WTI: Exceso de Oferta y Riesgo Latente

WTI

El mercado del petróleo atraviesa un momento clave. En las últimas semanas, el WTI ha mostrado una volatilidad elevada, impulsada más por titulares geopolíticos que por cambios estructurales en la oferta y la demanda.

Al cierre del viernes, el WTI se situó en torno a 59.3 USD por barril, tras enfriarse durante el fin de semana. El recorrido reciente deja una pregunta clara:
¿estamos ante un suelo sólido o simplemente ante una pausa dentro de una tendencia presionada por el exceso de oferta?

🌍 Geopolítica: menos prima de riesgo, por ahora

A comienzos de semana, los precios repuntaron con fuerza por el aumento de tensiones en Irán. Sin embargo, el tono cambió rápidamente:

• EE. UU. ha señalado una desescalada militar, evitando un conflicto directo.
  
• Parte del personal militar ha sido retirado de la región para reducir tensiones.
  
• La presión se traslada del plano militar al económico, mediante aranceles del 25% a países que comercien con Irán.

👉 Resultado: la prima de miedo que impulsaba al crudo comienza a diluirse.

📊 Demanda: estable, pero sin sorpresa alcista

El consumo global sigue creciendo, pero no al ritmo que justificaría precios elevados:

• Demanda estimada 2026: ~104.8 millones de barriles/día
  
• El crecimiento se concentra en Asia, con China importando volúmenes récord en diciembre.
  
• Aun así, el avance de los vehículos eléctricos y la transición energética empiezan a pesar en las proyecciones a medio plazo.
  
• En EE. UU., los inventarios de gasolina siguen siendo elevados.

👉 La demanda existe, pero no es lo suficientemente fuerte como para absorber el exceso de oferta actual.

🛢️ Oferta: el verdadero problema

El factor dominante sigue siendo claro: hay demasiado petróleo.

• Producción global muy por encima del consumo.
  
• EE. UU. lidera con 13.6 millones de barriles/día.
  
• Brasil, Guyana y Canadá continúan aumentando producción.
  
• Venezuela podría reincorporar barriles al mercado tras los cambios políticos recientes.
  
• Rusia sigue exportando a China e India pese a las restricciones.

Si esta dinámica se mantiene, el mercado podría terminar el año con cerca de mil millones de barriles adicionales en almacenamiento.

⚠️ El ángulo que muchos ignoran: el posicionamiento

Aquí es donde el contexto se vuelve especialmente interesante:

• 81% del retail está largo en WTI (datos de sentimiento).
  
• Los fondos (“Managed Money”) mantienen posiciones cortas récord según el COT.
  
• Esta divergencia histórica suele ser una señal de desequilibrio, no de confirmación.

No es una señal direccional por sí sola, pero sí una advertencia:
cuando el consenso minorista es extremo, el mercado suele sorprender.

📐 Niveles técnicos relevantes (contexto, no predicción)

• Media móvil 200 días: ~60.50 USD
  
• Mientras no se recupere, el control sigue siendo frágil.
  
• Zona de soporte inmediato: 58.90 – 58.25 USD
  
• Una pérdida clara de 58 USD podría acelerar movimientos por liquidaciones forzadas.

🧠 Conclusión

El petróleo no está reaccionando a escasez, sino a titulares.
La estructura actual sigue dominada por exceso de oferta, demanda contenida y un posicionamiento muy desequilibrado entre retail y dinero institucional.

El precio se mueve rápido.
El contexto es lo que define la sostenibilidad del movimiento.

📌 Este análisis es únicamente informativo y no constituye recomendación financiera.