Jak 2022 rok wstrząsnął światowymi rynkami

Biliony dolarów znikające ze światowych giełd, zawirowania na rynkach obligacji, walut i surowców oraz upadek kilku imperiów kryptowalut – rok 2022 był prawdopodobnie najbardziej burzliwym rokiem, z jakim kiedykolwiek mieli do czynienia inwestorzy, i były ku temu powody.

Podliczenie ostatecznych liczb jest przydatne, ale nie oddaje w pełni całej historii.

Tak, wartość globalnych akcji spadła o 14 bilionów dolarów, co byłoby drugim najgorszym rocznym wynikiem w historii, ale w tym czasie doszło do prawie 300 podwyżek stóp procentowych i trzech rajdów o ponad 10%, co sprawiło, że zmienność była niezwykle duża.

Głównymi czynnikami napędzającymi wahania giełd była wojna w Ukrainie w połączeniu z szalejącą inflacją w czasie, gdy światowe gospodarki - poza Chinami - wychodziły z okresu pandemii.

Amerykańskie i niemieckie obligacje skarbowe, które stanowią punkt odniesienia dla światowych rynków długu i są tradycyjnie chętnie kupowane w niespokojnych czasach, straciły odpowiednio 16% i 24% w przeliczeniu na dolary.

Jeffery Gundlach z DoubleLine Capital, nazywany „królem obligacji,” powiedział, że w niektórych momentach warunki były tak złe, że jego zespół praktycznie nie mógł zawierać transakcji przez kilka dni.

„To był strajk kupujących” – powiedział. „I to zrozumiałe, ponieważ ceny do niedawna cały czas spadały”.

Dramat rozpoczął się, gdy tylko stało się jasne, że COVID nie doprowadzi do ponownego zamknięcia światowej gospodarki, a najbardziej wpływowy bank centralny świata, Rezerwa Federalna USA, gwałtownie podniósł stopy procentowe.

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do 1,8% z mniej niż 1,5%, doprowadzając do spadku o 5% światowego indeksu giełdowego MSCI w samym styczniu.

Ta rentowność wynosi obecnie 3,68%, akcje straciły 20%, a ceny ropy wzrosły o 80%, zanim wytraciły zwyżki. Fed dokonał podwyżek o 400 punktów bazowych, a Europejski Bank Centralny o rekordowe 250 punktów bazowych, mimo że w zeszłym roku o tej porze jakiekolwiek ruchy z jego strony wydawały się mało prawdopodobne.

Dolar DXY wzrósł o prawie 9% w stosunku do głównych światowych walut i o 12,5% w stosunku do japońskiego jena USDJPY nawet po tym, jak nieoczekiwana zmiana polityki Banku Japonii w tym tygodniu dała jenowi nowy impuls do wzrostu.

Na rynkach wschodzących problemy z inflacją i polityką pieniężną Turcji kosztowały lirę USDTRY zniżki o kolejne 28%, ale turecka giełda notuje najlepsze wyniki na świecie.

Egipt zdewaluował swoją walutę o ponad 36%. Cedi z Ghany osłabiło się o 60% po tym, jak kraj przestał spłacać zagraniczny dług, podobnie jak Sri Lanka.

Pomimo znacznego spadku w stosunku do czerwcowych szczytów, rubel jest nadal drugą najlepiej radzącą sobie walutą na świecie, wspierany przez kontrolę kapitału przez Moskwę. Początkowo rubel gwałtownie się osłabił po inwazji Rosji na Ukrainę.