Wskaźnik KZ

Co to jest wskaźnik Kaplan-Zingales (KZ)?

Wskaźnik KZ jest względną miarą zależności firmy od finansowania zewnętrznego.

Formuła:

Wskaźnik KZ = -1.001909 x Przepływy pieniężne / K + 0.2826389 x Q + 3.139193 x Zadłużenie / Kapitał całkowity + -39.3678 x Dywidendy / K + -1.314759 x Gotówka / K

Gdzie:

• Przepływy pieniężne = (Dochód przed pozycjami nadzwyczajnymi_t + Całkowita amortyzacja_t )
• K = Środki trwałe_t-1
• Q = (Kapitalizacja rynkowa_t+ Całkowity kapitał własny_t- Wartość księgowa kapitału własnego_t- Aktywa z tytułu odroczonego podatku) / Całkowity kapitał własny_t
• Zadłużenie = Całkowite zadłużenie długoterminowe_t+ Zobowiązania krótkoterminowe_t+ Bieżąca część zadłużenia długoterminowego
• Dywidendy = Całkowite wypłacone dywidendy_t(zwykłe i uprzywilejowane)
• Gotówka = Gotówka i krótkoterminowe inwestycje_t

Należy zauważyć, że model ten jest modelem probabilistycznym, więc nie będzie idealnie przewidywał, które firmy są ograniczone finansowo, a które nie. W każdym przypadku powinien pomóc w podniesieniu flag ostrzegawczych.

Co oznacza wskaźnik KZ?

Im wyższy wskaźnik KZ, tym trudniejsza będzie sytuacja finansowa firmy w przypadku pogorszenia się warunków finansowych, ponieważ mogą mieć trudności z finansowaniem bieżącej działalności.