Agresywne zaostrzanie polityki monetarnej w zbliżające się spowolnienie gospodarcze przyspieszy proces erozji gospodarki. Na wykresie zaznaczyłem momenty kiedy RPP była po trzech podwyżkach stóp procentowych i jaki były implikacje dla szerokiego indeksu WIG. Oczywiście należy wziąć poprawkę, iż bazujemy tutaj na bardzo małej próbie, jednak procesy zachodzące w gospodarce są podobne. Rentowność benchmarkowych obligacji z terminem wykupu za 10 lat przekroczyła ostatnio próg 4%, natomiast oczekiwana (na kolejne 12 miesięcy) ważona stopa dywidendy z polskich akcji wynosi obecnie jakieś 2,5-3,0% w zależności od źródła danych. To nie jest idealne środowisko dla rynku akcji. Problemy z inflacją, geopolityka, słabnące wskaźiki gospodarcze w tym warunki handlu międzynarodowego (linia pomarańczowa na wykresie) czy nowe zamówienia w przemyśle (linia niebieska na wykresie). Wygląda na to, że najmniejszym wymiarem kary w tym roku będzie spadek indeksu Wig o 10-12%. Obawiam się jednak, że może to być zdecydowanie więcej. Szerzej o zbliżających się trudnościach pisałem w listopadzie ubiegłego roku i są one nadal aktualne(link poniżej w powiązanych pomysłach). Powodzenia!
@MC-Hammer wielkie dzięki za ten pomysł. Po twoim wpisie zdecydowałem się sprzedać swoje wszystkie akcje na polskie giełdzie. Pozwoliło mi to uniknąć co najmniej 20% obsunięcia na kapitale a nie wiem też jak bym się zachował podczas czwartkowej sesji gdybym siedział po uszy w akcjach.
Tomasz_pragapln
⋅
Widziałeś dane przemysłowe?
KompasRynkowy
⋅
@Tomasz_pragapln, oczywiście. Pozytywne zaskoczenie ale tylko jeśli patrzy się na nagłówek. Proszę się przyjrzeć bliżej temu raportowi. Od dwóch miesięcy dominuje przede wszystkim wzrost zapasów i wzrost produkcji energii. Firmy, przestraszone brakami z powodu problemów z łańcuchami dostaw, zaczynają masowo zwiększać zapasy. Zjawisko nadwyżki zapasów doprowadzi w konsekwencji do fali deflacji, niższych marż i w konsekwencji spadku produkcji, mamy do czynienia z tzw. "bullwhip effect".
Tomasz_pragapln
⋅
@MC-Hammer, nie grozi nam napewno deflacja a tez my produkujemy na eksport a tam popyt na nasze towary coraz większy. Myślę że będzie tak jak piszesz ale dopiero po 2023. Żeby wygrać wybory PIS będzie utrzymywał gospodarkę w dobrym stanie, za wszelką cenę. Inflację za dusza stopami, elektorat i przyszli wyborcy dostanie osłony. Wzrost gospodarczy w tym i kolejnym roku ponad 4 %. Ale w 2024 stopy procentowe i inflacja dadzą znać i będzie tak jak piszesz :)
KompasRynkowy
⋅
@Tomasz_pragapln, zgadza się, że deflacja w całej gospodarce póki co nam nie grozi, jednak zjawiska deflacyjne w niektórych obszarach gospodarki już tak i to będzie miło przełożenie na spadek dynamiki inflacji w drugiej połowie roku.
Tomasz_pragapln
⋅
@MC-Hammer, niby dobrze dla ludzi, gorzej dla gospodarki. Też duże znaczenie ma USA, jak tam się zaczną spadki to WIG oberwie rykoszetem.