أسعار النفط: راقبوا تمركز المستثمرين المؤسساتيين

على الرغم من الأحداث الجيوسياسية مع بداية عام 2026، حافظت أسعار النفط على مستويات منخفضة في الأسواق المالية. وفرة المعروض العالمي من النفط) إنتاج قياسي في الولايات المتحدة وزيادة إنتاج أوبك(لا تزال تمارس ضغطًا هبوطيًا هيكليًا، مع اتجاه فني هابط قائم منذ نهاية عام 2023، ما يسهم في تسهيل مسار تراجع التضخم. ويُعد اختراق مستوى المقاومة عند 65 دولارًا في سعر خام غرب تكساس الأمريكي إشارة رئيسية لانعكاس صعودي كبير.

العوامل الأساسية المهيمنة:

• الاتجاه الأساسي لأسعار النفط لا يزال هابطًا دون مستوى المقاومة عند 65 دولارًا على خام WTI
• المستثمرون المؤسساتيون زادوا من مراكز البيع على النفط) تقرير COT الصادر عن هيئة (CFTCإلا أن صافي التموضع بات قريبًا من مستوى الصفر، وهو نطاق منخفض تاريخيًا شوهد آخر مرة في عام 2008
• تمثل فنزويلا أقل من 1% من الإنتاج العالمي للنفط، لكنها تمتلك أكبر احتياطي نفطي مؤكد في العالم. التأثير الجيوسياسي داعم للأسعار، لكنه أضعف من هيكل العرض والطلب الحالي

-1الاتجاه الأساسي يبقى هابطًا دون 65 دولارًا

من الناحية الفنية، يتحرك النفط ضمن اتجاه هابط هيكلي منذ منتصف عام 2022. ويُظهر الرسم البياني الشهري سلسلة من القمم الهابطة والقيعان الأدنى، وهي سمة تقليدية للأسواق الهابطة. ويُعد مستوى 65 دولارًا محورًا رئيسيًا للاتجاه، حيث يتطابق (كما يظهر في الرسم المرفق) مع أعلى مستوى سعري قبل اندلاع أزمة كوفيد في أوائل عام 2020. ولا يمكن كسر البنية الفنية الهابطة إلا من خلال اختراق واضح لهذا المستوى.


-2تحذير : صافي التموضع المؤسساتي عند منطقة تاريخية منخفضة

تشير بيانات تقرير COT الصادر عن هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) إلى أن مديري الأموال المؤسساتيين خفّضوا مراكز الشراء وزادوا من مراكز البيع في عقود النفط الآجلة. ويُظهر الرسم البياني صافي التموضع المؤسساتي في سوق النفط الأمريكي، مع اتجاه هابط عكس بدقة الضغط النزولي على الأسعار خلال الأشهر الأخيرة. ومع ذلك، فقد وصل صافي التموضع الآن إلى منطقة منخفضة تاريخيًا قريبة من الصفر، وهي نفس المستويات التي شكّلت نقطة انطلاق لارتداد قوي في عام 2008. ومع ذلك، وطالما بقيت مقاومة 65 دولارًا قائمة، فإن الاتجاه الأساسي لأسعار النفط يظل هابطًا.


-3العرض العالمي يفوق الطلب، وهو مصدر الاتجاه الهابط

تُظهر التوقعات الحديثة الصادرة عن المؤسسات الرئيسية EIA)، IEA، البنوك الدولية (أن إنتاج النفط العالمي لا يزال يتجاوز نمو الطلب، ما يؤدي إلى فائض هيكلي في السوق. الإنتاج القياسي للولايات المتحدة، إلى جانب التعافي التدريجي لإنتاج أوبك+ (بما في ذلك السعودية والإمارات والعراق)، يعزز فائض المعروض ويحافظ على الضغط على الأسعار. ووفقًا لهذه المؤسسات، من المتوقع أن يستمر اختلال العرض والطلب حتى عام 2026، مع احتمال فائض إنتاج عالمي يتراوح بين 2 و4 ملايين برميل يوميًا.

ويتعزز هذا الفائض من خلال ارتفاع المخزونات النفطية في الاقتصادات المتقدمة، وهو مؤشر واضح على أن الطلب لا يستوعب كامل الإنتاج. وفي هذا السياق، تجد حتى التطورات الجيوسياسية السلبية (توترات الشرق الأوسط، العقوبات) صعوبة في عكس الاتجاه الهابط.

-4 فنزويلا : إنتاج ضعيف واحتياطيات ضخمة

لا تُعد فنزويلا عاملًا رئيسيًا على المدى القصير في تسعير النفط في الأسواق المالية. فعلى الرغم من امتلاكها أكبر احتياطيات نفطية مؤكدة في العالم (أكثر من 300 مليار برميل، أي نحو 17% من الإجمالي العالمي)، متقدمة على السعودية، إلا أن إنتاجها لا يزال محدودًا، في حدود 0.8 إلى 1 مليون برميل يوميًا، أي أقل من 1% من الإنتاج العالمي.

ويعود عدم القدرة على زيادة الإنتاج بسرعة إلى مشكلات هيكلية، تشمل تدهور البنية التحتية، نقص الاستثمارات، العقوبات الدولية، والقيود التقنية المرتبطة بجودة الخام الثقيل. ونتيجة لذلك، وعلى الرغم من التأثير النظري الكبير لفنزويلا على المدى الطويل عبر احتياطاتها، يبقى تأثيرها الفوري على المعروض العالمي محدودًا. هذا الأسبوع، يجب وضع التطورات الجيوسياسية في إيران تحت مراقبة دقيقة للغاية.








تنويه:

هذا المحتوى مخصص للأفراد الذين لديهم دراية بالأسواق والأدوات المالية وهو مخصص لأغراض المعلومات فقط. الفكرة المعروضة (بما في ذلك تعليقات السوق وبيانات السوق وملاحظاته) ليست نتاج عمل أي قسم أبحاث تابع لسويسكوت أو الشركات التابعة لها. تهدف هذه المادة إلى تسليط الضوء على حركة السوق ولا تشكل نصيحة استثمارية أو قانونية أو ضريبية. إذا كنت مستثمر تجزئة أو تفتقر إلى الخبرة في تداول المنتجات المالية المعقدة، فمن المستحسن طلب المشورة المهنية من مستشار مرخص قبل اتخاذ أي قرارات مالية.

لا يهدف هذا المحتوى إلى التلاعب بالسوق أو التشجيع على أي سلوك مالي محدد.
لا تقدم Swissquote أي تعهد أو ضمان فيما يتعلق بجودة هذا المحتوى أو اكتماله أو دقته أو شموليته أو عدم انتهاكه. الآراء المعبر عنها هي آراء المستشار ويتم تقديمها لأغراض تعليمية فقط. لا ينبغي تفسير أي معلومات مقدمة تتعلق بمنتج أو سوق على أنها توصية باستراتيجية أو صفقة استثمارية. الأداء السابق ليس ضماناً للنتائج المستقبلية.
لا تتحمل سويسكوت وموظفيها وممثليها بأي حال من الأحوال المسؤولية عن أي أضرار أو خسائر تنشأ بشكل مباشر أو غير مباشر عن القرارات التي يتم اتخاذها على أساس هذا المحتوى.
إن استخدام أي علامات تجارية أو علامات تجارية لأطراف ثالثة هو للعلم فقط ولا يعني تأييد سويسكوت لها، أو أن مالك العلامة التجارية قد فوض سويسكوت بالترويج لمنتجاتها أو خدماتها.
Swissquote هي العلامة التجارية التسويقية لأنشطة Swissquote Bank Ltd (سويسرا) الخاضعة لرقابة هيئة الأوراق المالية السويسرية (FINMA)، Swissquote Capital Markets Limited الخاضعة لرقابة هيئة الأوراق المالية القبرصية (قبرص)، Swissquote Bank Europe SA (لوكسمبورغ) الخاضعة لرقابة هيئة الرقابة المالية القبرصية، Swissquote Ltd (المملكة المتحدة) الخاضعة لرقابة هيئة الرقابة المالية القبرصية، Swissquote Financial Services (مالطا) المحدودة الخاضعة لرقابة هيئة الخدمات المالية المالطية، Swissquote MEA Ltd. (الإمارات العربية المتحدة) الخاضعة لرقابة سلطة دبي للخدمات المالية، وسويسكوت بي تي إي المحدودة (سنغافورة) الخاضعة لرقابة سلطة النقد في سنغافورة، وسويسكوت آسيا المحدودة (هونج كونج) المرخصة من قبل هيئة هونج كونج للأوراق المالية والعقود الآجلة وسويسكوت جنوب أفريقيا المحدودة (Pty) الخاضعة لإشراف هيئة الأوراق المالية.
منتجات وخدمات Swissquote مخصصة فقط لأولئك المسموح لهم بتلقيها بموجب القانون المحلي.
جميع الاستثمارات تنطوي على درجة من المخاطرة. يمكن أن تكون مخاطر الخسارة في التداول أو الاحتفاظ بالأدوات المالية كبيرة. يمكن أن تتقلب قيمة الأدوات المالية، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر الأسهم والسندات والعملات المشفرة وغيرها من الأصول، صعوداً وهبوطاً. هناك مخاطر كبيرة للخسارة المالية عند شراء هذه الأدوات المالية أو بيعها أو الاحتفاظ بها أو المراهنة عليها أو الاستثمار فيها. لا يقدم SQBE أي توصيات فيما يتعلق بأي استثمار أو معاملة معينة أو استخدام أي استراتيجية استثمار معينة.
إن عقود الفروقات هي أدوات معقدة وتنطوي على مخاطر عالية لخسارة الأموال بسرعة بسبب الرافعة المالية. تتكبد الغالبية العظمى من حسابات عملاء التجزئة خسائر في رأس المال عند التداول في عقود الفروقات. يجب أن تفكر فيما إذا كنت تفهم كيفية عمل عقود الفروقات وما إذا كنت تستطيع تحمل المخاطرة العالية بخسارة أموالك.
الأصول الرقمية غير منظمة في معظم البلدان وقد لا تنطبق عليها قواعد حماية المستهلك. وباعتبارها استثمارات مضاربة شديدة التقلب، فإن الأصول الرقمية ليست مناسبة للمستثمرين الذين لا يتحملون مخاطر عالية. تأكد من فهمك لكل أصل رقمي قبل أن تتداول.

لا تُعتبر العملات الرقمية عملة قانونية في بعض الولايات القضائية وتخضع للشكوك التنظيمية.

قد ينطوي استخدام الأنظمة المستندة إلى الإنترنت على مخاطر عالية، بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، الاحتيال والهجمات الإلكترونية وفشل الشبكة والاتصالات، بالإضافة إلى سرقة الهوية وهجمات التصيد الاحتيالي المتعلقة بالأصول الرقمية.