Wskaźnik KZ
Co to jest wskaźnik Kaplan-Zingales (KZ)?
Wskaźnik KZ jest względną miarą zależności firmy od finansowania zewnętrznego.
Formuła:
Wskaźnik KZ = -1.001909 x Przepływy pieniężne / K + 0.2826389 x Q + 3.139193 x Zadłużenie / Kapitał całkowity + -39.3678 x Dywidendy / K + -1.314759 x Gotówka / K
Gdzie:
- Przepływy pieniężne = (Dochód przed pozycjami nadzwyczajnymit + Całkowita amortyzacjat )
- K = Środki trwałet-1
- Q = (Kapitalizacja rynkowat+ Całkowity kapitał własnyt- Wartość księgowa kapitału własnegot- Aktywa z tytułu odroczonego podatku) / Całkowity kapitał własnyt
- Zadłużenie = Całkowite zadłużenie długoterminowet+ Zobowiązania krótkoterminowet+ Bieżąca część zadłużenia długoterminowego
- Dywidendy = Całkowite wypłacone dywidendyt(zwykłe i uprzywilejowane)
- Gotówka = Gotówka i krótkoterminowe inwestycjet
Należy zauważyć, że model ten jest modelem probabilistycznym, więc nie będzie idealnie przewidywał, które firmy są ograniczone finansowo, a które nie. W każdym przypadku powinien pomóc w podniesieniu flag ostrzegawczych.
Co oznacza wskaźnik KZ?
Im wyższy wskaźnik KZ, tym trudniejsza będzie sytuacja finansowa firmy w przypadku pogorszenia się warunków finansowych, ponieważ mogą mieć trudności z finansowaniem bieżącej działalności.