WisdomTree - Tactical Daily Update - 22.08.2022
Il Governo tedesco alle prese con l’emergenza gas invernale.
Cattivi dati macroeconomici in UK: crolla fiducia famiglie e imprese.
Banchieri centrali si riuniscono a Jackson Hole: attese indicazioni.
Sale ancora il prezzo del gas europeo, piu’ cedente quello del petrolio.
Venerdi’ 19, per le maggiori Borse mondiali, si e’ chiusa la prima settimana di cali dopo 2 mesi di aumenti ininterrotti. Il mese delle vacanze ha rarefatto operatori e scambi, ma non temi di riflessione e paure: tra queste ultime primeggiano l’inflazione sempre troppo alta in Europe e Usa, la correlata prospettiva di accelerazione delle stretta monetaria e quella della carenza di gas in Europa.
E’ in tale contesto che la scorsa settimana e’ maturato il calo dei prezzi delle azioni, ma anche delle obbligazioni, con un’accelerazione al rialzo dei rendimenti dei titoli governativi europei che ha portatio il BTP decennale italiano a superare +3,5%, quello del Bund venerdi’ a +1,23%, e lo spread BTP-Bund 10 anni a sfiorare 225 bps.
In rialzo anche il rendimenti del Treasury decennale Usa, tornato vicino a +3,0%.
In chiusure di seduta, Milano ha sfiorato un calo del -2%, Madrid e Francoforte hanno perso rispettivamente -1,2% e -1,1%, Parigi lo -0,9%: Londra ha resistito meglio, -0,1%. Anche Wall Street ha chiuso male la scorsa settimana: Dow Jones -0,9%, S&P500 -1,3%, Nasdaq -2,0%.
Crisi energetica in Europa: Gazprom, il gigante statale russo del gas, ha annunciato che le forniture di gas attraverso il gasdotto Nordstream 1 saranno interrotte per tre giorni, dal 31 agosto al 2 settembre, per "manutenzione urgente, prevista ogni 1.000 ore di funzionamento”. Mai sentito prima, ma non siamo addetti ai lavori..
Se Mosca stia mettendo in atto un “ricatto energetico” e’ difficile a dirsi, ma il risultato e’ stato che il prezzo del gas al Ttf di Amsterdam e’ salito immediatamente di quasi il +7% a 257 Euro/MWh.
Il problema e’ molto sentito: l’autorevole quotidianotedesco Welt am Sonntag sostiene che il Governo stia per varare un piano di riduzione dei consumi che deve valere -15% dei volumi della scorsa “stagione termica”: i tagli riguarderenno abitazioni private, uffici, strutture pubbliche e, naturalmente, imprese (ipotesi di razionamento).
Altre fonti, non confermate, ipotizzando che l’operatore ferroviario statale starebbe decidendo di dare’ priorita’ di transito ai treni merci che trasportano carbone, coke, su quelli “passeggeri”.
Il malessere da super-inflazione picchia duro anche fuori dell’Unione Europea, e nel Regno Unito gli indici di fiducia di imprese e famiglie scendono oltre i minimi del picco dell’emergenza pandemia. L'indice Gfk è sceso -3 punti a -44 ad agosto, al minimo della sua storia iniziata nel 1974, con tutte le componenti in negativo, a cominciare dalla voce sulla prospettiva delle finanze personali.
Negli Stati Uniti, nonostante i primi segnali di raffreddamento in luglio, l’inflazione e’ ancora ritenuta il primo nemico da combattere dalla Banca Centrale (Federal Reserve – FED).
Uno dei piu’ rigorosi membri del FOMC (Comitato di politica monetaria), James Bullard, si e’ detto convinto che la FED proseguira’ l’approccio aggressivo e rialzista sui tassi di interesse: probabile un rialzo di 75 bps a settembre.
Piu’ atteso che mai il meeting di Jackson Hole, nell’amena natura del Wyomig, dove i maggiori banchieri centrali del mondo, tra cui ovviamente, il Chairman della FED, Jerome Powell, parleranno di come combattere l'inflazione, senza “ammazzare” la crescita economica.
In una divergenza a cui ormai siamo abituati, la Banca Centrale Cinese all’alba di stamane, 22 agosto, ha tagliato i tassi, con l’obbiettivo di ridare slancio ad un’economia che ha il fiato corto e sconta anocora gli effetti dei crack immobiliari ed delle ricadute della pandemia.
Il tasso primario a un anno (Lpr), benchmark per le forme di prestito piu’ accessibili a imprese e famiglie, è stato ridotto da +3,70% a +3,65% e quello “parametro” dei dei mutui a cinque anni da +4,45% al +4,3%, entrambi ai minimi storici!
L'Euro e’ tornato stamane sotto la parità nel cambio con il Dollaro, circostanza che si era gia’ verificata il 14 luglio scorso.
Le Borse asiatiche hanno chiuso in ordine sparso stamattina, 22 agosto: in rialzo le piazze finanziarie di Shanghai, +0,61% e Shenzhen, +1,2%. Negative invece le borse coreane, Kospi -1,2%, Tokyo (Nikkei) -0,5%, e Hang Seng di Hong Kong -0,6%.
Hanno terminato in calo le principali borse europee a fine mattina, in media -1,4%.
Negative, in media attorno a -1%, anche le indicazioni fornite dai futures sulle riaperture di Wall Street (ore 13.30 CET).
Oggi non sono previsti dati macro di rilievo, ma degni di attenzione, nella settimana, negli Usa, saranno quelli sulle vendite di beni durevoli (mercoledi), la revisione sul GDP del secondo trimestre ed il rapporto sull'inflazione “PCE core” (giovedi’).
Il prezzo del petrolio e’ nuovamente tornato sotto i 90 Dollari/barile (WTI, greggio di riferimento Usa): il leader USA, Francia, Germani e Regno Unito, starebbero spingendo per chiudere l’accordo sul nucleare iraniano.
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
Cattivi dati macroeconomici in UK: crolla fiducia famiglie e imprese.
Banchieri centrali si riuniscono a Jackson Hole: attese indicazioni.
Sale ancora il prezzo del gas europeo, piu’ cedente quello del petrolio.
Venerdi’ 19, per le maggiori Borse mondiali, si e’ chiusa la prima settimana di cali dopo 2 mesi di aumenti ininterrotti. Il mese delle vacanze ha rarefatto operatori e scambi, ma non temi di riflessione e paure: tra queste ultime primeggiano l’inflazione sempre troppo alta in Europe e Usa, la correlata prospettiva di accelerazione delle stretta monetaria e quella della carenza di gas in Europa.
E’ in tale contesto che la scorsa settimana e’ maturato il calo dei prezzi delle azioni, ma anche delle obbligazioni, con un’accelerazione al rialzo dei rendimenti dei titoli governativi europei che ha portatio il BTP decennale italiano a superare +3,5%, quello del Bund venerdi’ a +1,23%, e lo spread BTP-Bund 10 anni a sfiorare 225 bps.
In rialzo anche il rendimenti del Treasury decennale Usa, tornato vicino a +3,0%.
In chiusure di seduta, Milano ha sfiorato un calo del -2%, Madrid e Francoforte hanno perso rispettivamente -1,2% e -1,1%, Parigi lo -0,9%: Londra ha resistito meglio, -0,1%. Anche Wall Street ha chiuso male la scorsa settimana: Dow Jones -0,9%, S&P500 -1,3%, Nasdaq -2,0%.
Crisi energetica in Europa: Gazprom, il gigante statale russo del gas, ha annunciato che le forniture di gas attraverso il gasdotto Nordstream 1 saranno interrotte per tre giorni, dal 31 agosto al 2 settembre, per "manutenzione urgente, prevista ogni 1.000 ore di funzionamento”. Mai sentito prima, ma non siamo addetti ai lavori..
Se Mosca stia mettendo in atto un “ricatto energetico” e’ difficile a dirsi, ma il risultato e’ stato che il prezzo del gas al Ttf di Amsterdam e’ salito immediatamente di quasi il +7% a 257 Euro/MWh.
Il problema e’ molto sentito: l’autorevole quotidianotedesco Welt am Sonntag sostiene che il Governo stia per varare un piano di riduzione dei consumi che deve valere -15% dei volumi della scorsa “stagione termica”: i tagli riguarderenno abitazioni private, uffici, strutture pubbliche e, naturalmente, imprese (ipotesi di razionamento).
Altre fonti, non confermate, ipotizzando che l’operatore ferroviario statale starebbe decidendo di dare’ priorita’ di transito ai treni merci che trasportano carbone, coke, su quelli “passeggeri”.
Il malessere da super-inflazione picchia duro anche fuori dell’Unione Europea, e nel Regno Unito gli indici di fiducia di imprese e famiglie scendono oltre i minimi del picco dell’emergenza pandemia. L'indice Gfk è sceso -3 punti a -44 ad agosto, al minimo della sua storia iniziata nel 1974, con tutte le componenti in negativo, a cominciare dalla voce sulla prospettiva delle finanze personali.
Negli Stati Uniti, nonostante i primi segnali di raffreddamento in luglio, l’inflazione e’ ancora ritenuta il primo nemico da combattere dalla Banca Centrale (Federal Reserve – FED).
Uno dei piu’ rigorosi membri del FOMC (Comitato di politica monetaria), James Bullard, si e’ detto convinto che la FED proseguira’ l’approccio aggressivo e rialzista sui tassi di interesse: probabile un rialzo di 75 bps a settembre.
Piu’ atteso che mai il meeting di Jackson Hole, nell’amena natura del Wyomig, dove i maggiori banchieri centrali del mondo, tra cui ovviamente, il Chairman della FED, Jerome Powell, parleranno di come combattere l'inflazione, senza “ammazzare” la crescita economica.
In una divergenza a cui ormai siamo abituati, la Banca Centrale Cinese all’alba di stamane, 22 agosto, ha tagliato i tassi, con l’obbiettivo di ridare slancio ad un’economia che ha il fiato corto e sconta anocora gli effetti dei crack immobiliari ed delle ricadute della pandemia.
Il tasso primario a un anno (Lpr), benchmark per le forme di prestito piu’ accessibili a imprese e famiglie, è stato ridotto da +3,70% a +3,65% e quello “parametro” dei dei mutui a cinque anni da +4,45% al +4,3%, entrambi ai minimi storici!
L'Euro e’ tornato stamane sotto la parità nel cambio con il Dollaro, circostanza che si era gia’ verificata il 14 luglio scorso.
Le Borse asiatiche hanno chiuso in ordine sparso stamattina, 22 agosto: in rialzo le piazze finanziarie di Shanghai, +0,61% e Shenzhen, +1,2%. Negative invece le borse coreane, Kospi -1,2%, Tokyo (Nikkei) -0,5%, e Hang Seng di Hong Kong -0,6%.
Hanno terminato in calo le principali borse europee a fine mattina, in media -1,4%.
Negative, in media attorno a -1%, anche le indicazioni fornite dai futures sulle riaperture di Wall Street (ore 13.30 CET).
Oggi non sono previsti dati macro di rilievo, ma degni di attenzione, nella settimana, negli Usa, saranno quelli sulle vendite di beni durevoli (mercoledi), la revisione sul GDP del secondo trimestre ed il rapporto sull'inflazione “PCE core” (giovedi’).
Il prezzo del petrolio e’ nuovamente tornato sotto i 90 Dollari/barile (WTI, greggio di riferimento Usa): il leader USA, Francia, Germani e Regno Unito, starebbero spingendo per chiudere l’accordo sul nucleare iraniano.
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
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