Разбор акций "Полюса" / Результаты за 1 кв. 2024 года и 2023 год
ПАО «Полюс» — крупнейший производитель золота в России и одна из 5 ведущих глобальных золотодобывающих компаний, себестоимость производства на предприятиях которой является одной из самых низких в мире. «Полюс» входит в ТОП-3 мировых лидеров по запасам золота
Финансовые результаты «Полюса» за 2023 год
• Выручка: $5.4 млрд, +28%(г/г)
• EBITDA: $3.9 млрд, +51%(г/г)
• Рентабельность по EBITDA: 71%
• Чистая прибыль: $1.7 млрд, +12%(г/г)
• Чистый долг: $7.3 млрд, рост в 3.2х(г/г)
• Чистый долг/EBITDA: 1.9х против 0.9х в 2022 году
В 2023 году, по некоторым показателям Полюс добился рекордных результатов. Во многом это обусловлено бычьей динамикой на рынке золота. За январь – март 2024 года по отчёту РСБУ – чистая прибыль составила 1 429 339 тыс. рублей против убытка (12 952 тыс. руб.) за аналогичный период прошлого года. Уверен, что результаты за 2 квартал 2024 года, на фоне исторических максимумов золота, будут на высоте.
Компании удается снижать общие денежные затраты (ТСС): $389, -25%(г/г). Долговая нагрузка у компании невысокая: чистый долг/EBITDA составляет всего 0.4x. Ликвидные активы полностью покрывают краткосрочные обязательства. P/E порядка 11.2.
Capex "Полюса" в 2025-2027 годах может оказаться пиковым на фоне реализации проекта Сухой Лог, в то время как рост производства вплоть до его запуска не ожидается, рассказал в блиц-интервью "Интерфаксу" глава золотодобытчика Алексей Востоков.
Конечно, из локальных факторов на котировки влияет общее медвежье настроение на российском рынке акций, жесткая риторика ЦБ РФ и повышение налога на прибыль в 2025 году до 25%.
Но учитывая столь устойчивое финансовое положение компании, огромные запасы и текущий бычий рынок золота, Полюс, с моей точки зрения, в среднесрочно/долгосрочной перспективе будет показывать себя уверенно.
При техническом анализе акций Полюса, хорошо заметна практически прямая корреляции с золотом. Причем, часто бывают ситуации, когда акции компании показывают гораздо более волатильные движения, чем индекс Московской биржи. На графиках ниже представлена динамика акций Полюса с Золотом и индексом Московской биржи.
https://www.tradingview.com/x/gnZ1eEh4/
https://www.tradingview.com/x/s4PG7BI6/
С начала года, доходность акций Полюса превышает доходность акций Селигдара и индекса Московской биржи, но уступает акциям ЮГК.
https://www.tradingview.com/x/MKC38JHM/
С точки зрения недельного графика, отмечу, что объемы торгов бумагой уменьшаются с апреля 2024 года. Акции удерживают трендовую линию (белый цвет на графике) с декабря 2023 года, каждый раз, подходя к этому диапазону, инструмент разворачивают на свечах со значительной нижней тенью. Стратегический уровень поддержки находится вблизи 11 500 рублей, сопротивления -14 950 рублей. Котировки находятся над WMA50 и WMA200, при RSI – в районе медианного значения (50).
https://www.tradingview.com/x/MY6KfjEp/
https://www.tradingview.com/x/NlbmnoMo/
В рамках среднесрочной торговли, актив интересен к покупке от 12 000 рублей, с целью отработки диапазона 13 000 - 13 200. В более продолжительной перспективе, можно рассматривать сценарий выхода к сопротивлению 16 000 рублей.
С точки зрения дневного графика, цена находится над рядом алгоритмических линий. Актуальный диапазон ордер-блока: 11968.0 - 11360.5руб. С моей точки зрения, ранее образовавшийся паттерн «двойная вершина» уже отработан. Из текущих поддержек отмечу уровень 12 579.5 руб.
https://www.tradingview.com/x/Sc7gn3XT/
По 4х часовому графику – акции торгуются под рядом алгоритмических средних, при медвежьей дивергенции по RSI. Лично я, вместе с текущей коррекцией золота, ожидал бы снятие ликвидности по акциям Полюса и снижение к диапазону 12 220 рублей.
https://www.tradingview.com/x/Zuhq4Yuz/
Акции Полюса на фоне общего падения рынка выглядят очень уверенно, во многом это обусловлено бычьим настроением на рынке золота. Финансовые результаты компании тоже радуют инвесторов, но всё же покупка акций интересна мне лишь от 12 000 рублей (сейчас нахожусь вне позиции) и то на небольшой процент от капитала. Долгосрочные цели по бумаге выше.
Финансовые результаты «Полюса» за 2023 год
• Выручка: $5.4 млрд, +28%(г/г)
• EBITDA: $3.9 млрд, +51%(г/г)
• Рентабельность по EBITDA: 71%
• Чистая прибыль: $1.7 млрд, +12%(г/г)
• Чистый долг: $7.3 млрд, рост в 3.2х(г/г)
• Чистый долг/EBITDA: 1.9х против 0.9х в 2022 году
В 2023 году, по некоторым показателям Полюс добился рекордных результатов. Во многом это обусловлено бычьей динамикой на рынке золота. За январь – март 2024 года по отчёту РСБУ – чистая прибыль составила 1 429 339 тыс. рублей против убытка (12 952 тыс. руб.) за аналогичный период прошлого года. Уверен, что результаты за 2 квартал 2024 года, на фоне исторических максимумов золота, будут на высоте.
Компании удается снижать общие денежные затраты (ТСС): $389, -25%(г/г). Долговая нагрузка у компании невысокая: чистый долг/EBITDA составляет всего 0.4x. Ликвидные активы полностью покрывают краткосрочные обязательства. P/E порядка 11.2.
Capex "Полюса" в 2025-2027 годах может оказаться пиковым на фоне реализации проекта Сухой Лог, в то время как рост производства вплоть до его запуска не ожидается, рассказал в блиц-интервью "Интерфаксу" глава золотодобытчика Алексей Востоков.
Конечно, из локальных факторов на котировки влияет общее медвежье настроение на российском рынке акций, жесткая риторика ЦБ РФ и повышение налога на прибыль в 2025 году до 25%.
Но учитывая столь устойчивое финансовое положение компании, огромные запасы и текущий бычий рынок золота, Полюс, с моей точки зрения, в среднесрочно/долгосрочной перспективе будет показывать себя уверенно.
При техническом анализе акций Полюса, хорошо заметна практически прямая корреляции с золотом. Причем, часто бывают ситуации, когда акции компании показывают гораздо более волатильные движения, чем индекс Московской биржи. На графиках ниже представлена динамика акций Полюса с Золотом и индексом Московской биржи.
https://www.tradingview.com/x/gnZ1eEh4/
https://www.tradingview.com/x/s4PG7BI6/
С начала года, доходность акций Полюса превышает доходность акций Селигдара и индекса Московской биржи, но уступает акциям ЮГК.
https://www.tradingview.com/x/MKC38JHM/
С точки зрения недельного графика, отмечу, что объемы торгов бумагой уменьшаются с апреля 2024 года. Акции удерживают трендовую линию (белый цвет на графике) с декабря 2023 года, каждый раз, подходя к этому диапазону, инструмент разворачивают на свечах со значительной нижней тенью. Стратегический уровень поддержки находится вблизи 11 500 рублей, сопротивления -14 950 рублей. Котировки находятся над WMA50 и WMA200, при RSI – в районе медианного значения (50).
https://www.tradingview.com/x/MY6KfjEp/
https://www.tradingview.com/x/NlbmnoMo/
В рамках среднесрочной торговли, актив интересен к покупке от 12 000 рублей, с целью отработки диапазона 13 000 - 13 200. В более продолжительной перспективе, можно рассматривать сценарий выхода к сопротивлению 16 000 рублей.
С точки зрения дневного графика, цена находится над рядом алгоритмических линий. Актуальный диапазон ордер-блока: 11968.0 - 11360.5руб. С моей точки зрения, ранее образовавшийся паттерн «двойная вершина» уже отработан. Из текущих поддержек отмечу уровень 12 579.5 руб.
https://www.tradingview.com/x/Sc7gn3XT/
По 4х часовому графику – акции торгуются под рядом алгоритмических средних, при медвежьей дивергенции по RSI. Лично я, вместе с текущей коррекцией золота, ожидал бы снятие ликвидности по акциям Полюса и снижение к диапазону 12 220 рублей.
https://www.tradingview.com/x/Zuhq4Yuz/
Акции Полюса на фоне общего падения рынка выглядят очень уверенно, во многом это обусловлено бычьим настроением на рынке золота. Финансовые результаты компании тоже радуют инвесторов, но всё же покупка акций интересна мне лишь от 12 000 рублей (сейчас нахожусь вне позиции) и то на небольшой процент от капитала. Долгосрочные цели по бумаге выше.
YouTube: youtube.com/channel/UCQnnPDA6uXEhvXQmLqTfy8A
Stocks, commodities, macro and more: t.me/pro_trader_channel
Stocks, commodities, macro and more: t.me/pro_trader_channel
Powiązane publikacje
Wyłączenie odpowiedzialności
Informacje i publikacje przygotowane przez TradingView lub jego użytkowników, prezentowane na tej stronie, nie stanowią rekomendacji ani porad handlowych, inwestycyjnych i finansowych i nie powinny być w ten sposób traktowane ani wykorzystywane. Więcej informacji na ten temat znajdziesz w naszym Regulaminie.