סקירה שבועית 17.3.25

🐘 סיגריה במרפסת

היום, למשל, שמעתי שהם "קונים את התחתית" – נשמע מתוחכם לאללה. אבל בפועל, רובם פשוט מבטיחים לעצמם (ולי) שהנה, הפעם באמת, הגיע השינוי. הרי השוק עלה היום יפה, כל האינדקסים בשמיים, נאסד"ק חגג מעל 2.5%, דאו ג'ונס נתן ריצה של כמעט 700 נקודות.

🐘 העיקר האופטימיות (גם אם היא הזויה)

הם שוכחים שלפני כמה ימים הכל היה שחור, שהצרכנים באמריקה מדוכאים כמו אוהדי מכבי אחרי עוד הפסד בדרבי, ושהמצב רוח שלהם גרוע יותר מהמצב רוח של אוהדי הפועל אחרי הדרבי. מדד האופטימיות של אוניברסיטת מישיגן כבר מזמן מתחת למרתף, אבל מי סופר את הפרטים הקטנים האלה כשאפשר לקנות בזול ולחלום בגדול?

🐘 עליות בלי סיבה, סיבות בלי היגיון

ויש גם את החברות האלה שפתאום קופצות בלי שום היגיון. Ulta Beauty? DocuSign? בחייאת, חברה שמוכרת ליפסטיקים וקרמים מעלה תחזית גרועה, וכולם רצים לקנות כאילו היא הכריזה על המצאת הגלגל מחדש. DocuSign, כאילו השיקה את נטפליקס של המסמכים, נותנת תחזיות חלשות, אבל הקונים מתנהגים כאילו הוגשה להם גלידה בחינם. לפעמים צריך פשוט לעמוד בצד ולהגיד: "וואללה, נשבע לכם שלא ראיתי את זה בא."

🐘 הזהב: אוהד הפועל של השווקים

ומנגד, הזהב, שאמור להיות כמו אוהד הפועל – אף פעם לא באמת שמח, מתעקש להישאר גבוה. הזהב מעל 3,000 דולר לאונקיה, וכמו שאתה מכיר אותי, אני הולך עם הפרצופים הרציניים האלה בצד, אלה שלא נסחבים אחר הפופוליזים.

🐘 הפילוסוף בשוק של שוטים

"השוק יכול להישאר לא הגיוני הרבה יותר זמן משאתה יכול להישאר נזיל" אמר פעם ג'ון מיינרד קיינס, שנשמע כמו מישהו שאכל מספיק מרורים בשוק. ואני אומר לך, לפעמים פשוט צריך לעמוד בצד ולהגיד: "וואלה, נשבע לכם שלא אעלה על העגלה לפני הזמן"

🐘 צופים קדימה: להחזיק חזק, השיגעון ממשיך

מבט על השבוע הנוכחי כבר מסמן לי שהשיגעון רחוק מלהסתיים. ביום שני נקבל את מדד האימפריה לייצור, שיראה לנו אם הכלכלה ממשיכה לנשום או שסתם התעלפה מרוב מתח. נוסף על כך, נקבל את נתוני המכירות הקמעונאיות, שאולי יראו אם הצרכן האמריקאי חזר לקנות או שהוא עדיין מתחבא מתחת לספה. אם המספרים יהיו חלשים, אולי זה ישלח לנו רמז נוסף שהאופטימיות הנוכחית היא עוד חזיון תעתועים חולף.

גם נתוני שוק הדיור צפויים לתת הופעה, ואם כבר מדברים על בתים, מעניין לראות האם הקבלנים עדיין בטוחים שמישהו רוצה לקנות בית כשהריבית משתוללת. תכל'ס, אם שוק הדיור ממשיך לשקוע, זה יכול לתת לשוק עוד סיבה להתבלבל, כי הרי למה להיות הגיוניים כשאפשר פשוט לעלות?

בקיצור, אל תאמין לשום דבר שתראה השבוע. תהיה כמו הזהב – תישאר סקפטי ויקר.

שבוע טוב ומבורך,

זהר ליבוביץ - 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
ותוכנית הליווי סוחרים ׳מרגל המסחר׳

* נותרו מספר מקומות בודדים לסדנה הפרונטלית ב-1.4 - ׳מרווחים עם הראש׳