Итоги недели: ВВП Японии, пандемия, Брекзит, ОПЕК+ и ФРС

24 sie 2020

Прошедшая неделя выдалась достаточно богатой на движения на финансовых рынках, но сказать, что они внесли какую-то ясность в обозримые перспективы сказать нельзя. Во многом это было связано с достаточно противоречивыми новостями.
Стартовала неделя с крайне слабых данных по ВВП Японии (-27,8% — это худший показатель за всю историю наблюдений). И можно сказать, после этого тренд на слабые данные и мрачные экономические прогнозы был задан.

В среду ФРС отметили, что экономика США восстанавливается медленнее, чем могла бы, особенно потребительский сектор. При этом Центробанк подтвердил нежелание расширять монетарные стимулы, ссылаясь на большую эффективность фискальных инструментов. Но в этом плане прошлая неделя обошлась без материального прогресса, поскольку демократы и республиканцы пока не пришли к согласию.

В четверг это подтвердил рост числа первичных заявок на получение пособий по безработице в США (до 1,1 млн). Ну а в пятницу индексы PMI от Markit показали, что восстановление экономики Европы резко замедлилось.

Во многом это вызвано второй волной пандемии в Европе: в Германии, Франции, Испании зафиксирован резкий рост числа заболевших до отметок невиданных с апреля-мая месяца.

На прошлой неделе состоялся очередной раунд переговоров между ЕС и Великобританией. Учитывая, что осталось меньше дух месяцев до формирования консенсуса, каждый новый раунд переговоров становится все более важным, если не сказать критичным. Так вот общей почвы стороны пока не нашли. А значит шансы на «жесткий» Брекзит растут. Со всеми отсюда вытекающими для фунта, который в пятницу подвергся распродажам.

Еще одной важной встречей прошлой недели стало заседание мониторингового комитета ОПЕК+. Особых сюрпризов не последовало. Уровень выполнения обязательств в июле снизился, но в Комитете пригрозили штрафными санкциями провинившимся. В целом, несмотря на снижение запасов нефти в США, фундаментальный фон вокруг нефти не дает нам пока оснований изменять рекомендацию с «продажи от текущих».

Предстоящая неделя будет довольно ненасыщенной (в теории) на новости, так что можно будет попробовать насладиться последней неделей лета и приготовиться к росту волатильности по факту возвращения финансовых рынков из летней спячки. Хотя ежегодный симпозиум в Джексон-Хоул может многое поменять в раскладах на рынках.