Итоги недели: AstraZeneca, рост рисковых активов и НФП впереди

30 lis 2020

Прошлая неделя уже традиционно стартовала с оглашения результатов эффективности очередной вакцины. На этот раз отличилась AstraZeneca со своей эффективностью в 70%, но для половинной дозы, то есть потенциально, увеличив дозу, можно довести эффективность до 90%+. Почему важна именно AstraZeneca? Дело в том, что именно эта вакцина претендует на роль самой массовой в мире. При цене в 4-5 долларов за дозу, а также легкости дистрибуции (хранить можно в обычном холодильнике) вакцина от AstraZeneca имеет наибольшую емкость рынка – порядка 4 млрд доз по всему миру, причем основная часть будет приходится не на развитые и богатые страны типа США или Европы, а на остальной более бедный мир.

Именно поэтому финансовые рынки очень позитивно восприняли информацию от AstraZeneca. В итоге начался массовый исход из активов-убежищ в рисковые активы. Биткоин почти достиг 20К, Макс стал самым богатым после Безоса человеком на планете, фондовые рынки устремились к новым историческим максимумам, уровень жадности достиг отметки 92 из 100 (индекс Страха и Жадности от CNN).

На наш взгляд, рынки уже традиционно выдают желаемое за действительное и день завтрашний (которого может и не быть) за день сегодняшний. После того, как появился целый ряд скептических высказываний по поводу результатов от AstraZeneca, компания объявила о проведении дополнительного глобального тестирования. Да и в целом стоит напомнить о том, что массовое использование вакцин начнется не раньше третьего квартал 2021 года, а значит, с учетом планируемой сезонности пандемии, раньше лета не стоит ждать радикального решения проблемы.

Так что рост пошлой недели является исключительно неустойчивым. Собственно, потери на рынке криптовалют в четверг от 15% до 30% по разным токенам это подтверждают. Так что наша позиция без изменений: продаем рисковые активы, а также нефть, покупаем золото.

Предстоящая неделя может стать решающей для рынка нефти. В понедельник-вторник встречается ОПЕК+. Рынки уже полностью инкорпорировали в цене факт того, что с января объем добровольного сокращения не изменится и вместо плановых 5,8 млн б/д он останется на отметке 7,7 млн б/д. Все дело в том, что факта-то этого еще нет.

Кроме того, под конец недели будет опубликована статистика по рынку труда США. Учитывая, что ноябрь выдался исключительно пандемичным месяцем, есть все основания ожидать слабые данные, что может напомнить финансовым рынкам о том, что настоящее далеко не так безоблачно, как им кажется.