העלאת שכר הדירה לקרפור הזניקה את התוצאות של רבוע כחול נדל"ן

בסוף חודש מרץ האחרון התרחש אירוע משמעותי עבר רשת הקמעונאות מגה שבשליטת אלקטרה צריכה של האחים זלקינד – החברה חתמה על חוזה שכירות חדש מול רבוע כחול נדל"ן שבשליטת מוטי בן משה, שממנו היא שוכרת 59 סניפים, כשליש מכלל הסניפים שלה. 

המגעים בין הצדדים נמשכו זמן רב, ועיני המשקיעים היו נשואות להסכם החדש, שכן היו מי שחששו שבן משה יסרב להאריך את החוזה ובכך יביא לכיווץ הרשת. 

במסגרת החוזה החדש, קרפור תמשיך לשכור את הסניפים עד 2040, במקום עד 2031, ושכר הדירה עלה בכ-18% בהשוואה ל-2023. החוזה החדש הסיר עננה מעל ראשה של קרפור, שגם הצליחה להציג ברבעון השלישי של 2024 רווח נקי לראשונה מאז שהושקה בישראל באמצע 2023, וגם סייע לזינוק בתוצאות של רבוע כחול נדל"ן.

לרבוע כחול נדל"ן יש 89 סופרמרקטים בסה"כ, ש-59 מתוכם מושכרים לקרפור והיתר לרמי לוי, ויקטורי, יוחננוף, אושר עד ו-AM:PM של החברה האחות דור אלון. מדובר בנתח מהותי מפעילות החברה. 

רבוע כחול נדל"ן פועלת גם בתחום המרכזים המסחריים, השכרת שטחי מסחר, משרדים וכן בתחומי הלוגיסטיקה, יזמות למגורים והפעלת חניונים. בין הנכסים הבולטים של החברה ניתן למנות את קניון TLV במרכז ת"א ואת חניון גבעון הסמוך לו.

החברה סיכמה את הרבעון השלישי עם צמיחה של 12.3% בהכנסות משכירות ל-112.6 מיליון שקל. לפי החברה, שהיא חלק מקבוצת רבוע כחול, "העלייה בהכנסות משכירות נובעת בעיקר מעלייה בהכנסות משכירות בנכסי הסופרמרקטים כתוצאה מהתקשרות החברה בהסכמים עם קרפור-מגה ושוכר נוסף". 

ההכנסות הכוללות של החברה טיפסו ב-12.7% והסתכמו ב-192.9 מיליון שקל ברבעון. ההכנסות האלו כוללות גם את ההכנסות ממכירת דירות, כשמתחילת השנה החברה מכרה 108 דירות (אולם אופן ההכרה בהכנסות ממכירות אלו מתבצע לפי אבני דרך שונות), וכן שערוכים, בעיקר בשל העלאת השווי של נכסי הסופרמרקטים על רקע החוזה החדש מול קרפור ושוכר נוסף.

ההכנסות המתואמות מדמי שכירות (NOI) ברבעון הסתכם ב-101.7 מיליון שקל (חלק הבעלים), עלייה של 13.6%.

ה-FFO לפי גישת ההנהלה, שמודד את הרווחיות התזרימית של החברה, עלה ב-9.5% והסתכם ב-92.9 מיליון שקל.

הירידה בהוצאות המימון, שהסתכמו ב-4.9 מיליון שקל בלבד ברבעון, תרמה לכך שהרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות זינק ב-59% ברבעון ועמד על 104.1 מיליון שקל.

לרבוע כחול נדל"ן יש חוב פיננסי של כ-6 מיליארד שקל, ובניכוי מזומנים החוב הפיננסי נטו שלה עומד על 4.3 מיליארד שקל. במהלך הרבעון הרביעי של השנה היא תידרש לפרוע 1.1 מיליארד שקל ובמהלך 2025 היא תצטרך לפרוע כמעט 1.7 מיליארד שקל. 

על רקע התוצאות, רבוע כחול נדל"ן הודיעה על חלוקת דיבידנד בגובה של 120 מיליון שקל, שיצטרפו לדיבידנדים בהיקף של 260 מיליון שקל שכבר חולקו השנה.

רבוע כחול נדל"ן נסחרת באחוזת בית לפי שווי שוק של 4 מיליארד שקל, לאחר שמתחילת השנה המניה שלה עלתה ב-44.4%, מעט יותר מכפול מתשואה של 21.4% שהניב מדד ת"א 125, שמשמש כמדד המייצג של בורסת ת"א.