Greenlane Holdings, Inc. (GNLN)

8 maj 2019

Дневной диапазон 15,89 - 16,43
52 недели 12.90 - 29.00
объем 76277
Avg. объем 1335284
Рыночная капитализация 670.248M
Пространство каннабиса было в основном положительным на прошлой неделе. Горизонт марихуаны Life Sciences ETF ( HMMJ ) и ETFMG по альтернативному урожаю ETF ( MJ ) вырос на 5,2% и 4,2% соответственно, в то время как новый советник Shares Pure Cannabis ETF ( YOLO ) вырос всего на 2,7%. Сектор был в минусе на предыдущей неделе, HMMJ и MJ упали на 3,0% и 3,4% соответственно.

Взлеты и падения в космосе каннабиса на прошлой неделе
Подпишитесь на Bagels & Stox , наши остроумные новости о рынке и инвестиционных новостях, прямо на ваш почтовый ящик! Являетесь ли вы серьезным инвестором или просто хотите получать информацию, Bagels & Stox будет вашим любимым письмом.

Взлеты и падения
На прошлой неделе Emerald Health Therapeutics ( EMH ), GW Pharmaceuticals ( GWPH ), Green Organic Dutchman ( TGOD ) и Supreme Cannabis ( FIRE ) выросли на 5,4%, 7,4%, 8,2% и 4,6% соответственно, в то время как PharmaCielo ( PCLO ) INSYS Therapeutics ( INSY ), Cara Therapeutics ( CARA ) и Arena Pharmaceuticals ( ARNA ) закрылись с приростом 3,5%, 3,6%, 6,7% и 6,4% соответственно.

Между тем, Greenlane Holdings ( GNLN ) была довольно волатильной и упала на 14,5%. Акции, которые были только что перечислены в этом месяце, выросли на 25% после листинга. Aleafia здравоохранения ( Алеф ), Village Farms International (ВФФ) и Шарлотты Web Holdings ( CWBHF ) закрылись с потерями 10,1%, 2,9% и 6,6% на прошлой неделе.



29
апреля
Сектор каннабиса: рейтинги и анализ аналитиков
НАПИСАНО МАРКОМ О'ХАРА

Сектор каннабиса
На прошлой неделе «Бенчмарк» инициировал покрытие на веб-холдингах Шарлотты ( CWBHF ) ( CWEB ) с рейтингом «покупка» и ценовой ценой в 25 долларов. Акции получили рейтинги «сильной покупки» от двух аналитиков и «покупку» от пяти. Их целевая цена 32,27 канадских долларов за акцию предполагает 26,4% -ный рост по сравнению с ценой закрытия 26 апреля. Между тем, два аналитика рекомендуют «покупать» для Village Farms International (VFF), которая торгуется на 166% ниже своей целевой цены.


Изумрудная Терапия Здоровья
Один аналитик рекомендует «сильную покупку», а другой рекомендует «держать» для Emerald Health Therapeutics ( EMH ). Их целевая цена подразумевает рост на 31,4%. На прошлой неделе EMH объявила о том, что «50% -ное совместное предприятие, Pure Sunfarms, завершило установку последних квадрантов своей теплицы Delta 3 площадью 1,1 млн кв. Футов в Дельте, Британская Колумбия». EMH планирует выпустить свою прибыль в мае 1.

Для Green Organic Dutchman Holdings ( TGOD ) два аналитика рекомендуют «покупать» или более высокий рейтинг, один рекомендует «держать», а другой рекомендует «продавать». На прошлой неделе компания объявила, что Health Canada предоставила лицензию на продажу нефти своей компании. Завод в Гамильтоне и его дочерняя компания HemPoland получили органическую сертификацию.

Aleafia Health
Aleafia здравоохранения ( Алеф ) получил «покупать» рейтинг от одного аналитика. Ценовая цена акций в 6,5 канадских долларов предполагает 306% -ный рост, самый большой рост среди компаний, которые мы покрываем. На прошлой неделе ALEF объявила о добавлении акций в ETF AdvisorShares Pure Cannabis ( YOLO ).

Шесть аналитиков рекомендуют «покупать» для Supreme Cannabis ( FIRE ), а один рекомендует «держать». Их цель 3,08 канадских долларов за акцию предполагает рост на 51,7%.


динамика цен и рейтинги аналитиковАкции каннабиса На прошлой неделе ETFs каннабиса торговались на отрицательной ноте. Горизонт марихуаны Life Sciences ETF (HMMJ) упал на 1,2%, в то время как ETFMG альтернативного урожая ETF (MJ) прибавил 0,33%.

SLANG Worldwide Inc. ( CNSX: SLNG ), ( 84S.F ), («SLANG» или «Компания»), ведущая мировая компания по производству упакованных потребительских товаров из каннабиса с обширным портфелем Известные бренды, распространенные в 2600 магазинах в 11 штатах США, рады сообщить о создании своего нового бизнес-подразделения SLANG Health and Wellness. Новое бизнес-подразделение будет разрабатывать и продавать портфель продуктов каннабидиола на основе растений («CBD»), которые будут распространяться в партнерстве с Greenlane Holdings, Inc. ( GNLN ) («Greenlane») через их обширную дистрибьюторскую сеть

инсайдеры сбросили свои акции и приобретают их очень умно, как это сделал Марк Кубан.
На прошлой неделе Emerald Health Therapeutics ( EMH ) закрылись с потерями в 9,4%. На прошлой неделе компания опубликовала свою прибыль за четвертый квартал и весь год в 2018 году. Его чистый убыток увеличился до 30,9 млн канадских долларов в 2018 году с 8,8 млн канадских долларов в 2017 году. Однако его выручка более чем удвоилась до 1,9 млн канадских долларов. Jefferies понизил свою целевую цену с 4,3 канадских долларов до 4,2 канадских долларов после публикации результатов. Брокерское обслуживание повысило целевую цену Cara Therapeutics ( CARA ) с 22 до 25 долларов США.

Green Organic Dutchman Holdings
На прошлой неделе Green Organic Dutchman Holdings ( TGOD ) объявила об урегулировании с муниципальным советом Гамильтона. Компания отметила: «На предприятиях в Анкастере, Онтарио, будет ежегодно выращиваться 17 500 кг сертифицированной органической каннабиса высшего сорта». TGOD также объявила об открытии второго розничного магазина каннабиса на Ямайке вместе с Epican Medicinals. Планируется, что голландская компания Green Organics опубликует свои доходы 14 мая. Верховная конопляная компания ( FIRE ) планирует выпустить свою прибыль 13 мая. Arena Pharmaceuticals ( ARNA ) планирует выпустить свою прибыль завтра.

Хедж-фонды
Moore Capital Management на прошлой неделе объявило о пассивной доле в 9,24% в Greenlane Holdings ( GNLN ). Тем не менее, в последние две недели акции демонстрировали рост продаж после публикации значительного роста листинга.

На прошлой неделе веб-холдинг Charlotte ( CWEB ) ( CWBHF ) объявил о назначении Дини Элснер новым генеральным директором. Эльснер ранее занимал должности в Kellogg's и Kraft. Веб-холдинг Charlotte получил рейтинг «сильной покупки» от двух аналитиков, в то время как остальные пять аналитиков, опрошенных Thomson Reuters, оценили его как «покупку». Средняя консенсус-цена акций компании, равная 32,27 канадских долларов, представляет потенциальный потенциал роста 25,3. %.
Greenlane Holdings ( GNLN ) была зарегистрирована на рынках США. Компания играет на рынке каннабиса. Greenlane Holding - это «вспомогательная игра». Компания не занимается выращиванием каннабиса.

Greenlane Holdings дает вам возможность познакомиться с сектором каннабиса
Бизнес модель
Рассматривая заявки SEC компании Greenlane Holdings , она описывает себя как «дистрибьютора высококачественных продуктов для испарения и аксессуаров для потребления». У компании есть сеть «более 6600 независимых магазинов дыма и региональных магазинов розничной сети». В интервью Yahoo! Финансовый директор Greenlane Аарон Локасио сказал, что компания конкурирует на рынке каннабиса, рынке жидкого никотина и рынке КБР. Он также звучал положительно о вейпинге. Гринлейн Холдингс владеет VaporNation.com и VapeWorld.com.

Greenlane Holdings использует каналы B2C (бизнес для потребителя) и B2B (бизнес для бизнеса) для продвижения своей продукции. В прошлом году сегмент B2B представлял 79,5% выручки Greenlane Holdings, а сегмент B2C - 3,2% выручки. В 2018 году 14,5% выручки компании приходилось на продажи продукции через сторонние веб-сайты, службы снабжения и упаковки, а также другие услуги.

Доходная база
В целом, компания имеет диверсифицированную базу доходов. В прошлом году на долю десяти крупнейших клиентов Greenlane Holdings приходилось 13,0% чистой выручки. Крупнейший клиент компании получил 2,4% выручки. Концентрация выручки Greenlane Holdings увеличилась с 2017 года, когда на долю ее десяти крупнейших клиентов приходилось 10,9% от общей выручки.

На прошлой неделе появился новый список ETF каннабиса. Советник Shares Pure Cannabis ETF начал торговать 18 апреля под тикером YOLO . ETF Horizons Marijuana Life Sciences ( HMMJ ) и ETFMG Alternate Harvest ETF ( MJ ) - это два других ETF , предлагающих экспозицию для быстрорастущей индустрии каннабиса.



24
апреля
Копаем глубже в финансы Greenlane Holdings
НАПИСАНО МАРКОМ О'ХАРОЙ, ОСОБЕННОСТИ В КОМПАНИИ НОВОСТИ, АНАЛИТИКА И АНАЛИЗ
Гринлейн Холдингс
Greenlane Holdings ( GNLN ) оценила свое IPO на 17 долларов за акцию и выросла почти на четверть после листинга 18 апреля. Компания привлекла 102 миллиона долларов посредством IPO . Тем не менее, акции были волатильными на этой неделе. В этой части мы обсудим некоторые финансы Greenlane Holdings из своих заявок на IPO . Выручка Greenlane Holdings в прошлом году составила 179 миллионов долларов. Выручка компании более чем удвоилась в прошлом году. Большинство компаний, производящих каннабис, сообщают о значительном росте доходов. Тем не менее, доходность была неуловимой для большинства компаний в области конопли ( HMMJ ) ( MJ ). Charlotte's Web Holdings ( CWBHF ) является одной из редких компаний, производящих каннабис, приносящих прибыль. Копаем глубже в финансы Greenlane Holdings
Другие финансовые меры
Greenlane Holdings сообщила о валовой прибыли в 20% в прошлом году - по сравнению с 23,3% в 2017 году. Компания сообщила о скорректированной EBITDA в размере 4,1 млн. Долларов в прошлом году - по сравнению с 3,50 млн. Долларов в 2017 году. Хотя скорректированная EBITDA Greenlane Holdings улучшилась в прошлом году, она Чистый убыток составил 5,9 млн долларов в 2018 году по сравнению с чистой прибылью в 2,3 млн долларов в 2017 году. Процентные расходы компании выросли с ~ 270 000 долларов в 2017 году до 3,2 млн долларов в 2018 году, что привело к снижению чистой прибыли. Расходы на амортизацию и амортизацию также удвоились до 1,5 млн. Долларов в прошлом году. Greenlane Holdings сообщила, что в прошлом году она перешла в акционерную компанию на 1,0 млн. Долл. США. Денежные потоки компании ухудшились в прошлом году. Операции Greenlane Holdings в 2018 году составили 13,6 млн долларов против 3,1 млн долларов в 2017 году.
Компания Greenlane Holdings Inc. продала 6 миллионов акций по 17 долларов за вечер в среду, чтобы привлечь $ 102 миллиона к своему первичному публичному предложению - сделка, которая, вероятно, делает ее наиболее близкой американской компании по производству каннабиса, доступной для торговли на крупной американской бирже.

Компания Boca Raton, штат Флорида, продает оборудование и аксессуары для каннабиса-вейпа, такие как рулонная бумага и трубы, розничным предприятиям и потребителям в США, Канаде и других странах мира. Но его крупнейшим бизнесом является оптовая продажа вейп-продуктов от таких производителей оборудования для потребления каннабиса, как Pax Labs Inc., и ее бывшей дочерней компании Juul Labs. Inc., которая производит никотиновые вейп-ручки.

Короче говоря, Гринлейн GNLN, -2,90% поставляет дымовые магазины. В электронном письме представитель назвал «Гринлейн» первой американской компанией по производству каннабиса, включенной в список на Nasdaq или крупной американской бирже, но после того, как MarketWatch опубликовал это заявление в этой статье, он обратился, чтобы уточнить, что он должен был описать Гринлейн как первого Американская компания, работающая в индустрии каннабиса, выходит на крупную биржу. Акции начнут торговаться позже в четверг под тикером «GNLN».

Есть другие связанные с каннабисом американские компании, которые сделали скачок. Инновационная Промышленная Недвижимость Инк. IIPR , + 1,39% инвестиционный траст марихуаны в недвижимость, котируется на Нью-Йоркской фондовой бирже и TPB Turning Point Brands Inc . , -1,72% также торгуется на NYSE. Исторически поворотный момент был сосредоточен на табачных изделиях, но он владеет брендом Zig-Zag для рулонной бумаги и испарителем и дал понять, что он разрабатывает продукты в Канаде, которые специально предназначены для употребления каннабиса, при этом внимательно следя за США.

Greenlane оценила сделку на 1 доллар выше ценового диапазона и увеличила размер сделки до 6 миллионов с первоначальных 5,3 миллиона. Ведущие андеррайтеры Cowen & Co. и Canaccord Genuity имеют доступ к дополнительным 800 000 акций от продавцов акций.

Вот пять вещей, которые нужно знать о Гринлейн.


Почему эта компания может быть утверждена
В промышленном жаргоне Грилен не «прикасается к растению», то есть не выращивает, не распространяет и не продает марихуану и, таким образом, остается в правой части федеральных законов о незаконном обороте наркотиков и рэкете, среди других уголовных законов. Это очень важно, потому что старшие биржи в США отказались разрешить компаниям, занимающимся выращиванием, распространением и продажей марихуаны в США, указывать свои акции. Такие компании, как Tilray Inc . TLRY , + 2,15% которая стала достоянием общественности в прошлом году на Nasdaq и ACB+0.28% Aurora Cannabis Inc . , зарегистрированной на NYSE , ACB , + 1,15% могут сделать это, потому что их деятельность по разведению сорняков находится в Канаде, где как федеральные рекреационные, так и медицинские горшки разрешены федеральным правительством. закон.

Другим ключевым фактором является то, что продукты, которые Greelane действительно продает, - трубы, рулонные бумаги, вейпы и аксессуары для вейпов - также не нарушают федеральные законы об атрибутах наркотиков. Эти законы об атрибутах содержат положения о продуктах, которые могут использоваться для потребления табака и никотина, а также о государственных и местных законах, которые разрешают людям иметь и продавать различные аксессуары, которые продает Greelane. Тем не менее, поскольку таможенное и пограничное агентство США уполномочено конфисковывать импорт, которое, по его мнению, нарушает федеральные законы, в прошлом оно приводило к проблемам с изъятиями у поставщиков, некоторые из которых были успешно обжалованы.

Greenlane будет контролируемой компанией со сложной, запутанной структурой акций
После того, как компания завершит IPO , соучредители, генеральный директор Аарон Локасио и директор по стратегии Адам Шонфельд, будут контролировать примерно 80% голосующих акций компании, и Greenlane будет считаться контролируемой компанией. Согласно определению Nasdaq, контролируемая компания не обязана иметь совет, состоящий из большинства независимых директоров, или создавать комитеты по вознаграждениям, назначению и корпоративному управлению. В своих заявках Грилен говорит, что, хотя он «намерен» заполнить совет большинством независимых директоров, этого не может быть в случае других комитетов, таких как компенсация.

Структура запасов Гринлейн сложна. В ходе IPO инвесторы получат доступ к акциям класса А, которые имеют общий голосующий интерес примерно в 10%. Но компания также предоставила акции класса B «не учредителям», которые имеют 6,3% голосующих акций и не имеют экономического интереса. Наконец, LoCascio и Schoenfeld будут владеть акциями класса C, у которых 83,6% голосующих акций компании. После предложения акционеры класса А будут владеть 22,6% -ной экономической долей в базовых активах Greenlane Holdings LLC, юридического лица, которое контролирует различные операции компании.

В проспекте не так много информации об учредителях, несмотря на то, что они неконтролируемо контролируют компанию. Гринлейн говорит, что LoCascio получил степень бакалавра в Общественном колледже Валенсии во Флориде и руководит компанией с момента ее основания. Ни в подаче, ни на странице LinkedIn Локасио нет списка трудоустройства до Гринлейн. Шенфельд является «управляющим членом» компании с 2007 года, когда она была основана, и перечисляет степень бакалавра в области международного бизнеса в Evergreen State College в Олимпии, штат Вашингтон. Гринлейн отказался комментировать эту статью, пока находился в период перед IPO .

Выручка конкурирует с крупными производителями горшков, а пока
В отличие от многих крупнейших в мире компаний по выращиванию сорняков, компания Greenlane уже сообщила о значительных показателях выручки: продажи выросли почти вдвое в 2018 году до 178,9 млн долларов с 88,3 млн долларов в 2017 году; Продажи в США составили 160,4 млн долларов, в Канаде - 15,6 млн долларов, в остальном мире - 2,9 млн долларов. Как и многие компании, которые продают через розничные магазины, бизнес Greenlane ориентирован на сезон праздничных покупок, и в документах было указано, что 35% его продаж в 2018 году приходилось на четвертый квартал.

Для сравнения, крупнейшая в мире горшечная компания по рыночной стоимости, Canopy Growth Corp . CGC ,+1.95% WEED, объявила о том, что+ 2,77% объем продаж в 2018 году составил 77,9 млн канадских долларов (58,7 млн ​​долларов). Но за последний квартал, первый период продаж продаж для отдыха, Canopy Growth показал доход в 83 млн канадских долларов.

Тем не менее, продажи Greenlane принесли растущие убытки, поскольку она продолжает наращивать объемы операций в Канаде и США. В 2018 году Greenlane потеряла 5,9 миллиона долларов по сравнению с чистой прибылью в 2017 году в 2,3 миллиона долларов. В своем проспекте Гринлейн сообщила, что средний размер заказа для других предприятий составил 1270 долларов, и в 2018 году он выполнил 137 408 заказов, хотя номера заказов включают его продажи непосредственно потребителям.

На конец 2018 года компания имела денежные средства в размере 7,3 млн долларов, а в январе 2019 года привлекла дополнительно 45,3 млн долларов путем размещения конвертируемых долговых обязательств. В фискальном 2018 году денежные потоки составили 5,3 млн. Долларов США по сравнению с 389,201 долларов США годом ранее.

Небольшое количество поставщиков, тысячи клиентов
Значительная часть продуктов, которые Greenlane продает розничным продавцам и потребителям, поступает от двух компаний: Pax и Juul. Juul, которая производит никотиновые вейп-ручки, была подразделением Pax до тех пор, пока она не вышла из компании в конце 2017 года. В 2018 году различные продукты Pax, связанные с каннабисом, обеспечили 15,6% продаж Greenlane в 2018 году, сократившись почти вдвое по сравнению с годом. ранее. Juul становится все более важной частью бизнеса Greenlane, и в 2018 году на его долю пришлось 37% продаж, по сравнению с 11,4% в 2017 году. Greenlane также продает продукцию Storz & Bickel, принадлежащей Canopy Growth .

Компания заявила, что она получает стимулы, такие как скидки, кредиты и совместную рекламу, среди прочего, от некоторых своих поставщиков, таких как Pax. Если это изменится, это может повлиять на бизнес Гринлейн.

Клиентская база компании намного больше, чем список поставщиков. Компания заявила, что она продает 6600 предприятиям и что ее 10 крупнейших счетов составляют 13% продаж, ни один из которых не превышает 2% в целом.

Вейпы и их различные аксессуары составляют 80% продаж Greenlane, категория, которая включает как никотиновые пары, так и устройства, связанные с каннабисом. Части и аксессуары, такие как сумки и батареи для потребительских товаров, составляют 8,8% от продаж Greenlane. Он также продает рулонную бумагу, трубы, шлифовальные машины, продукты для хранения и упаковку на заказ.

Продукты являются законными, но есть много вопросов регулирования
Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США заявило, что оно обеспокоено растущей популярностью никотиновых вейп-продуктов среди молодежи и провело широкомасштабные репрессии по всей территории США, направленные на пресечение продажи таких продуктов несовершеннолетним, в том числе крупнейшие правоприменительные меры в агентстве. история. Juul был специально выбран, и согласно проспекту, FDA изъял сотни страниц документов от Juul. В результате изменений Juul в политике продаж, в частности, ароматизированных никотиновых продуктов, это повлияет на продажи Greenlane - продажи ароматизированных продуктов составили 16,2% выручки в 2018 году.

Хотя компания начала продавать продукты CBD , неясно, что именно FDA разрешит для продажи в США. В настоящее время она заявляет, что продукты питания, товары для здоровья и косметические средства с CBD являются незаконными без одобрения FDA.

Марихуана также является незаконной в соответствии с федеральным законом США, и неясно, как федеральные регуляторы будут обращаться с испарителями в будущем.