Кто-то на рынке заблуждается, еще больше триллионов в игре

8 kwi 2020

Фондовые рынки вчера продолжали штурмовать новые локальные вершины. В качестве повода для этого выступили последние данные из Испании и Италии, показывающие, что, судя по всему, пик эпидемии в странах пройден: число новых заражений и смертей демонстрирует устойчивую тенденцию к снижению. А также информация из Китая о том, что за день было зафиксировано 0 (ноль) новых случае заражений. Ну и 7 апреля – дата окончания локдауна в Ухане. Вроде бы, с какой стороны ни посмотри – повод для радости, самое страшное позади и впереди нас ждет самое яркое и прекрасное будущее.

Несколько странно, что в этом всеобщем веселье очень быстро забыли о том, что крупнейшая экономика мира пока что только приближается к пику эпидемии с неочевидными последствиями как для страны в целом, так и для ее экономики. Все как-то проигнорировали новость о том, что Япония (третья по величине экономика мира) ввела чрезвычайное положение в ряде префектур, включая Токио (интересный факт экономика Токио занимает 11 место в мире по размеру, но не среди городов, а среди стран (!)). Почему-то все забыли о том, во что буквально за пару недель превратился рынок труда США.

Не можем по этому поводу не процитировать бывшую главу ФРС Джаннет Йеллен: «экономика переживает «абсолютно шокирующий» спад, который еще не отражен в текущих данных. Если бы это было, уровень безработицы, вероятно, достиг бы 13%, в то время как общий экономический спад составил бы около 30%».

Эксперты все как один (Morgan Stanley, Goldman Sachs, Bank of America и т.д.) говорят о падении ВВП США во втором квартале на 30+%, но фондовые индексы США растут на 10+% буквально за пару дней.

И при этом золото буквально за день растет на 50-60 долларов, вплотную приблизившись к 1700.

Очевидно, кто-то на рынке заблуждается. Мы подходим к делу без иллюзий. Возможно, заблуждаемся мы. Но пока что факты, статистика и эксперты говорят о том, что скорее заблуждаются фондовые рынки. Именно поэтому, несмотря на то, что мы продолжаем идти против воли рынка, мы рекомендуем продавать на фондовых рынках. Главное, не забывать про стопы.

Тем временем, как бы подтверждая наши слова о том, что проблемы еще далеко не решены, Япония раскошеливается на 1 трлн (!) помощи экономике. Плюс еще подоспела информация, что США хотят выделить дополнительный триллион долларов помощи. К вопросу о логике, если все так хорошо и здорово – зачем вот это вот все?

И еще пару слов о рынке нефти. Россия подтвердила участие во встрече ОПЕК+ в четверг. Но основное внимание сейчас приковано к США – будут ли они участвовать в соглашении. Именно такое условие озвучили Саудовская Аравия и Россия. Пока что Трамп всем своим видом показывает, что США это не касается. В частности он отметил, что его никто не просил участвовать во встрече и вообще рыночные механизмы сами разберутся в ситуации. То есть производители США без внешнего вмешательства сократят добычу из-за низких цен. Что ж интрига закручивается. Но пока полной ясности мы продолжим продавать нефть внутри дня вплоть до четверга.