知识科普：为什么美债十年期利率这么重要
Zaktualizowano
投资者跟踪美国国债收益率（或利率）的原因有很多。收益率由美国政府支付，作为通过出售债券借款的利息。请注意，美债收益率上升不代表国债利息支出上升，美债的票息利率是在拍卖时决定的
美债有三种类型：
*Treasury Note在2至10年内到期
*Treasury Bond在20至30年内到期。
10年期美国国债收益率受到密切关注，是投资者信心增强的指标(流动性紧张期间除外）。由于国库券、票据和债券得到美国政府的全力支持，因此它们被视为最安全的投资。可以被当作市场无风险利率，而投资的时候讲究的是XXX回报能够超出无风险收益率多少？
国债收益率和国债价格的关系
债券价格和收益率走势相反——价格下跌会提高收益率，而不断上涨的债券价格会降低收益率。所以当你看债券投资的时候，要了解这个etf是投资于二级市场的债券，根据买卖时候的价差获利；还是持有到期，根据利息获利！
为什么10年期国债收益率如此重要？
1）美元的霸主地位
10年期美国国债收益率的重要性不仅仅是理解证券的投资回报。10年被用作许多其他重要金融事项的代理，如抵押贷款利率。这种债券也往往表明投资者的信心。美国财政部通过拍卖方式出售债券，收益率通过竞标程序确定。 当信心高企时，10年期国债价格下跌，收益率上升。这是因为投资者觉得他们可以在别处找到回报更高的投资，并且觉得他们不需要安全地进行投资。
但是，当信心不足时，债券价格上升，收益率下降，因为这种安全投资的需求增加。这种信心因素也在美国以外感受到。其他国家的地缘政治局势会影响美国政府的债券价格，因为美国被视为资本的避风港。随着需求增加，这会推高美国政府债券的价格，从而降低收益率。
2）与经济状况的关联性
与收益率相关的另一个因素是到期时间。美国国债到期时间越长，利率（或收益率）就越高，因为投资者要求获得更多报酬的时间越长。通常，短期债务的收益率低于长期债务，即所谓的正常收益率曲线。但有时收益率曲线可以倒置，较短的到期日支付更高的收益率。这种时候，一般出现在经济衰退前几年，被视为是预警的指标！
3）与股票估值的关系
美债收益率变化对个股估值的影响，不仅仅与债券收益率变化幅度相关，同样与个股估值水平相关（估值涨跌幅 = - PE *△r）。本身估值水平更高的个股，其估值将对美债收益率的变化更为敏感。
美债有三种类型：
*Treasury Note在2至10年内到期
*Treasury Bond在20至30年内到期。
10年期美国国债收益率受到密切关注，是投资者信心增强的指标(流动性紧张期间除外）。由于国库券、票据和债券得到美国政府的全力支持，因此它们被视为最安全的投资。可以被当作市场无风险利率，而投资的时候讲究的是XXX回报能够超出无风险收益率多少？
国债收益率和国债价格的关系
债券价格和收益率走势相反——价格下跌会提高收益率，而不断上涨的债券价格会降低收益率。所以当你看债券投资的时候，要了解这个etf是投资于二级市场的债券，根据买卖时候的价差获利；还是持有到期，根据利息获利！
为什么10年期国债收益率如此重要？
1）美元的霸主地位
10年期美国国债收益率的重要性不仅仅是理解证券的投资回报。10年被用作许多其他重要金融事项的代理，如抵押贷款利率。这种债券也往往表明投资者的信心。美国财政部通过拍卖方式出售债券，收益率通过竞标程序确定。 当信心高企时，10年期国债价格下跌，收益率上升。这是因为投资者觉得他们可以在别处找到回报更高的投资，并且觉得他们不需要安全地进行投资。
但是，当信心不足时，债券价格上升，收益率下降，因为这种安全投资的需求增加。这种信心因素也在美国以外感受到。其他国家的地缘政治局势会影响美国政府的债券价格，因为美国被视为资本的避风港。随着需求增加，这会推高美国政府债券的价格，从而降低收益率。
2）与经济状况的关联性
与收益率相关的另一个因素是到期时间。美国国债到期时间越长，利率（或收益率）就越高，因为投资者要求获得更多报酬的时间越长。通常，短期债务的收益率低于长期债务，即所谓的正常收益率曲线。但有时收益率曲线可以倒置，较短的到期日支付更高的收益率。这种时候，一般出现在经济衰退前几年，被视为是预警的指标！
3）与股票估值的关系
美债收益率变化对个股估值的影响，不仅仅与债券收益率变化幅度相关，同样与个股估值水平相关（估值涨跌幅 = - PE *△r）。本身估值水平更高的个股，其估值将对美债收益率的变化更为敏感。
Uwaga
附：美国25+超长期国债ETF走势Uwaga
10年美债收益率与5年收益率比值Uwaga
10年美债收益率与2年收益率比值
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