Wskaźnik Altmana Z-score

Czym jest wskaźnik Altman Z-score?

Wskaźnik Altman Z-score jest jednym z najbardziej znanych modeli służących do prognozowania bankructwa przedsiębiorstw. Początkowo został zaprojektowany z myślą wyłącznie o firmach produkcyjnych znajdujących się w pobliżu bankructwa. Model oparto na próbie obejmującej wyłącznie przedsiębiorstwa produkcyjne, z wyłączeniem firm z sektora usług oraz banków.

Uwaga: Jest to model probabilistyczny, dlatego posiada ograniczenia klasyfikacyjne.

Wzór:

Z-Score = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0E

Definicje:

A = Kapitał obrotowy / Aktywa ogółem 

B = Zyski zatrzymane / Aktywa ogółem 

C = Zysk przed odsetkami i podatkiem / Aktywa ogółem 

D = Wartość rynkowa kapitału własnego / Zobowiązania ogółem 

E = Przychody / Aktywa ogółem

Co oznacza wskaźnik Altman Z-score?

Wskaźnik Altman Z-score pomaga inwestorom ocenić prawdopodobieństwo bankructwa firmy. Ogólnie rzecz biorąc, przedsiębiorstwa z wynikiem powyżej 3,00 mają niskie prawdopodobieństwo bankructwa, natomiast te z wynikiem poniżej 1,81 wykazują stosunkowo wysokie ryzyko bankructwa.