Wskaźnik Piotroskiego F-Score

Co to jest wskaźnik Piotroskiego F-Score?

Wskaźnik Piotroskiego to dyskretny wynik w zakresie od 0 do 9, który odzwierciedla dziewięć kryteriów służących do określenia siły pozycji finansowej firmy.

Został pierwotnie opracowany, aby dać inwestorom wyobrażenie, które firmy są najsilniejsze w grupie akcji wartościowych. Ma to na celu pomoc w wyróżnieniu najlepszych i najgorszych wyników przed dodaniem tych akcji do portfela. Siła finansowa firm jest określana poprzez zastosowanie tych dziewięciu ograniczeń opartych na rachunkowości i przyznanie jednego punktu za każde ograniczenie, które akcje spełniają:

A. Rentowność

1. Dochód netto: Przyznaj 1 punkt, jeśli dochód netto w bieżącym okresie jest dodatni; w przeciwnym razie przyznaj 0 punktów.
2. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej: Przyznaj 1 punkt, jeśli przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w bieżącym okresie są dodatnie; w przeciwnym razie przyznaj 0 punktów.
3. Zwrot z aktywów (ROA): Przyznaj 1 punkt, jeśli zwrot z aktywów (ROA) w bieżącym okresie jest wyższy w porównaniu z ROA z poprzedniego okresu; w przeciwnym razie przyznaj 0 punktów.
4. Jakość zysków: Przyznaj 1 punkt, jeśli przepływy pieniężne z działalności operacyjnej przekraczają dochód netto przed pozycjami nadzwyczajnymi; w przeciwnym razie przyznaj 0 punktów.

B. Dźwignia finansowa, płynność i źródła finansowania

1. Spadek dźwigni finansowej: Przyznaj 1 punkt, jeśli w bieżącym okresie występuje niższy stosunek zobowiązań długoterminowych w porównaniu z wartością z poprzedniego okresu; w przeciwnym razie przyznaj 0 punktów.
2. Wzrost płynności: Przyznaj 1 punkt, jeśli wskaźnik bieżącej płynności w bieżącym okresie jest wyższy w porównaniu z wskaźnikiem z poprzedniego okresu; w przeciwnym razie przyznaj 0 punktów.
3. Brak rozcieńczenia kapitału: Przyznaj 1 punkt, jeśli firma nie wyemitowała nowych akcji/kapitału w poprzednim okresie; w przeciwnym razie przyznaj 0 punktów.

C. Efektywność operacyjna

1. Przyznaj 1 punkt, jeśli marża zysku brutto w bieżącym okresie jest wyższa w porównaniu z marżą z poprzedniego okresu; w przeciwnym razie przyznaj 0 punktów.
2. Rotacja aktywów: Przyznaj 1 punkt, jeśli występuje wyższy wskaźnik rotacji aktywów w porównaniu z poprzednim okresem (jako miara produktywności); w przeciwnym razie przyznaj 0 punktów.

Co oznacza wskaźnik Piotroskiego F-Score?

Jeśli firma ma wynik 8 lub 9, jest uważana za dobrą inwestycję wartościową. Jeśli wynik wynosi od 0 do 2 punktów, akcje są uważane za słabe.