PKP Cargo - z pierwszymi sygnałami, ale nadal bez potwierdzenia

Cześć,

Na interwale miesięcznym obraz PKP Cargo pozostaje jednoznacznie słaby w ujęciu długoterminowym. Historyczne maksimum widoczne na wykresie wynosi 94,75 zł, podczas gdy obecny kurs znajduje się w rejonie 10,69 zł. Oznacza to spadek od ATH o około 88,7%, więc spółka nadal znajduje się bardzo daleko od odwrócenia wieloletniego trendu spadkowego. Od 2020 r. kurs porusza się jednak w rozległej strukturze bocznej. Roboczo można ją określić jako przedział około 10–22 zł, choć trzeba zaznaczyć, że występowały zejścia poniżej 10 zł, a minimum widoczne na wykresie to 8,37 zł. Najważniejszym wnioskiem z miesięcznego wykresu jest więc nie rozpoczęcie nowego trendu wzrostowego, lecz wieloletnia próba budowania równowagi po wcześniejszym załamaniu kursu. Dopiero trwałe wyjście powyżej górnej części tej struktury, czyli okolic 20–22 zł, zmieniłoby charakter wykresu w naprawdę długim terminie.

Interwał miesięczny - spadki od ATH i 6 letnia konsolidacja


Na wykresie tygodniowym PKP Cargo ponownie znajduje się przy dolnym ograniczeniu wieloletniego zakresu. Najbliższym poziomem, na którym obecnie rozgrywa się walka popytu z podażą, jest 10,60 zł. Poniżej znajdują się kolejne widoczne poziomy 10,04 zł oraz około 9,10 zł, a w szerszej perspektywie pozostaje historyczne minimum 8,37 zł. Oznacza to, że obszar około 9–10,60 zł jest technicznie kluczową strefą obrony. Utrzymanie jej pozwala nadal traktować zachowanie kursu jako konsolidację przy dolnym ograniczeniu zakresu, natomiast trwałe zejście poniżej tej strefy oznaczałoby wybicie w dół z wieloletniej bazy i istotne pogorszenie obrazu technicznego. Po stronie oporów pierwszym ważnym poziomem jest 12,05 zł, następnie 12,68 zł, 13,56 zł oraz szczególnie istotny przedział 15,00–15,39 zł. Wyżej znajdują się 17,11–17,58 zł, a następnie główna strefa podaży w rejonie około 20–21 zł. Dopóki kurs pozostaje poniżej 12,05–13,56 zł, mamy przede wszystkim próbę stabilizacji przy wsparciu, a nie potwierdzony średnioterminowy trend wzrostowy.

Interwał tygodniowy - wsparcia i opory


Interwał dzienny dobrze pokazuje skalę problemu z trendem. Cena znajduje się minimalnie powyżej EMA20, ale nadal poniżej EMA50, EMA100 i EMA200. Co jeszcze ważniejsze, same średnie są ustawione w kolejności EMA20 < EMA50 < EMA100 < EMA200, charakterystycznej dla utrzymującego się trendu spadkowego. Krótkoterminowo sytuacja zaczyna się poprawiać, ponieważ kurs wrócił nad EMA20 i znajduje się blisko EMA50, ale nie można na tej podstawie mówić o zmianie trendu. Pierwszym pozytywnym sygnałem byłoby trwałe odzyskanie EMA50, następnie EMA100. Dopiero wyjście ponad EMA200, obecnie około 12,68 zł, znacząco poprawiłoby strukturę dzienną. Na ten moment mamy zatem stabilizację po silnym spadku, a nie potwierdzone odwrócenie.

Interwał dzienny - średnie EMA


Profil wolumenu pokazuje jednocześnie, dlaczego okolice obecnej ceny są tak istotne. Jeden z najważniejszych obszarów koncentracji obrotu znajduje się właśnie w rejonie około 10-11,4 zł, czyli tam, gdzie kurs przebywa obecnie. Rynek przez dłuższy czas akceptował te ceny, dlatego jest to naturalna strefa równowagi i potencjalnego budowania bazy. Wyżej widać kolejne duże koncentracje wolumenu w rejonach około 12,6-14 zł oraz 15-16,5 zł. Są to obszary, w których w przeszłości dochodziło do znacznej wymiany akcji i dlatego przy ewentualnym odbiciu mogą ponownie pojawić się sprzedający. Jednocześnie przestrzeń mniej więcej pomiędzy 11,5 a 12,5 zł jest relatywnie mniej wypełniona wolumenem, więc po zdecydowanym wybiciu obecnej strefy kurs potencjalnie mógłby poruszać się przez ten obszar sprawniej. Sam profil wolumenu nie daje jednak sygnału kierunkowego – pokazuje przede wszystkim, gdzie rynek wcześniej najintensywniej akceptował cenę.

Interwał dzienny - profil wolumenu



RSI daje obecnie jeden z ciekawszych elementów całego wykresu. Wartość wskaźnika znajduje się w okolicy 53, czyli powróciła ponad neutralne 50 pkt i zdecydowanie wyszła ze strefy wyprzedania obserwowanej po czerwcowej przecenie. Na ostatnich dołkach można dostrzec potencjalną byczą dywergencję: kurs testował okolice 10 zł i tworzył zbliżone lub lokalnie niższe minima (w czerwcu lipcu i sierpniu), podczas gdy minima RSI powstawały coraz wyżej, podobnie jak MACD. Nie nazwałbym jej jednak jeszcze silnym, podręcznikowo potwierdzonym sygnałem odwrócenia, ponieważ różnice pomiędzy kolejnymi minimami ceny są stosunkowo niewielkie i kurs nadal pozostaje w konsolidacji. Jest to raczej wczesny sygnał słabnięcia presji podaży. Pozytywnym elementem jest również odbudowa RSI ponad 50 pkt, ale potwierdzeniem dywergencji powinno być dopiero wybicie ceny ponad lokalne maksima, a następnie odzyskanie kolejnych oporów.
Dodatkowo widoczna na wykresie linia Accumulation/Distribution nadal pozostaje na bardzo niskich poziomach i nie pokazuje równie wyraźnej poprawy, dlatego do sygnału z RSI należy podchodzić ostrożnie.

Interwał dzienny - oscylatory


Całościowo PKP Cargo znajduje się w interesującym technicznie miejscu, ponieważ kurs testuje dolną część wieloletniej konsolidacji, a jednocześnie pojawiają się pierwsze oznaki stabilizacji na interwale dziennym. Nie ma jednak obecnie podstaw, aby mówić o potwierdzonym odwróceniu długoterminowego trendu. Scenariusz pozytywny wymaga przede wszystkim utrzymania obszaru 10,04-10,60 zł, a następnie przełamania 12,05 zł, EMA200 w okolicy 12,68 zł oraz strefy 13,56-15,39 zł. Dopiero wtedy można byłoby mówić o stopniowej zmianie charakteru wykresu. Z kolei trwałe wybicie poniżej około 10 zł, a szczególnie zejście poniżej 9,10-8,37 zł, zanegowałoby budowaną od kilku lat bazę i byłoby technicznie bardzo negatywnym sygnałem. Obecnie wykres pokazuje więc próbę tworzenia dna i możliwą wczesną dywergencję wzrostową, ale bez potwierdzenia zmiany trendu.