А что если рынки ошибаются: ловим рыбу в мутной воде

10 mar 2020

Старт недели многих поверг в состояние глубочайшего ступора. Отметим, что мы уже десятки обзоров за последние полгода посвятили тому, что готовили наших читателей к наступлению глобальных проблем и схлопыванию пузырей на рынках рисковых активов.

Самое неправильное, что может сделать трейдер в такой ситуации – это потерять адекватное восприятие реальности и бросаться в погоню за рынком. Мы же призываем сохранять спокойствие и анализировать ситуацию по возможности непредвзято.

Возьмем, к примеру, рынок нефти. Да, здесь и сейчас ситуация выглядит совершенно безнадёжно. Но по большому счету все это мы уже проходили в 2014 году. Ситуации, конечно, не идентичны, но во многом схожи. Соответственно можно пробовать проводить исторические параллели и предугадывать будущее развитие событий и цены на рынке. Что произошло в прошлый раз, когда цены на нефть ушли ниже $30 (марка WTI)? Силами участников рынка нефти, текущая на тот момент реальность была изменена (имеется в виду подписание первого ОПЕК+).

Собственно, здесь и сейчас все может повториться. Не так уж и сложно представить себе ситуацию экстренного совещания ОПЕК+ уже в конце этой или следующей недели, на котором Россия соглашается на ограничение добычи и ситуация перевернется с ног на голову. Учитывая, насколько зависима экономика РФ от углеводородов, это единственный разумный вариант для страны, если она не хочет превратиться во вторую Венесуэлу.

То есть банальная логика подсказывает, что продажи нефти по текущим ценам – вещь очень рискованная. А вот покупки, наоборот, перспективная.

Аналогичные размышления можно представить и для доллара США. Его избиение на валютном рынке, учитывая текущую форму экономики США и прочих стран, выглядит мягко говоря, незаслуженным. Да, ФРС уже снизили ставку, а ЕЦБ еще нет, соответственно процентный дифференциал сузился, но он все равно в пользу США.

При этом новые исторические минимумы по доходности государственных казначейских облигаций США говорят о том, что спрос на доллары не падает, а, наоборот, растет. То есть очередное логическое противоречие, которое заставляет думать о том, что рынки ошибаются.

Опыт того же 2008 года показывает, что безумие, в которое с головой опускаются рынки явление относительно краткосрочное. И в конечном счете здравый смысл возвращается. В этом у нас особых сомнений нет. Единственное сомнение – время. То есть когда все вернется на круги своя.

Конечно, идти против рынка без стопов, пытаясь навязать свою волю, занятие потенциально маржин-колльное. Но при этом следование своей линии без фанатизма и с разумными стопами даст возможность в конечном итоге не просто поймать локальную коррекцию, а оказаться у истоков большого движения.

Именно поэтому сегодня мы продолжим следовать нашему базовому плану: продавать EURUSD, покупать USDJPY при одновременных покупках золота (все позиции с жесткими небольшими стопами), продаем на фондовом рынке США, продаем российский рубль.