Klasa aktywów: Alternatywne (Alternatives)

Alternatywne (Alternatives): Kategorie, Obszary skupienia i Specjaizacje

Fundusz w klasie aktywów Alternatywne może posiadać dowolny rodzaj aktywów. Fundusze w tej przestrzeni muszą wyróżniać się spośród funduszy jednej klasy aktywów za pomocą dowolnej z poniższych metod:

- Wskazywanie w nazwie, że stosuje wspólną strategię funduszu hedgingowego, taką jak zwrot bezwzględny, event-driven, long/short, neutralna rynkowo, oraz wielostrategiczna.

- Inwestowanie w rodzaj aktywów o zdecydowanie innej ekspozycji ekonomicznej niż którykolwiek z głównych rodzajów aktywów, na przykład rozpiętości stóp procentowych.

- Oferowanie zwrotów bezpośrednio związanych z wahaniem wartości aktywów.

Fundusz z klasy aktywów Alternatywne może posiadać dowolny rodzaj aktywów.

Kategoria

Kategoria w obszarze Alternatywy określa strategię lub taktykę, którą fundusz twierdzi, że realizuje. Dwa deskryptory kategorii dla Alternatyw to strategie funduszy hedgingowych i narzędzia taktyczne.

Strategie funduszy hedgingowych muszą spełniać jeden z następujących warunków:

• nazwa funduszu zawiera wyraźne nawiązanie do wspólnej strategii funduszy hedgingowych.
• Nazwa funduszu zawiera możliwe odniesienie do strategii funduszu hedgingowego, która jest wspierana przez konkretną strategię funduszu hedgingowego w tekście prospektu.

Narzędzia taktyczne muszą spełniać jeden z następujących warunków:

• fundusz musi zapewniać zwrot wynikający ze zmienności, a nie ceny aktywa. Aktywem jest zazwyczaj indeks akcji.
• fundusz musi inwestować w typ aktywów o wyraźnie odmiennej ekspozycji ekonomicznej niż w przypadku którejkolwiek z głównych klas aktywów.

Obszary skupienia

W ramach Alternatives celem Focus jest określenie szerokiej strategii inwestycyjnej, którą fundusz ma śledzić lub stosować.

Desygnatory Focus i ich definicje w strategiach funduszy hedgingowych to:

• Makro globalne – fundusz realizuje swoją strategię inwestując w dowolną klasę aktywów lub podkategorię aktywów. Fundusz nie ma mandatu wymagającego utrzymywania w dowolnym momencie jakiegokolwiek stopnia ekspozycji na określony szeroki rynek.
• Long/short – fundusz ma uprawnienia do utrzymywania długich i/lub krótkich pozycji w ramach jednej klasy aktywów lub wielu klas aktywów.
• Wiele strategii – fundusz wykorzystuje kombinację różnych strategii funduszy hedgingowych, takich jak strategia oparta na zdarzeniach, arbitraż, pozycja długa/krótka i neutralna rynkowo.

Desygnatory Obszarów skupienia i ich definicje dla narzędzi taktycznych to:

• Zmienność – fundusz zapewnia zwrot w oparciu o zmienność cen aktywów, a nie same ceny. Aktywem jest zazwyczaj indeks akcji, a dostęp do ekspozycji uzyskuje się zazwyczaj poprzez instrumenty pochodne powiązane ze zmiennością. Fundusz może także posiadać inne aktywa, pod warunkiem, że należą one do tej samej klasy aktywów, których zmienność służy jako aktywo bazowe pozycji w instrumentach pochodnych.
• Spready – fundusz zapewnia ekspozycję na longi i shorty na specjalistyczne aktywa, które nie mieszczą się w żadnej podstawowej klasie aktywów i dlatego nie należą do niszy long/short strategii funduszy hedgingowych.

Specjalizacja

Funkcją specjalizacji w ramach Alternatyw jest przekazywanie konkretnej strategii inwestycyjnej funduszu.

Strategie Global macro:

• Zarządzane kontrakty futures
• Parytet ryzyka
• Premia za ryzyko
• Global makro

Strategie Long/Short:

• Event-driven
• b. Long/Short
• Market neutral (neutralne rynkowo)
• Merger arbitrage (arbitraż fuzji)

Multistrategie:

• Absolute Return (Zwrot Bezwzględny)
• Multi-strategy (Multistrategia)

Zmienność:

• Specjalizacja musi opisywać okres ekspozycji i bazowe papiery wartościowe, których zmienność jest śledzona.

Spready:

• Specjalizacja opisuje specjalny składnik aktywów, na którym opiera się spread pozycji długiej i krótkiej.