Алроса - еще не поздно

Рейтинг: покупать
Цель: 125 рублей (+18%)
Цена (на дату релиза): 106 рублей
Дата релиза: 20.04.2021
Срок удержания: 12 меc.

Обоснование:

• Алроса смогла нарастить денежный поток на 67% год к году благодаря распродаже запасов. Рост денежных средств отразился на долговой нагрузке – чистый долг/EBITDA составил 0,4, снизившись с 0,74 в 2019 году.

• При коэффициенте чистый долг/EBITDA ниже 0,5 компания будет выплачивать 100% FCF, поэтому ожидаемые дивиденды за 2020 год на уровне 10,8 рублей на акцию, дивдоходность ~10%.

• Компания позитивно смотрит на перспективы: ожидается рост спроса на уровне 10% в год до 2023 года.

• Алроса отлично подходит для добавления в портфель циклического актива на стадии восстановления. Форвардная EV/EBITDA на уровне 5,5 что ниже исторических средних. К тому же компания — экспортер, что хэджирует падение рубля.