sektora IT. Jednocześnie wskaźniki C/Z i C/WK mogą wydawać się już mocno zawyżone, jednakże na tym polu one również nie odbiegają od wskaźników innych porównywalnych spółek w branży.
Ze względu na przedstawione powyżej fakty, świadczące o stałym i dynamicznym rozwoju oraz dalszych obiecujących perspektywach, można przyjąć że Lukardi S.A. stanowi obecnie interesującą opcję inwestycyjną, szczególnie w dłuższym horyzoncie czasowym.
---
Zamieszczane treści mają charakter wyłącznie informacyjno-edukacyjny i są zawsze wyrazem osobistych poglądów ich autora. Nie stanowią one ani w części ani w całości "rekomendacji" w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, lub ich emitentów (Dz.U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne dokonywane na podstawie publikowanych treści.
Lukardi S.A. zawiera umowę przejęcia 99,2% udziałów SI-eCommerceLukardi S.A. zawiera umowę inwestycyjną w sprawie przejęcia 99,2% udziałów SI-eCommerce Sp. z o.o.
„W ramach planowanej transakcji SI-Consulting Sp. z o.o. wniesie aportem do Emitenta ok. 99,2% udziałów spółki SI-eCommerce Sp. z o.o. i obejmie 14 625 866 akcji nowej emisji Emitenta (stanowiących po ich rejestracji ok. 25% kapitału zakładowego Emitenta) po cenie emisyjnej ustalonej w oparciu o wyceny sporządzone przez biegłego rewidenta. Jednocześnie Lukardi S.A. nabędzie udziały SI-eCommerce Sp. z o.o.” – czytamy w raporcie Lukardi S.A.
Jak dowiadujemy się z treści komunikatu Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy, na którym planowane jest podwyższenie kapitału zakładowego Lukardi S.A., umożliwiające wniesienie aportem udziałów SI-eCommerce Sp. z o.o., planowane jest na IV kwartał 2021 r.
„Transakcja jest wynikiem prowadzonych negocjacji między stronami na podstawie podpisanego Listu Intencyjnego, o którym Emitent informował RB ESPI 27/2020 z dnia 17.11.2020 r. oraz dokonanych przez biegłego rewidenta wycen. Transakcja stanowi bardzo istotny krok dla Emitenta w jego dalszym szybkim rozwoju, ukierunkowuje strategię dalszej ekspansji oraz zaangażowanie technologiczne” – podkreśla Zarząd Lukardi S.A.
Jednocześnie w opublikowanym zawiadomieniu wskazane zostały istotne korzyści, które Lukardi S.A. osiągnie w wyniku przeprowadzanej obecnie transakcji, takie jak:
- „połączenie kompetencji i zasobów Emitenta oraz SI-eCommerce Sp. z o.o. pozwoli na rozszerzenie portfolio obu spółek i zaoferowanie nowych usług dotychczasowym odbiorcom,
- uzyskanie szeregu synergii organizacyjnych związanych z połączeniem kompetencji i zespołów,
- połączenie zdolności operacyjnych spółek o porównywalnym potencjale przełoży się na poprawę potencjału inwestycyjnego i skali działalności Grupy Kapitałowej Emitenta,
- zaangażowanie kapitałowe silnego partnera strategicznego jakim jest SI-Consulting Sp. z o.o. oraz w konsekwencji bliska współpraca, przełoży się na zwiększanie dotychczasowego potencjału Emitenta w zakresie wykorzystywanych technologii na styku z systemami SAP”.
O SI-eCommerce Sp. z o.o.
SI-eCommerce Sp. z o.o. specjalizuje się we wdrożeniach platformy SAP Commerce, zarówno na rynku polskim jak i globalnym. Oferuje usługi w zakresie budowania, wdrażania, utrzymania i rozwoju rozwiązań informatycznych dla biznesu. Spółka zatrudnia ok. 50 osób i posiada kilkunastu stałych klientów, którzy zapewnili spółce w 2020 ok. 6,56 mln zł przychodu. Wstępne, szacunkowe dane SI-eCommerce Sp. z o.o. za okres pierwszych 7 miesięcy 2021 r. wskazują, że SI-eCommerce Sp. z o.o. wypracowała w tym okresie ok. 5,44 mln zł przychodu i ok. 306 tys. zł EBITu i posiadała ok. 788 tys. zł kapitałów własnych na dzień 31.07.2021 r.
O SI-Consulting Sp. z o.o.
SI-Consulting Sp. z o.o. posiada ponad 200 stałych Klientów, zespół ponad 170 konsultantów, 300 wdrożonych projektów SAP i 20 wdrożonych projektów zagranicznych. SI-Consulting Sp. z o.o. (SAP Gold Partner) specjalizuje się we wdrożeniach najwyższej jakości rozwiązań IT, które wspierają zarządzanie, cyfrową transformację i optymalizują procesy biznesowe firm. Spółka należy do Grupy Kapitałowej Impel S.A.
O Lukardi S.A.
Lukardi S.A. jest firmą informatyczną, która dostarcza najwyższej klasy rozwiązania IT dla biznesu. Spółka realizuje dla swoich klientów liczne projekty wdrożenia i utrzymania systemów informatycznych, jak również oferuje kompleksowe usługi z zakresu cyberbezpieczeństwa i ochrony danych w sieci, transformacji cyfrowej oraz świadczy dedykowane usługi projektowe w sektorze IT. Ostatnie lata to czas dużych zmian organizacyjnych w strukturach spółki, natomiast okres bieżący charakteryzuje się mocnym wzrostem skali działalności biznesowej.
Lukardi S.A. jest spółka publiczną, której akcje notowane są na rynku alternatywnym NewConnect, prowadzonym przez warszawską Giełdę Papierów Wartościowych.
Asseco Poland - wysokie tempo wzrostu i ciągła ekspansjaWykres spółki i sytuacja techniczna
Asseco Poland (ACP) – przedstawiciel sektora IT, spółka notowana na głównym rynku GPW.
Kurs Asseco Poland utrzymuje się w długoterminowym trendzie wzrostowym. Widoczne są regularne kilkumiesięczne konsolidacje, po których następuje przebicie dotychczasowych oporów i dalszy wzrost. Średnie MA50 i MA100 z reguły utrzymują się blisko siebie i aktualnego kursu, natomiast ostatnia fala wzrostowa (zapoczątkowana mocniej w połowie czerwca br.) jest na tyle dynamiczna, że pozostawiła daleko za sobą średnie kroczące, które dopiero teraz mocniej nadrabiają dystans do ceny. 2 września kurs osiągnął swój roczny szczyt na poziomie 89,85 zł, którego zdobycie odbyło się na nieznacznie wyższych niż wcześniej obrotach. Aktualnie zauważalna jest potencjalna korekta kursu (zaznaczona na wykresie zniesieniem Fibonacciego od ostatniego wspomnianego szczytu), która odbywa się aktualnie na zmniejszonych obrotach. Z czasem może to zapoczątkować kolejną konsolidację kursu, jednocześnie schładzając wskaźniki.
Korelacja notowań Asseco Poland i WIG20 jest dość mała, co wynika z niewielkiego udziału spółki w indeksie. Aktualnie pod względem kapitalizacji spółka zajmuje w nim 16 miejsce.
Profil spółki
Asseco Poland jest spółką informatyczną, której aktywność biznesowa skoncentrowana jest na produkcji i rozwoju oprogramowania własnego z myślą o kluczowych gałęziach gospodarki. Spółka dostarcza między innymi własne rozwiązania informatyczne dedykowane dla polskiego sektora bankowego, jak również zaawansowane oprogramowanie z myślą o branży ubezpieczeniowej i administracji publicznej, a klientami spółki są choćby ZUS i Ministerstwo Finansów. Asseco Poland świadczy również usługi m.in. na rzecz sektora energetycznego i telekomunikacyjnego oraz organizacji i instytucji międzynarodowych. Spółka jest liderem sektora IT w Polsce i Europie Środkowo-Wschodniej, operuje także na licznych rynkach światowych.
Asseco Poland jest liderem Grupy Kapitałowej Asseco i prowadzi aktywną działalność na krajowym i międzynarodowym polu przejęć i akwizycji, których celem jest wzmocnienie własnej pozycji w Europie i na rynku światowym. Przejmowane podmioty mają wzbogacić zarówno Asseco Poland, jak również całą Grupę Asseco o znajomość lokalnych rynków oraz pozwolić na dostęp do nowych i unikalnych rozwiązań informatycznych.
Analiza wynikowa
Grupa Asseco generuje regularnie wzrastające przychody, których wartość na koniec 2020 r. wyniosła 12,19 mld zł. Należy jednak zauważyć, że w latach 2017-2019 pomimo rosnących wpływów ze sprzedaży malały zyski netto całej Grupy, co przekładało się na coraz niższą roczną marżę netto (w samym 2019 r. była ona prawie dwukrotnie niższa niż na koniec 2017 r.). Dopiero zysk netto Grupy, osiągnięty na koniec 2020 r. na poziomie 401,90 mln zł pozwolił na odwrócenie tej niekorzystnej tendencji.
Przepływy operacyjne Grupy wykazują coraz większe dodatnie wartości r/r i na koniec 2020 r. osiągnęły poziom 1,92 mld zł. Oznacza to, że Grupa generuje coraz większe nadwyżki gotówkowe, wystarczające do obsługi wzrastających inwestycji i spłaty zadłużenia.
Przychody operacyjne Grupy Asseco za pierwsze półrocze 2021 r. wzrosły do 6,791 mld zł z poziomu 5,771 mld zł rok wcześniej, co oznacza wzrost o 17,67% r/r.
Warto podkreślić fakt, że portfel zamówień Grupy Asseco na 2021 rok osiągnął poziom 10,11 mld zł i przewyższa zeszłoroczny portfel zamówień o 16%. W strukturze przychodów dominują przychody z oprogramowania i usług własnych, które za pierwsze dwa kwartały 2021 r. wyniosły łącznie 5,332 mld zł i stanowiły aż 78,52% całości przychodów Grupy we wspomnianym okresie. Jednocześnie aż 40,49% przychodów zostało wygenerowane w Izraelu, z kolei 15,17% w Stanach Zjednoczonych oraz 12,67% w Polsce.
Wypracowany zysk netto przypadający Akcjonariuszom Jednostki Dominującej wyniósł 241,8 mln zł wobec 176,8 mln zł na koniec pierwszego półrocza 2020 r., co daje wzrost o 36,76% r/r.
Podsumowanie
Grupa Asseco stale rozwija się w sposób bardzo stabilny i zrównoważony. W samym tylko pierwszym półroczu 2021 r. zanotowała dwucyfrowe tempo wzrostu we wszystkich sektorach i segmentach prowadzonej działalności, co niewątpliwie potwierdza słuszność przyjętej strategii i sprawne zarządzanie. Grupa jest przy tym bardzo aktywna na polu akwizycji, rozbudowując swoją strukturę organizacyjną o 11 kolejnych spółek jedynie w pierwszych dwóch kwartałach 2021 r. Pod względem wyceny rynkowej Asseco Poland wydaje się relatywnie tanie, zarówno na tle pozostałych spółek wchodzących w skład WIG20, jak również patrząc na stronę czysto fundamentalną (niski wskaźnik C/WK oraz wysoka stopa dywidendy). Okres pandemiczny nie okazał się realnym zagrożeniem, jako to miało miejsce w przypadku spółek z innych sektorów gospodarki, a prowadzona działalność nie została w żadnym stopniu zachwiana. Dodatkowo wydaje się, że uwarunkowania rynkowe, a w szczególności powszechna transformacja cyfrowa, mocno sprzyjają dalszemu wzrostowi biznesu Grupy Asseco.
---
Zamieszczane treści mają charakter wyłącznie informacyjno-edukacyjny i są zawsze wyrazem osobistych poglądów ich autora. Nie stanowią one ani w części ani w całości "rekomendacji" w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, lub ich emitentów (Dz.U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne dokonywane na podstawie publikowanych treści.
ITA40 - 25-01-2021Jeśli indeks wróci do czerwonej linii trendu i będzie to tożsame z powtórzeniem błękitnej korekty, będę szukał okazji na short.
Co na Wschodzie?Im dłużej trwają protesty na Białorusi, tym dłużej kraj ten znajduje się w centrum zainteresowania. Patrząc jednak na jego sytuację gospodarczą zmiana władz jest tylko jednym z problemów.
Dolar odzyskuje oddech
Wczorajsze spokojny dzień niemal pozbawiony odczytów makroekonomicznych spowodował, że inwestorzy przychylniej spojrzeli na dolara. Po tak silnych przecenach wielu z nich szukało pretekstu, by skorzystać z niższej ceny i wczoraj znalazło. Dzięki temu za jednego dolara znów płacimy mniej niż 1 dolara i 19 centów. Poziom ten jednak szybko może ponownie zostać pokonany. Chociażby dzisiejsze dane na temat wniosków o zasiłek dla bezrobotnych, jeżeli wypadną słabiej mogą znów zadziałać na niekorzyść amerykańskiej waluty.
Co dzieje się na Wschodzie?
Protesty po wyborach na Białorusi nie ustają. Głównym sukcesem protestujących jest jednak to, że ze względu na skalę zgromadzeń nie są one pacyfikowane siłowo. Prezydent jednak nie zamierza negocjować oddania władzy pomimo wątpliwego mandatu pochodzącego z tych wyborów. Wielu analityków zastanawia się, jaki będzie miało to wpływ na gospodarkę. Z jednej strony może to silnie uderzyć w branżę technologiczną. Wyłączenie internetu być może pomogło w celu utrudnienia organizacji demonstracji. Te jednak i tak się odbywają. Firmy IT jednak nie są w stanie pracować w takich warunkach. Są to często specjaliści, którzy mogą relatywnie łatwo znaleźć pracę za granicą. Kolejny drenaż wysoko wykwalifikowanej kadry połączony z sankcjami gospodarczymi nakładanymi przez Unię Europejską może tylko pogłębić problemy gospodarcze tego kraju. Jak nietrudno się domyślić białoruski rubel wyraźnie traci.
Komunikat z FED
Wczoraj poznaliśmy zapiski z ostatniego posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku. Co ciekawe, zniknął zapis o gotowości do podnoszenia stóp procentowych. Patrząc na obecną sytuację było to dosyć dziwne sformułowanie. Nie zabrakło oczywiście odwołań do trwającej obecnie pandemii koronawirusa i możliwego wpływu tych wydarzeń na sytuację dolara. Amerykańska waluta jednakże utrzymała zapoczątkowany wcześniej tego dnia trend umacniający dolara.
Dzisiaj w kalendarzu danych makroekonomicznych warto zwrócić uwagę na:
14:30 - USA - wnioski o zasiłek dla bezrobotnych.
