Война, которой нет, сбываются худшие прогнозы

27 mar 2020

С одной стороны приятно, когда сбываются твои прогнозы (имеются в виду наши рекомендации продавать доллар на этой неделе), с другой радоваться на фоне причин, которые обеспечили реализацию прогнозов, радовать не могут. Эпидемиологическая ситуация в США продолжает стремительно ухудшаться. Нью-Йорк рискует превратиться в город-призрак. Всего за 7 дней в городе было диагностировано 18 000 случаев заболевания коронавирусом. В среду число звонков в службу спасения 911 достигло исторических максимумов, которые до этого были зафиксированы 11 сентября 2001 года.

Ну и данные по первичным пособиям на безработицу оправдали прогнозы пессимистов: рост почти на 3,3 млн. Это полнейший провал даже на фоне прогнозов роста до 1-1,6 млн.

В общем, все плохо. И никакие триллионы долларов пока не способны изменить этот факт. Так что сегодня мы продолжим продавать доллар. Рост фунта на 700 пунктов за текущую неделю на этом фоне кажется вполне закономерным и его мы ожидали еще когда никто не хотел его покупать по 1,16. Решение Банка Англии оставить ставку без изменений никого не удивило и никого не испугало. По большому счету все, что Центробанк хотел сделать, он сделал на внеочередном заседании.

Возвращаясь к проблемам мировой экономки, отметим, что столь жесткой и стремительной посадки она не знала не во времена глобального финансового кризиса, не во время нефтяного эмбарго 1973 года, и не во время Великой Депрессии. Даже вторая мировая война не наносила столь сильный и внезапный удар по глобальной цепи поставок (самый большой в мире порт – Шанхайский – в феврале снизил объем деятельности на 20%, а объем импорта в США из Китая за первые две недели марта снизился на 45% (!) – такого не было никогда). По сути, мировая экономика сейчас в положении, как будто ведутся активные боевые действия по всему миру. За одним исключением, войны нет.

Так что рост фондовых индексов США – это возможность для продаж и не более того. Кстати, неплохая возможность, учитывая масштабы роста от локальных минимумов.

Ну и напоследок напомним о нашей рекомендации продавать евро против японской иены. Вчера были обнародованы подробности новой программы количественного смягчения от ЕЦБ (напомним, речь идет о 750 млрд евро) – по сути Центробанк может покупать сколько угодно облигаций у кого угодно.