Klasa aktywów: Stały dochód
Stałe dochody: Kategorie, Obszary skupienia i Specjalizacje
Struktura funduszy ETF o stałym dochodzie, inwestujących w różne dłużne papiery wartościowe, opiera się na trzech głównych aspektach: Kategoria określająca rodzaj długu i emitenta; Fokus, ocena zdolności kredytowej; oraz Niszowa specjalizacja, obejmująca terminy zapadalności i szczególne cechy długu.
Kategoria
Kategoria opisuje rodzaje emitentów i papierów wartościowych, na które skierowany jest fundusz. Pole składa się z głównej kategorii i modyfikatora, oddzielonych przecinkiem (np. "Rządowy, Zabezpieczony przed inflacją").
Kategoria podstawowa szeroko opisuje emitenta.
Korporacja – dług wyemitowany przez firmę bez wsparcia rządu
Rząd – dług wyemitowany lub gwarantowany przez rząd uznany na całym świecie, w tym agencje zależne, władze lokalne lub podmioty ponadnarodowe
Szeroki rynek – dług zarówno od emitentów korporacyjnych, jak i rządowych
Modyfikator dostarcza dalszych szczegółów na temat rodzaju emitenta lub długu. Fundusz ukierunkowany na wiele typów emitentów lub struktury zadłużenia lub nie mający określonego celu będzie posiadał modyfikator „Broad-based” (ogólny).
Agencja – dług wyemitowany przez agencję zależną rządu krajowego, w tym organizację prywatną wspierany kredytem rządu krajowego.
Zabezpieczenie aktywami – dług zabezpieczony pulą pożyczek lub podobnych aktywów finansowych. Fundusze ukierunkowane wyłącznie na papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką powinny otrzymać modyfikator Zabezpieczone hipoteką.
Kredyty bankowe – dług wyemitowany przez kredytodawców bankowych kredytobiorcom korporacyjnym. Kredyty bankowe są zazwyczaj uprzywilejowane, zabezpieczone, o zmiennym oprocentowaniu i/lub o ratingu niższym niż inwestycyjny.
Zamienny – dług korporacyjny, który można wymienić na kapitał podstawowy na z góry określonych warunkach, zazwyczaj według uznania dłużnika
Powiązane z inflacją – dług ze zwrotami indeksowanymi do powszechnie akceptowanej miary inflacji cen w walucie denominacyjnej
Władze lokalne/miejskie – dług wyemitowany przez władze niższe niż krajowe, takie jak władze miasta, stanu lub prowincji
Z zabezpieczeniem hipotecznym – dług zabezpieczony pulą kredytów hipotecznych
Waluta obca – dług wyemitowany przez organ rządowy w walucie innej niż jego własna, zazwyczaj na rynku wschodzącym
Preferowane – Kapitał korporacyjny bez prawa głosu z priorytetowymi wypłatami dywidendy, uprzywilejowany w stosunku do kapitału podstawowego, ale w przypadku likwidacji podporządkowany długowi
Skarbowy – dług wyemitowany przez suwerenny rząd krajowy i zabezpieczony pełnym kredytem tego rządu
Obszary skupienia
Obszar skupienia opisuje zdolność kredytową długu, na który cel ma fundusz.
Klasa inwestycyjna – dług oceniony na BBB-/Baa3 lub wyższy przez uznaną agencję ratingową.
Wysoka rentowność – dług z oceną poniżej poziomu inwestycyjnego lub bez ratingu.
Każdy fundusz ukierunkowany zarówno na instrumenty dłużne Klasy inwestycyjnej (Investment Grade), jak i Wysokiej rentowności (High Yield) będzie nosił oznaczenie Broad Credit.
Specjalizacje
Specjalizacja (Niche) służy do opisu horyzontów czasowych funduszy.
Bardzo krótki okres – średni ważony termin zapadalności wynoszący jeden rok lub mniej
Krótkoterminowe – średni ważony termin zapadalności od jednego do trzech lat
Średnioterminowe– średni ważony termin zapadalności od trzech do dziesięciu lat
Długoterminowe – średni ważony termin zapadalności dłuższy niż 10 lat
Stawka zmienna – stopy procentowe są okresowo resetowane, nie jest wymagany żaden okres zapadalności
Długie terminy zapadalności – koncentruje się na szerokim przedziale zapadalności, który może obejmować długo- i ultrakrótkoterminowe papiery wartościowe
Kategoria | Obszar skupienia | Specjalizacja |
---|---|---|
Ogólny, zabezpieczony aktywami | Szerokie kategorie kredytowe Wysokie stopy zwrotu Klasa inwestycyjna | Szerokie terminy zapadalności Oprocentowanie zmiennokupie Średni okres Długi okres Krótki okres Ultra-krótki okres |
Ogólny, ogólny | ||
Korporacyjny, zabezpieczony aktywami | ||
Kredyty korporacyjne, bankowe | ||
Korporacyjny, ogólny | ||
Korporacyjny, zamienny | ||
Korporacyjny, preferowany | ||
Rządowy, agencje | ||
Rządowy, ogłony | ||
Rządowy, zależny od inflacji | ||
Rząd, władze lokalne/miejskie | ||
Rząd, zabezpieczony hipoteką | ||
Rząd, obca waluta | ||
Rząd, skarbowy |