Rozpocznij

FRO

Ferro, czy kredyt 2% poprawi kondycję spółki?Cześć, kurs akcji spółki Ferro od początku roku porusza się w równoległym kanale wzrostowym. Dodatkowo w okolicach połowy stycznia, wyszliśmy z silnego trendu spadkowego, w którym to kurs od sierpnia 2021 roku spadł o ponad 50%. Wykres D1 (kanał wzrostowy): Nakładając zniesienie Fibonacciego, to korekta do spadków dotarła do 61,8%, po czym rozpoczęła kierunek na północ. Możliwe zatem, że ciężko będzie o dalsze wzrosty, w szczególności, że utrzymuje się niekorzystne otoczenie rynkowe, co można było zauważyć na wynikach finansowych spółki. Istotnym game changerem może okazać się kredyt na 2%, który poprawi nastroje konsumentów, zwiększy sprzedaż mieszkań, a tym samym poprawi również koniunkturę na rynku budowlano-montażowym. Poprawi to zapewne kondycję spółki przynajmniej w Polsce. Wykres W1 (zniesienie Fibonacciego): Oprócz dobrych informacji z rynku, które napędzą wzrosty na Ferro, kluczowe będą dwie strefy zakupowe, które powinniśmy wybronić, jeśli myślimy o dalszych wzrostach. 26,4-26,6 oraz 25,0-25,2. Zejście poniżej tych stref upewni mnie w przekonaniu, że rozpoczynamy dalszą drogę na południe. Wykres D1 (kluczowe strefy obrony przed spadkami): W swojej strategii zakładam, że kredyt 2% ruszy do przodu spółką i realizacja może nastąpić już pod koniec tego roku. Dlatego też, zakładam scenariusz na long z celem w okolice 38-39 zł bazując na rozszerzonym zniesieniu fibo. Wykres D1 (rozszerzone Fibo): Negacją mojego scenariusza będzie spadek poniżej 25 zł. WAŻNE OPORY: 28,4 / 31,3 / 33,0 WAŻNE WSPARCIA: 27,0 / 26,4 / 25,2 Analiza nie jest rekomendacją tylko moją subiektywną opinią.
GPW:FROLong
od SkotarekG
Ferro - nadal w korekcieSpółka Ferro w najbliższym czasie może stać się jednym z ciekawszych walorów na giełdzie. Jako producent armatury sanitarnej i instalacyjnej może mieć w najbliższym czasie renesans. W drugiej połowie roku rusza kredyt hipoteczny 2%, który może w krótkim terminie ożywić branże mieszkaniową, a tym samym ożywić domowe remonty. W III kwartale spółka może wrócić do wyników z 2021 roku, a być może je przebić. W mojej ocenie jeśli spółka utrzyma wynik z 2022 roku to wycena jest dzisiaj na poziomie optymalnym, jeśli jednak uwzględnimy potencjał w 3Q23 to wycena spółki może oscylować w okolicy 33-37zł. Dzisiaj kurs akcji jest pod oporem 38,2% zniesienia Fibonacciego tj. 28,2zł Wykres 1. Interwał dzienny Kolejny opór to poziom 50% zniesienia Fibonacciego na poziomie 30,7zł i w mojej ocenie ostatecznie powrót w okolice właśnie 33-37zł Od dołu mamy wsparcie EMA144/200 na poziomie 25zł i dopóki bronić się będzie ten poziom w najbliższych dniach to można liczyć na dalsze wzrosty. Jedyny minus to MACD, który jest na sell, ale to co jest dzisiaj słabością to jest też pozytywne ponieważ oznacza to, że spółka jest w sytuacji chłodzenia wskaźników. Scenariusz: Najbliższe dni mogą testować okolice 27zł, ale bardziej zakładam test od dołu 28,2zł z celem na 30,7zł i po dotarciu do tego poziomu można by wrócić do analizy. Wsparcie: 27/25/22,5zł Opór: 28,2/30,7/33,3zł
GPW:FRO
od AnalizyD
FRO - FERRO. Koniec korekty?Długoterminowo trend na FRO jest wzrostowy i jest on niezagrożony. Linia trendu i płaskie wsparcie na W5 - 18,9 zł powinny być ostatecznym miejscem, gdzie podaż się zatrzyma. Na wykresie tygodniowym widać, że ATR dobrze prowadzi wykres ceny i sygnał sprzedaży, który został wcześniej wygenerowany, był prawidłowy. Wyznaczyłem wsparcie na 24,8 zł wg. którego można będzie ocenić siłę rynku. Gdyby jednak zostało to wsparcie połamane, to na dziennym, mierząc tylko ostatnią hosse, widać wsparcie w strefie 22,5-22 zł. Jest ok. 13% do W5. Myślę, że 22,5-22 zł z wykresu dziennego można już uznać za interesujące miejsce do wejścia w rynek. Chyba że jest już "po ptakach" i dołek z 27 lipca był kończącym korektę. Jeżeli tak jest, to strategię wejścia trzeba oprzeć o 24,8 zł. FRO w ostatnich dniach wykazywało się dużą siłą względem szerokiego rynku. Można to uznać za pozytywny znak i jeżeli nie dojdzie do pogłębienia spadków, czy jakiegoś krachu na rynku, to 24,8 zł może być teraz tym miejscem, gdzie podaż się będzie zatrzymywać.
GPW:FRO
od Alladyn
Ferro – wzrost i ekspansja na fali mocnej koniunkturyWykres spółki i sytuacja techniczna Ferro (FRO) – przedstawiciel sektora materiałów budowlanych, spółka notowana na głównym rynku GPW i wchodząca w skład indeksu sWIG80. Na początku września kurs zaliczył swoje ATH (41,50 zł), które następnie próbował poprawić, lecz bezskutecznie. Kolejne spadkowe sesje spowodowały także naruszenie wsparcia, wynikającego z profilu wolumenu, na poziomie ok. 37,8 zł. To z kolei spowodowało zejście kursu jeszcze niżej - na kolejne wparcie wynoszące ok. 34 zł. Poziom ten został już jednak nie tylko ostatecznie wybroniony, ale wręcz spowodował mocniejsze odbicie, którego impulsem były bardzo dobre wyniki spółki za I półrocze 2021 r. Warto podkreślić, że późniejsze zrównanie oporu na poziomie 37,8 zł nastąpiło na fali bardzo znaczącego wolumenu, który powstał w reakcji rynku na przedsesyjne zawiadomienie o zwiększeniu zaangażowania w akcje spółki przez Prezesa Ferro S.A., który dokonał transakcji sesyjnych na kwotę ponad 100 tys. zł w dniu 1 września br. Pozytywne nastroje popchnęły kurs na kolejnych sesjach już powyżej wspomnianego poziomu, który aktualnie jest mocnym wsparciem, nie tylko ze względu na profil wolumenu, lecz także ze względu na zbliżającą się do kursu średnią 100-sesyjną. Warto obserwować wspomnianą średnią MA100, która będzie stanowiła nie tylko naturalne wsparcie, ale także może dać mocny sygnał techniczny do kolejnej fali wzrostowej. Aktualnie wskaźniki RSI i MACD wydają się także wskazywać na dalszy potencjał wzrostowy. Profil spółki Grupa Ferro jest jednym z największych w regionie Europy Środkowo-Wschodniej producentów armatury sanitarnej i instalacyjnej. Przedmiotem działalności Grupy jest produkcja i sprzedaż armatury sanitarnej, instalacyjnej i grzewczej oraz wyposażenia sanitarnego pod własnymi markami oraz pod markami klientów. Grupa Ferro produkuje swoje produkty w zakładach w Czechach i w Chinach, a centrum magazynowo – logistyczne zlokalizowane jest nieopodal Krakowa w Skawinie. Grupa Ferro działa na rynku krajowym oraz prowadzi sprzedaż na rynkach zagranicznych, m.in. czeskim, słowackim, węgierskim, rumuńskim, francuskim, ukraińskim, białoruskim, bułgarskim, rosyjskim oraz w krajach bałtyckich. Analiza wynikowa W ujęciu rocznym widać bardzo stabilny i systematyczny wzrost wyników Grupy – zarówno na poziomie przychodów ze sprzedaży, jak również na poziomie zysku ze sprzedaży, zysku operacyjnego EBIT oraz zysku netto. W ostatnich kilku latach sprzedaż Grupy zbliżała się stopniowo do poziomu 500 mln rocznie, a pokonanie tej granicy nastąpiło w dość nieoczekiwanym momencie, bo w okresie pandemicznym. Obecny rok zdaje się wyznaczać nowe, rekordowe poziomy, a działalność Grupy mocno prze to przodu. Dość analogicznie wygląda tendencja wzrostowa zysków netto Grupy, które długo utrzymywały się na poziomie ok. 25-30 mln zł, natomiast rok 2020 umożliwił ustanowienie nowych rekordowych wartości i przebicia granicy 60 mln zł. Warto także spojrzeć na rentowność netto na sprzedaży, którą osiągała Grupa przez lata. Wskaźnik ten kształtował się na stabilnym poziomie ok. 8-9%, poza rokiem 2017 gdy pomimo utrzymania wzrostowej tendencji przychodów nastąpiło tąpnięcie zysków Grupy przez co wskaźnik zapisał się ledwo na poziomie 3%. Rok 2020 oczywiście był wyjątkowy dla Grupy również i na polu osiągniętej rentowności sprzedaży, gdyż był on po raz pierwszy dwucyfrowy i wyniósł 12%. Rok 2021 zaczął się dla Grupy bardzo dobrze i wszystko wskazuje nie tylko na zachowanie wzrostowej tendencji wynikowej, lecz także na ustanowienie kolejnego rekordowego okresu w historii. O ile pierwszy kw. 2021 r. był bardzo przyzwoity, a rentowność sprzedaży wyniosła ok. 11%, to drugi kwartał pod tym względem jest już rekordowy a wspomniany wskaźnik osiągnął niespotykany wcześniej poziom ponad 26%. W drugim kw. 2021 r. Grupa osiągnęła poziom przychodów ok. 220 mln zł, co daje imponujący wzrost o 96% r/r, a warto pamiętać że poprzedni rok był również bardzo udany, a baza wynikowa nie była zaniżona. Pozytywną tendencję wynikową, w ujęciu kwartalnym, obrazują także przepływy pieniężne na działalności operacyjnej, które z ujemnego poziomu ok. 10 mln zł w pierwszym kw. 2021 r. w kolejnych trzech miesiącach mocno odbiły i wygenerowały dodatnią wartość na poziomie ponad 60 mln zł. Przeglądając wyniki kwartalne Grupy uwagę przykuwa także skokowy wzrost wartości wskaźnika EPS (zysku na akcję), który przez wiele wcześniejszych kwartałów próbował bezskutecznie pokonać barierę 1 zł zysku na akcję, podczas gdy drugi kw. 2021 r. pozwolił osiągnąć poziom prawie trzykrotnie wyższy (2,72 zł). Całościowo osiągnięte wyniki w pierwszym półroczu 2021 r., których dynamika wzrostu r/r jest zdecydowanie dwucyfrowa (ok. 60% na poziomie sprzedaży oraz ok. 46% na poziomie zysku netto) każą zakładać bardzo pozytywny scenariusz wynikowy także na pozostałą część roku. Szanse i ryzyka Rekordowy rok 2020 skłonił akcjonariuszy Ferro S.A. do podjęcia decyzji o wypłacie, rekordowej w historii spółki, dywidendy na poziomie ponad 46 mln zł (2,2 zł zysku na akcję) – co daje ponad pięciokrotny wzrost r/r. Wszystko wskazuje również na to, że trwający właśnie rok i osiągane obecnie wyniki pozwolą spółce na jeszcze wyższą wypłatę zysku do swoich akcjonariuszy w 2022 r. Grupa Ferro mocno rozwija sprzedaż krajową w segmentach armatury instalacyjnej i sanitarnej, lecz także rozwija działalność na obszar źródeł ciepła poprzez przejęcia spółek Termet i Tester (wyniki obu spółek były konsolidowane już na poziomie Grupy od początku drugiego kwartału br.). Dodatkowo Grupa konsekwentnie umacnia swoją, już i tak mocną pozycję w Europie Środkowo-Wschodniej, gdzie dynamika wzrostu sprzedaży r/r wygląda imponująca – Czechy o 24% r/r, Rumunia o 53% r/r, a Węgry o 73% r/r. Jednocześnie przychody ze sprzedaży w krajach bałtyckich wzrosły nawet o 80% r/r i osiągnęły poziom 35 mln zł. Obecnie rynek rumuński jest drugim po Polsce największym rynkiem zbytu produkcji Grupy Ferro. Obecny popyt na produkty Grupy Ferro jest tak duży, a przy tym rośnie tak dynamicznie, że wydaje się, że kluczową kwestią jest niewątpliwie nadążenie za potrzebami rynku oraz sprawna realizacja dostaw. Jednocześnie poprawiająca się sytuacja materialna i gospodarcza w regionie, jak również trwająca koniunktura w branży budowlanej i remontowej, także zdają się ewidentnie sprzyjać kontynuacji wynikowej Grupy i jej dalszej ekspansji rynkowej i organizacyjnej. Należy również wspomnieć, że Grupa prowadzi bardzo elastyczną i przewidywalną politykę cenową wobec rosnących kosztów surowców, logistyki i obecnej presji płacowej. Polega ona na umiejętnej analizie i dokonywanych z wyprzedzeniem decyzjach dotyczących adaptacji do zmieniających się uwarunkowań rynkowych. Oczywiście pozycja Grupy i popyt rynkowy mocno sprzyjają takim działaniom. Podsumowanie Aktualna wycena rynkowa Ferro S.A. na poziomie przeszło 825 mln zł plasuje spółkę w połowie stawki indeksu sWIG80. Szczególnie atrakcyjnie wygląda wskaźnik C/Z (7,60), który dodatkowo powinien ulec dalszej poprawie w kolejnych kwartałach na wzrostowej wynikowo fali całej Grupy. Stopa dywidendy wygląda bardzo przyzwoicie (5,70%) i pozycjonuje spółkę w czołówce dywidendowej całego indeksu małych spółek. Wszystko to powoduje, że spółka wydaje się być relatywnie tania z dalszym potencjałem do wzrostu, a jednocześnie odporna na ewentualne wahania koniunkturalne całego rynku. --- Zamieszczane treści mają charakter wyłącznie informacyjno-edukacyjny i są zawsze wyrazem osobistych poglądów ich autora. Nie stanowią one ani w części ani w całości "rekomendacji" w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, lub ich emitentów (Dz.U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Autor nie ponosi jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne dokonywane na podstawie publikowanych treści.
Wybór Redakcji
GPW:FROLong
od RelacjeRynku